金融科技應該如何應用到供應鏈金融中？

一、什麼是供應鏈金融，它的特點是什麼

首先，在說這個問題之前，我們就要提到區塊鏈技術，因為區塊鏈是供應鏈金融的底層技術，也是現在金融科技公司所青睞的技術之一，目前，市場上，已經擁有一些技術能力的公司大多為已經上市的企業，這些企業之中大概有10多家會選擇透過區塊鏈以及供應鏈金融作為主流的落地產品。

供應鏈金融的存在實質是為處在核心企業上下游的中小企業提供融資渠道。因為，中小企業普遍存在財務制度不健全、抗風險能力弱、缺乏抵押擔保等問題，這就會導致這些企業難免遭遇融資難、融資貴的問題，只有拿到信用背書，有效的控制住風險，才有機構會願意提供融資相關的服務，而供應鏈金融就是解決這個問題的一種技術手段。

最後，我們瞭解下，目前供應鏈金融的融資模式，目前有三種主流模式：買方融資、賣方融資和物流融資。如果站在資方的角度，這意味著除了核心企業信用，確保票據真實性、交易真實性、貨物真實性是控制風險的關鍵性因素，而金融科技恰好提供瞭解決這些因素的有效技術手段。所以，金融科技與供應鏈金融有很好的互補與依附屬性。

二、金融科技應該如何應用到供應鏈金融

這回到了，提問者最開始的提問，在提到如何應用的時候，其實就是如何解決這方面的痛點。

我覺得金融科技可以解決3大痛點問題，這也就是提問者提到的如何應用進來，我下面簡單說下。

第一個痛點是票據的真實性。我覺得解決方向是機器視覺、OCR、自然語言處理。

我要知道，在票據、倉單、訂單等票據證明類檔案沒有完全電子化的今天，驗證其內容真實性十分重要，而透過機器視覺、OCR、自然語言處理等功能，可以解決票據真實性的問題，一定成功減少人工操作步驟，提高效率，這是第一個方向。

第二個痛點是貨物的真實性。我覺得解決方向是機器視覺、物聯網、流媒體、區塊鏈技術。

監控貨物物理形態是非常重要的，這就需要對網路層架構加以管理，對其運維、資料採集與儲存、協議轉換加以強化，而物聯網、區塊鏈等技術可以起到相輔相成的作用，可以有效解決貨物真實性存在痛點的問題，這是第二個方向。

第三個痛點是事件可溯源防篡改。我覺得解決方向是物聯網與區塊鏈。

區塊鏈作為去中心化的傳輸和賬本記錄機制，在供應鏈金融應用中，起到了記錄交易流程、監控告警等作用，為多方參與的複雜交易流程提供了防篡改、可溯源、具有公信力的客觀記錄。隨著法律法規的日漸完善，區塊鏈的應用場景將進一步增多，降低企業的運營成本，提升運營效率。

我覺得未來3年，金融科技改變金融，最核心的領域就是供應鏈金融。

一、什麼是供應鏈金融？

金融不是終端需求，是衍生需求。

對於個人客戶來說，終端需求是吃、穿、住、行，或者說是吃、喝、玩、樂等生活場景，而這些終端需求會衍生金融需求。例如，我們到街邊餐館吃了一碗刀削麵，需要付款，“吃”這個終端需求，衍生了“支付”這個金融需求。

對於企業客戶來說，終端需求是採購、製造、銷售、客戶服務等商業場景，而這些終端的商務交易會衍生金融需求。例如，企業採購了一批鋼材，需要支付貨款給材料供應商；若缺少資金，則需要透過票據、信用證、流動資金貸款等方式獲得資金，從而衍生了支付、融資等金融需求。

一家企業難以實現從源頭到終端所有業務的整合，需要整個供應鏈的協調、配合，才能完成基礎的商務交易。一般的流程為：一個特定商品的供應鏈從原材料採購，到製成中間及最終產品，最後由銷售網路把產品送到消費者手中，將供應商、製造商、分銷商、零售商、直到終端使用者連成一個整體。

