美元的強勢來自於其他貨幣的弱勢。

實際上，美聯儲降息並不一定帶來的是美元指數的上漲。因為美聯儲降息本身是對經濟下行壓力的確認，而在經濟下行週期的壓力下，全球各國央行都可能降息。而美元在降息潮中，反而是避險資產，所以價格容易受到支撐。這就像是大家都在跑步，雖然你也跑步，但是不一定能超過別人。因為美元指數本身是美元對一攬子貨幣的匯率比值，那麼即使美元絕對貶值，其他一攬子貨幣普遍貶值速度更快，那麼美元也就顯得強勢了。

現在正是這樣的問題，因為美聯儲的降息實際上在預期之內，但是各國其他央行紛紛降息，帶領匯率下行，美元就像是潮水褪去後剩下的礁石，被凸現了出來。

但是美元將持續強勢麼？並不是。

一方面美元在降息之後實際上絕對價值貶值了，這將在以後得黃金走勢中更加明顯。

另一方面，降息週期開啟是大機率，美元的貶值空間還有很大。

而特朗普對於弱勢美元的追求，也是美元趨於弱勢的原因之一。

全世界大多數國家都在降息，有的降了不止一次，美聯儲的貨幣政策還是偏緊的，這次降息也是臨時性的，並不代表以後還會繼續降，美國經濟相對於其他國家現在是非常好的，資本在繼續迴流美國，美元相對於其它貨幣當然顯得強勢了。

從理論上講，一個國家加息或降息，最直接受到影響的應該是該國的貨幣，如果實行降息的話，會導致該國貨幣貶值，該國貨幣收益率下降，資金從該國貨幣資產流出，流向其他高收益資產，也就是說，美聯儲降息，對美元指數的 走勢應該是構成利空。

但是，美聯儲本次降息25個基點之後，美元還出現不跌反漲的現象，我認為美元如此強勢的原因有以下幾點：

1，市場對美聯儲降息25個基點沒有反應，表明市場不擔心美聯儲的降息25點會影響到行情的走勢，美聯儲預計降息，美元仍然上漲，表明市場早已經消化掉降息25點的預期，市場預計如果美聯儲降息達到50個基點或者發出對美國未來的經濟出現擔憂的聲音才會明顯影響到美元的走勢，所以如果降息25個基點符合市場預期，因此，美元依然會上漲。

2，雖然，美聯儲的寬鬆態度將對美元造成打壓。但是，當前美國經濟的韌性或將對美元形成支撐。

3，聯儲降息訊息公佈後，美元指數強勢上漲，主要是歐洲和日本經濟表現更加疲弱，美元相對其他貨幣而言仍有利差優勢。

3，若歐洲央行向市場傳遞出更多“鴿”派聲音，可能將鼓勵歐元空頭，從而對美元形成相對支撐。

綜上所述，世界其他國家經濟的疲弱、美國經濟的韌性以及美元的霸主地位等因素是促成美聯儲降息之後，美元依然強勢的誘因之一。

美聯儲降息靴子落地之後，美元大漲，美元指數創出今年新高。按常理來說，一般美聯儲降息是向市場釋放流動性，美元匯率往往容易下跌，但此次美聯儲降息之後，美元不僅沒有下跌，反而一飛沖天，為何如此呢？

一、美元的對手盤偏弱

匯率指的是兩種貨幣之間兌換的比率，所以美元匯率的升降是由雙方國家的綜合情況所決定的。如果把兩者看成蹺蹺板的兩頭，那麼在今天的全球貨幣體系中，一頭是美元，另一頭是非美貨幣，而在非美貨幣之中當前能稱為國際貨幣的主要是歐元、英鎊與日元，這三者也是美元在國際上的主要對手盤。

由於歐盟與日本經濟明顯弱於美國經濟，而且美聯儲在本輪議息會議發言中看好美國經濟前景，再加上之前國際貨幣基金組織上調了2019年美國經濟增長預期為2.6%，且美國二季度GDP增速為2.1%，明顯好於預期，所以美元兌非美貨幣普遍大幅上漲。

二、鮑威爾的鷹派表述

在7月30日的議息會議釋出會上，美聯儲主席鮑威爾表示：“美聯儲7月份降息並不意味著開啟了一輪寬鬆週期，但我也沒說FOMC只會降息一次；勿要以為FOMC不會再度加息，當時機來臨時，我們會大膽地祭出我們的貨幣政策工具。”

