據媒體披露,監管部門明確表示支援保險機構按照資本市場規則參與科創板投資。保險資金可透過新股配售、戰略增發、場內交易等多種方式進行投資(5月21日《中國證券報》)。
這則消費一經披露,旋即引發社會各界廣泛關注和熱議,畢竟科創辦是資本市場的一個“新玩意”,有不同於A股市場的新的制度規定;同時,其扶持的側重面也與A股有很大的區別,就是透過IPO專門為科技創新企業提供的一個融資平臺,監管部門意在把它打造成具有創新性、引領性、示範性的中國資本市場高地,推動中國資本市場改革與發展,為中國資本市場可持續發展探索出一條新路。
可見,中國資本市場監管部門對於科創板要求是比較高的,尤其對參與資本市場投資的主體也有一定要求。險資作為中國一種長期可持續的投資資金能否參與科創板投資,其坊間早有討論,而且險資本身也表達了參與科創板投資的強烈願意,並積極參與前期調研。對於這個問題,今年兩會期間,銀保監會副主席周亮亦表示,保險資金投資科創板和所有的股市(板塊)應該是一樣的。可見,科創板股票也是上市公司股票,險資投資沒有規則上的“障礙”,但應著重發揮長期資金作用,並遵循安全謹慎原則,做好風險管理。事實上,險資進入科創板也已基本定調。
而此次監管部門明顯表態,雖然目前還沒有正式檔案下發,但已可斷定險資參與科技板投資已無任何懸念,有的只是時間表的問題。同時,也已透露了險資參與科創板投資的具體實現形式,就是透過新股配售、戰略增發、場內交易等方式進行投資,為險資未來進入科創板投資劃定了明確的行動路線圖,可讓險資實現投資科創板的夙願。總之,可以說險資參與科創板投資的思想障礙之冰已破除,剩下的就等險資按要求湧入科創板投資行列了。
從當前現實看,允許險資參與科技板投資將帶來重大金融利好效應:
一方面,科創板商業模式新,技術迭代快,其特殊性決定了其長期需要資金支援,尤其科創板企業對於資金需求量大,要求資金期限長,這些特點和保險資金相符。可見,唯有獲得長期的資金支援,才能為科創企業注入無限的動能。而保險企業的資金無疑是一種可進行有效投資的長期資金,能為科創企業提供穩定的資金源泉,使科創企業獲得不竭的發展動力。據銀保監會資料,目前保險公司總資產為16.91萬億元,2019年1季度險資合計持A股市值6458.91億元,約佔A股總流通市值1.42%。如果未來參與科創板投資,資金注入量將不可限量。很明顯,長期資金的流入也使得科創板具備穩固的“壓艙石”,有利於提振市場情緒,促進科創板長期穩定發展。同時,作為投資者來說,險資參與科創板投資,也可以為自身帶來無限的利好,它不僅有利於保持科創企業的流動性和穩定性,更將賦予險資企業作為長期投資者可以對科創企業發揮出自己更大的定價權的話語權,從而獲得長久、穩定的投資收益。
另一方面,有利於改善中國資本市場的整體投資環境,引導機構投資者和個體投資者形成價值投資理念,助推中國資本市場生態化發展。因為科創板優良的制度設計,加上對資金長期投資的要求,而且有可能啟用市場中各類金融產品,使投資者可選擇適合自身條件的投資方式,提高資本市場的靈活性。而且,科創板將鼓勵上市公司透過分紅來吸引長期資金投入,保證長期資金的穩定收益,同時分紅能夠結合上市公司增發從而動態調節上市公司的資金需求,為科創企業可持續發展奠定基礎,這樣也為投資者形成價值投資理念、推動科創板可持續發展創造有利條件。
然而,目前仍需監管部門儘快落實的是,儘快出臺允許險資參與科創板投資的制度檔案,以給險資參與科創板投資一顆“定心丸”。同時,對險資參與科創板投資設立明確的法制框架,透過嚴格、完善的法律法規確保投資者合法權益和交易公平,防止過去險資頻頻舉牌A股爭奪股份控制權的“野蠻”亂象發生,確保科創企業股權控制的穩定,將險資牢牢限定在投資人這個身份上。此外,加強資訊披露,保證市場的有效性,確保科創企業與保險機構雙方的合法權益,使投資者後顧無憂。在註冊制下,證監會、交易所以及發審委等機構應切實加強資訊披露監管,嚴防虛假資訊披露,讓險企及其他投資能夠判斷信披是否充分、有沒有造假,營造公開透明的市場投資環境;尤其要完善獎懲機制,引導資金參與長期投資,保證市場的有效性,讓市場發揮最大的作用。
