跑過通賬就必須知道目前通賬率有多高，目前按照可比價格計算，應該是百分之十左右，不到百分之十五，也就是徐7-8年物價翻一倍，那我們就必須找到這樣的物品，首先銀行理財肯定不行，買房一線城市限購買不到，三四線估計沒未來，那只有一個辦法，就是購買像茅臺這樣的優質股票了

個人認為在目前的投資理財的品種上較靠譜的是指數基金定投，當然如果對上市公司有研究的投資者也可投資一些高成長，業績確定的企業。另外也可買基金，讓基金經理為我們理財。

通貨膨脹是一種比我們的立法者所制定的任何稅種都更具毀滅性的稅收。——巴菲特

不少讀者說，《聰明的投資者》很難讀懂。是的，國外的書籍很多都是晦澀難懂的，其中有翻譯不到位的原因，也因為書中提到的美股歷史我們都沒有經歷過，沒有那種切身體會。

相信我，隨著你的投資經驗的豐富，每隔幾年閱讀本書都會有不同的感悟。因為很可能你剛開始根本就沒有讀懂，這也是經典書籍的魅力所在。

本文為《聰明的投資者》第二章，“投資者與通貨膨脹”的所讀所想。

一、悄無聲息的通貨膨脹

如果我現在有1元錢，今年的通脹率是1%，那麼一年後我手裡的1元錢的實際購買力就變成了0.99元。

下圖是同樣的1元錢，在不同通脹率下的實際購買力表現：

中國的通脹率是多少呢？

投資什麼資產長期可以跑贏通脹？

下圖是《股市長線法寶》中統計的，1801年-2006年這200年期間美國市場各類資產實際回報率指數。所謂實際回報率是指從名義回報率扣除了通貨膨脹率後得到的回報率。所以，下圖的縱座標數值可以理解為購買力。

長期看，股票資產收益率能夠抵抗通貨膨脹。

但不是任何時候，股票的收益率都能跑贏通脹。如果你在5000點的時候還以“股票資產可以抗通脹”為藉口買入，那麼無疑在長期一定是跑輸通脹，甚至虧損的。

二、過去中國表現最好的資產

如果看中國，過去十年收益最高的資產無疑是一線城市的房產，比如上海的歷史年均房價增速達10.76%。如果你是透過銀行房加槓桿的話，那麼投資房產的收益率就更驚人。

未來房價還會持續這樣的高增長嗎？

書生只知道，沒有隻漲不跌的資產，房價也是如此。

1990年，日本房地產泡沫最瘋狂的時候，東京的地價可以買下全美國。當時日本人也不相信房價會下跌，結果日本的房價自從1991年崩盤後，至今還沒有回到頂峰時期的一半。

除了日本，中國香港和美國都分別在1997年金融危機和2008年次貸危機時出現過房價的崩盤。

也許未來中國房價還會上漲，但是現階段在中國投資房產可能已經不是價效比最高的投資方式了。

在《聰明的投資者》中還提到了REITs,該產品大概的意思是大家把錢交給基金經理，由專業人士去投資房地產，而投資者坐等收租。該產品比較好的解決的實物房產流動性差的問題。

但是目前國內還沒有純正的REITs公募產品，首隻房地產“類REITs”的公募基金是鵬華前海萬科REITS(184801)更多是投資債券。從鵬華這隻產品的試水情況看，房地產REITs在國內還沒有解決稅收高、專案租金回收慢，收益率低等制度性痛點。

順便說下黃金投資，以下引用巴菲特曾經說過的一句話：“我不知道黃金走向如何，但我可以告訴你的是，除了擺著看，黃金什麼用也沒有。可口可樂能掙錢，富國銀行也能掙很多錢。有一隻會不停下蛋的鵝比一隻會坐在那消耗保險和庫存的鵝要好得多。”

黃金從資產配置的角度看，也僅僅只有對沖風險的作用，不適合過多配置。

三、什麼是真正的投資風險？

今年是廣大投資者很受傷的一年，P2P爆雷、股票單邊下跌、債券違約等打擊了很多人的投資熱情。但正如前文說的那樣，通貨膨脹是悄無聲息、防不勝防的，千萬不要以為把頭埋在沙裡什麼都不做就可以了。

什麼是風險？

只有那些你無法挽回的損失，才是真正的風險。比如走路摔了一跤，這不是真正的風險，因為你還可以爬起來繼續走。但如果你去走鋼絲，而且還是去十樓走，那就是真正的風險。因為你一旦掉下去，就永遠無法爬起來了。