在這個供應鏈中，主體多種多樣，資質、規模、信用等均有所不同。一般的供應鏈結構是：存在少量（一般為1-2家）競爭力較強、規模較大、地位強勢的企業，稱作核心企業，顧名思義，這類企業是這個供應鏈的核心。一般來說，核心企業是傳統金融機構的優質客戶，能夠享受到優質的金融服務。但是，供應鏈上下游配套企業大多數是中小企業，缺少傳統金融機構認可的廠房、土地等抵押物，規模較小，難以從金融機構融資，缺資金、難融資成為常態。此外，上下游企業資金量小，而從獲得訂單、採購原材料、生產製造、物流運輸，最終送達核心企業；核心企業需要質檢、驗收，付款審批，甚至會要求較長的賬期，整個過程的週期較長，墊付資金量大，從而出現資金需求及回收出現較長期限、較大金額的缺口。最後，在交貨、價格、賬期等方面，核心企業對上下游配套企業要求苛刻，常常存在較長的賬期，甚至會出現長期拖欠的情況，進一步惡化了上下游中小企業的資金狀況，放大了資金缺口。然後，這個供應鏈鏈條是互相依存、互相協同的，長此以外，中小企業的不利困境，也不利於核心企業，乃至整個供應鏈的發展壯大。

而供應鏈本身互相依存、互相支援、協同運作的特徵，也存在較多的金融機會，產生一些低風險的優質資產，主要有：

一是，對於上游供應商來說，可以依賴於基礎商務交易，獲得融資機會：（1）獲得核心企業的訂單，意味著未來會有較為明確、可靠的現金流，而這個現金流可以用於融資。這個過程一般稱作“訂單融資：。（2）上游供應商在物流運輸時，已經提供的是可交付物，交付物具有一定的經濟價值，可以作為融資的風險緩釋手段。這個過程一般稱作”物流融資”。（3）供應商交付貨物，核心企業質檢、驗收之後，就得到了應收賬款（應付方：核心企業；應收方：供應商）。應收賬款是基於核心企業的付款信用，風險較低，是目前供應鏈金融的主要融資方式，稱作“保理融資”。

二是，對於下游分銷商來說，可以依賴於貨物、銷售資金迴流，獲得融資機會：（1）對於先付款的情況，未銷售出去的貨物，存在價值，可以用於質押融資，一般稱作“倉單質押融資”。（2）基於歷史銷售情況，可以獲得一個未來銷售收入作為還款來源的融資。目前這類融資較少。

三是，對於核心企業來說，一般可以直接依賴自身信用獲得融資，主要方式包括：信用證、銀行承兌匯票、商業承兌匯票、流動資金貸款等多種形式。但需要挖掘的是，如何根據自身的業務能力或者交易流量獲得融資，這是規模最大、風險較低的一類融資，但需要新技術、新模式的支援。

此外，由於供應鏈中，應收賬款管理、應付賬款管理，以及票據、信用證管理，資金頭寸管理、代付代收等，均是規模巨大、風險較低的金融業務。

總之，供應鏈金融，簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯絡在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種資金管理、融資、支付轉賬為一體的金融模式。

二、供應鏈金融的特點

“供應鏈金融”最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支援。一方面，將資金有效注入處於相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關係，提升供應鏈的競爭能力。供應鏈金融的特點有：

