地方債跟國債有區別。地方債目前是中央政府不兜底。也就是沒有剛性兌付了。萬一地方債務危機出現。地方債就有點風險。但目前看。地方債實際上還是安全的。還是一種剛性兌付。未來就不清楚了。國債是️中央兜底的。我們財政很健康。赤字率在3%左右

地方債利率會比國債收益率高一點。但至於高多少。沒有一個準確的資料。

從收益率看 選地方債。從安全形度看。選國債。但國債再發達經濟地區相對更安全。像上海。北京。浙江。江蘇。廣東。深圳等地區。

放開地方債。從好的角度是給居民提供一個比存銀行更高收益率的投資理財方式。也給銀行減少購債壓力。

是不是有騰出銀行資金。支援實體經濟。筆者不得而知。

國債又叫金邊債券，是國家信用為擔保，在理財師眼裡，可以等同無風險收益。

地方債，一般是地方政府的信譽為擔保，甚至是地方發債主體的信譽為擔保，所以未來可能看地方債的時候要先弄清楚發債主體是誰。

所以就風險來看，地方債會一般高於國債。

但是，地方債當然也會有更高的風險溢價，所以一般情況下地方債的收益也會高於國債。

所以未來到底是投國債還是地方債？要看你自己的風險承受能力和對收益的預期

滿足購買地方債資格的人又多了一種理財產品可以投資，但是很多人又有一個疑問，到底買不買地方債，是買國債還是地方債比較好。

國債通常是指中央政府債劵，地方債是指地方政府債券，國債是以中央政府作為擔保的，而地方債是由地方政府為擔保的，我們都知道財政收入幾乎都掌握在中央政府手上，地方政府掌握的財政收入肯定是比不過中央政府的。從安全性來講，國債相比地方債顯然更加安全，國債稱之為金邊債券，而地方政府這些年由於基礎設施的建設，資金似乎一直不夠，而且地方債現在國家不兜底，所以買地方債，能不能得到償還還是一個問題，如果追求安全性的話國債更為保險。

從利率來講的話，地方債比國債可能利息要稍微高一些，但是具體高多少，目前還不知道。政府發行債券一般除了用來彌補赤字外，還可能是投資比較好的專案，這些專案在未來還是很有可能得到收益的，而且地方政府雖然有風險，但也不是很大，畢竟還有國家，所以如果覺得地方未來具有還款能力，買地方債也是可以的。

綜合而言的話，地方債如果不能比國債利率高出一個百分點時，那麼買地方債還是沒有必要的，反正利息又高不了多少，買國債每天睡的踏實，不會擔心最後得不到還款。最後，至於買不買，就自己決定。

買國債或者地方債首先不是考慮本金能否收囬，而是未來通脹率的變化。

國債是國家政府信譽擔保，在中國地方債發行是地方政府，但財政稅收是統一的，公開發行債券數量是要財政部批的。至利率多少，也不會和國債有大點差別。所以購買了，不要擔心本金和利息的損失。這一點將好於銀行的較長期的理財產品。當然利得要低於理財產品。

但是，債券購買後，利息是固定的，而通貨膨脹率是變化的。現在通脹率是2.5%，而債券如果是利率3.5%，實際一年後收益只有1%。

而且如果你手中債券是三年的，二年後又發行新債券時，提高利率至4.5%，你想轉讓原100元債券，本息相加二年應得107元，但至多隻能賣106元。還得抵消通脹的損失。

當然有一點強調一下，不要擔心帳面損失。

定義

地方債就是當地政府發行的公債，是地方政府籌集財政收入的一種形式。同中央政府發行國債一樣，地方債是以當地政府的稅收作為還本付息的擔保。

解決地方政府財政緊張的困局，地方政府透過自籌資金，能更加靈活對當地發展進行規劃，解決發展當中的問題

地方政府發債沒有嚴格的約束機制，當地方政府過度發債，到期無法償還，很有可能出現破產的問題。

地方債的起點需要50萬，而國債的起點相對較低只需100元。地方債由當地政府做擔保，而國債是以國家信用做擔保。地方債有時擔保的主體會是當地政府的子公司而非地方政府本身，而國債的主體只有國家一個。

