這個分為整體危機和區域性國家危機。

當金融危機全面發生，一般來說，前期因為危機爆發會很突然，這種情況往往先是需求端出問題，因為需求端的突然反應，導致供給端不得不降價進行售賣。所以一時間我們可以看到很多物價下降的情況。

當供給需求再次平衡的時候，我們會看到供給端由於不賺錢過度反應，很多工廠，經銷商，門店等等倒閉。又會使得再次物價飆升。就像次貸危機時候的美國！

以上這種說的是全球危機的情況下，如果國外沒什麼事，而純粹的國內發生危機。因為很多國家大量原材料等都是靠進口過來的，所以因為發生危機，本國貨幣貶值。使得進口原材料成本飆升。一時間造成國內輸入型通貨膨脹。國內商品物價飆升。就像今天的委內瑞拉！

金融危機發生後馬上會轉換成經濟危機，會有大量人口失業，生活必需品肯定會價格飛漲，而非生活必需品肯定會暴跌，像股市，房產等

對比一下，2008年的香港金融風暴，港幣貶值，對老百姓來說，手裡的錢貶值，肯定不是什麼好事。物價隱形上張。

危機的爆發看好了是國內還是國外引起，國外引起的一般是出口不暢，國內生產出口產品的商家嚴重虧損。一般是產能過剩造成的，還有匯率升值引起的產品價格在國際市場競爭中處於不利地位。解決方式轉移到勞動力便宜地方生產，或者是轉型。如果是國內消費和生產不對路引起危機，立刻停產消減生產能力。供需嚴重失衡造成的，能引起本國幣值的貶值，解決問題是加大就業機會，增加公共設施基礎建設的投入，基本上是保持就業人員吃飯問題。等待危機慢慢消失，重新開始。應對危機的措施是多方面的，保就業是忘記中最好方法，就是增加公益事業用工人數。

金融危機也稱作金融風暴，是指一個國家或地區或者多個國家與地區金融指標快速，超預期的惡化。金融指標包括銀行利率，貨幣資產，房地產等。金融危機可分為貨幣危機，債務危機，銀行危機等型別，金融危機的特點及表現。

就是人們對經濟預期更加悲觀，整個區域內貨幣大幅貶值，經濟總量與規模出現損失，經濟增長倒退。

生產大幅下降，企業開工不足，企業資金週轉不靈，甚至會大量企業倒閉，出現大量失業人員。

物價飛漲，資產縮水貶值，尤其是貨幣資產，信用制度被破壞，常規的調控手段無法解決。嚴重會出現社會動盪，乃至國家層面出現動盪。

如果發生金融危機乃至經濟危機，資產會縮水貶值，但是有一種資產是升值的，這就是黃金，黃金在歷次的金融危機，經濟學危機時候，都出現大幅度上漲。最近一次的就是美國的次貸危機，黃金價格從每盎司700美元漲到每盎司1000美元。

單說物價的話，大多數情況是物價飛漲沒有最高，只有更高。有少數情況物價並沒有大漲。

早上你2元錢吃個燒餅，然後出去找工作，工作不一定能找到，但晚上回來再吃燒餅，一個就要4元錢了。

金融危機發生之前先有資產泡沫，在資產泡沫破裂之後，透過金融危機表現出來。

資產泡沫

無論是荷蘭鬱金香泡沫，還是1991年的日本房地產泡沫，都有漫長的過程，直到把所有人都席捲進來才會破裂，因為過程中，參與者不斷地加槓桿，最後所有的窮人都勉強擠上了房地產的車，中產階級在通脹的威脅下超額購買了房產，有錢人加槓桿買入了房產。在所有人都開始等狂歡時刻的時候，音樂聲突然停止，因為已經沒有購買力支撐了。

物價將面臨不斷上漲

在房地產開始失去上漲動力後，超發的貨幣就將開始衝擊通貨，因為房地產已經無法吸收流動性，所以資金開始轉戰通貨，囤積通貨牟取暴利。通貨是指老百姓日常生活的必需品，消耗品，消耗後必須要補充的。

物價開始是緩慢上漲，在央行加息抑制物價後回落，但是很快又會捲土重來，以中速上揚，央行此時考慮到加息會打擊實體經濟，所以已經是左右為難。只有當物價到達難以忍受的地步才會再次加息抑制物價漲幅。

這時候，物價上漲已經形成上升通道，即使短暫回撥整理都無法改變其執行軌跡。所以在物價盤整後會發動快速上揚，演變成惡性通貨膨脹。

當年的日本

1991年的日本央行為什麼選擇主動加息刺破房地產泡沫，就是因為不想等到房地產自發式泡沫破裂，而選擇快速加息，直接把通貨膨脹抑制住，保住民生。

但是當年的房價下跌帶來數量超過3000多家銀行和房地產公司破產，日本付出了慘重代價，上班族失業率、自殺率狂升，很多中年婦女因為家庭破產而離婚，大量女畢業生進入色情行業。很多日本名校畢業生因為負債過重選擇自殺，走入富士山下的原始森林青木原，就再也沒有走出來。