（1）對於金融機構來說，供應鏈金融管理的是供應鏈的資金往來。

（3）供應鏈核心企業與其他鏈中企業之間的交易需要被監控，並且可以使用技術手段有效監控，基礎商務交易真實、有效、正常運作，是融資風險控制的主要措施。

1、供應鏈金融與產業金融、物流金融的關係

供應鏈金融包含在產業金融當中，而供應鏈金融又包括了物流金融，三者間的關係如下圖所示，三者存在一定程度的從屬關係。

2、供應鏈金融與傳統金融模式的區別

供應鏈金融和傳統金融的區別主要體現在對風險的控制、授信的靈活度等方面，具體情況如下。 　　

（1）傳統金融

孤立的關注企業和業務本身。

（2）供應鏈金融

商業銀行根據產業特點，圍繞供應鏈上核心企業，基於交易過程向核心企業和其上下游相關企業提供的綜合金融服務，主要特點為：

◆基於核心企業信用，實現"１＋Ｎ"或"Ｍ＋１＋Ｎ"的批次金融模式。

◆基於交易過程，整合物流、資訊流和資金流，綜合評估風險，提供金融服務。

◆根據產業特點，提供跨行業的、產業特色的金融服務。

3、供應鏈金融的主要參與主體

供應鏈金融的參與主體主要有：金融機構，上下游供應商、分銷商等中小企業，物流公司、倉庫儲存公司等支援型企業，以及供應鏈中的核心企業。

三、金融科技如何賦能供應鏈金融

供應鏈是物流、資金流、資訊流、商務交易流的整體，引入完善的供應鏈金融，引入金融機構提供資金管理、融資支援，可以啟用整個“鏈條”的所有企業。

但是，供應鏈金融是基於應收賬款、預付款、存貨等動產，而不是基於房產、土地、裝置、廠房等固定資產，獲得融資；此外，供應鏈金融是基於商務交易能夠正常運作，進而存在未來較為確定的現金流作為還款來源。而動產難以控制，難以變現，商務交易存在較大的不確定性。同時，規模較大、信用較優的核心企業，在供應鏈中是主導地位，較為強勢，並無意願輸出自身信用；並且在大部分環節，也無法透過核心企業輸出信用融資。

但是，基於大資料（Big Data）、區塊鏈（Block Chain）、人工智慧（Artificial Intelligence）、雲服務（Cloud Services）的金融科技，正好可以解決這些痛點，賦能供應鏈金融。

一是，區塊鏈透過分散式記賬、去中心化、資料不可篡改的特性，可以實現物流、資金流、資訊流、商務交易流“四流合一”。

（1）物流：是指原材料、半成品、成品等物質資料從供給者到需求者的物理運動，包括商品的運輸、倉儲、搬運裝卸、流通加工，以及相關的物流資訊等環節。

（2）資金流：是指採購方支付貨款中，與資金相關的事項。

（3）資訊流：在整條供應鏈中，和物流、資金流相關聯的各類訊息，也是物流和資訊流的一部分，包括訂購單、存貨記錄、確認函、發票等。

（4）商務交易流：在供應鏈中，上下游供應商的資金鍊條均可被金融服務機構整合，從而獲得完整的商務交易流。

在供應鏈中，物流、資金流、資訊流、商務交易流是共同存在的，商務交易流、資訊流和資金流的結合將更好的支援和加強供應鏈上、下游企業之間的貨物、服務往來（物流）。

傳統意義上，企業會將注意力集中於加速供應鏈中物流的流轉，但是資金流的流轉對企業來說同樣很重要。隨著市場全球化的發展和新興市場上的浮現出來的貿易機會，如何管理好企業的資金流已經成為了企業參與供應鏈重點關注的話題。 　

透過實時監控“四流”，可以實時監控動產的狀況，讓動產變得可控；及時發現商務異常，讓未來現金流更加可靠，從而整體降低供應鏈金融的風險。

二是，區塊鏈可以搭建整個供應鏈的共享聯盟，整合整條供應鏈的各個環節。

供應鏈金融的主要還款來源是：基礎商務交易落地後，未來銷售資金回收的現金流。而為了增加未來現金流的可靠性，並確保中途流轉的動產能夠被正確管理，確保整條供應鏈能夠順利進行，金融機構必須縱觀全域性，瞭解上、下游的企業具體情況，以及與之相關的物流和資金流的資訊。

基於區塊鏈，搭建整個供應鏈的共享聯盟，可以整合整個供應鏈的各個環節，比如原材料採購是否正常、生產進展是否按照計劃完成、貨物是否及時送到、質檢驗收是否順利、產品銷售是否受到影響等，以便於及時發現商務交易異常；並可以透過全鏈條的原材料、半成品、成品、銷售庫存等資訊的整合監控，可以避免動產失控。

三是，大資料、人工智慧、雲服務等金融科技，三位一體，共同實現供應鏈資料管理，挖掘供應鏈的執行狀況，及早發現業務機會，並預警業務風險。

首先，整合整個鏈條、各個環節、四流合一的資訊，必將產生海量資料，需要吸收大資料技術，實現海量資料的收集、管理、儲存、使用。

其次，透過人工智慧演算法，實時監控供應鏈運營情況，預警供應鏈的風險，並協助發現業務機會。

最後，基於雲服務搭建供應鏈金融平臺，可以應對業務量的脈衝式衝擊，減少業務低谷時計算資源的限制。同時，減少參與各方的顧慮，共建、共享供應鏈資訊和資料。

基於新興金融科技，透過供應鏈金融將上、下游企業和金融機構緊密的聯絡起來，使得整個供應鏈鏈條形成資金、物流、資訊、商務的閉環。金融機構能夠準確、及時地掌握各個環節上企業的資訊，降低了動產、商務交易不確定性顧慮，可以迅速做大供應鏈金融。