比如建設銀行從現價下跌30%，這樣的波動是真正的風險嗎？真正的風險，是讓你的損失可能永遠無法回來的。很顯然建設銀行從目前這個位置下跌，並不算是真正的風險。

但如果你在2015年最高點買入了99元（前復權價格）的全通教育，現在跌到7元了。在可以想象的未來中，全通教育幾乎不可能再漲回99元。這樣不基於基本面的博傻買入，才是真正的風險。

全通教育的投資悲劇，不僅僅是公司的質地，更重要的是很多人在估值過高的時候買入了。

投資是一場人氣競賽，在人氣最旺的時候買進是最危險的。在那個時候，一切利好因素和觀點都已經被計入價格，而且再也不會有新的買家出現。

四、怎麼戰勝通貨膨脹？

上篇文章已經談到了股債動態平衡的策略，該策略長期看是可以跑贏通脹的，本文不再贅述了。

如果我們投資股票，需要考慮的是靠什麼去戰勝通脹？也就是我們在股市賺什麼錢？

1.賺企業成長的錢。

股票是企業的所有權憑證。如果你把股票當作籌碼，那你就是在賭博；如果你把自己當作股東，你就是在投資。對於公司股東來說，一家優秀的企業一定會創造更高的收益。

2.賺制度的錢。

比如你發現市場上封閉式基金折價過大，而你也看好這個基金經理，折價在長期看是一筆超額收益。這就是市場上投資制度為你提供的收益機會。

這樣的例子很多，比如LOF基金套利、打新股、可轉債套利等都屬於賺交易制度的錢。

3.賺其他散戶的錢。

下圖是天弘滬深300A（000961）在2015年二季度的十大持倉股截圖：

下圖是2018年二季度的十大持倉股截圖：

天弘滬深300指數基金的合同沒有變化，十大持倉股變化也不大，費率也一直都處於市場上低檔水平，但如果你在不同的時點買入，很顯然收益會有非常大的差異。

在這個世界上，凡是大家像羊群一樣進去瘋搶的東西，後面往往都會以悲劇結局。

當大家都在買的時候，你慢慢賣出，不貪！當大家都在割肉的時候，你慢慢買入，不懼！

結束語

說實話，讀書這件事做一天，甚至一個月都看不到效果，但如果你堅持做十年，你會發現自己的能力不知不覺就提升起來了。厚德載物，如果你駕馭金錢的能力沒有提升，你的財富也不可能增多，即使短期增多了，最後也會溜走。

我現在做事情，對那些馬上就能看到效果的東西沒有任何興趣。因為按照我的經驗，這種事情的生命力不會超過一年。偶爾玩一下可以，但想改變命運，是不可能的。

只有做那些短期看不到效果，淘汰了大多數想投機取巧的人，長期卻能夠抓住核心本質的事情，一旦時間到了，其他枝枝葉葉都會水到渠成。

投資、跑贏、通脹：一是投資。投資有風險入市需謹慎！任何投資風險與收益並存。第一保本、第二保本、第三保本！貨幣基金、銀行存款、債券基金、混合基金、指數基金、股票基金、股票....從前向後收益和風險越來越高！二是跑贏：有所為有所不為，分散投資。房地產、開公司、股票特別是科創板新事物總是受追捧！基金、存款。三通脹。以官網查詢資料為準！

目前的通脹率大概在7%。也就是說想跑贏通脹率最起碼你要每年大於7%這個收益。那麼傳統的儲蓄肯定無法完成，現在銀行定期存款年化也就在3%左右。如果手上有資金可以進行以下配置。

①信託，現在的信託產品基本上可以達到8-10%左右。選擇一家靠譜的信託公司，長期的持有，總體收入還是可以的。

②定投基金，看好中國未來經濟，目前大盤指數還在底部，選擇指數行基金產品，每個月定投，長期來看收益絕對能超過通脹率，且回報率會非常豐厚。

④股權投資，可以跟投一些大機構投一些公司，比如像BAT，高盛等這些機構投的專案如果有機會碰到，可以跟投，一旦上市收益都是幾倍的回報。

如何讓投資收益率能跑贏通貨膨脹？我們知道，普通人喜歡把錢存在銀行裡賺低收益的利息，而富人喜歡從銀行裡借錢來做高收益的投資。通脹對普通人帶來的壓力很明顯，物價上漲，工資難以提升，消費通脹之下，財富貶值壓力越來越大。然而通帳對富人生活的影響要小得多，因為他們會利用投資來對抗通脹，比如購買核心一二線城市的房產等。結果就是窮人越來越窮，富人越來越富，兩極分化越來越嚴重。

不難看出，我們普通人如何戰勝通脹，才是社會應關心的話題，同時也是一個難題。

一般情況下，是透過投資的方式，讓我們的收益率超過通脹率。在計算投資收益的時候需要考慮通貨膨脹。假設現在投資100萬元，明年得到利潤是10萬元，投資收益率為10%。但是我們還得考慮這筆錢的貶值情況，比如雞肉價格從12元1斤漲到14元1斤，漲價幅度16.6%。原來100萬元能夠買大概能1000000/12=83333斤豬肉，第二年拿到利潤後我們能買1100000/14=78571斤豬肉。

