巴菲特曾經說過那麼一句話，如果你在廚房裡發現了一隻蟑螂，那麼就說明廚房裡一定不止一隻，你會在未來不斷的發現更多的蟑螂！這句話也非常適用在目前的股票市場，一旦一家公司出現了非常嚴重的重大危機，那麼也就意味著未來會有更多大大小小的問題會接踵而來，所以最好的策略就是止損！！！

2018年三季報顯示，截至9月30日，康得新賬面期末貨幣資金約150.14億元，現金餘額高達143.13億元，但是現在卻連15億元的債都還不起了！隨後被證監會點名質問，是否存在在違規行為和挪用資金的情況！從目前的情況來看，可能真的是有非常大的風險，所以才會立馬變為了ST，甚至出現了退市風險的警告！！而經過了22日的一日停牌之後，23日開盤直接以228多萬手的封單直接跌停，恐慌情緒非常大！！

而截至2018年11月23日，證金、匯金、香港中央結算公司均位於康得新前十大股東名單中，根據資料顯示，共有34只公募基金出現在康得新的機構投資者名單中。持股數量在百萬股以上的有7只，佔比達到21%。也就是說這些“郭嘉隊”和大型機構可能也難以倖免於難！！而這次的黑天鵝更是突發性的，造成的後果確實非常嚴重！！

目前的A股市場白馬股暴雷現象頻出，這也是我們投資者需要預防的！從樂視網，長生生物，康得新這樣的事件其實我們可以發現，大部分的白馬股暴雷都是在大漲過後出現的，所以為了必滿這種情況發生在自己的身上，一定要記住遠離漲出來的風險，佈局跌出來的價值！超跌的績優股才是投資的首選，那些1-2年內出現過歷史高位甚至大漲的個股千萬不要碰！

康得新從白馬股到面臨退市邊緣僅僅只是一念之差。

康得新曾經是一家知名的白馬股，可是因為150億元貨幣資金還出現15億元債務違約，造成骨米諾骨牌效應，從而出現一番而不可收拾的局面。

1月18日，深交所披露對康得新的問詢函，要求公司說明賬面貨幣資金150.14億元的存放地點，存在大額貨幣資金卻債券違約的原因，並自查是否存在財務造假情形,這個問詢還是很有針對性的，

繼債務違約以後，康得新銀行賬戶也被凍結，這觸犯了帶帽的條件，公司公告因主要銀行賬號被凍結，公司股票觸發其他風險警示情形。自1月23日開市起，公司股票交易實施其他風險警。ST康得新收到證監會送達的《調查通知書》，因公司涉嫌資訊披露違法違規，證監會決定對公司立案調查

公司還公告截至目前，證券監管部門仍就大股東佔用上市公司資金等事項進行調查。但在證券監管部門調查過程中，同時經公司自查，發現公司存在被大股東佔用資金的情況。

問題嚴重性在於一旦被有關部門認定涉嫌嚴重虛假陳述或者信披違規，公司將會有退市的風險，而這些市場是無法預測的，投資就怕不確定性，目前公司資金鍊較為緊張，最悲觀想法是一旦退市，後果就會進一步暴露，公司價值究竟幾何，目前市場難以判斷，資金就開始奪慌而逃，封死跌停也就不稀奇了。

這種股票在有定論以前，最後不要觸碰，風險很大。

康得新此次看來是“凶多吉少”了，截止發文前，封單已經達到了 300 萬。。。11萬股民朋友看來是真的要關燈吃冷麵了，怎一個慘字了得。

康得新的投資者中，最慘的不外乎從 20 多元一路持股堅持到現在的，想透過“躺屍裝死”，用時間來翻本，結果經歷了一輪大幅下挫，又繼續來一波，任誰看了這樣的結果心臟都會有些經受不起。

按照目前下挫的洶湧態勢，恐怕沒有 5 - 7個地板，是難以開啟局面了，看看信披造假、債務違約、被立案偵查的老大哥 樂視 現在的處境如何，大家對於康得新未來的股價走勢心裡就會大致有個底了。

不少朋友可能覺得前十大股東中間赫然有著“證金”、“匯金”的身影，證金持股 2.48%，匯金持股1.16%，他們應該不會袖手旁觀的吧？但是別忘了資訊披露的時間是在11月23日，誰又能知道在這段時間之內，他倆是否已經先知先覺跑路了呢？“郭嘉隊”的資訊渠道可多著呢，絕對不像我們孤軍奮戰的散戶這樣訊息不靈通。

