黃金的避險功能基本提前透支了，特郎普的貿易戰沒有引起天下大亂，對伊郎的極限施壓也基本到位，沒咋地，動武的跡象暫時還沒有，印度和巴基斯坦會繼續小磨擦。

九月份美聯儲降息也早就釋放出資訊，估計黃金價格再創新高的動能沒有了。除非有投機商借題發揮，那就是要出貨了，警惕！

黃金再創新高是一個短線的情況，很難準確預測，但是可以說這樣的機率出現還是很大的。另外美聯儲的降息勢必將黃金的整體波動區間向上推動，使黃金能夠更容易觸及新高。

我在專欄和之前的文章中都對黃金的價格走勢有過詳細的描述，這裡簡述觀點。

首先9月份美聯儲的降息是一個大事件，因為降息肯定會推升美元，在市場中的流動性，由於黃金是美元計價，美元流動性增加無疑是對黃金價格助推。雖然在此前市場對於美聯儲降息的預期，早已經推高了金價，然而降息實際落地雖然不一定會比預期，更能拉動短期的波動，然而卻能夠從整體的價格曲線向上抬高金價。

其次，除了美聯儲降息之外，多個央行也會同時公開議息決議，目前來看其中大多數是可能更加寬鬆和降息的，這意味著全球的流動性都向上抬高，美元只是其中的一環而已。在這樣的流動性支援之下，黃金價格更容易觸及新高。

第3歐央行的決議雖然沒有能夠將黃金價格抬高一層，但是其釋放的流動性也是無法退回的，整個黃金的價格基礎不斷的在上漲，所以價格新高只是時間原因。

最後，隨著未來降息週期的開啟，降息，會逐漸規模擴大，而經濟下行趨勢也會更加明顯，從這個角度說，未來黃金只會繼續上漲，在明年年底或後年年初出現價格高點，並有可能突破歷史新高。

儘管全球降息貶值競爭已經影響了金融市場投資者的心理，並且黃金市場走勢已經消化部分市場預期，但是別忘了，市場還會出現自我強化的走勢。避險資金進場後，會吸引更多資金進場，進一步強化當下的金價行情。

美國降息預期對股市的作用也是影響金價走勢的重要因素，目前股市還沒出現對美國悲觀經濟前景的反饋。

目前，美國金融市場仍未出現動盪的跡象，鮑威爾和耶倫也只是說美國經濟現狀尚好，只是對未來前景有所擔憂。但是歐洲的地緣政治衝突和經濟增長乏力，以及部分國家的負利率政策，還有全球市場對貿易戰，匯率戰的悲觀態度導致全球投資者不看好未來經濟前景。

諸位可能不知道，美聯儲的獨立性是依託高度市場化的國債利率市場。若美聯儲降息，也只能是根據高度市場化的國債利率市場走勢來決定的。高度金融化的美國經濟，都反映在美國股市和利率市場上，一旦美國金融市場出現動盪，美聯儲必將，出手降息，救助美國金融市場。

全球性的貿易戰和匯率戰導致了全球資金進入黃金市場避險操作。因為根據歷史資料，每次貿易戰和匯率戰都會導致經濟動盪，這種預期才是黃金價格上漲的主因，而非全球的經濟已經出現了衰退的跡象。

特朗普更重視實體經濟，如果美國降息，美元貶值會增加美國出口產品的競爭力，美元的被動升值是特朗普老式的思維受不了的。他發動的貿易戰是想促進美國的實體經濟，但是他的貿易對手用貨幣貶值來對抗特朗普的貿易戰，特朗普更想用貿易戰和匯率戰的組合拳對抗全球貿易對手，這才是特朗普降息的目的，但是美聯儲關注的是就業市場和通脹，外加上美國的金融市場，貿易戰和匯率戰不是美聯儲的許可權。

特朗普和美聯儲之間的口水戰，也是影響市場心理的一個重要因素，極其複雜的政治經濟環境導致市場對未來持悲觀態度，這種悲觀情緒仍將繼續強化，中期來看，金價仍有繼續上漲的空間，目前更要關注匯率市場和股票市場對經濟預期的反饋

從大週期結構看，黃金突破頸線位後，形成明顯的上行趨勢，目前趨勢依舊沒有改變，預計今後還將繼續延續上漲，創出新高，當下的最好買點位置在1460-1480美元/盎司左右。

可以說如果今後美聯儲連續降息，黃金遲早要創出新高。而美聯儲連續降息的可能性卻非常大，具體分析如下：

美國為何向全球發動貿易戰？

眾所周知，美聯儲為應對2008年金融危機，以印鈔的方式填補資產價格漏洞，欠下超過4萬億美元的鉅額債務。而欠下的債總要還的。

關鍵是怎麼還？

當然是讓全世界來買單！美國希望全球美元迴流透過股市高位接盤，從而解決所有問題！

2015年起，美聯儲慣用剪羊毛手段，啟動加息週期，此舉成功縮減資產負債表超過5000億美元。但離4萬億還相差甚遠。美國自信的根源在於可以透過貨幣政策控制全球美元流向，但如今發現那隻手持3萬億美元的“羊”根本不吃你這一套，所以就從賺取貨幣的根源即貿易方面動手！

