這事很奇怪麼？我在《人人聚財捅了馬蜂窩，整個P2P圈都尷尬了》一文中早就預測了——P2P備案延期，不是沒有可能的事兒。

為什麼能想到P2P備案會延期呢？看看今天的封面圖就知道了，P2P就好比是那群熊孩子，在外面瘋跑，監管部門就好比是熊孩子媽，媽說：“回家吃飯了！”根據常識，你喊一次好使麼？不含個三五次能到齊麼？

上面是比喻，現實中的P2P監管同樣如此。據說監管要求提交申請報告、審計報告還有律師盡職調查等等資料，而且要求存量業務必須完全合規，《29號文》甚至把之前可能分拆出去的網際網路資管業務也連坐了，必須完全合規，才給備案。

現實中，哪能盡善盡美呢？甚至很多體量大的平臺，往往不容易透過備案。因為體量大，合規消化慢，反而整改不力。

眼看6月底大限將至，P2P完全整改合規無望，監管層也看清形勢，即便壓得再緊，必定合規的也是少數。如果只通過少數一批，其他一大批怎麼辦？會不會有破罐子破摔的，釀成系統性金融風險？

注意看這次的精神是什麼？——嚴控標準、把握節奏、步調一致。這幾句話很有藝術啊，節奏、步調，耐人尋味哦！

備案延期了，這事很嚴重麼？P2P圈兒待久了，就怕不自己思考，凡事聽風就是雨，有點小事就針扎火燎似的。

其實我覺得備案本身都不是大事。備案制的本意是什麼？是你在我這登個記，就允許你營業，出了事找你算賬，你跑了和尚跑不了廟。備案制相對牌照制來說，更寬鬆與靈活，體現了監管對P2P新事物的包容。

但是，監管已經明確說了，備案不等於對P2P的背書，備案也不等於牌照。所以大家不要對備案有過多期待。這只是P2P發展史上的一朵浪花而已。

現在備案延期了，有什麼影響呢？之前不合規的平臺，反而有更多時間整改了，之前合規的平臺呢，就繼續做業務吧。投資人呢？反而又獲得了一個視窗期，可以繼續投資。沒什麼不好！

稍微難受點的是平臺，備案前必須保證存量業務合規，規模與速度都受到一定的限制。如果備案延期，好的平臺一標難求的事情恐怕還會上演。

一定不要有這種思維——過了備案的就都是安全的，按照目前的備案邏輯，不合規不給備案，但合規與安全是兩碼事。

一個小平臺，很容易整改成合規平臺，但是小平臺的風控實力往往弱於大平臺，你放心投資一個過了備案的小平臺嗎？。

P2P說到底，還是點對點借貸。要權衡的風險，主要是平臺的道德風險、經營風險與債權的信用風險。這三點是核心，是我們看平臺時候必不可少的要素。

而且現在不鼓勵做理財計劃，有的時候我們不得不投散標，這就要求我們把安全稽核做到債權級別。比如我在研究某車貸平臺時，發現一個月薪5000左右的借款人，抵押的車輛居然是奧迪A8，這車是哪來的，你是不是要懷疑一下？明顯與借款人身份不符啊！

所以說，讓我們迴歸本質，不必為外界的噪音攪擾。

對於投資人來說，當然是利空了呀，這說明這一塊的市場的合規性實在太差了，發展那麼多年了，那麼多家那麼大的P2P平臺，居然都無法做到及時有效的合規，可見之前的發展多麼野蠻，從這裡也說明國內的P2P的信任度還是很低的。

這個還是要分立場和角度來看的，最簡單的就是劃分投資者+備案中的平臺。

一、對P2P投資使用者來說

我是一名投資者，站在我的角度看，我覺得P2P備案延期，對我來說影響不大。不過，相對而言，對大部分投資者來說，我覺得還是利空大於利好。

首先，有部分投資者因為之前下發的監管政策中曾要求“所有P2P平臺要在2018年4月底前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作、6月底之前全部完成。”，一直內心忐忑，拿不準在備案結束之前要不要投資。