（下圖為ST康得新股本股東的資訊）

可惜了，一家塗膜行業的龍頭就這樣隕落了。大股東違規佔用公司流動資金是導致這次股價“滑鐵盧”的罪魁禍首，相應的人員應該受到法律的嚴懲，並且由於信披與實際不符，給相關投資者的決策形成了誤導，應該給予這些投資者相應的索賠與補償，決不能放任不管，把責任都丟給“盈虧自負”的措辭。

康得新的爆雷給了我們更多的警示與反思，我們股市仍舊存在著不少的問題，即便是行業龍頭也難逃危機，為什麼財務造假、信披違規的現象屢見不鮮？究竟是什麼力量在背後助推？

但願康德新是爆雷的最後一家，但是可能嗎？

願賭服輸，既是投機者，就要享受投機帶來的後果（可能是盈利也可能是虧損）

2018年股市跌的很大原因就是因為股權質押，股權質押的原因就是現金流的斷裂、財務暴雷，而康得新是全部都佔了，2018年6月份以來股價就因為股權質押的原因跌停，一直往下走，如果說前面是因為不知道康得新的情況那麼這個時候應該知道了。換手率從之前的不到1%，直接變成3%，衝進去的有多少散戶？以為能撿個便宜，最後撿了個大雷。

尤其是最近的財務暴雷，公司賬面上有150億元的現金，42億元的可出售金融資產，但是就是違約了15億元的債務，其原因就是大股東“挪用”了上市公司的資金，具體過程和方法我在昨天的文章中有說過：上市公司把現金存放在銀行，再和銀行簽訂抽屜協議，銀行貸款給大股東，如此大股東就獲得了資金。上市公司的資金是“壓在”銀行的，拿不出來，只能看著公司違約，投資人一臉懵逼。眼睜睜看著股價下跌。

但是散戶就是被割的韭菜，如果前面的下跌被套，你可以把原因歸咎於上市公司財務造假，但是最近幾個交易日衝進去的投資人能怪誰了？你就適合當韭菜啊，這麼大的雷都爆出來了，你還敢往裡面衝，去博傻，去投機，A股目前的優質股的估值都被錘成這個樣子了，你都不看一眼，去博傻暴雷的股票，膽也夠肥的，誰也怪不得，要怪也是怪自己，長點心吧。

截止2018年第三季度，康得新有11萬的散戶，看最近的成交量，散戶數量比11萬隻會更多。

康得新為什麼被ST？因為銀行賬戶被凍結，觸及了“其他”型別的ST規定，未來更 可能面臨退市的問題，現在退市新規執行遠比從前嚴格，如果大股東解決不了這次財務危機，下一個更大的雷就是退市了，目前康得新的股價是5.7元，如果最壞的情況退市發生，那麼還要跌多少？看看2018年退市的股票的價格就知道了，不要以為現在五塊多就很便宜了。

每一次開板都是你逃命的機會，除非你錢多得沒地方放。

管好錢袋子，控制住自己的手，少動，財務造假太盛行，要打造一個公平、公正的股市，需要走的路很長，一個被稱為白馬股的康得新都能財務造假，能信任的還有 誰？我一直主張價值投資，炒股看基本面，財務的真實性是一切價值投資的基礎，所以只能把標的縮小在品牌知名度更大的上市公司。

康得新被ST後，很多機構投資會進行平倉，因為根據相關規定，ST的股票不能放進投資標的中，所以這次連續跌停才開始，注意，還有更大的雷：可能面臨退市。

所以，一定要注意風險，只能說這麼多了。持有康得新，恰好看到這篇文章的，要好好思考下了，是否還值得繼續持有。

228萬手要逃離ST康得新壯觀，但也實屬正常，實際這個數字還在不斷擴大中，截至目前已經高達280萬手封單，如今資金對於曾經的20倍大白馬股康得新的態度只有一個字——逃！

要知道賬上的150億被佔用是什麼概念？這150億元不一定能從大股東手裡拿得回來，康得新2017年的淨利潤也不過24.74億元，重新積累150億得多少年？更何況康得新還面臨10億+5億的債務無法償還了，資金鍊短缺明顯，要是150億拿不回來是什麼後果，前A股高增長股、創業板第一市值股樂視網就已經給了很好的示範，市場也因為樂視網而對此類大股東佔用資金的案例心有餘悸。