鮑威爾的這個表述使市場認為美聯儲本次降息主要是對特朗普的妥協，實際上美聯儲貨幣政策的根本方向並沒有發生改變，尤其是鮑威爾關於加息的表述令市場震驚，這明顯強化了美元升值的趨勢，所以導致美元匯率大漲。

三、英國無協議脫歐

由於英國新首相上任後在脫歐問題上比較激進，令英國無協議脫歐的可能性大幅提高，歐元與英鎊的不確定增加，迫使國際避險資金再次流向美元，這導致歐元與英鎊兩大國際貨幣同時走軟，對手盤的明顯弱勢必然抬高美元匯率。

四、技術趨勢

（美元指數週線圖）

從美元的中期技術指標走勢來看，美元依然處於強勢當中，而且技術指標合理，並呈比較明顯的多頭排列，這也是美元匯率出現上漲局面的主要原因之一。從周月線來看，美元的強勢週期預計會延續，至少會維持到英國脫歐問題明朗化之後。

五、反擊去美元化，強化美元地位

近兩年來，國際去美元趨勢日漸明顯，為了強化美元國際地位，美聯儲與特朗普政府關於貨幣政策的觀點明顯不同。特朗普強調弱美元政策，而美聯儲相對保守，更注重強化美元的國際地位，雖然美聯儲本次議息會議降息了25個基點，但是鮑威爾關於此次降息的解釋卻大出市場意料之外，所以市場認為這是鷹派降息。這說明美聯儲在力圖進一步強化美元的國際地位，以減緩國際去美元程序，在努力修補特朗普政府的一系列錯誤給美元帶來的影響。

綜合上述，由於美聯儲降息靴子落地且不如預期，再加上美國經濟明顯好於歐盟等國家，所以美元匯率出現了較大幅度的上漲。市場投資者需要對美元匯率的大幅波動加以密切關注，因為這會帶來國際金融市場的多種變數。

美聯儲降息，美元上漲是特定情況下的市場表現。出現這種市場反應的原因是:

一、美聯儲自2008年底降息後，自2015年以來9次加息，這次加息是十年來首次。這次加息象徵意義大於實際意義。降息一般反映了經濟的較弱表現，需要透過降息來刺激經濟增長。美聯儲主席鮑威爾也承認此次降息是預防性操作。暗示經濟將會在一定程度上面臨衰退風險。

二、當前各國貿易爭端不斷激化，世界經濟前景不明。在特朗普上任後，不斷退出各種國際組織，以美國利益優先，同中國、日本、歐盟、墨西哥等國都進行了貿易談判。美國的貿易政策使得WTO主張的全球化受到巨大挑戰。當前日韓的貿易爭端也在發酵。貿易爭端使得全球經濟前景不明，人們的避險情緒升溫。

三、一般來說，一國降息，該種貨幣的收益率就會降低，其價值就會減少。美元降息，美元應該下跌。但是由於美元擁有世界性霸權地位，美元不是普通貨幣，美元的降息必然引發全球其他各國貨幣的降息潮。連中國香港地區，在美元降息後，也馬上宣佈港幣跟隨美元降息。

四、在全球經濟進入衰退週期的可能下，由於美國的世界第一經濟強國地位，全世界的避險資金都會湧入美國，這就造成了對美元的巨大需求，間接會推高美元價格。避險資金的被動操作更關注安全性，這也是美元霸權地位的最根本表現形式。

五、美元的強勢上漲是針對其他貨幣而言的，實際上表現為美國經濟與其他國家經濟的比較。美元上漲，也表示國際金融市場對其他國家經濟相對的更不看好。

美聯儲降息，美元為何還要上漲

8月1日在市場持續期待之下，美聯儲宣佈降息25個基點，將隔夜貸款利率降至2%-2.25%，為2008年底以來首次降息。宣佈後美股收跌1.23%。美元指數最高升至98.934。為何美聯儲降息後，美元指數依舊這麼強？

從技術形態看

從技術形態看，美元處於長期緩慢的上升通道，這種緩慢的形態難以打破，近期美元突破了97.15這一重要阻力位，事實上衝破這一阻力位只是時間早晚的問題。從技術形態看，已經沒有任何阻力了，所以最近美元出現了一波強勁上揚，當然在創出新高後，出現回撥，但是長期向上趨勢不改。

