目前世界上四大黃金儲備國有：中國、日本、瑞士、俄羅斯，截止9月7日，中國黃金儲備為6245萬盎司，這是央行連續9個月增持黃金。最近，中國領銜各國央行囤黃金。

主要是為了應對美國可能實行更多的貿易壁壘。眾所周知，和美國進行貿易往來，是以美元進行結算，美元一直是世界貨幣霸主地位。美元與黃金掛鉤，美元強則黃金弱，美元弱則黃金強。如今美國透過加關稅，增加了全球貿易摩擦，面對這種不確定性，各國紛紛拋售美債，購入黃金“去美元化”。

其次市場避險情緒嚴重，目前全球經濟一體化，各個國家都面臨著增速放緩的局面。而黃金是最好的避險品種。

黃金是硬通貨，這一點不會改變，這是對美元的極度不信任。

目前美元依然是國際儲備貨幣和結算貨幣，但是特朗普一邊減稅，一邊大手大腳花錢，債務從19億萬億美元，一路高漲，突破20、21、22萬億美元，已經達到22.5萬億美元，估計不久就會達到25萬億美元，

美元債務成仙了龐氏騙局特徵，雖然美國透過不斷舉債，借新還舊，暫時不會違約，但是美國還不起債務已經是板上釘釘，每年增加1萬億美元債務，美國拿什麼來歸還債務，最後還不是依靠美聯儲購債來償還債務，這就是印鈔還錢，到時候美元雖然不至於成為一張廢紙，但是美元含金量將會大大降低，美元已經與過去的硬通貨背離了。

如果美聯儲依靠購置債券來穩定美元債務，那麼美元指數可能就會下跌，即使美元指數不下跌，美元購買力也會大大降低，到時候黃金的價值就會升高，因此俄羅斯、德國、中國都在增持黃金作為外儲，而不是繼續投資美國債券或者是儲備美元，實現美元投資多元化，減少美元貶值風險。

央行增加黃金儲備這件事情其實很平常，在往年的外匯儲備變化當中，也可以看到央行賣出或買入黃金作為外匯儲備的一部分都是正常操作，不用太過注意。

當然今年買入黃金可以看做是一個去美元化的徵兆，這來自於從今年1月份開始，各國央行的持續增持黃金，不過，目前的趨勢還並不十分明朗，我們還需要更長時間的關注。

第一方面，央行增持黃金是外匯儲備多元化的一個手段，因為黃金是硬通貨也是各國都認可的資源所以可以與美元的儲備地位相抗衡，其他貨幣都沒有這個功能。眾所周知，今年以來，各國都對美元的霸權地位產生了一定的質疑，因為美元的霸權地位使美國可以任意的利用本國的金融法案，來制裁其他國家，達到自己的施壓目的。歐元區，日本和中國俄羅斯這幾個國家對這一情況都非常的擔憂，因此去美元化是一個長期的鬥爭，但並不能短期內走向，這也是增持黃金需要持續關注的一個原因。

第二，增持黃金也是應對經濟下行趨勢的一個必要手段，從去年年底開始，全球經濟都遭遇了下行的壓力，這是全球經濟增長週期的結束徵兆。在這樣的壓力之下，央行增持黃金是維持對本地和美元匯率干預能力的一個手段。

因為經濟下行週期當中，由於經濟實力不足以支撐本幣幣值，很可能遭遇它基金等投資機構的做空，對本幣和股市匯市債市造成巨大的衝擊，而央行增持黃金，能夠有效的對這一可能性進行應對。

全球央行爭相囤金，你怎麼看？

到今年八月，中國央行一直在增持黃金，8月中國新增19萬盎司至6245萬盎司、黃金儲備九連升。各國央行包括中國央行增持黃金，一方面是應對寬鬆週期到來，另一方面應對未來日益複雜的經濟，提前做出的避險投資準備。

從2016年10年到2018年10月，兩年多的時間裡，中國央行的黃金儲備一直保持穩定的狀態，資料維持在1842.56噸。

但中國央行從2018年12月開始，開啟黃金“買買買”模式，截止到今年8月底，中國官方黃金儲備報6245萬盎司（約1942.41噸），環比增長19萬盎司，為央行連續第9個月增持黃金儲備。另據Argonaut Securities分析師預計，中國央行正在遠離美元資產，或會加大儲備黃金，到今年年底有望突破2000噸。

不僅僅中國，全球各國央行均值增持黃金。

據9月6日世界黃金協會發布的最新報告，世界各國央行都在增持黃金。截至今年7月末，全球央行官方黃金儲備共計34407.58噸。其中，歐元區 (包括歐洲央行) 共計10775.7噸，佔其外匯總儲備55.7%;央行售金協議簽約國共計11941.7噸，佔其外匯總儲備的30.7%。