現在大多數的政府債不是以政府直接的名義發債，而是透過政府下面的投資子公司交通投資公司發行，或者是由某某國企，AA評級提供擔保，償還的主體並非政府，一旦發生違約還是具有一定的風險。

究竟是選國債還是地方債，一來根據您的風險承受能力，二來根據您的購買金額。

概況

根據最新公開資料，此次地方債發行完成後，今年上交所地方債累計發行規模已達11390億元。上交所地方債市場規模不斷攀升，重要性顯著提高。在發行常態化的基礎上，上交所正在積極推動地方債交易機制完善與地方債產品創新，提升二級市場的流動性，有助於不斷提升地方債的投資價值與配置價值，促進地方債市場健康發展。

貴州省地方政府債券在上交所成功發行

2019年6月25日，貴州省310.36億元政府債券成功透過財政部上海證券交易所政府債券發行系統公開招標發行。

本次發行債券品種為記賬式固定利率附息債券，總規模310.36億元，包含一般債券及專項債券。本次投標標位區間上限較之招標日前1-5個工作日相應期限國債收益率曲線的算術平均值上浮25%。

本批債券為發行結果為：專項債券30年期64.65億，利率4.11%；一般債券：5年期195.69億，利率3.31%；10年期50.02億，利率3.59%。從發行結果來看，主承銷商及承銷團中的58家證券公司投標踴躍，投標總量達5438億元

想購買政府債券又覺得收益不滿足、門檻達不到的情況下，可以購買政府平臺公司發行的定向融資工具，預期收益率8-10%，因為是政府平臺公司作為主體發行，同時增信措施完善，風險較小。

定向融資工具產品眾多，其中以一種情況，投資前景較好，那就是園區定向融資（是指與園區開發相關的由融資平臺公司發行的）。

投資價值，一般可從以下方面進行分析：

園區城投債投資價值分析——

對園區城投債的分析離不開對園區綜合實力、園區財政收入和園區債務規模的考察。主導產業科技含量高的園區未來收入增長潛力巨大，而產業集聚效應強的園區受益於壓縮的內部交易成本和強大的外部規模經濟，經濟發展穩定；財政收入中一般預算收入佔比較高的園區造血能力強，對轉移性收入和以賣地為主的基金預算收入依賴性小。

01、園區需要具有獨立性。

園區作為被賦予了一定功能目標定位的經濟區域，一般享有與園區所在城市（直轄市、地級市、縣及縣級市）其他區域所不同的財政、土地、稅收、產業、社保等特殊政策，在行政管理上也具有相對的自主性，這使得園區在所在城市具有較大的特殊性和很強的獨立性。

①. 以貴州銅仁高新技術產業開發區為例

貴州銅仁高新技術產業開發區位於銅仁市碧江區北部，北接重慶，東臨湖南，區內有銅仁鳳凰機場、201省道，近有銅仁火車站，杭瑞高速和城市快速幹道自東貫穿，集鐵路、航空、高速公路立體交通於一體，是銅仁市第一家省級高新技術產業開發區，主要引進新能源、電子資訊、先進裝備製造和生物製藥等產業，力爭2020年打造為貴州乃至西南地區新能源、電子資訊、先進裝備製造基地。

02.園區經濟是否具有規模效應

園區從規劃到逐步成熟，需要經歷徵地、基礎設施建設、招商引資、企業生產、住宅商業配套等漫長的過程，只有那些已經完成前期投入進入良性迴圈階段的園區，才能形成產業、商業及居住的規模效應，為園區的後續發展及所需的投融資創造良好的條件。

