美國WTI 9月原油期貨電子盤價格週三收盤下跌1.32美元，跌幅2.46%，報52.31美元/桶。美油一度暴跌超5%至七個月低點，延續了近期大跌的頹勢，此前美國原油庫存意外增加，市場擔心中.美貿.易問題升級將導致需求萎縮。油價稍早因貿.易局勢憂慮下跌，隨後繼續走低，因美國政.府資料顯示，上週美國原油庫存增加240萬桶，分析師預期為減少280萬桶。美國能源資訊署(EIA)稱，美國原油庫存在上週增加前已連續七週下降，但仍較五年同期均值高出約2%；美國上週汽油庫存增加440萬桶，餾分油增加150萬桶，這兩種燃料在墨西哥灣沿岸地區的庫存均觸及歷史上同期最高紀錄。

不僅僅是8月7日國際原油價格下跌，其實早在7月31日，國際油價已經開啟“跌跌跌”的模式！而近期，這種下跌的趨勢的確有所加劇！

8月7日（昨天），WTI原油期貨盤中一度跌至50.52美元/桶，差點跌破50美元的大關，跌幅高達﹣5.48%。同一天，布倫特原油價格盤中一度跌幅也達到了﹣4.64%，均創下了連續7個月的新低！因素一：市場中的恐慌情緒嚴重

8月2日，特朗普總統先生“突然變臉”，威脅要再次加徵關稅，令市場恐慌情緒蔓延！

8月5日，人民幣匯率波動，股市又遭遇黑色星期一，市場擔憂情緒進一步升溫！

隔夜，8月6日，美國，將中國列為“匯率操作國”，這一單邊主義行為，嚴重破壞已有的國際規則，對於全球經濟金融影響深遠！

前後短短一個星期不到的時間，釋放出這麼多利空的因素，市場避險情緒高漲，造成黃金價格持續上漲，原油價格大幅度下跌！

因素二：美國原油庫存增加

美國EIA（能源情報署）資料顯示，截止8月2日當週，美國原油庫存增加240萬桶至4.389億桶，結束了連續七週下滑的勢頭，大大超出了此前分析師的預期（減少280萬桶）。

另外，EIA公佈的短期能源展望報告，預計2019年美國原油產量將增加128萬桶至1227萬桶/日。與此同時，預計全球原油需求增速放緩至100萬桶/日。

這些利空資料，側面也導致了國際原油價格的進一步下跌！

因素三：全球經濟增長緩慢

2019年初至今，已經有24個國家的央行宣佈降息。這充分說明，當前世界經濟增長的乏力。而此前，IMF（國際貨幣基金組織）已調低2019年世界經濟增長預期至3.2%，這比年初預計值要低0.3個百分點！

如果從十年的週期看，原油的需求一定上升。如果從近幾年的週期看，如今石油供應明顯供過於求，會進一步下跌一點也不奇怪，建議關注40-50美元，跌入40美元以下可以投機賺一筆確定的錢。

這是一個全新時代，石油國家之間的矛盾和危機，會使得油價暴跌的時代。而在上世紀70年代這是無法想象的，原油生產國的風吹草動在上世紀都會促進油價的上漲。看得見的因素我們反覆提及了：一方面是全球經濟不振導致需求的不旺盛，原油最終還是需要用的，另一方面是頁岩油技術進步導致了全球原油供應的增加。很簡單，供應增加和需求減少一定會讓油價成本受到壓制。又或者，實際上增產才是各國原油競爭的主要途徑，因為要擠壓對手份額。

另外，不起眼的因素也存在。

你不能忽視新能源對於石油能源帶來了一些影響，新能源汽車的使用，新能源技術的使用比如風力和光伏，使得全球能源結構發生了一定的變化，這種變化並不是主流，但是不要忽視這個因素的存在。我們在歷史上不止一次產生過這種變化。工業革命起源於煤炭，然後進入了電力儲能時代，未來儲能技術繼續進步，我們可能會有更多彈效能源管理的方式來讓能源結構更加合理化。有人說電動車相對來說沒有減少能源消耗，對，如果電力都是來自於煤炭，那麼新能源汽車的碳排放可能僅降低了10%。但如果我們將汽車在半夜充電，在白天使用呢？其實大量的能源消耗在電力系統，我們即使不用，其也在電力設施上面流動和消耗。