更何況，康得新被特殊處理成ST後，市場更擔憂會陸續出現其他問題，如今已知的已經有150億被大股東佔用、債務違約、資訊披露違規，很多高增長的上市公司要麼不出事，一出事哪往往就是一連串，不查則已，各方資金也是在懼怕這個，先逃為上。

被ST再一字板跌停，封單228手，我認為很正常，畢竟忽然帶帽；讓人擔心的是，為什麼大白馬，說帶帽就帶帽了？？

看看前十大流通股份，證券金融股份公司和匯金都在裡面，說明他們也認為基本面很好；其餘的8大股東全部是基金信託，這些對企業的基本面要求是很高的；

說爆雷就爆雷，這些調研員都是傻子嗎？還是資訊披露有問題？如果連這些信託私募都無法看清基本面，那麼小散不就是睜眼瞎嗎？價值投資離我們不是很遙遠嗎？所以資訊披露多麼重要；

以上是本人觀點，大家怎麼看呢？

股市暴跌，有人終於倒下，躺在病床上問護士：“愛情沒了，親情沒了，友情沒了，錢也沒了，是否我真的一無所有?”護士深情的說：“看您說的，您這不是還有病嗎!”

真是可怕，一隻之前被稱為白馬的股票說被st就被st，康德新之前被稱為新材料白馬股，但是隨著康得新的銀行賬號被凍結，導致該公司觸發其他風險警示情形。

根本原因在於該公司發生了債務違約。違約的債務主要有兩期超短債券構成，第一期發行總額為10億元，利息0.4億元，第二期發行總額為5億元，利息0.2億元，由於該15億元的債券到期後康得新未能夠兌付，導致了實質性違約。

康德新的公告稱，經過公司自查，存在大股東佔用上市公司資金的情況。其實該公司的財務情況早就遭受過質疑，並且還在快出問題時提出了回購想騙投資者接盤，真的是壞得很，2018年11月24日曾釋出公告稱：回購總金額不低於5億元，不超過10億元萬元，同時回購價格不超過20元/股，想想沒過多久就發生債務違約，而在快要崩盤時發出這樣的煙霧彈來迷惑投資者，這種公司應該要重懲，但是目前的A股市場上的政法機制對於這些公司的懲罰有限，對於企業與管理人員違規操作與違規資訊披露懲罰實在是太小，違法成本低對於市場的穩定發展是不利的，所以真的需要修改法規來桂發A股市場。

對於一些公司我們認認真真分析其財務報表大致能夠發現其存在問題，應該注意以下幾點。

首先我們得注意的是民營企業，其實透過這些大大小小的事情都可以發現，這樣大部分的事發生在民營企業，相對來說，國企由政府的相關負責人進行管理，對於這些管理者來說，受限於股權結構，頂多會佔用一部分企業資源，產生代理問題，而對於民營企業來說，由於公司的管理者與控制者都是同一人，同時企業的監管有限，問題就容易頻發。上市公司如此，更別說非上市公司了，其實這也就是民營企業融資難的根本問題之一。我不是對民營企業有任何意見，相反，我覺得民營企業對於中國的經濟建設貢獻了很大一份力量，但是民營企業發展中也是存在著一些問題的。

其次，要關注那些有著大量貨幣資金，且還在不停地透過市場融資圈錢的企業，這樣的企業可以透過與同行業進行對比來觀察，在其貨幣資金一定的情況下，其利息收入是否偏低，如果利息收入偏低的話，就可能存在財務造假問題，值得注意，這個市場不完善，只能完善自己的能力來避免一些風險了。

看看A股市場最近爆出危機的個股: 康得新，三安光電，東旭光電，康美藥業，都是握有核心技術的優秀公司。美帝亡我之心不死！

事情的根源是中國的民營企業普遍缺乏社會責任。公司上市以後還是當做自家小店，公司的錢想拿就拿。審計事務所都是企業付錢審計為利益必然徇私舞弊。監管部門就算偶然發現了，也就罰款60萬。地方政府害怕影響政績還各種吹捧。倒黴的最後只有普通中小投資者和基民。