基金的淨值“欺騙”了很多人。

資料統計不會騙人，易方達藍籌，逾84%的人浮虧，是很正常的。

風停了，張坤跌落神壇，也是很正常的，因為在規模瘋狂擴張的後期，是基民綁架了張坤。

這件事不能說是基民的錯，也不能說是基金經理的錯，基金的制度使然。

可以說，不論是限購，還是分紅，張坤已經盡力了。

很多基金新手，沒有搞懂基金的遊戲規則，結果被基金的收益率給“忽悠”了，也就順理成章了。

今天，就來揭開84%浮虧背後的秘密。

基金淨值與平均成本

基金本身和股票不同。

基金的份額，也就是募集規模，其實是無限制的。

也就是說，1塊錢的時候，基金可能有1億份，2塊錢的時候，基金可能有5億份。

基金的總管理規模，從1億，變成了10億，但是淨值還是2塊錢。

我們如果看基金的收益率，顯示就會是最近一年100%，但實際收益率，可能是80%，可能是50%，可能是20%。

因為很多人可能是在1.8買入的基金。

從份額來看，2020年6月底，易方達藍籌92億份，9月底152億份，12月底236億份，春節前，應該突破了280億份。

也就是說，基民們不斷的在高位加倉。

根據資料統計來看，絕大多數人是在9月底之後買入易方達藍籌，並且最近半年一直在加倉。

所以，大部分高位買入基金的基民，出現浮虧，也是正常的。

被綁架的基金，瘋狂背後的必然墜落

有些基民覺得，基金為什麼不主動降倉位，為什麼不提前限購，都是等下跌了以後才有舉措。

其實，沒有基金敢第一個提出限購，因為這是一個利空訊號，誰都不敢第一個去釋放這種訊號。

張坤的易方達在1月27日限購，其實是為了降低風險，卻被基民錯誤解讀為好基金不讓買，更加瘋狂的加倉。

基民瘋狂的認購，把錢給到基金，迫使基金在高位不停的加碼，繼續推動股價上漲。

易方達藍籌由於倉位較高，沒有那麼多現金來支援分紅，又面對蜂擁而來的資金，陷入兩難。

這種被動的吹泡泡形式，我想不管是張坤，還是其他人，都是很難處理的。

即便基金經理都知道，股票的估值已經在相對高位，也必須默默的繼續買入，被動增加持倉。

不僅是這一隻基金，是所有的基金幾乎都重複著同樣的動作。

當中央財經發聲提及基金熱，基金募集規模開始放緩的時候，基金的墜崖式暴跌也就不遠了。

這時候，易方達中小盤，最終以分紅的方式降低倉位，以停止認購的方式降低倉位。

這麼多訊號的釋放依然沒有喚醒沉睡中的小白基民，他們相信長期持有的價值，並且不斷“抄底”和補倉，直到打光所有的子彈，才猛然間發現自己被割韭菜了。

基金墜崖背後的情況，是基金並沒有遭遇大面積贖回，絕大多數基民仍然在不停加倉。

這也就再一次解釋了，為什麼84%的基民出現了虧損，因為在相對高位買入和補倉。

很多時候，基金經理的無奈，基民不懂。

大盤到5000點的時候，你的朋友仰慕你的能力，給了你100萬讓你炒股，讓你必須持倉60%以上，那結果是什麼？

結果就是虧的一塌糊塗。

張坤的易方達，面臨的就是這樣的難題。

高位加倉、補倉，小白的痛點

散戶是怎麼虧錢的？

一隻股票，從40塊漲到100塊，你開始入場，因為別人告訴你，還能漲，可能要到200。

100塊，你試探性的買入一些。

過了兩個月，漲到110塊了，你覺得有道理，於是又買了一些。

過了兩個月，漲到了120塊，你覺得太好賺了，於是又買了不少。

結果，從120塊回撤了10%，108塊，你覺得補倉良機到了，把剩下的錢都買入了。