另一個是全球製造業不振。隨著全球老齡化，製造品的需求品類開始趨於狹窄，幾乎大多數發達國家和少數發展中國家都出現了向老齡化、少子化躍遷的道路，這就導致消費品的需求不振，而網路的興起，也使得製造業投資不振，資金被分流。最終導致了全球製造業發展上的一些停止現象。傳導到石油產業鏈，那就是上游的石化需求減少。

各國政府財政上的調整。大量的基建拉動逐步向高效率拉動轉變。歐洲開始嚴格的GDP3%的赤字管理，而美國和日本國債龐大，中國也開始調整原來低效率的額政府投入拉動模式。這進一步降低了能源消耗。

總體上，人類在能源需求上面是不會停止索取的，美華人相比於十年前消耗的原油多了將近1倍。為了滿足需求，石油的產能也是跟著需求水漲船高。但石油這個行業有比較高的退出壁壘。產能增加容易，減少則很緩慢。跟隨經濟週期性波動的同時，也會出現週期性的過剩。影響石油的因素，依然是宏觀面，全球寬鬆，全球穩定後經濟重新復甦，全球化，更多的消費拉動都能消耗石油。

另外如今供給這方面的爭奪十分激烈，美國對於能源國家的制裁，目的就在於提振油價，但感覺收效甚微。當年的能源武器是減產保價，如今是增產保市場份額。

從訊息面看，昨日的原油暴跌來自於美國公佈的原油庫存資料的利空。 EIA稱，美國原油庫存在上週增加前已連續七週下降，此次的資料被視為一個短期的小拐點，目前美國原油庫存量較五年同期均值高出約2%。

短期而言，需求端難以有向好的跡象，而供應端的增長並沒有相應的減弱，原油價格繼續保持萎靡。技術上看，原油跌幅未止。以下分別是WTI和Brent基金淨持倉數量（手）。

從目前的經濟形勢以及原油的走勢來看，我認為國際原油的價格繼續向下的可能性非常大，昨晚國際原油出現大跌，主要有以下幾個原因：

一、8月7晚，三國央行紛紛降息，全球經濟下行壓力越來越大：

昨晚，印度、泰國、紐西蘭三國央行紛紛降息，其中，泰國、印度已經是年內的第四次降息了，而紐西蘭則是年內的第二次降息，可見目前這三國的經濟形勢是多麼糟糕，截至目前，今年已經有24個國家和地方紛紛降息，全球降息潮愈演愈烈，而降息的背後是全球經濟下行壓力在不斷加大，經濟的下行致使國際原油的需求量可能要銳減，所以，儘管OPEC成員國達成了延長減產的協議，但依然低擋不住原油價格的繼續下行！

二、從技術圖形來看，國際原油下跌趨勢明顯：

7月初，OPEC成員國達成延長減產協議，試圖阻止國際原油價格繼續下行，但是，訊息公佈之後，國際原油價格不僅沒漲、反而大幅跳水，這主要是因為市場普遍預測全球經濟下行壓力加大，國際原油的需求量會大減，雖然減產減少了供應，但原油的價格最終還是得看需求。

目前，國際原油的走勢不論是日K線、周線還是月K線，都是單邊下跌的趨勢，而且月K線有加速下跌的趨勢，美原油期貨在50美元附近可能會有一定的支撐，不過，支撐力度估計會很弱，長期來說，美原油可能馬上要跌破2018年12月底創下的42.36美元的低點。

受到全球經濟下行壓力加大的影響，這幾天國際油價開啟了下跌模式。8月7日（昨天），WTI原油期貨盤中一度跌至50.52美元/桶，差點跌破50美元的大關，跌幅高達﹣5.48%。同一天，布倫特原油價格盤中一度跌幅也達到了﹣4.64%，均創下了連續7個月的新低！

實際上，早在7月31日，美聯儲宣佈降息開始，國際油價就已經開啟“跌迭不休”的模式。只是在近期，這種下跌的趨勢有明顯加快的趨勢。不過，也有訊息稱，沙特正在與其他產油國一起商討，如何遏制國際油價下跌的辦法。那麼，是什麼原因，導致國際原油價格近期出現暴跌的呢？

首先，全球經濟增長放緩，使市場對國際原油需求預期大幅下降。從2019年至今，已經有24個國家的央行宣佈降息，這充分說明了，當前世界經濟增長乏力，下行壓力巨大。同時,中國、歐洲、日本等發達國家經濟都在下行之中。而國際貨幣基金組織則預期2019年世界經濟增長預期至3.2%，這比早期預計值要低0.3個百分點!