不難看出，這個10%的收益也沒有做到資產保值，沒有趕上物價漲價速度。要想跑贏通貨膨脹，則投資收益率必須大於通帳率。從目前來看，這種投資方式主要有以下幾種：房產、美元、基金定投、理財等。但是對於普通人來講，能夠做到前兩種投資很少，主要還是後兩種。因此，從宏觀政策上看，發展經濟，降低物價，減少兩極分化，才是普通人受益的主要途徑。

看到你的問題，想到了這張圖。怎麼抵禦通脹？很簡單，對於普通人來說,節源開流！減少不必要的支出，增加更多的收入來源。而對於有一定資產的人來說，那就要花更多心思在投資上，方向方法手段都很重要，所以專業的事就要找專業的人來做！你想保持好的身材，找一個好的私教事半功倍，同樣投資也是一樣的哦

投資優質資產與優秀企業家，可以跑贏通脹。

通貨膨脹是正常的社會現象，俗話說：錢比貨多。在金融發展到高階階段後，所有國家的決策者都喜歡通脹而很不喜歡通縮，所以適度通脹成為債務時期的國家政策必然選擇，我們不得不面對如何跑贏通脹。衡量通脹水平有兩個：1、CPI指數，在中國很不準；2、GDP平減指數，略微科學點

投資優質資產

不同時期的優質資產可能有變，需要與時俱進，積極學習與準確判斷。比如房產、黃金、礦產、商鋪、股票、債券等等，其實在股票市場選擇中就包含很多資產選擇。除了基礎的經濟邏輯，還要加上政策因素（販毒很賺錢，但犯法。低利率提振房產，但政策會抑制。挖煤很賺錢，但環保不許挖，等等），拉長週期平均，跑贏通貨膨脹就是好資產。

投資優秀的人

行業不可能消亡，企業競爭有勝敗，激烈競爭後活下來的企業除了運氣，必不可少的就是優秀領頭人，這種企業家精神極為可貴，找到這種人，把錢交給他就可以跑贏通脹了（比如：格力、美的、華為……）

股票投資就是選優質資產與優秀企業家

我們都是普通人，在高度整合化分工合作的社會中，自己幹緩慢積累太單薄，找優秀資產與優秀人更難，認識大門都不易。自然我們就是買房買房買房，目前看都對，但拉長看並不樂觀。

資訊化時代，金融發展，股票規模很大，給我們提供更大選擇，可以自己選，也可以交給專業的人，都內在邏輯都是找到優質資產與優秀企業家，以跑贏通脹。

通貨膨脹是一種比我們的立法者所制定的任何稅種都更具毀滅性的稅收。——巴菲特

我要說的就是無貨源模式的跨境電商，你網上。一查就能知道，現在跨境電商風靡網路，因為現在是網際網路時代，國家的政策是大力扶持跨境電商，每個地方的扶持政策都不一樣，讓中國製造走向全世界。現在可以說無貨源模式跨境電商肯定是電商市場發展的大趨勢，下一個紅利時代。

所謂無貨源並不是真的沒有產品，是透過ERP系統採集國內其他電商平臺比如淘寶，京東，1688等上面產品上傳店鋪，客戶從你的店鋪下單之後，你在從這些平臺上面買下這個產品，二次包裝之後，再郵過去，一般10元人民幣產品能賣出10歐元的價格甚至更多。透過歐元跟人民幣的匯率差，賺取更多的收益，一件產品收益在五倍左右。一會兒發圖作比較。

無貨源跨境電商之所以利潤空間很大，除了模式適應電商市場發展的趨勢之外，還要靠政府扶持，上週開的第三屆全球電子商務。大會，不知道看了沒有，建議看一下。跟著黨的政策走不會掉隊，趕上通脹那就不是難事

通貨膨脹率每年都在變動，在中國，平均通脹率大約在6%左右，因此，但凡投資每年低於6%的投資方式基本上跑不過通脹。投資要跑贏通帳，並沒有絕對的確定答案。因為世界在變化，這個世界唯一不變的就是變化。不確定性一直存在。投資自己，提升自身的社會競爭是不錯的選擇，比如提高學歷，提升自我技能水平等。如果資金夠多，購買房產應該也能跑贏通脹。支付寶、貨幣基金、銀行存款都無法抵抗通脹。購買優秀公司股票，耐心持有，可以獲得企業發展賺的錢，股價長期也是向上的，應該也可以跑贏通脹。如果水平較高，百裡挑一，甚至可以財富自由。