1、投的話，萬一雷掉了，那就痛苦了，所以有不少投資者寧願資金站崗，或者投收益很低的銀行存款，也不敢投P2P。現在備案又延期了，這部分投資使用者預期之中的備案沒了底，這段時間資金收益也大打折扣。

2、這期間投了P2P的使用者，就算得到了不錯的收益，想必心態不是很好的投資人，內心也一直是七上八下吧。本來以為6月底，這樣略有不安的心情可以平復或者有個結果出來，但是一延期，就得繼續等下去。而且，很多投資人就算投資了，也會因為備案時間的緣故，在2018年上半年為了資金安全，選擇投短期標的多。然鵝，短期標的收益自然沒有長期標收益高。

二、對各大備案中P2P平臺來說

國內平臺這麼多，大小、實力、體量皆有不同。而且在實際備案工作中，因為各平臺的整改進度不一，相應的付出也不一樣，備案延期的訊息也難免會讓各平臺們，有人歡喜，有人憂。大體來說，相對而言，對大小平臺的影響不一樣。

1、備案延期對大平臺來說是利好，因為大平臺體量大，存在的違規業務量自然也是很多，處理起來，時間上根本來不及，正所謂“船大難掉頭”，就是蠻形象的說明。現在備案延期了，時間上充裕了些，只要目標明確，合規了，在備案這件事上，大平臺自然會有優勢。

2、對中小平臺來說，特別是備案工作已經基本完成的平臺來說，自然是利空，因為很多小平臺，自身體量小，怎麼做改動都比較好處理。很多平臺不惜放緩業務增長的步伐，把大部分心思都放在備案上，就想著能成為第一批成功獲得備案資格的平臺。到時候，可以藉助成功備案這一優勢，降低獲客成本，這也有利於平臺自身的宣傳。這下好了，備案延期了，另中小平臺錯失本該合規後擴大業務的先機。等到大平臺也都合規整改的差不多的時候，小平臺就不具備什麼比較好的優勢了。

還是拿我一直在投的P2P平臺掌悅理財來說，好了。從我的持續觀察中，知道掌悅理財從去年就開始馬不停蹄地準備備案，一直在積極推進備案程序。目前，諸如三級等保測評、資訊披露、法律意見書、接入電子簽名等方面已完成備案工作。由於監管層要求，平臺應按照規定，在具備資金存管資質的銀行白名單中選擇銀行進行資金業務存管，掌悅理財後又重新簽訂了銀行存管協議，並將於近期正式完成資金存管系統的上線。

所以啊，我覺得備案延期，而且延期的期限還不確定，真的不太好。而且之前已經延期過兩三次了，這也有損於規章制度的嚴肅性，也有違監管的初衷。當然，也能理解監管層出於對實際的現實考量，畢竟整個P2P行業整改驗收工作量大、難度大、進度滯後。

但不論如何，我都希望備案能在日落地，大家都能早日落個心安。

正是因為早期的野蠻生長，P2P網貸的風險早已引發了監管層的重視。

　　從2016年4月國務院牽頭髮起網際網路金融風險專項整治活動開始，銀監會先後出臺了《P2P網路借貸業務管理暫行辦法》、《網路借貸資訊中介機構備案登記管理指引》、《網路借貸資金存管業務指引》和《網路借貸資訊中介機構業務活動資訊披露指引》，網貸監管的"1+3"體系（即一個辦法，備案、存管、信披三個指引）基本成型。

　　此後，2017年12月，P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室向各地P2P整治聯合工作辦公室下發了《關於做好P2P網路借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（57號文），要求各地於2018年4月底前完成轄區內主要網貸機構備案登記工作；對於違規存量業務較多，難以及時完成處置的部分網貸機構，應當於2018年5月底之前完成相應業務的處置、剝離以及備案登記工作；對於難度極大、情況極其複雜的個別機構，最遲應於2018年6月底前完成相關工作。規定時間內未透過整改驗收，無法完成備案登記但仍然從事網貸業務的機構，各地應予以處置，包括登出其電信經營許可、封禁網站，並要求金融機構不得向其提供服務。