再者，美國的原油庫存在不斷增加中。美國EIA（能源情報署）資料顯示，截止8月2日當週，美國原油庫存增加240萬桶至4.389億桶，結束了連續七週下滑的勢頭，大大超出了此前分析師的預期（減少280萬桶）。美國汽油庫存增加440萬桶，餾分油增加150萬桶，兩種燃料的庫存均觸及年內最高紀錄。一邊是美國原油庫存超預期，另一邊是世界經濟下行，對原油需求驟降，國際油價哪有不跌的道理？

最後，諸多不確定性因素增加，導致市場恐慌情緒蔓延，嚴重影響原油做多熱情。近日，貿易保護開始升級、人民幣匯率跌破7關口、全球股市又遭遇黑色星期一。在前後不到一週的時間內，釋放出眾多利空因素，市場短期避險情緒高漲，造成美元指數反彈，黃金價格持續上漲，原油價格大幅度下跌。

至於未來國際油價是否還有下跌空間，主要看二個方面，一個是世界經濟是否如預期的那樣糟糕，如果比預期要好一些的話，國際油價有可能會反彈。如果美國放緩對外貿易摩擦的強度，市場預期經濟下行可能會稍微好一點，國際油價就有可能止跌回穩。二個是，沙特與其他OPEC成員國現在正在商討阻止油價繼續下跌的措施，估計有可能OPEC還會進一步減產，這樣可以減少原油價格下跌動能。

從短期來看，出於對全球經濟下行的擔憂，以及貿易保護主義升級、美國庫存原油數量的上升，都會國際油價出現下跌。而這種下跌趨勢一時難以得到根本逆轉。不過，如果貿易摩擦在短期內有所緩和，以及OPEC持續減產，會使國際油價下跌造成一定的阻力。鑑於國際油價大跌，估計國內成品油價也將會有所調整，廣大有車族將會從中深受其益。

原油暴跌核心原因在於需求減緩。

現在，國際貿易極度疲軟，這種狀況將持續相當一段時間。

由美國發動的全球性貿易戰，已經極大影響了國際貿易。包括曾經以為中美貿易摩擦會帶來商機的東南亞國家終於發現，中美貿易摩擦帶給他們的不是利好，而是利空。

因為中國是全球供應，而東南亞國家是供應中國，也就是東南亞國家很多工廠，其實是中國的一個配套產能。以電子產品為例，馬來西亞、泰國、新加坡、越南等東南亞國家都是中國的零部件供應國，這些零部件在中國組裝為成品並主要銷往歐美。若美國減少從中國的進口，中國對東南亞國家的零部件採購也將減少。中國對東南亞國家的進口需求放緩，必然大幅影響這些國家的出口。

根據泰國商業部貿易政策和戰略辦公室公佈的資料，2019年6月份泰國出口貿易總額約為214億美元，同比下滑2.15%，特別是在泰國十大重要出口商品中排名第一的電子產品，幾乎每一項(包括電腦元件)都下降15.5%，整合電路板出口甚至下降20.6%。泰國開泰研究中心透露，預計今年的經濟增長僅有2.9%-3.3%或者3.1%(原增長目標為3.7%)，預測到2020年，中美貿易摩擦造成的影響將超過泰國GDP的0.6%。

而泰國，或者是東南亞，不過是美國全球貿易戰的一個案例。在美國的亂來之下，全球經濟其實已經實質性的開始進入低增長區間。這也是國際貨幣戰一個核心誘因。目前，已經有24個國家，開始量化寬鬆。

也就是全球性的貿易蕭條，已經逐漸呈現。而國際貿易開始蕭條，也就是全球性經濟增速變緩的具體體現。在全球經濟增長動力不足，增速放緩的情況下，對原油的需求，當然也在減少。

這樣在相當一段時間內，國際原油價格不會有很強的上升動力。

不過，如果美國與伊朗之間的局勢進一步惡化，甚至走向戰爭，導致整個中東對國際原油供應無法進行，那麼才會帶來新的變化。