中國寵物經濟蓬勃發展，食品領先、服務崛起，千億藍海待遠航

2017年全球寵物商品市場規模達1098億美元，北美地區約佔寵物商品市場44%，居首位。寵物行業總規模約2000億美元，其中美國佔比約35%，中國總市場約200億美元，佔比較大，但產品檔次、產業鏈發展成熟度不足。從寵物產業鏈看，中國寵物食品率先爆發，隨著消費升級的推進，寵物產業鏈出現由上游產品向下遊服務蔓延的趨勢，寵物醫療、美容有望引領下游崛起，均有望迎千億市場。而目前及未來幾年寵物食品仍將受益最大。

經濟基礎+人口結構+文化因素三重驅動，國內寵物市場迎爆發

（1）經濟因素：2017國內人均GDP達到5.966萬元，同比增長10.5%，城鎮人均可支配收入3.64萬元，同比增長8.27%，隨著經濟水平提高，可支配收入上升，寵物消費升級趨勢將延續，望迎量價齊升。（2）人口結構：獨生子女家庭增多、人口老齡化明顯、普遍晚婚晚育等因素刺激陪伴需求。（3）文化因素：寵物“人性化”加之社會廣泛對寵物的關懷氛圍，驅動寵物消費增長。

寵物食品率先爆發，國內品牌起步晚，發力搶佔線上線下渠道

2017年中國寵物行業總消費額達1340億元，其中作為上游“剛需”的寵物食品消費額近500億元，佔比約33.8%，是規模最大的寵物細分市場，但國內寵物食品市場為外商主導，CR5達62.7%，基本為外資品牌。渠道方面，2017年中國線上渠道銷售佔比44%，2010-2017年銷售額CAGR約26%，佔比以龍頭電商為主；線下佔比56%，中國寵物相關門店共約6.7萬家，主要分佈在一二線城市。隨著線上、線下渠道建設推進、寵物數量增長、寵物角色轉變，中國寵物食品市場將迎爆發。國內企業發力搶奪渠道佈局。

對標成熟市場，2023年中國寵物食品市場規模預計達1200億元

中國目前的寵物市場類似美國80年代狀況，兩者在經濟基礎、寵物數量、寵物市場規模、寵物政策方面匹配度高。我們利用城鎮化率、人均居住面積、人口資料等指標預測2023年中國寵物（貓狗）數量將升至1.5億隻，利用城鎮人均可支配收入等指標預測2023年單個寵物食品支出將達到800元，整個寵物食品市場規模望翻倍達1200億元，全線趕超德國、日本。

國際巨頭多品牌、高質量、把控產業鏈戰略貫穿

瑪氏、雀巢兩家全球寵物食品巨頭，均將外延併購作為迅速佔領市場的重要手段；戰略上，瑪氏採用多品牌+全產業鏈佈局戰略，雀巢採用多品牌+產品創新戰略，取得快速壯大。國內企業可借鑑瑪氏、雀巢的戰略，擁有技術和市場優勢的企業可透過併購迅速獲取市場份額；採用多品牌戰略精準定位消費者；全產業鏈佈局獲取協同效應；注重產品創新，創造利潤增長點。全球寵物市場：美國成熟佔比高，中國崛起規模大

（一）國際寵物規模穩定增長，北美佔比最大

國際市場寵物食品歷史悠久。寵物一般指出於非經濟目的而飼養的，作為人類伴侶動物的狗、貓、淡水觀賞魚、鳥、爬行動物等。寵物行業則是指與寵物有關的寵物食品、寵物醫療、寵物服裝、寵物窩籠、寵物用品等所有行業。1860年美國電氣工程師JamesSpratt發現併發明專門的寵物食物，自此，寵物行業從寵物食品開始逐步發展和完善。

至2017年，全球寵物商品市場規模已經達到1098億美元，同比增長4.77%。2009-2017年，全球寵物商品市場規模從790億美元增長至1098億美元，年複合增速為4.2%，增速持續穩定。

北美地區規模最大，亞太地區有較多增長空間。在所有區域中，北美地區佔全球寵物商品市場規模的44%，佔比最高，澳洲佔比最低，只有3%。亞太地區佔比僅11%，考慮到亞太地區的人口規模、經濟水平，我們認為亞太地區未來具有較高的成長空間。

（二）中國寵物市場將迎爆發

中國寵物市場發展起步較晚，週期較短，望迎爆發。中國寵物行業上世紀末開始興起，短短几十年間寵物產業從無到有，並逐步繁榮。2017年中國寵物貓狗數量約9000萬隻，養寵家庭達到5912萬戶，同比增長2%，在國內家庭總戶中佔據17%，寵物行業總體消費規模達到1340億，同比增長11%，在2010-2020年間將保持年均30.9%的高增速，預測到至2020年，中國整個寵物市場規模將達1885億元。