解讀美聯儲公開市場宣告

最近對美元走勢影響比較大的是美聯儲宣佈自2008年底以來首次降息，降息幅度25個基點，我們先看看美聯儲公開市場宣告的主要內容。

自6月份會議以來的資訊顯示，勞動力市場依然強勁，經濟活動以溫和的速度增長。近幾個月平均就業增長穩健，失業率仍然在低位。儘管家庭支出增長相比今年早些時候似乎出現回升，但企業固定投資指標一直疲軟。以12個月為基礎的指標看，整體通脹率和扣除食品及能源的通脹率都低於2%。市場的通脹補償指標依然在低位；調查的較長期通脹預期指標幾乎沒有變化。委員會將繼續將採取適當措施來維持經濟的擴張。

應該說這份宣告與市場的期望值相差太大，首先，天下苦美元久矣，美元連續四次加息，令非美元貨幣承壓久矣，一些新興市場如土耳其里拉2018年兌美元跌40%，其他歐洲貨幣也有不同程度的貶值。市場普遍期望能降50個基點，讓市場得以喘息，但是最後僅僅降息25個基點。

其次，從後續美聯儲的公開市場宣告來看，美聯儲表示這次降息是因為要採取適當措施來維持經濟的擴張，所以才降息，其實並不是到了降息的時機，未來降息機率偏低，甚至不排除會重新進入加息。這哪裡是減息，這分明是預告隨時重新加息。可以說鴿派意味淡，而鷹派意味強。

美元上漲帶來全球美元錢荒

現在隨著借入美元的成本越來越高，美元錢荒也開始在全球資本市場出現，現在國內房地產企業在國際上的美元融資成本是8%-15%。

美元為何會上漲？為何出現全球全球美元錢荒？

美元上漲的內生因素

美國經濟表現尚可

美國經濟目前處於連續第121個月的增長時期，是有史以來時間最長的一段增長期，特別是特朗普推行減稅之後，美國稅收從35%減至20%，帶動了全球美元的迴流，這次的美元迴流使得全球企業開始了大遷徙，從歐元區流向美國，從勞動力成本高的國家流向勞動力成本低的國家，這次突如其來的企業大遷徙使得全球經濟陷入動盪。歐元區是重災區，歐元區的不景氣又嚴重拖累了全球經濟景氣。

這次降息並非是美國經濟出現問題

其實美國並沒有降息的理由，根據美勞工部的資料，6月消費者指數和生產者指數都超預期，就業率強於預期，那為什麼美聯儲選擇降息刺激經濟呢？

6月底，美聯儲會議紀要：紐約聯儲主席威廉姆斯說，通脹才2%，太低了，貨幣還是要寬鬆點，稍微抬高點通脹，將來萬一有事，壓低利率才能起作用。其他鴿派理事也表達同樣觀點。

7月10日，美聯儲主席鮑威爾在國會作證，明示降息，原因是海外經濟活動疲軟和貿易緊張局勢加劇。

歐元區是重災區

2018年美國GDP20.5萬億美元，M2為14.46萬億美元，印鈔量為GDP的70.5%，2018年歐元區GDP13.66萬億美元，M2為13.4萬億美元，印鈔量為GDP的98%，歐元區擴大了印鈔量，實行量化寬鬆就是為了拉動經濟，抵消歐元區企業流走美國的負面影響。

量化寬鬆的歐元兌美元必然走軟。

其實一句話就能講明白，投資人預期聯儲降息後其他央行跟隨降息，聯儲降息25基點其他央行會降低更多，從而在匯率上造成本幣貶值，也就是說投資人相信其他國家貨幣還不如美元更堅挺，多簡單的道理

一般情況是經濟走弱需要降息刺激則匯率走弱，但19年7月美國的降息內因並不是經濟走弱當前美國經濟還是平穩增長。

這次是美國的政策因素導致降息。1.本輪美元剪羊毛失敗，本輪加息導致其它經濟體崩潰且美元迴流本土效果不明顯(中國放出美元貸款有一定關係)繼續加息債務反而加重。2.特朗普上臺後提出製造業迴流本土，需要較低的利率環境(17年18年美聯儲還在剪羊毛過程中)。3.中美貿易戰，中方產業升級不滿足於只掙低端加工費，美方超出公平競爭方式發動貿易戰企圖阻止中方復興。提高關稅讓中方掙不到美元(下次美元加息中方將沒有美元放出)，降低美元利率加強國內製造業為中美貿易戰長期化做好準備。

因該說這些手段站在美國利益上說是符合美國利益的，市場也給出了預期，降息後，美元反而上漲。

除了黃金，這個世界上沒有比美元更值得信賴的貨幣，因為只有美國政府沒有發行貨幣的權力，而其他國家均可利用手中權力濫發貨幣。