黃金當然有調整結束的可能，這個是本人長期一貫的看法，美國經濟19年開始初步走弱，這個經濟活動的本質特徵(雖然美聯儲和美國政府各級官員極力否認經濟會走弱，這是為了忽悠別國)就決定黃金將走出一波像樣的牛市，高度要看到前期高點1900附近，逢暴跌，堅決做多黃金2020年一定有一個不錯的收益！

金價在聖誕節時期再次來到1500美元，主要有兩個原因：

臨近年底，美國再次開始放水，向市場注入流動性，12月23日，紐約聯儲向市場注入了205.5億美元的隔夜流動性和288億美元的15天流動性，其中包括購買了價值220.1億美元美債，這使得美聯儲在一天之內就實現了“放水”493.5億美元（約3458億元人民幣）的操作，美聯儲12月早期時曾宣佈，近期內會放水5000億美元。

同時，為了更好地應對美國大規模印鈔的影響，中國央行也透過不斷往市場釋放資金來為中國經濟發展保駕護航，據統計，12月16日至20日，中國央行累計投放資金高達9300億元，實現淨投放6440億元。

訊息面上，美國11月耐用品訂單月率下跌2.0%，預期增長1.5%，前值增長0.5%，除此之外，經濟面都比較溫和，資本藉助聖誕假期，對金價實現技術性突破，符合價格走勢。

從走勢上看，價格還有繼續向上的動能，但是否調整結束還不能判斷，金價近期波動比較劇烈，短線操作難度很大，長線被一致看多，只要有大幅下調，都是買入的好機會。

我不認為現在黃金市場的調整已經結束，但是上漲趨勢正在逐漸回來，明年1月份可能會有較好的行情。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有過詳細分析，這裡簡述觀點。

首先需要知道的是黃金現在進入了長期的震盪，這是由於9月下旬開始，美元流動性市場出現短缺的原因，由於黃金作為一般準價物的屬性，導致在美元流動性短缺時，黃金更多作為質押品和拋售品換取現金，因此黃金的上漲明顯受阻。現在看來美元流動性問題雖然得到了暫時性的緩解，這來自於美聯儲超過5000億美元的投放，但是流動性短缺的根源並沒有解決，而且危機尚未解除，所以在月底之前黃金整體盤整的態勢不會改變。

不過整體來說現在的黃金價格顯然是被低估的，因為現在的價格水平是處於第1次降息之後，沒有計算美聯儲後兩次降息和歐央行負利率規律規模擴張的估算。因此黃金會在回彈壓力下逐漸回升，目前看來回升到1500美元到1520美元之間都是合理的。

等到度過12月31日和1月2日兩個結算關口之後，美元流動性短缺的危機暫時解除，這樣黃金上漲的抑制會得到釋放，黃金價格可能會迎來一個較好的行情，回到1540美元左右相對正常的區間。

我的個老天爺啊，現在的經濟大氣候是什麼？是水漫金山，是創記錄的擴表！是空前的美股歷史高位，是歷史上經濟最長的一輪經濟擴張期即將結束，是全球創記錄的債務規模！全世界是百年未有的變局！就在這麼一個大環境下賭黃金回撥結束？你的行為好比在三九天的冬季賭明天氣溫會上升到零上三十度！自己算算可能性有多大吧！還有就是不知道哪裡來的一群所謂大師，總特麼用自己買白菜的理論來套用資本市場！十年一次的金融危機是全球性的硬性規矩，你的K線圖也好，還是啥理論也罷都硬不過經濟危機的規矩，沒法靠什麼理論就能讓金融危機不爆發！所以黃金漲勢根本不是那些什麼狗屁理論可以阻止的！

本輪調整已經結束。年底前大漲一百美金上破1600應該問題不大。這是每年春節前的一波大行情，可以設定1450止損，去抓一波一百點以上的大行情。看圖

現在黃金的走勢處於一個大週期級別的上漲走勢過程當中。在大週期的多頭走勢過程當中，要做的事情就是待漲做多。

黃金在這一段時間呢，出現了一些調整。最近的一個月時間，黃金再次占上20周ma,再次發動向上攻擊過前面高點的可能性在不斷的提升。這一段時間的震盪調整很可能已經結束了，在20周ma沒有跌破，以前是堅定的做多，每一次回踩都是做多的機會。

我們知道美國不斷的放鬆流動性給市場注入更多的資金活力，來促進美國經濟的提升。當然很多國家都採用同樣的手法來提振市場經濟，在這樣一個美元寬鬆的環境之下，自然促成了黃金再次強烈的上漲機會。