② .以貴州銅仁高新技術產業開發區為例

2011年開始招商引資，2012年8月經省政府批准為省級高新區。園區總規劃面積119平方公里，核心區24平方公里，一期已基本建成。現有企業279家，其中，生產型企業87家，規上企業35家，高新技術企業11家，創新型企業1家，科技型企業11家，博士工作站1個、創新服務平臺8個、企業技術中心2個、工程技術研究中心1個。先後獲批國家級電子商務示範基地、國家級科技企業孵化器、國家級“眾創空間”、全國青年創業示範園、省級生產型綜合性現代服務業聚集區、省級低碳產業示範園等榮譽稱號。

03、園區生命週期所處階段

園區已經具備了度過初創期進入成熟期的基本條件。有更多的基礎設施投入，其對應的償債能力會稍較強。

銅仁高新區堅持走“高階化、綠色化、集約化”發展之路，2018年1-10月全區新增規模以上工業企業7戶，完成規模以上工業產值47.23億元，同比增長72.81%，累計增速4.1%；完成固定資產投資52.63億元，同比增長69.88%。

04.園區產業結構

合理的產業結構應該有一定的多樣性，以避免單一產業過度集中可能導致的在產業下行週期中對園區經濟造成衝擊，此外，園區產業具有較高的科技含量和未來的成長性也是衡量園區經濟穩定性和發展空間的重要因素。

④ . 以貴州銅仁高新技術產業開發區為例

圍繞智慧終端產業，在先期規劃建設1900多畝的智慧終端產業園的基礎上，與深圳手機協會合作，再次規劃建設二期5000多畝的智慧終端產業園

圍繞新材料新能源產業，以銅仁移動能源產業園的銅銦鎵硒和砷化鎵太陽能薄膜電池元件為基礎，編制了《千億級移動能源產業策劃方案》

圍繞大健康生物醫藥產業，以漢方醫藥集團為重點，推動大健康新醫藥產業叢集發展。目前，漢方醫藥集團已獲人體胎碟片國藥準字批文，其生產經營範圍由原來單一的幹細胞儲存，擴充套件到人體胎碟片藥品、固體飲料、液體飲料、凍乾粉等多個品種。同時，還引進了梵淨天馨生物製藥、喬義昌中藥飲片、中健生物科技等一批醫藥生產、大健康管理專案。截止2018年11月，全區招商引資簽約專案238個，投資總額686.4億元，累計到位資金508.72億元。

綜合分析貴州銅仁高新技術產業開發區已經形成了特有的產業特色和經濟發展模式，具有一定的生產經營規模和財稅收入，而且未來發展潛力和空間較大，對於後續融資的償付能力也具有較強的保障，投資前景較好。

園區專案：銅仁高新區電子商務資訊產業園

銅仁電子商務產業園，該園於2014年10月入選省級電子商務示範基地，2015年6月3日入選國家級電子商務示範基地,成為貴州省唯一 一家入選基地。

規劃總建築面積為110979平方米，共計26棟多層建築，主要服務物件及內容包括:電商企業、大學生創業園、農產品線下基地、電子物流配送基地、電子資訊產業化基地、資料中心、呼叫中心等。

目前，該產業園區已重點與阿里巴巴集團、京東、1號店、西拓、宅尚、微米網等國內重點電商企業進行合作。

力爭到2020年，培育10-20個部級和省級示範企業，基本確立黔中經濟區的電子商務中心地位，帶動周邊地區電子商務快速發展。

目前電子商務產業園二期專案正在修建中，貴州大興高新投資公司透過省級金融資產交易所備案發行定向融資計劃1號產品。

國家級電子商務示範基地建設+增信措施：債券AA+純國企擔保

【貴州大興高投 2019 金交所備案定向融資產品 1 號】

發行主體：貴州大興高新開發投資有限公司

公司職責：作為銅仁高新區重要的基礎設施建設開發投融主體主要承擔標準廠房，道路和棚戶區改造專案的建設。

發行人股東：銅仁市大興高新區財政局

擔保人：貴州省梵淨山投資控股集團有限公司

擔保人股東：銅仁市國有資產監督管理局、銅仁市財政局、國開發展基金

期限：12個月

規模：5000萬

收益：10.5%

️資金用途：資金用於銅仁電子商務產業園二期建設