這問題 就不分析了，已經很簡單直接了，怎麼選擇信託專案呢，其實這是個技術活。

我在此拋磚引玉，分享一點愚見。

第一，關注時下的經濟環境和行業環境

當下，中國的金融政策 要是以去槓桿，擠壓金融泡沫為主基調，流動性緊張，不單單是信託，各類融資渠道都受限，而且宏觀經濟也處於下行期。

而結合 信託行業本身，資管新規出臺，剛性兌付明確要求打破，不能再像之前閉著眼買信託了，這為何我們為何在此解答該問題的原因所在（環境真是變了）。在流動性緊張下，較往前 也有不少專案逾期，比如中泰信託的政信專案，更嚴重的比如安信信託，中江信託，不但個別專案逾期，問題更是上升到整個信託機構層面了（投資者，要是選了該機構的專案，一定出問題倒也未必。，這潛在風險是一定有的！！！）

小結下，關注大環境的最終目的 還是 為了讓投資者 更理性去排除潛在風險，讓自己的安全邊際更高。

第二，篩選信託機構

我個人秉承一個觀點——經濟上行期，投資重點看專案；下行期，重點挑機構。

原因很簡單，一個好的廚師，手裡拿著的可能不是上等的原材料，但他也有機會做出一頓上好的菜餚，而一個三流廚師，再好的原材料，也註定是浪費（尤其是 當下處於 經濟下行期，這一點 尤為關鍵）

那 怎麼去挑出“強機構呢”一共就68家，這挑也不難。

挑選機構可以從發行能力，風控能力，理財能力，專業能力，創新能力，淨利潤等等指標。具體體現在股東背景，（主動）管理規模，註冊資本，淨資產，專注的領域，經營狀況，盈利能力，過往兌付歷史，涉及風險專案的情況。

其二，可重點排除前兩年經常有法院相關訴訟的機構主體（在前期資產篩選方面一定是薄弱項，才導致了後期資產處置經常走司法程式）

簡而言之，一句話強者恆強，好的信託機構在獲取優質專案上有更多話語權。

第三 ，挑選信託專案

一，考察融資方實力

其一：看融資方的整體實力及其在相關行業中的地位和影響力

其二：看交易主體過去三年的財務資料，主要是資產負債表和收入支出表

其三：看交易對手的金融信用評級

要從三個方面考慮，安全性、流動性、收益性。信託的收益分固定收益類和浮動收益、以及固定收益+超額收益。挑選固定收益類信託產品，可以考量如下因素： 　　1、信託公司 　　信託專案其實就是信託公司的產品，投資者也是和信託公司簽訂合同，公司業務能力和投資風格是最重要的，投資者應該審慎選擇信託公司。一般從信託公司的註冊資金、淨資本金、管理的信託規模、信託公司經營風格等分析信託公司是否可以到期兜底或者剛性兌付。也可以從信託公司排行榜，選擇排名靠前的公司專案。 　　2、行業 　　固定收益信託投資的行業，按照風險高低排序：上市公司股票融資、基礎建設、金融股權質押、工商企業、房地產/礦業、藝術品信託。同時這也是一般情況下收益從低到高的排序。 　　3、融資方 　　融資方是第一還款來源，運營穩定的工商企業有較好的信譽度。購買信託產品時可以從融資方的註冊資本、總資本、負債比率、速動比率、資金比例流動比率等方面多方位考察融資方的實力，選擇實力強的公司進行投資。應選擇處於上升期的行業、競爭不要太激烈的公司，或者有獨有的技術和行業壁壘的專案投資；避開公司存貨過大，處於紅海競爭的專案，同時國家也不支援的高汙染、高能耗的夕陽產業。 　　4、抵押/質押物 　　一是要看質押率的高低，質押率=融資額/質押物的價值，越低越好。一般房地產等固定資產的抵押率在40%左右，成熟的商業業務50%-60%、金融股權在35%左右。同時還要看抵押資產的變現速度，金融股權的變現速度會優於房地產等固定資產。 　　5、收益和期限 　　這個是一般投資者最關注的，都希望期限越短越好，收益越高越好。但從安全投資的角度來看，這兩點的重要性並不如產品的安全性重要，做一名理性投資者，合適的收益和期限能匹配你的需求，滿足你的人生規劃和用錢節點即可。 　　固定收益信託是偏穩健的投資方式，不像股票有博取高收益的機會，同時門檻較高，所以建議考慮時要遵從“安全第一”的原則保證本金的安全。

