恐怖啊！三季度還有22億淨利潤的大白馬，機構雲集，竟然突然就變成了ST，A股的雷太猛了！

2018年三季報顯示，康得新前三季度實現營業總收入108.35億元，同比增長14.65%，淨利潤為22.01億元，同比增長17.14%。

先是大股東被調查，然後債務違約，之後賬戶被凍結，自查後發現大股東挪用公司資金，如今已然成了垃圾股……

這匹白馬變臉實在太快了。

公募，國家隊，外資全線被套。

匯金，中證金，34個公募基金，以及外資都被套了。

公募基金持股最多，虧的也最多，當然，虧的是散戶的錢。

康得新我以前一直沒敢買，抵制住了誘惑。還有康美藥業，這倆都有共同的特徵，那就是貨幣資金異常的高，而且短期借款也異常的高，這兩個異常就引發我的懷疑，可能有財務造假。

果然，如今債務違約，大股東違規挪用公司資金，說明這些問題已經暴露。

接下來，如果這些公募基金不起訴該公司的話，小股東也要起訴，畢竟這涉及財務造假，一定是可以告贏的。

希望公募能夠開一次先河，把基民利益稍微保護下，不然，以後誰還敢買基金啊？

千億白馬股康得新被ST，它是如何跌落神壇的呢？曾經的大白馬“康得新”，奈何股價會腰斬，手握150億現金，卻還不起10億的債券，這到底是怎麼一回事呢，下面我們一起來看一下“康得新”這個股票，到底是如何跌落神壇的呢。

康得新:日線

2017年11月22日股價最高從26.71元/股，跌至入停牌前的最低價5.72元附近，股價整整跌幅高達-77%，股價腰斬，市值也從當初最高（總股本：35.41億股*26.71元/股=945億元）945億元跌至目前的213億，可謂是慘不忍睹啊。如果是高位買入，100萬的市值，目前僅僅只剩下不到30萬的市值，等股票復牌之後，變成ST，還得繼續跌，市值還得縮水，虧損幅度簡直是不忍直視。

康得新公告如下：

康得新從明天開始就要比“ST”，從這個公告來看，就是因為債券違約，導致銀行賬號被凍結。

康得新公告稱，公司及控股股東、實際控制人、持股 5%以上股東自2018年10月被證監會立案調查以來，截止到目前均尚未收到監管部門的結論性意見或決定。同時，在證券監管部門調查過程中，經公司自查，發現公司存在被大股東佔用資金的情況。

之前，康得新管理層在解釋為何不能按期足額付息時表示，公司四季度以來，受宏觀金融環境及銷售回款緩慢等諸多因素影響，公司的資金週轉出現暫時性困難。

然而，從賬面上來看，康得新似乎並不缺錢。

來自2018年三季報的資料顯示，截至9月30日，康得新賬面期末貨幣資金約150.14億元，現金餘額高達143.13億元。同時，康得新的帶息負債為107.06億元（短期借款61.81億、應付債券40.47億、長期借款4.78億）。僅三季度，康得新的貨幣資金為72.20億元，其中無短期借款，其他流動負債為14.99億（主要是短期應付債券）。

上述資料不難看出，即便不考慮其他可隨時變現的流動資產，僅康得新三季報賬上的貨幣資金儲備就足以覆蓋其所有的流動負債，而根本無需外部融資，因此康得新資金鍊斷裂是“受宏觀金融環境影響”的說法顯然站不住腳。

那麼為何康得新手握鉅額現金卻無法支付10億的短期債務的疑問，最新的這則公告給出了答案。

控股股東頻頻質押：質押率高達99.45%

公開資料顯示，康得新的控股股東康得集團2018年以來一直深陷債務危機的傳言。

康得集團持有康得新8.51億股，佔康得新上市公司總股本的24.05%。根據公開資料顯示，康得集團2018年一直在解除質押和質押股票之間迴圈操作，共計新增股票質押業務12筆。2018年12月27日，康得集團再次質押股份5800萬股，導致其質押率飆升至99.44%。

進入2019年，康得集團質押股票仍然未停。根據1月3日的最新公告，其持有的康得新8.5億股股份中質押股份為8.4億股，佔其所持有公司股份的99.45%，佔公司總股本的23.91%。

2018年11月7日，康得新曾釋出公告，為紓解大股東高質押率困境，化解上市公司風險，康得集團與張家港市城市投資發展集團有限公司、東吳證券股份有限公司簽訂《戰略合作框架協議》。張家港城投及東吳證券作為戰略投資者，擬出資27億元透過承接債權的方式或法律法規允許的其他方式幫助大股東康得投資集團。