新興市場央行則繼續保持穩健速度積累黃金儲備。俄羅斯、中國和哈薩克在官儲的漲幅上依然處於領先地位。其中，俄羅斯較6月黃金儲備增幅最高，漲幅達12.18噸，由2207.1噸增至2219噸。

進入2019年以來，黃金價格大幅增長。COMEX黃金從年初到現在漲幅達到18%，超越很多國家股票指數上漲幅度。特別是上週三的9月4日，黃金盤中突破1565美元，重新整理6年來的歷史新高。

由於人民幣貶值，以人民幣計價的黃金更加漲勢驚人。SHFE黃金價格最近達到363.85元，比今年最低價格277.8元上漲超過30%。

（1）美國經濟陷入衰退的風險

美國經濟GDP增速由1季度的3.1%下滑至二季度2%，出現大幅下滑。根據美國近期資料，第三季度增速有可能進一步下滑。

特別是美國短期國債收益率與10年國債利率多次倒掛，是美國經濟衰退的重要指標之一。預示著美國經濟有可能進一步的下滑。

黃金則是應對經濟危機最好的避險資產，受到各國投資者的追捧。

（2）全球寬鬆週期來臨

美聯儲在宏觀政策的選擇上，面臨很大的降息壓力，在未來降息的可能性進一步加大。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2.00%的機率為91.2%，降息50個基點的機率為8.8%；10月降息25個基點至1.75%-2%的機率為38.4%，降息50個基點至1.50%-1.75%的機率為58.5%。

全球範圍內，很多新興國家也開始降息模式。今年迄今全球央行已合計降息32次；就在8月，在37個新興市場國家和地區中，共發生了17次淨降息。

流動性寬鬆、美聯儲降息、美元指數向下機率增大，多重因素交織下，黃金的價格有很大上漲的支撐空間，央行出於避險需求，加大黃金儲備就不足為奇了。

昨日黃金亞歐盤持續多次測試上週五盤尾低點1503後歐美盤走高，但美盤衝擊1515位置後4小時最終未能守住，1510作為阻力破位後又未能觸及下一個阻力1520中途1515回撤，而午夜一波下跌直接擊穿了低點1503位置，而1492也是前期市場關鍵的起漲點位置！目前早間行情破位1492最低至1486，本週市場將回撤去測試1480區域確認支撐，一方面這裡是前期盤中回撤1次的起漲點位置，所以接下來的黃金跌破1492低點後將繼續下探1480測試支撐，而首次觸及1480多單可博一次！趨勢仍是空，操作上以高空為主，低多為輔！

黃金具有天然貨幣屬性，是貨幣之矛，世界 動盪不安，經濟衰退，黃金避險功能，保值功能就體現出來。未來黃金繼續上漲。必須必。

世界黃金協會發布的2019年第二季度《黃金需求趨勢報告》顯示，今年第二季度，各國央行共購入224.4噸黃金，加上第一季度的資料，上半年各國央行購金總量達到了374.1噸。

央行資料顯示，截至8月末中國黃金儲備6245萬盎司，較7月末增加19萬盎司，已連續9個月上升。

自去年以來，全球多國央行持續增持黃金儲備，主要原因有以下幾點：1、全球進入到了新的寬鬆貨幣週期；2、貿易摩擦導致國際經濟風險上行；3、發達國家經濟面臨經濟危機週期；4、地區緊張局勢導致一些國家被迫去美元化；5、一些國家外匯儲備調整的要求；6、美聯儲的黃金庫存不明；7、對沖美國單邊主義風險等。

一、國際經濟風險上行

受美國貿易保護主義影響，今年全球經濟增速不斷調低預期，受經濟下滑影響，美國、中國、歐盟、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、印度、澳洲、巴西、土耳其等國家今年都不同程度地降息、降準與QE，全球貨幣量化寬鬆的趨勢比較明顯，這種情況下各國央行增持黃金，更利於外匯儲備的長期保值增值，所以在對沖經濟風險與寬鬆貨幣環境的雙重作用下，各國央行持續增持黃金儲備。

二、發達國家面臨經濟危機週期

西方發達國家每隔十年左右就會爆發一次經濟危機，次貸危機之後，西方發達國家的經濟雖有坎坷，但至今已基本上度過了十年的相對安全週期，這期間美歐股市走出了十年牛市，迭創歷史新高，資產泡沫化傾向日濃，國際金融市場風險也隨之不斷提高，這使西方發達國家的經濟又逐漸進入到了經濟危機週期，所以一些國家的央行不斷增持黃金儲備，是為了加強預防國際金融風險。