據媒體披露,監管部門明確表示支援保險機構按照資本市場規則參與科創板投資。保險資金可透過新股配售、戰略增發、場內交易等多種方式進行投資(5月21日《中國證券報》)。
這則消費一經披露,旋即引發社會各界廣泛關注和熱議,畢竟科創辦是資本市場的一個“新玩意”,有不同於A股市場的新的制度規定;同時,其扶持的側重面也與A股有很大的區別,就是透過IPO專門為科技創新企業提供的一個融資平臺,監管部門意在把它打造成具有創新性、引領性、示範性的中國資本市場高地,推動中國資本市場改革與發展,為中國資本市場可持續發展探索出一條新路。
可見,中國資本市場監管部門對於科創板要求是比較高的,尤其對參與資本市場投資的主體也有一定要求。險資作為中國一種長期可持續的投資資金能否參與科創板投資,其坊間早有討論,而且險資本身也表達了參與科創板投資的強烈願意,並積極參與前期調研。對於這個問題,今年兩會期間,銀保監會副主席周亮亦表示,保險資金投資科創板和所有的股市(板塊)應該是一樣的。可見,科創板股票也是上市公司股票,險資投資沒有規則上的“障礙”,但應著重發揮長期資金作用,並遵循安全謹慎原則,做好風險管理。事實上,險資進入科創板也已基本定調。
而此次監管部門明顯表態,雖然目前還沒有正式檔案下發,但已可斷定險資參與科技板投資已無任何懸念,有的只是時間表的問題。同時,也已透露了險資參與科創板投資的具體實現形式,就是透過新股配售、戰略增發、場內交易等方式進行投資,為險資未來進入科創板投資劃定了明確的行動路線圖,可讓險資實現投資科創板的夙願。總之,可以說險資參與科創板投資的思想障礙之冰已破除,剩下的就等險資按要求湧入科創板投資行列了。
從當前現實看,允許險資參與科技板投資將帶來重大金融利好效應:
一方面,科創板商業模式新,技術迭代快,其特殊性決定了其長期需要資金支援,尤其科創板企業對於資金需求量大,要求資金期限長,這些特點和保險資金相符。可見,唯有獲得長期的資金支援,才能為科創企業注入無限的動能。而保險企業的資金無疑是一種可進行有效投資的長期資金,能為科創企業提供穩定的資金源泉,使科創企業獲得不竭的發展動力。據銀保監會資料,目前保險公司總資產為16.91萬億元,2019年1季度險資合計持A股市值6458.91億元,約佔A股總流通市值1.42%。如果未來參與科創板投資,資金注入量將不可限量。很明顯,長期資金的流入也使得科創板具備穩固的“壓艙石”,有利於提振市場情緒,促進科創板長期穩定發展。同時,作為投資者來說,險資參與科創板投資,也可以為自身帶來無限的利好,它不僅有利於保持科創企業的流動性和穩定性,更將賦予險資企業作為長期投資者可以對科創企業發揮出自己更大的定價權的話語權,從而獲得長久、穩定的投資收益。
另一方面,有利於改善中國資本市場的整體投資環境,引導機構投資者和個體投資者形成價值投資理念,助推中國資本市場生態化發展。因為科創板優良的制度設計,加上對資金長期投資的要求,而且有可能啟用市場中各類金融產品,使投資者可選擇適合自身條件的投資方式,提高資本市場的靈活性。而且,科創板將鼓勵上市公司透過分紅來吸引長期資金投入,保證長期資金的穩定收益,同時分紅能夠結合上市公司增發從而動態調節上市公司的資金需求,為科創企業可持續發展奠定基礎,這樣也為投資者形成價值投資理念、推動科創板可持續發展創造有利條件。
然而,目前仍需監管部門儘快落實的是,儘快出臺允許險資參與科創板投資的制度檔案,以給險資參與科創板投資一顆“定心丸”。同時,對險資參與科創板投資設立明確的法制框架,透過嚴格、完善的法律法規確保投資者合法權益和交易公平,防止過去險資頻頻舉牌A股爭奪股份控制權的“野蠻”亂象發生,確保科創企業股權控制的穩定,將險資牢牢限定在投資人這個身份上。此外,加強資訊披露,保證市場的有效性,確保科創企業與保險機構雙方的合法權益,使投資者後顧無憂。在註冊制下,證監會、交易所以及發審委等機構應切實加強資訊披露監管,嚴防虛假資訊披露,讓險企及其他投資能夠判斷信披是否充分、有沒有造假,營造公開透明的市場投資環境;尤其要完善獎懲機制,引導資金參與長期投資,保證市場的有效性,讓市場發揮最大的作用。