現如今，跌回了100塊，別人沒虧你虧了，回頭跌到90，甚至80，虧的更慘。

心理學中的價格錨定，讓你忘記了起點，40塊，記住了100塊。

而200塊的價格預期，讓你把錨放到了200，這100成了一覽眾山小。

再之後120的價格錨定，也是直接決定了你100多瘋狂的補倉最終價值迴歸到100的原點。

其實，不論是股票也好，基金也罷，交易心理是一樣的，價格的錨定預期，很多時候是人內心的悸動導致的。

基金是有漲幅幾十倍的，但最近一兩年漲幅兩三倍，其實已經積聚風險了。

大家其實都知道短期的漲幅空間不大，但總覺得長期還會漲，就選在了一個相對的高點入場。

這個舉動的結果，就是長期被動的持倉，靠時間去抹平浮虧，搭進去的其實是時間成本。

尤其是剛開始下跌，回撤幅度在10%，20%，加倉一定要謹慎。

股票市場也好，基金市場也罷，任何時候都可以入場，不必急於一時。

高位站崗的該怎麼辦？

給幾個建議。

1、熬的過時間的，臥倒。

每一次基金大幅度回撤，從開始到結束，起碼半年一年，甚至更長。

確實，估值需要靠下跌和時間來修復。

這個時候如果可以給基金一些彈藥，整個基金的企穩回本，反而會更快一些。

只可惜，估計基民們手裡的錢不多了，只能被動臥倒。

2、倉位較低的，定投。

如果倉位低，定投就可以，熊市快去下跌週期短，築底週期長。

按照定投週期規律來看，大機率可以在底部拿到比較多的籌碼，相對有利。

對於解套，甚至賺錢，定投可能最適合當下的行情。

3、有錢補倉的，等下跌企穩後再考慮。

如果你有錢補倉，再也彆著急了，很多基金目前的回撤是20%，按照去年的漲幅情況判斷，最大回撤40-50%都是完全有可能的。

所以不用著急現在補倉，等著基金再出現大幅度的回撤，並且企穩之後，再適度補倉，最為妥當。

不要把籌碼都集中在同一個價格區間，這樣不僅抄不到底，還容易閃著腰。

吃一塹，長一智。

基金投資，對於普通投資者來說，仍然是一項非常不錯的投資。

只不過對於投資者來說，任何投資都要弄清楚風險，弄清楚規則，弄清楚玩法，弄清楚策略。

盲目的跟風，你也買我也買，大機率就是被套在山頂。

當人群盲目集聚的時候，風險就來了，因為投資市場是冷酷無情的，不會讓一大群沒有概念的人都賺到錢。

當所有人沒有投資概念，都能賺到錢，對於市場來說，這也是一種很大的風險。

張坤有責任，但不完全是張坤的錯。

很多平臺在12月1月大肆的宣傳張坤和他的易方達，直接把默默無聞的張坤推上了神壇。

張坤雖說從業年限有10多年，平均年化回報近20%。

但如果張坤沒有在最近2年搶到這一輪的白酒行情，他的實際年化回報也僅有10%多一點而已，而且他的基金管理規模，也僅有百億而已。

可以說是時勢造英雄，風來了，張坤才起飛了。

並不是張坤本身覺得白酒行業好，是易方達這一次押準了白酒，讓易方達起飛了。

最終留下了張坤，去背了這個黑鍋，誰讓他成了風口上的豬，誰讓他分到了管理費。

張坤不慘，張坤的基金也不慘，是基民被市場輿論引導在高位買入了基金。

基金經理拿到了基民的錢，被動的加倉了手中已經超高估值的股票。

所以，錯在基民，錯在那些引導基民不停買入的輿論，錯在基金大肆宣傳業績而不提風險，錯在市場。

現如今雞精經理只為排名和一己私利年終獎金分紅，難道它們不懂估值和市盈率，為何要抱團暴炒？難道不懂外力作用飛上天總要落地道理？嚴重損壞中國股市健康發展，禍害基民和股民。