信託投資者如何建構自己的風險評估和風險識別標準，也就是如何選擇信託產品呢？

01、選擇優質品牌的信託公司

買產品要選品牌，優質的品牌更讓我們放心，更有市場話語權。特別是金融投資，安全是第一位的，其次才是合理的收益。

優質的信託公司專案來源更加豐富，經驗更加豐富，風控管理更加科學，風險化解能力更強，發行的規模更高，募集的速度更快。信託公司的評估標準大概有：發行能力，風控能力，理財能力，專業能力，創新能力，淨利潤等等指標。具體體現在股東背景，（主動）管理規模，註冊資本，淨資產，專注的領域，經營狀況，盈利能力，過往兌付歷史，涉及風險專案的情況等方面。

02、評估交易對手

信託最大的風險來自交易對手的違約。交易對手違約主要兩種原因：主觀違約、無能力履約。如何評估交易對手？信託的盡職調查是第一道防範手段，盡職調查的重點是交易對手的實力，財務狀況，財務審計情況，以及所有這些情況可能的變化。

其一：看交易對手的整體實力及其在相關行業中的地位和影響力等

一般說來，實力雄厚的交易對手違約的機率比較低。一方面其實力雄厚，必然是經驗比較豐富，資源比較廣泛，對專案的判斷會比較準確，因而專案失敗的機率比較低。另一方面，實力強大的交易對手品牌、社會影響力已經形成，其做長久生意的願望更強烈，不願意因為信託違約而自毀聲譽，更不會為一點錢去跑路。因為一旦在信託中違約，社會公眾、媒體都會議論紛紛，不僅對其接下來的融資環境造成嚴重影響，甚至會被各種債主追債，那會讓他們資金鍊更加緊張。

其二：看交易對手過去三年的財務資料，主要是資產負債表和收入支出表

負債情況比較輕的企業其違約風險就比較低，負債率較高的企業則風險比較高；資產負債率在60%左右還算正常，30%左右是比較輕的，到了80%就要警惕，到了90%以上基本非常嚴重，甚至有到了100%以上，那就高度危險。此外，淨資產絕對數也是很重要的參考指標，淨資產越高，違約風險越低。收入支出情況主要是評估企業持續盈利能力。財務健康的企業違約風險也大大降低。

其三：看交易對手的金融信用評級

這是一個非常重要的指標，是金融機構對企業整體資產質量，以及所承擔各種債務如約還本付息的能力和意願的評估，是對債務償還風險的綜合評價。如果一家企業經常借錢並能及時還款，其信用評估就會越高，違約機率也大大降低。金融信用評級高的交易對手更值得信任。

對於還款來源是否充分需要根據具體專案具體分析。交易對手過去3年的財務資料是最重要的參考標準之一，如果日常的經營性現金流足以覆蓋本息，那麼還款來源就十分充分。因而，經營性物業做質押融資專案，是比較好的。第三方擔保也是重要還款來源，這就要看擔保方的整體實力、過去的經營情況、金融信譽等，信託專案對擔保方的准入門檻還是比較高的，和融資方差不多，甚至更高。現在很多專案是子公司融資，母公司擔保。只要母公司的實力雄厚，還是可以接受的。

也有一些專案是以未來的某個應收款作為還款來源，這需要對這類還款來源做單獨評估，信託公司一般會做比較清晰的披露。比如政府背景的保障房、市政建設，經常是以政府將來的某個對專案方的應收款作為第一還款來源，這種專案最重要的是評估政府的財政實力和信譽情況。如果是以資金用途所在的專案將來的銷售作為還款來源，那麼對專案經濟價值的評估就非常重要，不確定性也比較高，風險比較高。需要比較謹慎。這時候就需要進一步評估專案或者交易對手的增新措施。

04、評估增信措施

擔保通常是交易對手之外的第三方擔保，根據《擔保法》對信用擔保的約定，連帶責任擔保比一般擔保對擔保人具有更大的約束力，也即對投資者有更大的償付責任，投資者要注意區分擔保的方式。

05、評估風控、期限和收益率

產品安全邊際。安全邊際是指未來產品到期變現時，當投資標的價格相對下降一定幅度時，產品本金和收益是否能承受。比如，房產融資型信託產品中多數會提到壓力測試，所謂壓力測試是在計算當房價下降多少的時候，當樓盤銷售進度慢多少的時候還可以覆蓋本金的收益率。另外，在產品設計中，為了保證信託資產的安全，信託公司都會安排不同的抵押品或擔保方，因此投資者在選擇產品時，要格外關注抵押物價值的穩定性和擔保方的信用水平。