能夠反映康得集團流動性緊張的另外一個情況是，揚傑科技投資的新紀元開元57號單一資產管理計劃原定於2018年11月13日到期，贖回期截止日為2018年11月27日。但因為康得新股價大幅下跌，康得集團出現流動性危機，康得集團未能如期向信託計劃履行回購義務。

無論是質押比例極高，還是未能如期履行信託回購，上海新世紀評級認為，這對康得集團的外部融資產生了重大影響，同時可能加大上市公司康得新實際控股權的變動風險。

因此，2019年1月10日，上海新世紀評級將康得新的主體信用評級由AA下調至BBB級，同時將“17康得新MTN001”和“17康得新MTN002”的債項信用等級由AA下調至BBB級，並將公司及其發行的“17康得新MTN001”和“17康得新MTN002”列入負面觀察名單。

現在看來，康得集團不僅僅滿倉質押了上市公司康得新的股份，還挪用了上市公司的賬面資金，導致康得新無法支付10億元的短期債務。

天時地利人和，人和最為關鍵！當白馬股康德新被ST，短短的幾個月，可以說是黑天鵝事件。財務造假，大股東挪用資金，這並不是一兩人能做到的，已經成為了一個團伙操控，公司內部監督部門成為了擺設，資料造假也是有利益輸送，國家的監督職責部門也至少要負一定責任，出現債務違約，前期都會有大資金交往的痕跡，難道各個資金鍊都是合自為政？千里之堤潰於蟻穴，就是因為那些居於上層的少部分人責任心流失，讓好端端的企業從繁華走向落敗！！有利就有弊，讓李逵和李鬼無處藏身，吃一塹長一智，我們的監管部門會越做越好！！！

1月21日，康得新披露公告承認，“在證券監管部門調查過程中，發現公司存在被大股東佔用資金情況”。引發市場驚愕的是，康得新2018年三季報顯示，其賬上明明坐擁著150億元，如今卻兌付不起15億元的到期債券！！這也意味著自2019年1月23日開市起，公司股票交易實施其他風險警示，簡稱由“康得新”變更為“ST 康得新”，日漲跌幅限制為5％！

康得新變為ST了，康得新也成為了2019年的第一個暴雷白馬股！事實證明了，白馬股也會出現黑天鵝事件，並且漲幅過大的白馬股更容易出現風險和危機！大家有沒有發現，無論是樂視網，長生生物，還是康得新，都是在出現大漲和股價歷史高位以後才爆的雷！！所以記住最大的一點準則，遠離那些漲高了的風險，佈局那些跌出來的價值！只有超跌的績優股才有機會，只有2-3年內沒有出現大漲的個股，才能大大降低黑天鵝的風險！！

目前該股停牌一天，需要等到23日復牌，等待股民的會不會又是一個樂視網或者長生生物呢？？這可是2019第一個雷：11萬股民無眠！

上市公司炸響2019年第一雷！

這個雷來得如此之快，猝不及防！曾經的千億大白馬，直接掉進了ST軍團。

上市公司康得新1月21日晚間公告，因主要銀行賬號被凍結，公司股票觸發其他風險警示情形。

自2019年1月23日開市起，公司股票交易實施其他風險警示。簡稱由“康得新”變更為“ST康得新”。

康得新曾被譽為“新材料白馬股”，一夜之間有大白馬淪為ST，這其中究竟發生了什麼？原來還是老套路，資金鍊斷了！！

公開資料顯示，康得新的控股股東康得集團2018年以來一直深陷債務危機的傳言。截至2018年9月底，公司負債總額167億元，其中帶息債務總額107億元。從期限來看，流動負債121億元，長期負債46億元。

另外根據1月3日的最新公告，其持有的康得新8.5億股股份中質押股份為8.4億股，佔其所持有公司股份的99.45%，佔公司總股本的23.91%。

這相當於把能夠抵押的股票全部質押了，還不僅僅如此，其還挪用了上市公司的賬面資金，導致康得新無法支付10億元的短期債務。

如今康得新的市值僅僅213億，較巔峰時刻的千億市值蒸發了近800多億，股價跌去近80%，可謂慘不忍睹。同時也坑苦了散戶！

從A股市場的白馬股演變成ST股，A股市場上市公司變臉速度非常快，普通散戶在缺乏資訊優勢的背景下，實際上很難迴避這一系列的投資雷區。不過，縱觀這些年來爆雷的案例，似乎還是具有一定的特徵，例如爆雷的上市公司，在前期多存在證監會立案調查的問題，但凡A股市場遭到立案調查的上市公司，不管結果如何，都需要引起謹慎與重視，因為對於證監會立案調查的上市公司，多可能發生投資雷區，這也是一個提前釋放投資風險的訊號。