黃金在1500~1700前面的盤整區域有比較大的空頭拋壓的壓力，所以最近在沒有過1500附近形成阻力構築，這一段時間的調整理所當然。

目前基本上可以說：本輪黃金白銀上漲再次開啟，黃金白銀大牛市宣佈來臨。

今年的黃金在眾多投資產品中，可謂一騎紅塵，從5月底開始上漲，短短四個月時間，從1280一帶上漲到1550一帶， 這樣的漲幅，近幾十年中，也只有2011年前的行情可以與之並論，儒學對黃金是非常看好的。

七月初寫的的一首詞足以表達我的興奮：

(黃金)怒髮衝冠，金戈鐵馬，氣吞萬里如虎。

憑欄處，多頭不歇。抬頭望，仰天長嘯，壯懷激烈。

憑誰問，多日連漲，尚能漲否?舞榭歌臺，必當凌絕頂，一覽眾山小。

幸甚至哉，歌以詠志。　　

黃金有如此的漲幅，的確有很多原因：

1，美聯儲以及全球央行進入降息週期，全球經濟將大幅放緩，

2，英國脫歐懸而未決，

3，貿易，政治衝突此起彼伏等等。

目前來看，風險事件陸續消退，黃金也迎來了一波小幅回撥，從9月份最高點1550回撥到了1450，在多頭趨勢下，有100美金的回撥，對我們多頭來說，是非常興奮的一件事，因為回撥的越大，我們的收益將會越高。　

　黃金的最強上漲季已經開啟，也就是我們所說的春節行情，一般從12月中旬持續到來年2月份前後

10年的春節行情資料表明： 黃金在10個春節行情中有8次是上漲的，所以每年的春節行情，筆者都是重點參與的。當然這一波行情或許就是2020年牛市重新啟動的開端，若干中長線利多因素，將繼續支撐黃金多頭大步前進。　　

　自2019年6月以來，短短3個月時間，黃金漲幅高達20%，算是近年來的高點了。也說明了本輪黃金的多頭是非常的迫切把黃金價位快速拉昇，隱忍多年的黃金多頭可能就此爆發。同樣的白銀，從14美金漲到19美金以上，漲幅達35%，就漲速和漲幅來說，基本上創了近年來的新高。說明了多頭一路勢如破竹，空頭紛紛出空跟多。

12月份，黃金再次重回1500美元關口，這是11月初金價下破1500美元以來首次再度漲回到了千五整數上方，一改前期弱勢行情再度走出較強的上漲趨勢，說明黃金的短期調整結束了，金價正在走出新一輪上漲的機率加大。

從9月初開始，黃金的走勢就陷入了持續調整階段，到了11月初最低點跌到1445美元關口，之後黃金價格就出現了觸底上漲的跡象。12月築底之後在本週黃金就開始衝刺上行，主要是因為避險情緒得到回升引起的黃金價格上漲。

1、地緣局勢再次升溫。

有訊息傳聞，美國聯邦航空局(FAA)已於本月早些時候向美國商業航班發出警告，稱北韓可能在“2019年底或2020年初”之前發射導彈，此舉可能是北韓送給美國的“聖誕禮物”。美朝之間的口水戰升級引發了投資市場的避險情緒升溫，投資者對北韓局勢可能發生變化擔憂，黃金價格走高。

國際黃金在週二受訊息衝擊走出了一波快速上漲行情，金價短期內從1485美元上漲到1500美元關口，這是此前一個月以來黃金跌破1500美元之後首次再度到達1500美元位置。

2、全球央行囤積黃金。

在全球開始去美元化愈演愈烈之際，各國也在大量的囤積黃金，甚至多國有打算運回在美國的黃金，不確定性因素扎堆令黃金變得更具吸引力，對黃金價格的上漲起到支撐作用。俄羅斯已經在上半年買入黃金超過55萬盎司，國內央行連續10個月增持黃金，累計增持逾100噸。

而其它國家的央行也在悄悄的囤積黃金，全球黃金ETF的持倉量也在攀升。雖然自10月份開始黃金ETF的持倉量從924噸最高點出現回落，最低到達880.66噸，但是近期因市場避險情緒升溫又出現了再次增倉的跡象，很顯然市場看好黃金上漲行情，在基本面助推下金價後期仍具備繼續上攻動力。

黃金價格此輪的調整有一大特點，調整的幅度小，每次下跌之後都很容易再次快速回升，這種走勢就是典型的中長期多頭上漲中的調整蓄力行情，一旦調整結束之後黃金將會展開新的上漲走勢，加上近期基本面的利好和短期技術面的走強，此輪調整結束的訊號越來越明顯。