看一個基金要看長遠。張坤長期操刀的易方達中小盤，雖然近三個月以來跌幅高達30%。但如果從1年，3年，5年戰績來看，這無疑是一隻很會下蛋的金雞。長期來看這隻雞的業績，在同類基金裡面都能夠進入5%。五年的戰績更是排名第三位。從長期來看，這隻雞還是非常值得持有的。我一個同事持有三年該基，至今收益還超110%。

這個問題怎麼說那，基金這兩年很火，很多渠道都在宣傳推薦大家購買。很多年輕人跟風，因此大量的基民湧入，這大量的基民中有很多都是90後，他們對基金不瞭解，只是看中每天的收益。因為這大量的基民我們的一代基神，坤坤子就誕生了，被大家推上了神壇，剛開始大家肯定看到了好處，你投入錢基金，基金經理管理資金買股票，股票漲基金漲，大家都開心。可是年輕人只能承受掙錢不能承受風險，農曆新年後，股市開始受某些原因開始震盪，這都新基民來說就是風險的前兆。一些持倉比較大的人，嗅到了危險的味道，立馬清倉止盈。可那些不懂得小白，剛開始跌一下還能承受，跌兩下就開始割肉，成為了真正的“韭零後”。

自此，大量的新基民開始了把基金當做股票來炒，割肉止疼。大量的基金贖回，導致基金經理手裡不能有足夠的資金維持，只能賣手裡的股票。形成了抱團基金操作股市的局面，有的基金一週跌了百分三四十，這是什麼概念……這裡就形成了超過84%的基民虧損。

其實說張坤的基金慘我本人不覺得，基金本來就是需要長期持有的，當初你買的時候別人說的掙錢是長期的，只是你自己沒把持住。我個人還是比較喜歡張坤的，他的投資理念和巴菲特一樣，我相信我們祖國的核心企業。

最後，上述所說皆為個人觀念，我本人也買了張坤的基金，我本人喜歡長期持有，相信中國的市場會有無限可能。

很多人買基金，其實根部不懂，其實基金就是拿你的錢去買股票，不同在於基金由基金公司的人來管理，買股票是自己管理，買基金就是買股票，不管基金是混合的，還是指數型的，還是消費類的，所有的基金都和股票掛鉤，所以，風險和利潤成正比。哪有隻賺不賠錢的市場，我覺得不是他一個基金經理有這個問題，應該很多都是一樣的。

投資基金是長期性投資行為，不能拿投資基金當成股票炒作，短線進出。

比如牛年後下跌接近20%的易方達藍籌，近一年虧損的使用者比例高達近84%！

　但是可以看到，易方達藍籌近一年的回報是超107%的，

易方達基金淨值一年的回報是翻倍，可是84%基民虧錢，說明基民投資風格也是追高買進的短線投資行為，在實際中，筆者也曾經聽說過投資基金只不過是一兩天的行為，也就是看到有錢賺了，就選擇賣出，這等同於短線投機，是很容易虧錢的，畢竟一大筆錢被交易費用和佣金收走了，又無法享受基金淨值長期增長。

基金一年翻倍，是一個長期積累的過程，而不是一天鑄就，只有長期持有基金份額，才可能享受專家理財的穩健高收益，短線翻炒基金等同於短線投機炒股，虧錢是大機率事件，A股散戶長期以來緣何七虧二平一盈利，就在於短線投機太重，不願意長期持股。而不是A股缺少牛股。

投資張坤的基金也是一樣，基金淨值增加107%，可是很多基民沒有持有基金1年以上，也就無法獲得1倍的收益，在短線進出中，也許只有10%的收益，可是下一次抄底碰到股市調整，割肉離場，就把10%收益虧掉一截，幾次割肉離場，就會把一次10%收益割沒有甚至虧錢了。

基民虧錢，基金淨值增加，基民該思考自己的理財習慣，而不是責怪基金管理人理財能力不行。

投資基金也好，投資股市也好，我個人觀點不建議仿效，依然是長期投資，而不是瘋狂的追漲殺跌，何為風口，就追逐什麼？炒來炒去，到頭來就是竹籃打水一場空。