投資領域和行業。投資者應根據自己的理財規劃、投資風格以及風險偏好配置資產。在選擇信託產品時，投資者可關注投資領域未來的增長空間能否穩定持續。不同型別的信託產品涉及領域不同，投資風險也會存在差別。比如，在經濟下行壓力加大時，可適當規避房地產等週期性較強的專案；對於那些發展穩定、週期波動不明顯的行業，如醫藥領域，則可保持更多的關注。此外，投資者還要關注信託專案的執行狀況和第一還款來源是否穩定可靠。

信託產品在安全性上比一般的浮動收益理財產品更具有優越性，不僅收益遠高於同期存款，並且安全性是有保障的。

信託目前在中國不是很盛行，因為我們這個市場不成熟的主要原因，是誠信問題。那麼如果選擇優質信託人和專案這個就需要受託人的能力，和對投資市場的把握能力。

信託專案主要體現在可以收益最大化，收益最大化就需要標得來實現，那麼這個標得是多樣化，比如實體經濟、房產、股票、基金、保險等等，這些都是能為委託人產生效益的工具和對沖資本的工具。

首先委託人要了解這些市場的同時，更需要對這些行業把控能力有很強能力，更要以一種賺錢標得、防風險標得上找到對沖的資本。

比如房地產、實體經濟就是增加收益屬性的市場，比如基金、保險，就是對沖風險穩定風險的工具。

信託產品在安全性上比一般的浮動收益理財產品更具有優越性，不僅收益遠高於同期存款，並且安全性有保障。

怎麼選擇優質類的信託，可以側重考慮這幾個方面的因素：

1、選擇優質的信託公司

市面上幾十家信託公司，每個公司的實力強弱不一。

不同的公司運作模式差別很大，這些都會導致本身產品被設計出來的投向和模式。

在選擇信託方面，安全是第一位，其次才是合理的收益。

好的信託公司，經驗豐富，專案豐富，風控做得更好，風險化解能力更好。

在選擇信託公司的時候可以評估其股東背景，管理規模，註冊資本，淨資產，專注的領域，經營狀況，盈利能力，過往兌付歷史，涉及風險專案情況等等。因為這些都是信託公司發行能力，風控能力，理財能力，專業能力，創新能力，淨利潤獲取的體現。

信託公司行業評級是中國信託業協會從行業角度對信託公司做出的綜合評價，每年評一次，信託公司會被劃分為ABC三個等級，最高等級為A類。

所以可以藉助評級對信託公司再篩選一輪。

2、瞭解被投物件。

除了行業排名前幾的公司以外，其他產品還是要深入瞭解的。

比如產品的具體投向，看其投向的行業是否為朝陽行業、是否為產能過剩行業、是否為高負債率行業；

比如看產品的期限和收益，期限會不會過長、付息的頻率如何、收益是否過高等等。

3、瞭解增信措施

信託產品往往大多數時候涉及的金額和範疇比較廣，涉及層面深，所以需要提前預估在最糟糕的情況下的損失程度。

信託產品一般會有關聯的保障，一旦交易對手發生違約，可以有抵押品、質押物、擔保專案來作為保障。

所以可以看看有沒有土地、房地產抵押、股權質押等等。

除了部分金融投資類信託外，我們接觸最多的信託產品，主要就是地產類和政信類。而一個地方政府的財政實力，又很大程度跟土地市場、房地產市場掛鉤。因此配置優質信託產品，我們可以需要重點關注以下四個方面

其一，看哪裡的地價（房價）最抗跌。這方面，一線城市優於絕大多數的二線城市，二線優於幾乎全部的三四線城市，三四線城城市裡，有經濟支撐、城市群概念、強省會概念的有一定抗跌性，什麼都沒有的偏遠小縣城，是最危險的。

其二，經濟下行、財政負增長、人口持續流出的三四線城市不要碰。這些城市，既無經濟基本面，也無人口基本面，連本身財政都難以維持，房價的泡沫程度最高，泡沫破裂的風險也最高。

其三，棚改貨幣化程度過高的省份也要警惕。棚改貨幣化，歸根究底，就是央行對三四線定向放水。靠放水支撐的資產價格上漲疾如迅雷，但在潮水退去之後的調整也會一瀉到底。

其四，記住核心城市、中心城區、剛需屬性三原則。屬於核心城市的，非偏遠郊區的，有剛需居住支撐的區域，抗跌性最強，反彈也會最快。相反，連燈都不亮的偏遠郊區，沒有任何實際居住支撐，這樣的區域跌得也會最快。