經濟危機後，房地產泡沫破裂，但是主動刺破泡沫保住了日本實體企業，他們在降低成本、提高效率方面下功夫，精益求精的生產成為了全球企業學習的典範。日本實體企業全面復甦，即使在泡沫破裂的1990年代和新世紀初，大到汽車，小到隨身聽，日本商品依然風靡全球。

金融危機發生後並不能很好的預測出物價的走勢，比如日本，其物價一直是下跌或者穩定，那種溫吞水的態勢快持續30年了，而美國，每一次危機之後，其通脹總是從緊縮到再通脹迴圈。實際上金融危機發生之後的物價態勢，取決於貨幣政策的選擇。至今，我們未見遇到危機不寬鬆的國家，也就是任何國家看到危機都會採用寬鬆政策。甚至於沒有危機，有些國家也儘量寬鬆，併為寬鬆找大量的合理性說法。比如穩定就業，比如穩定增長率。

當然，我們不應該否認各國央行有穩定就業和穩定增長率的義務，一個簡單的舉例，如果一個人因為懶惰失業，那麼在市場經濟情況下，你很難獲得同情。而如果一個人因為經濟週期失去了工作，那麼這個人的聰明才智可能會被浪費。寬鬆貨幣實際上是增加債務，也就是讓未來的錢來幫助現在的人，讓這些被耽擱和浪費的人，在此時此刻有用武之地。這就是貨幣寬鬆短期考慮的問題。這就好像財政提升人民福利，免費醫療，免費教育，本質上，是圍繞著發揮一個人的人生來看的，如果這個人得到教育，他可以發揮更大的效率，而如果這個病人延長了生命或者改善了體力智力，那麼社會可能因此受益。這本沒有任何問題。問題是不能過度的寬鬆，因為央行的主要任務是維護幣值穩定。

所以物價在金融危機發生之後，呈現出多種態勢，這源自於央行在維護幣值穩定的前提下，能夠有多少施展的空間。諸如日本，1987年其已經將利率從5%降低到2.5%。而當1990房地產泡沫開始展現頹勢的時候，實際上其已經沒有更多的寬鬆空間，大量債務違約使得整個日本平成時代大家都在謹慎小心中度過，日本的老人不管你怎麼寬鬆，不管福利多好，多老有所依，他們依然不會去花光儲蓄。所以很多日本老人是抱著儲蓄死去的。物價在這種謹慎氛圍中不是上升，而是持平甚至於下降（通脹是一個整體的狀況，由於日本物資匱乏和當年物價基數高，你也許會覺得日本通脹應該很高，實際上日本通脹率一直非常穩定）。

但是對於美國次貸危機，情況並不相同。政府接盤了幾家公司，接不了的倒閉，但是整體上，那一次金融危機美國的準備是充分的，2004年至2006年，美聯儲的利率從1.25%提升到5.25%，並且當時美聯儲資產負債表並不龐大。所以在次貸危機後，美國的經濟在復甦，通脹在溫和上升，最近一段時間美國房租似乎增長很快。

但是，個人認為美國如果今明兩年內發生大型危機，則很難恢復，因為美聯儲逆週期的緊縮政策尚未到位。當然，這是未來需要探討的其他問題。

物價走勢，其實就是貨幣幣值的走勢，如果寬鬆過度，貨幣會貶值，物價相對上升，如果緊縮過度，那麼貨幣升值，物價相對下降。而長期來看，貨幣應該是隨著商品數量緩慢增長，衡量貨幣發行是否合理，在美國的指標叫自然利率，或者中性利率，他就是沒有政府貨幣干預的時候應該存在的利率水平。這個時候，貨幣借貸價格適中（利率），經濟通脹溫和。

金融危機，中國還沒有經歷過國內所謂被官方定義或者認可的金融危機，而我經歷過的類似金融危機，主要有94年前後的高通脹，08年國際金融危機，以及13年的所謂錢荒，15年股災和18年股災。

從這些經歷來看，物價對這些所謂危機的感受不大，沒有所謂金融危機應有的特殊反應。但是從金融角度看則有一些有意思值得後世研究的現象。

首先說，94年前後的高通脹，我記得那時，通脹水平達到14-15%（官方資料），因此，那時的三年五年以上的存款和國債，基本上都有所謂的通脹補貼，且補貼的水平非常高，應該有10%左右。在80年代倒是有所謂的長期通脹，那時我們還小，只是記得家裡經常買家電，比如冰箱，彩電等大宗電器，開始我們以為家裡有錢了，後來才聽大人說，錢要是不及時花，以後就不值錢了。這是我對通脹第一次深刻的感受。