1、中國寵物市場起步晚、發展快

啟蒙雖晚，發展卻快。20世紀90年代初，隨著中國小動物保護協會成立，宣傳將寵物作為伴侶，寵物市場才逐漸開始在國內興起。相較於國外成熟的寵物市場，中國寵物市場起步雖然晚，但近20年來保持著高速發展。如今中國寵物市場正處在快速發展階段。

自上世紀90年代中國寵物市場起步以來，主要經歷瞭如下四個發展階段：

啟蒙期（1992-2000年）：1992年，中國小動物保護協會經農業部批准正式成立，中國寵物經濟逐步興起，在此期間，國家放鬆了養犬限制，瑪氏等國際品牌進入中國市場，一線城市出現寵物用品零售店。

孕育期（2000-2010年）：寵物數量快速增長，2000-2010年，寵物數量約從4000萬隻升至1億隻，年複合增速約9.5%，此外政策也開始有所放鬆，養犬證由此前的三千元降至千元以下。此間，中寵、佩蒂、乖寶等國內寵物食品廠商開始成立，並逐漸規模化生產。

快速發展期（2010至今）：2008年華人均GDP首次超過3000美元，寵物行業迅速增長，2010-2017年間，寵物市場規模從140億元上升至1340億元，年複合增速達38%，扣除掉通貨膨脹後2010年寵物市場規模為1126.7億元（以2010年為基），實際CAGR為34.7%。此外，行業巨頭在全國範圍內佈局，特別是剛剛興起寵物經濟的二三線城市的零售店數量迎來爆發。寵物消費行業受到資本市場的青睞，行業集中度不斷提升。

成熟期（2020以後）：隨著中國收入水平的不斷上升，寵物消費將會穩健增長，消費升級、人口結構變化以及養寵觀念的變動，使得寵物和人的感性粘性增強，未來的市場空間較大。此外將會形成行業龍頭，整合市場資源，線上線下新零售模式完善，市場走向成熟。

2、寵物產業鏈上下游逐漸貫通

上游產品下游服務，全產業鏈初步形成。中國目前寵物市場快速發展，圍繞著寵物從出生到死亡的整個過程，已形成了一條包括寵物培育、寵物交易、寵物食品、寵物用品、寵物醫療、寵物美容、寵物培訓、寵物保險以及寵物善終等一系列商品和服務的初步完善的寵物鏈，寵物鏈上游以實體產品為主，下游以服務服務為主。

中國寵物商品類消費仍佔主導，服務類消費有較大的成長空間。2017年寵物商品類消費佔比約為70%，服務類僅佔30%，比照成熟市場美國，其寵物商品類佔比為63.57%，隨著未來中國消費升級，未來服務類消佔比有望增加。這也符合目前消費升級和寵物產業鏈由上游向下遊蔓延的趨勢。

上游產業各環節逐漸完備：

（1）寵物飼養與活體交易

源頭環節：寵物飼養和活體交易處在整個產業鏈的最前端，具有先決作用。寵物飼養決定了寵物的來源和初始品質，活體交易則使得被培育的動物真正成為“寵物”，變為具有被消費潛力的群體。但目前中國寵物養殖的規模化程度不高，技術欠缺。同時由於相關政策仍不夠健全，活體交易服務匱乏。

（2）寵物食品漸成寵物“剛需”

寵物上游“剛需”環節：寵物食品是介於人類食品與傳統畜禽飼料之間的高檔動物食品，是專門為寵物提供的食品，為養寵所必需的商品。市面上寵物食品包括寵物主食、寵物零食、寵物營養保健品、處方類糧等。目前，寵物食品逐漸呈現品牌和品種多元化的趨勢，針對不同的細分需求，寵物食品分類在不斷細化。

寵物食品消費額最高。調查資料顯示，93%養寵家庭會購買寵物主食，82%養寵家庭會購買寵物零食，寵物食品類消費在寵物商品類總消費額佔71.2%。

寵物食品將受益寵物數量爆發和產品升級提價的雙擊效應。由於可支配收入和養寵需求的刺激，中國寵物數量已迎來高速增長，並且寵物“剛需”主糧和零食細分品類也開始增多，在服務的市場更加細分後，寵物食品將迎來雙擊效應。