2018年3月起，美國悍然發動貿易戰，目的顯而易見：讓你的東西賣不到，從而賺不到美元！

而之後美聯儲再次啟動降息，意欲何為？

1，希望本幣貶值，有利於出口。

2，推高全球商品價格，讓你賺不到美元的同時，卻要花大價錢去購買東西，加速外匯儲備流失。

3，降息有利於穩定美股高位執行，不至於崩盤。

所以美國發動貿易戰和美聯儲降息是一套組合拳。貿易戰可以鎖定國內美元不流失。美國此次透過非常規手段，意在讓全球美元迴流。可謂不擇手段！

所以如果配合貿易戰的話，降息的頻率肯定會很高，而黃金受此影響，必然會穩步上漲。

不要忘了，全球央行一直在增持黃金，作為本幣的信用背書。在美國發動全球貿易戰背景之下，美元的信用將受到一定程度

的影響，這是推動黃金上漲的最重要因素。

所以，看清全球局勢，我們對於黃金的未來會更加清晰。

喜歡作者的別忘了關注！

雖然美聯儲九月降息是大機率事件，但是黃金價格不一定會大漲。因為黃金價格受多方面因素的影響，美元只是其中一個。

美聯儲如果降息，造成美元的流動性增加，美元貶值，那麼用美元計算價格的黃金會變相價格上漲。但是美聯儲降息的預期早就在金價上表現出來了，早在美聯儲第一次降息時，很多投資者已經意識到了美元的風險，陸續賣出美元買入黃金。所以黃金價格未來還能不能上漲是個未知數。

另外，黃金價格今年主要是受貿易戰的影響。這場由特朗普發動的貿易戰，導致全球經濟動盪，很多投資者為了避險將手中的資產轉換為黃金，推動今年黃金價格大漲。但是貿易戰未來到底走向何方，我們誰也不知道。

歐洲央行在9月12號宣佈降低歐元區隔夜存款利率10個基點至負的0.5，重啟量化寬鬆。

它不是第一個降息的國家，也不是最後一個，但是顯然，現在基本全球都要進入貨幣寬鬆的時代。貨幣寬鬆利好黃金，但是貨幣寬鬆也利好世界經濟。一旦世界經濟因為這場貨幣寬鬆早早觸底反彈，那麼作為世界經濟對立面的黃金價格必然是要受影響的。

黃金作為稀有貴金屬，存量有限，又在不斷被消耗，物以稀為貴，黃金從長期來看必然變得越來越珍貴，價格趨勢也會長期向上。

上面雖然從短期，中期和長期分析了黃金價格可能的發展，但是黃金價格趨勢很難把握，一般人很難在黃金投資上掙到錢，所以本人不建議大家投機黃金，黃金還是以配置為主。

我從2011年起，以太極趨勢系統，跟蹤30多個品種的走勢，包含全球主要股指，主要匯率貨幣兌，主要大宗商品等，金銀是跟蹤的品種之一。我所在的交易團隊，在2011年5月，狙空白銀，9月，狙空黃金，2012年在和訊金頻深度剖析發《2012-2013現貨黃金走勢探討》，判斷黃金牛市已去，將步入漫漫熊途。2013年，任職貴金屬公司，4月份判斷金銀暴跌，風控平掉全部多單對沖空頭。

2011-2014黃金的太極浪型

2015年，帶了一些學生，黃金一路跌破1200、1100，最低到達1046美元。這時候市場是非常悲觀的，各種唱空論，陰謀論，怪論齊出。概況其中幾個主要的觀點，大致排第一的黃金無用論，認為黃金被踢出貨幣體系了，純粹淪落為一種商品，這個觀點我認為完全是扯淡，這個流派完全沒有研究過黃金與貨幣的聯動關係喝。觀察過最近30年黃金與主要貨幣歐元美元的聯動，就不會否認黃金的貨幣屬性。

排名第二的觀點是黃金成本論，認為全球金礦開倉的成本非常低，遠遠低於1000美元，算上儲藏運輸等邊際成本，七八百美元都不到，甚至這個價格都是被高估的，關於的黃金的成本，我也認為是遠遠低於礦產價格的，但是用成本論去看空同樣不靠譜，金和銀有歷史的使命在，也是是全球已知的，唯獨不理會當年的、甚至五年、十年的礦產量變化的特殊品。

因為幾千年以來，人類一直在開採、貯藏黃金、白銀，並且如今的金銀回收技術非常發達，回收體系相當完備，已經構成一個完整的產業體系。幾年的金銀產量，對幾千年的持續開採、儲存所形成的池子，影響並不大，這個概念一定要記住。