1、上漲趨勢中的短期調整。

從上圖表可以觀察到，黃金此輪的調整和今年2月份相似，都是處在橫向波動之後開始走強。這種波動形態就是多頭上攻之後進入橫盤修復期，預示著下跌的空間有限，一旦金價短期的調整結束後就有望突破前期高點，迎來新一輪的上漲行情。

更為明顯的是2月份調整時間是3個月，此次的調整也在3個月時間，並且這輪上攻1500美元是受利好訊息推動上漲，前期的調整就面臨結束的跡象。因為黃金此前跌到1450美元之後未選擇繼續下跌而是掉轉上漲，從時間和修復形態上觀察，這輪的調整和2月份行情相似，調整結束就是新一輪上攻行情到來。

2、黃金突破了六年新高。

在今年6月份，國際金價突破了調整了六年的高點，走出了此輪持續上漲的行情，這對於下跌了六年來的黃金而言就是新一輪漲勢的啟動，因為黃金價格此輪突破新高並不是單純的技術走強，而是在全球政策趨於寬鬆之際突破了六年之熊的行情後迎來的上漲。

這種上漲是與經濟週期、美元走弱還有投資者避險需求息息相關的，為黃金的上漲提供了動能。如果在後期美聯儲仍會因為美國經濟衰退採取更為寬鬆的政策，那麼黃金價格就有望進一步上漲，金價短期的調整之後就是新一輪漲勢來臨。

綜上：國際黃金站上1500美元大關，是因為近期地緣政治影響讓黃金的避險情緒升溫引發了金價走強，更是在美元走軟下黃金結束了短期的調整行情。但黃金價格本身就處在此輪上漲的多頭趨勢中，短期的調整屬於上漲趨勢中正常下跌過程，畢竟黃金突破了六年新高，在經濟週期和美元走弱還有避險情緒影響下有望繼續走強，隨著站上1500美元之後，調整結束。

我在12月中旬時就已經指出，黃金調整已經到位。

雖然當時黃金走勢還相對低迷，市場對黃金也較為悲觀。當時支撐很多人看衰黃金的理由主要有兩個：

第一，美股不斷上漲，美股三大指數都在不斷創新高，股市是公認的風險資產，當股市不斷上漲時，避險類資產的黃金價格會走弱，所以美股走強，黃金必然走弱。

第二，美國2年期國債與10年期國債收益率差拉動，這主要是因為大眾開始拋售長期國債，從而拉高了長端國債收益率，反應了市場對未來經濟的樂觀態度，所以黃金走弱。

這兩條理由看起來合情合理，但當時我指出，影響市場的是預期，而不大眾公認的事實，這些影響其實已經在前期黃金9月份以來的調整中得到了體現，我們現在看到的這些不但不會影響黃金走弱，反而黃金將會重勢升勢，

這主要是因為，前期持續的上漲，一方面已經將做多的獲利盤釋放，交易層面多單開始大規模的建立，另一方面，黃金調整至30周均線，為重要的多頭支撐，這裡就是調整的低點，接下來黃金白銀會去創前期高點，與實際情況相符。

因此，目前主定趨勢仍在持續，黃金接下來會繼續上漲突破1557的高點，白銀也會跟漲，突破19.54的高點。

國際黃金在昨日已經重新站上1500點大關，並且今天繼續開始不斷上漲最高點到達1514美元，從黃金整輪的調整到目前出現再次到達1500美元關口可以發現黃金受到避險情緒的推動下跌行情已經結束了。

自從今年9月份開始，國際黃金就結束了全面持續上漲的走勢進入調整，在短短的三個月的調整當中金價最低下跌到1445美元，而這種調整的力度和整輪上漲相比僅僅是處在大漲小跌的範圍。黃金經過這種小幅下跌之後，近幾日出現再次大漲，就是改變前期弱勢盤面的跡象，預示著黃金的調整開始結束。

近期國際局勢的影響導致黃金價格受到避險情緒推動再次上漲，目前的黃金之所以能真正擺脫調整行情，主要是國際方面存在著助推黃金上漲的訊息，讓全球投資者再次對黃金產生了避險需求，引發了金價繼續上漲的行情。既然市場再度傳來利好訊息，黃金經過三個月的調整再次走出上攻行情，那麼金價的第2波上漲機會將會出現，也就是前期提到的12月份金價將會迎來變盤的時間。

黃金重新站上1500美元關口，預示著金價指輪的調整已經接近結束了，之所以引發黃金出現這種持續上漲的行情，主要是國際局勢方面又再次出利好黃金的訊息，預計訊息只要持續發酵，金價的上漲就難以結束。