（3）寵物用品

寵物用品體現寵物產業鏈上游的消費升級：主要包括洗護類、衣物類、玩具類，更多的體現了消費升級和寵物角色的轉變，表現了主人和寵物之間的感情。2017年中國寵物用品消費額佔商品類總消費額的12.1%，88%的養寵家庭會願意給寵物買用品，隨著消費升級和寵物細分需求的不斷細化，未來寵物產品市場的細分也有望進一步加深。

下游產業服務主導，“它服務”快步崛起：

寵物醫療及寵物服務是主要形式。寵物服務是指滿足寵物高階需求所提供服務，包括寵物醫療、寵物美容、寵物保險、寵物培訓、寵物寄養、寵物喪葬等服務。隨著寵物主收入水平的上升和寵物角色轉變，越來越多的寵物主願意支付費用為其寵物提供似人的生活方式，同時催生出更多個性化服務。隨著飼養寵物的數量激增，寵物服務行業潛在的市場容量較大。

寵物醫療和寵物洗澡美容是消費比例最高的寵物服務型別，調查資料顯示，76.7%的養寵家庭會給寵物購買醫療服務，69.6%家庭會發錢為寵物洗澡美容；在總體寵物服務消費額中，寵物醫療和洗澡美容排在前列，分別為50.5%/42.2%，遠超於其他服務。

3、消費升級持續推動寵物經濟快速步入下半場

中國寵物消費升級現象在細分產業間和產業內表現明顯。中國寵物行業發展呈現明顯由上游至下游的趨勢，下游率先崛起的寵物服務為寵物醫療，洗澡美容等服務業也迅速崛起。下游寵物服務細分行業中，寵物醫療因直接與寵物健康相關，故而需求較大，由於消費升級的推進過程週期很長，故下游其他服務需求也將順次被激發，從而最終推動寵物經濟步入下半場。

寵物下游細分領域的服務產品已比較豐富，目前基礎服務需求較大。寵物醫療目前市場規模約200億元，其中以疫苗和驅蟲等基礎需求最大。寵物美容市場也以浴液等基礎需求為主，由此可見目前寵物服務市場仍以基礎服務需求為主，可提升空間大，例如寵物醫療預計發展階段將緊跟寵物食品，未來同樣具有千億空間的規模。消費升級或將在5年內促使寵物行業進入下半場寵物服務之爭，寵物醫療、美容首當其衝。

據《2019年中國寵物行業白皮書》（消費報告）顯示，2019年全國城鎮寵物犬數量為5503萬隻，寵物貓數量為4412萬隻。2019年雙11全天，寵物品類成交額同比增長近130%，雙11當天65分鐘就突破了去年一年的成交額。其中，貓零食成交額同比增長近700%，狗零食同比增長超1400%，寵物保健品同比增長165%。

根據艾媒諮詢資料，中國寵物行業在2018年達到1708億元的市場規模，預計到2019年，市場規模達到2212.0億元，市場規模每年都保持30%以上的漲幅。已有2家寵物用品公司出現在A股市場。這一現象，顯示了寵物經濟的巨大發展空間。

寵物帶起的千億級市場，正在成為新的經濟增長點。具體而言，除了寵物交易行業本身，寵物經濟的崛起還順勢帶動了上下游產業的發展，如寵物食品、醫療行業、服務行業等，並隨著消費升級不斷分化出更多細分行業。

對比大洋彼岸的美國，寵物經濟市場規模位居全球首位，2018年全美寵物消費支出金額繼續保持平穩增長，規模達到725.6億美元，同比增長4.4%。預計2019年美國寵物消費支出金額仍將繼續保持穩定增長，規模達到753.8億美元左右。

可以說我們國內的寵物經濟市場還處在上升期，和規模第一的外國相比，發展空間很大，發展潛力也很大。當然我們要看到，在寵物經濟的各方面我們還有很長的路要走，比如各細分領域產品的標準化、規劃化。目前中國寵物經濟的某些領域，制度、規範比較雜亂，並沒有行業的統一標準，這就給消費者造成了一定的困擾，也給不法商家有了可鑽的空子。

綜上所述，寵物經濟未來是一個大有可為的市場細分領域，抓住這個增長點，未來可期。

全國各地的城市我去過很多，但令我印象最深的是西藏。

一0年同幾個同學自駕游去西藏，那是我第一次去，純碎是在同學的慫恿下毫無準備蒼促成行的。這一次西藏之行真可謂悲喜交織，令我終生難忘。

我們是經四川雅安過康巴入藏的，剛入藏的時候就被大自然的鬼斧神工所折服，那些奇異的山川峰巒疊嶂，雲纏霧繞。高聳入雲的雪峰在Sunny下猶如天上宮殿熠熠生光。山谷裡的河流清沏見底