2011-2015年黃金天圖

附傳統黃金波浪圖，2014年後，進入五浪。2015年底，帶著學生抄底黃金，當時發生了一件大事，人民幣被納入國際貨幣基金組織的一攬子特別提款權，這個事件對美元的信譽構成一定的衝擊，一些經濟學者認為，這可能開啟美元、歐元、人民幣三分天下之先河。

2014-2015年黃金天圖

細分五浪，完成了ABCDE結構，並且C、E兩個的主推浪，分別延長，內部又完成了abcde的子浪，這種形態，看起來確實是空頭局主導，但是它對空頭力量的消耗非常大，很容易反轉。到1046美元后，我們看到，大級別ⅠⅡⅢⅣⅤ結構完成，以太極趨勢，啟動、主推、衰竭完成，一個結構完成了，或者說，一波趨勢告一段落。在V浪中，ABCDE消耗結構完成，在E浪中abcde消耗結構完成，這時候，還去看空， 說不過去了。在底部結構形成後，帶著學生抄底。

2016年，受邀服務銀行的貴金屬客戶，每週四有公開講課，判斷未來幾年，應該沒方向，1046的低點，不會下去，2016年的高點1377，也很難突破，會折騰幾年，這是基於太極波浪理論推理而來。但是它的跌勢已經終結，早晚要出新高。

2018年1-4月，黃金在1300-1370區間震盪，此時大宗商品指數向上突破，黃金向上蠢蠢欲動，超過預料的一件事情發生了，特朗普先對鄰居加拿大、墨西哥加徵關稅，逼迫兩國重新談判北美自由貿易區的規則，隨即對歐洲、日本這兩個戰略同盟加稅，逼迫歐日重新簽署貿易規則，隨後對中國加徵關稅，此時全球看法改變，認為經濟前景不明，大宗商品快速回落，黃金跌破1300美元，跌破千三後，原有的ABC反彈結構失敗，推論它可能繼續走ABCDE的複合調整。跌到1160的時候，悲觀論捲土從來，黃金整理幾個月後，卻扶搖直上，2019年，黃金在1350位置遇阻回撥，此時浪型進入DE浪，但是隨著貿易的激化，DE失敗，直接向上突破，它只完成了ABC的調整。

太極波浪

以傳統的波浪理論而言，當下比較大的機率走的是ABC反彈結構。它的預期，我去年在課上給過，發出來大家參考一下。

黃金從1944年起，進入佈雷頓森林體系，35美元=1盎司黃金，1968年，美國無力維持這個兌換比例，黃金大幅流出，比例開始浮動，1971年，取消了黃金與美元的錨定，金價開始猛烈拉昇，1968-1980年，12年的時間，從35美元上漲到850美元，此為二戰後的第一浪。1980年後，美國經濟開始復甦，對手蘇聯解體，美元信譽進入巔峰，黃金失去吸引力，跌倒了250美元附近。1999年，歐元成立，被視為美元最大的對手，美元信譽受損，黃金扶搖直上，啟動三浪，次貸危機後，各種因素加速推升黃金，12年的時間，從250美元，拉昇到1920美元。

牛市結束了嗎？NO！

附黃金長期的波浪圖，當然這個圖屬於一種最理想狀態的猜想，大家看看即可，讓時間去驗證對與錯。我會在未來繼續跟蹤，修正它。

黃金長期波浪猜測

黃金如果說繼續大幅度上漲，那只有一種可能，即全球在去美元化，而且沒有可以完全替代美元的貨幣出現，理想的狀態，美元、歐元、人民幣達成三足鼎立，全球以三大貨幣複合指數做貨幣衡量單位，不理想的狀態，我認為不排除發生大規模的戰爭。伴隨去美元化的過程，黃金必定服扶搖直上，直至新的貨幣體系形成並且穩定，它的歷史使命才算完成，不排除全球恢復金本位，或者將黃金加入貨幣指數中。

以艾略特的波浪理論看，金價一半的機率構成ABC結構後回撥，重啟下跌浪，一半的機率，已經進入新的主升浪，此時處在3浪中，未來新高可期。很難直接給個武斷的定義，所以千人千浪難免的。

以太極波浪而言，目前處於主升浪，衰竭浪沒有出現，今明兩年，繼續新高的機率大，要給出衰竭浪。

貿易與黃金

捋一下這一年的主線，影響金價的幾大因素，最主要是貿易，其次是全球的降息潮、再次是對美股歷史高位的擔憂，擔心大幅度的回撥，資金選擇黃金做對沖，其後是債市危機，全球多國債券收益率倒掛或者創歷史新低，令避險情緒居高不下，地緣政治因素影響反而居末，因為特朗普上臺後，對戰爭不感冒，英國脫歐有一定影響，但是影響的幅度不是很大。這些因素在今明兩年，還會支撐黃金，它們消失，則構成利空。

參考上圖，這兩個月的1400-1557這一段，是貿易激化導致的，當雙方坐下來談，避險情緒略微回落，回撥就開始了。但是指望很快達成完美的協議，不太現實，情緒釋放一段後，多頭會捲土從來。當然，如果達成完美協議，要看深回撥。因為某些詞可能敏感，不復贅述。