不過，對於上市公司的投資雷區，未來可能仍會存在，只不過將會更進一步考驗投資者的投資智慧以及避雷的本領。但是，就目前而言，對於證監會立案調查的上市公司，存在投資風險的可能性更高一些，上市公司爆雷的可能性也會有所提升，這或許也是投資者提前回避風險的一種策略之一。

我是簡繁，回答這個問題之前，我先講一個跟康得新有關的故事……

這個月初的時候，簡繁跟幾個朋友一起吃午飯，在飯桌上，我們聊到了股市，其中一個朋友是個做業務的好手，年齡也不小了，他就提出一個問題說，康得新他看不懂，這麼好的公司，怎麼會無故下跌？

我在桌上就跟他說了，這股的基本面有問題，他說我錯了，我笑了一下，不做爭辯……

公司150億現金流，還不上15億的債券，你難道要告訴我它的基本面沒問題？我再講個事情，也是圈子裡邊都知道的，說是有的大股東啊，拿公司幾十個億存銀行，然後跟銀行說我貸款幾十個億，銀行這邊可以繼續吃息差，何樂而不為呢，於是，大股東變相的就把公司的幾十個億給變成了自己的，時間一長這紙是包不住火的，瞬間就爆了。

康得新或許就是這麼個玩法，於是順利的就被趕下了神壇……

順便提醒一句，康得新被證監會立案調查，投資者是可以維權的，在爆出訊息之前買入的投資者應該都是可以維權的，不過這事兒還是挺麻煩。

A股市場中，財務造假的問題其實不在少數，選股需謹慎啊……

1月21日晚間，曾經的千億白馬股康得新發布公告：公司股票交易被實施其他風險警示。也就是被ST了，一夜之間，從白馬淪為ST，這個雷爆的有點兒猛呀。

康得新此次從高臺墜落的主要原因就是“違約”，債務違約。

康得新此前釋出的公告顯示，2018年第一期超短期融資券未按期兌付本息，構成了實質違約。2018年第二期超短期融資券“18康得新SCP002”同樣未能按期償付本息，再次構成實質違約。

兩次涉及的違約款項共計15.6億元。

從公司最新的財報來看，康得新目前總負債167億元，其中包括121億元的流動負債，以及46億元的長期負債，而公司的賬面貨幣資金僅有150億元，這也是為什麼賬面有150億的現金流卻還不起15.6億債務的原因。

這種情況下，根據“其他風險警示（ST）”中關於“其他狀況異常”的規定：

自然災害、重大事故等導致生產經營活動基本中止，公司涉及可能賠償金額超過公司淨資產的訴訟等情況的，將給予上市公司“其他風險警示”。

值得我們注意的是，債務違約現在已經成為了A股爆雷的高發地。

2019年1月份還未結束，就已經有11只債券出現了實質性違約，涉及金額高達78億元，涉及上市公司達到8家。最近釋出違約公告的，就包括近期比較活躍的煤炭概念龍頭——永泰能源，涉及債務金額高達43億元。

根據第一財經統計資料顯示，目前有27家公司發行的64只債券屬於低評級、高危違約風險。其中有10家上市公司，包括已經構成實質違約的康得新、永泰能源，除此之外還有銀億股份、華業資本、北訊集團、雛鷹農牧、宏圖高科、ST中安、ST柳化和印紀傳媒。

值得一提的是，這10家上市公司中不乏業績較差的，比如說養殖行業龍頭雛鷹農業就處於虧損狀態，曾經的傳媒龍頭——印紀傳媒也同樣未能逃脫虧損的命運。

業績虧損、負債累累的情況下，無疑加大了上市公司違約的風險，投資者需特別注意此類風險的發生。

大股東佔用資金在貨幣資金異常中已有體現，儘管對於大多數買股不看財報的股民來說踏雷不奇怪，更多的財務造假就是機構也會踏雷。解決的根本之道還是嚴懲財務造假，直接退市，並且完善索賠機制。

過度包裝、財務造假，這是A股最大的弊病。從＂神壇＂跌落的還少嗎？不查都是＂白馬股＂、＂成長股＂，一查都是問題股