三、國家外匯儲備調整

譬如中國等國家，美元與歐元的外匯儲備相對比較充足，根據市場規律以及自身外匯儲備的安全需要，適當增持黃金儲備調節外匯儲備結構是很正常的。中國近9個月來連續增持黃金儲備，而同期國際黃金價格不斷上漲，這說明中國的黃金儲備調整是合理的。

四、美國的單邊主義影響

由於特朗普上臺以來，提出美國優先，美國的單邊主義更加嚴重，這使國際地區局勢變得複雜，隨著俄羅斯、土耳其等國家與美國矛盾深化，為了避免美元資產遭受損失，因此這些國家加大了去美元化程序，大幅增持黃金儲備，這促使全球央行對黃金儲備的增持加速。美國的單邊主義加大各國對美元資產的憂心，所以國際上出現了去美元化趨勢，這使各國央行紛紛增持黃金儲備。

五、國際貨幣體系動盪

由於特朗普長期強調弱美元政策，而且不斷強迫美聯儲大幅降息，而在美聯儲降息之後歐央行也隨之降息並QE，之後日央行也將QE，這使國際貨幣的競爭再起，國際貨幣體系變得又越來越不安全，這令一些國家央行不斷囤金。

六、美聯儲黃金庫存不明

由於德國等國家欲盤查自己在美聯儲寄存黃金的實際數量遭到拒絕，這使國際上對美聯儲的黃金實際庫存數量產生了質疑，一些國家除了從美聯儲運回寄存的黃金儲備之外，還增持了黃金儲備，同時也令多國央行加速增持黃金儲備。

從長期來看，由於美歐經濟漸漸走入經濟危機週期，債務問題又處於歷史最高水平，以及國際貨幣的量化寬鬆再來，這會給予黃金價格以長期的支援，而多國央行對黃金的持續增持也說明各國對未來世界經濟局勢的擔憂。

目前全球仍舊處於以美元為中心的貨幣格局，各國外匯儲備主流仍舊是美元，為了降低對美元的依賴，全球多元化金融體系需求不斷增加，各國全球央行增持黃金，也是其中表現之一。正如此前傑克遜霍爾央行年會上，英央行行長卡尼所言，是時候終結對美元的依賴，美元在全球金融體系處於主導地位，增加超低利率和疲弱經濟增長造成的風險。

尤其當前全球經濟增速放緩，各國都面臨經濟下行風險，美國貿易政策加劇了經濟經濟不確定性，促使寬鬆的貨幣環境築底形成，然而低利率水平很多時候並不能提振經濟，反而預示著經濟危機或者衰退。黃金作為避險資產，在全球經濟疲軟的情況下，肯定會受到青睞，加上央行大力買入，催高黃金價格。

就目前來講，全球黃金儲備最高的是美國，超80％，因為美國不需要儲備美元，其他各國黃金儲備比例不高，尤其亞洲國家，黃金儲備佔比很低，中國黃金儲備佔外匯儲備比例不足5％，增持黃金也很正常，當前全球經濟不確定性風險加劇，後續黃金還有上升空間。

全球央行爭相購買囤積黃金，背後有著各自的小算盤，否則誰沒事也不會輕易去進行交易黃金呀，中國連續九個月囤積黃金，實際上也是很厲害的，那麼我們應該思考為什麼這些國家要囤積黃金呢？難道僅僅是因為它就是黃金嗎？

世界的經濟自從2008年的次貸危機之後總體上上漲迅速，如今各大主要國家的經濟已經增長恢復差不多了，而連續增長之下的經濟體們開始增長乏力，再加上有10年為一個週期的經濟危機，所以目前的市場其實存在較大的風險，而在這樣的情況下，黃金作為硬通貨，自然需要多儲備一些來應對可能發生的風險。

自從佈雷頓森林貨幣體系瓦解之後，美元雖然還是世界貨幣，但是它的影響力是逐漸削弱的，到了近幾年，美元的信用也降低了，再加上美國還揹負著22.5萬億的鉅額的負債，遠遠超過GDP，在這樣的情況下，大家對於美元的信任也不如之前，所以很多國家都在囤積黃金，黃金作為優質的資產，非常值得囤積。

根據世界黃金協會的資料顯示，截止到7月，全球央行的主要的黃金淨購買量同比增加73%，不僅如此，德國和俄羅斯等國家還要求運會之前儲存在美國等國家的儲備黃金，這進一步暗示了全球風險的加劇的情況。