而13年的錢荒，則是隔夜拆息利率保持在13-18%，最高達到27%，記得當時的央行行長是周小川，他發言如下，為了給一些對流動性重視不足的金融機構一個教訓，甚至是深刻的教訓，暫時不會出手挽救流動性危機，其言論在國際尤其是央行的年會等相關國際組織上引起軒然大波，國際紛紛批評央行失去基本的職能定位，不能為了懲罰市場而坐視不理，後來國家視窗指導四大行中工農建緊急提供流動性而緩解，那時，滬指跌出1849的低點就是由此而來。

而08年金融危機，導火索是美國的次貸危機，即以房利美和房貸美為首的次貸和住房按揭貸款機構出現流動性危機和壞賬率暴漲導致國際大量拋售兩房債券，其中，中國持有兩房債權達到2000億美元的規模水平。美國出現連續一天跌幅一千點的暴跌，國內股市則在05-07年指數由1664漲到6124的瘋狂水平後在08金融危機中暴跌到1664點回到起點，指數跌幅80%個股跌幅在90%以上比比皆是。

而18年股災，則是股權質押風險集中爆發，其背景是15年股災前後，市場大量的增發外延收購和股權質押，員工持股救市，經歷三年指數持續下跌和多數小創個股持續暴跌以後，股權質押風險和資管到期強平出局以及信託資管頻繁群體性爆倉引發國家高層震動，從而出現救市。

因此，物價角度沒有經歷過金融危機的衝擊的體驗，但是金融市場尤其是股市的體驗多次，感受深刻，值得後世長期研究。

而15年的股災，相信大家都應該清楚了，在人日所謂的“四千點是牛市起點”的錯誤輿論引導下，疊加了配資槓槓和融資槓槓，市場出現瘋牛，半年不到的時間，從的3288點漲到5178，隨後，前任肖剛為了控制市場上漲過快的風險，以緊急抽樓板的方式，強力要求配資在限期內出局，導致市場資金供給失去平衡，大量融資配資賬戶爆倉，先後以1:5以上的槓槓爆倉，1:3接下來是1:2，在接下來是券商兩融爆倉，整個市場全部失去對手盤，加上券商為自保加入做空，以及配資資金提供方為自保加入做空，指數持續千股跌停，一直到國家定調出手救市，後面又出現熔斷，指數再次三天持續大跌，連續五天千股跌停的人間慘案。

對於全球來說，當國際金融危機發生之後，物價一般要經歷大跌與大漲兩個階段，之後物價才會漸趨平穩。但是地區性與個別國家發生金融危機，物價情況可能會略有不同。

金融危機會嚴重破壞金融市場與資產價格的穩定。之所以稱為金融危機，那肯定是金融市場的核心遭到嚴重打擊，譬如說銀行倒閉、股市崩盤、國債收益率飆升等等現象會相繼產生，這會導致市場的資金鍊斷裂，從而引發企業與個人大規模破產，失業率大幅攀升，消費則快速下降，企業則會產能過剩，社會供需將會嚴重脫節，國際大宗商品由於供大於求，價格必然會大幅下挫，由此帶動社會整體物價下沉。當然由於風險對沖等原因，貴金屬等價格會大幅上漲。

金融危機一般來的都比較猛烈，所以市場常說金融風暴，由於短期破壞力太強，各國就要拿出非常規手段來應對，而這些手段綜合起來就是量化寬鬆貨幣政策與積極財政政策，透過降息、降準、發行基礎貨幣、央行購買國債與企債、降稅與加大基礎建設投資等一系列手段來應急，這時市場的流動性會改善，如果寬鬆貨幣政策過猛就會出現貨幣超發現象，這時物價就會由跌轉為急升，甚至會出現嚴重的通脹現象。

2008年美國爆發次貸危機，引發了全球金融危機，當年國際原油價格就曾出現暴跌，以美原油指數為例，2008年7月最高時為147.94美元/桶，至2008年12月，美原油指數最低下探到40.67美元/桶，暴跌之慘烈可見一斑。而同期，銅等有色金屬、鐵礦石與煤炭等各種資源價格，以及大豆、玉米、小麥等糧食類大宗商品，都出現了價格大幅暴跌的局面。之後隨著各主要經濟體的量化寬鬆貨幣政策的推行，各類商品價格又一擁而起，多數都於2011年左右創出歷史高點。

在經歷了價格的暴跌暴漲之後，2011年全球物價開始回落，2015年左右基本達到了平衡，最近幾年基本保持了相對的平穩。

金融危機的產生一般是在經濟過熱或者資產泡沫過於嚴重時產生的，所以金融危機的前期對於物價的打擊會比較大，譬如次貸危機中，美國的房地產價格折損大半，其他商品的價格自然可見端倪。而金融危機中後期隨著政策救市的不斷出臺，物價又會出現過激的反應。因此經濟危機週期容易出現過度投機現象，容易導致商品價格出現極端化傾向。