　　據悉，自廈門、廣東率先發布地方性網路借貸備案暫行管理辦法以來，上海、深圳、北京、廣西、浙江、江蘇、福建、江西、新疆、保定、山東、河南、山西、大連、廣州、天津、合肥、重慶、吉林等21個省市先後出臺了相關細則。

　　監管政策再升級

　　眼看離6月底驗收期限剩下不到3個月時間，平臺都在手忙腳亂照著57號文的要求自我整改之際，一份新檔案的出臺著實讓人措手不及。

　　而 2018年4月4日，網際網路金融風險專項整治工作領導小組又下發《關於加大透過網際網路開展資產管理業務整治力度及開展驗收工作的通知》(整治辦函［2018］29號，簡稱“29號文”)，要求加大力度整頓透過網際網路開展的資產管理業務，並設定了整治及驗收時限。

　　29號文要求，依託網際網路公開發售資產管理產品，須取得中央金融管理部門頒發的資產管理業務牌照或資產管理產品代銷牌照，否則視作非法金融活動。其中，“定向委託投資”、“收益權轉讓”等公開募集資金的行為，在通知中也被明確定性為非法金融活動，具體可能構成非法集資、非法吸收公眾存款、非法發行證券等。

　　對於網貸機構將網際網路資產管理業務剝離、分立為不同實體的，29號檔案要求應當將分離後的實體視為原網貸機構的組成部門，一併進行驗收，存量業務未壓縮至零的，不得對相關網貸機構予以備案登記。這對於那些涉及網際網路金融資產管理的平臺來說，更是雪上加霜。

　　因此，擁有網際網路資管業務的網貸公司如果想順利透過備案，或者在6月底前清盤資管業務，或者取得相關的資管牌照。這也讓牌照一夜之間，從幾千萬漲到上億。但是，監管層早有預防。從去年開始，國家就嚴格發文禁止金融牌照的各種交易買賣。

　　目前來看，螞蟻金服、陸金所、騰訊理財通、蘇寧金融等已經持有部分基金、保險、證券等牌照，而既無相關資管牌照，又有資管業務和網貸業務的企業有海航旗下聚寶匯、恆大金服等，但恆大金服的網際網路資管業務已經下架。

　　備案延期似乎已成必然

　　P2P網貸備案工作因其時間緊、任務重，行業裡其實已有延期的心理預期和預判。

　　29號文的出臺，離完成備案的最後期限只剩兩個多月，新檔案又提出了更為嚴苛的要求，平臺備案的最終結果，可能是極少數平臺透過，這對整個互金行業的衝擊必將很大。對多數網貸平臺而言，想短期內達到備案條件，就要承擔現金流出問題的風險，而P2P平臺資金流轉體量巨大，這可能會進一步導致系統性金融風險。

　　此外，多地傳出叫停網貸機構備案細則發放的訊息。有業內人士表示，這次叫停各地平臺備案驗收細則，可能意味著不久將推出全國性的統一的平臺備案指導意見。這次平臺驗收，是以各地金融辦為主體，因為種種原因包括某種程度上的地方保護，各地推出的驗收細則出現不小差異，這種尺度上的鬆緊不一，不僅會造成網貸平臺備案驗收中的不公，也會留下不少隱患。如果一些平臺因此帶病過關，回頭出現問題將會很麻煩。

　　暫停發放網貸備案登記細則，很有可能意味著全國性的備案指導意見即將出臺。從平臺提交備案申請材料到結果公佈，正常的流程需要差不多40個工作日，即使備案細則立即出臺，備案申請視窗開啟，6月首批備案平臺才進入公示期，原定的6月底前完成全部備案工作已經不可能。

　　網貸備案是當前行業走向合規的必經之路，透過這一輪的監管合規落地，最終會將原先大量偏離行業本質的問題解決，停止新增違規業務，清理存量違規業務，從而讓行業去偽存真迴歸本質。而未來，監管層更希望看到的是網貸平臺可以和銀行進行更加深入的合作。

　　當網貸企業的業務與資產都可以反應在銀行的資產負債表上，就能讓監管層看得更加清楚明白，也對行業發展更加有信心。