眼中無漲跌，心中只有結構買賣點！悟者上道！

操作在當下：

7月15日大盤方向及交易策略分析：

覆盤總結如下：（不展開講直接亮結論）

1、高位股分化，低位股接力。

2、不要去追題材，唯一可以追的是買點

3、市場沒有頂，依然是牛市。

5分鐘級別：5分鐘級別上漲持續中，處於5分鐘級別上漲中樞震盪中....

所以：

日線級別上漲持續中...30分鐘級別上漲持續中...5分鐘級別上漲持續中...

後續需要跟蹤變化的結構（訊號特點）：

30分鐘級別上漲過程是否會出現5分鐘級別下跌，這點給一個點位3381。（結構破壞否？）

若無法穩定在3381上方，則出現5分鐘級別向下線段的新的分類...但依然不改變市場的整體向上變化。

倘若出現此，於市場的影響便是會有更多的個股出現高位兌換，而以操作而言守住手中個股即可，有賣點即賣，沒有賣點堅決持有，有買點該買則買（重點）。

機會：上證指數3299.999點下方，是選股最佳視窗...(怕的就是市場不給，而以時間來換空間）

而今天操作在當下：上證指數以3380-3445點區域，以3419為臨界點，線上將出中到大陽，線下將出中到大陰。所以我們明日要看準3419線，線上持股，線下持幣。

今天繼續採用底線戰法，設3380為底線，明日若下探不是有效跌破此線，可以買陰，若有效跌破此線，可以出貨三一倉位。關於“有效”二字，涉及“量價時空拐”五個要素組合的十個標準，不是三言兩語可以講清的！

看盤要點：7月15日前後及7月22日前後時間變盤視窗這個是一個月前給出，一是中芯國際16日明天上市注意吸金及利好兌現相關產業鏈高位股的補跌；二是觀察滬深港通資金流入流出的情況，是否持續（昨天已經流出兌現157億）

附新熱點：（不要去追熱點，唯一可追的買點），因為一切新熱點對散戶來說已經是落後第N次資訊了！

疫苗瓶玻璃嚴重短缺，替代材料引來關注

寶理塑膠美國分公司報告說，由於冠狀病毒的流行，人們對其Topas品牌的環烯烴共聚物（COC）的興趣激增。Topas COC是硼矽玻璃的長期替代品，用於製造醫用注射器和容器，也經常用於製造一次性診斷容器。對Topas COC的興趣來自於製藥行業對COVID-19疫苗玻璃瓶短缺的擔憂。

Kneale解釋說，Topas COC可以幫助緩解用於製造疫苗瓶的硼矽酸鹽玻璃的潛在短缺。雖然價格低廉的硼矽酸鹽玻璃滿足了當今的行業需求，但一些新興的藥物和療法與玻璃並不相容。尤其是隨著更多生物技術衍生的活性成分的出現，Topas COC可以發揮重要作用。

這種材料極低的可浸出物和可提取物，以及其非極性、低反應性的表面和廣泛的全球監管合規性，使其成為診斷用一次性材料以及疫苗和治療劑包裝的理想材料。該材料具有超高的純度，其惰性可防止反應和分析的干擾。注射成型COC的設計自由度使輕巧、可穿戴的藥物輸送解決方案、行動式診斷裝置等成為可能。

相關標的

【阿科力】在互動平臺表示，COP/COC可應用於醫用包裝。高透光材料（環烯烴聚合物及單體）是用於特種光學薄膜和環保型丙烯酸類罩光塗料的關鍵原材料。此產品公司擁有相關自主智慧財產權。公司完成了環烯烴單體研發及生產，並完成了環烯烴聚合的催化劑的篩選工作，進入了環烯烴聚合物（COC 或 COP）的研發測試階段。

【新綸科技】下屬子公司經營範圍包含環烯烴聚合物功能性薄膜。

騰訊官方14日正式宣佈，微信官方宣佈正式上線了微信小商店能力並開放內測申請通道，讓中小微商家、個體創業者可以零成本、快速擁有一個小程式店鋪，在微信內實現電商業務的自主經營。目前小商店包含商品資訊釋出、商品交易、訂單和物流管理、營銷、資金結算、客服與售後等電商經營基礎功能模組，並內嵌直播功能。

業內認為，微信擁有近10億使用者，微信小商店小程式能夠透過檢索，連線人與商品，其背後蘊藏的巨大想象空間和流量勢能就會瞬間爆發，龐大的微商平臺優勢帶來的巨大紅利將很快催生一個全新的類似淘寶的電商模式。券商認為，隨著騰訊直播、微信官方小程式、企業微信、微信小商店等基礎設施的完善，以及隨著品牌對私域帶貨的日益認可，未來微信的電商業態將更加繁榮。佈局微信介面平臺的企業有望分享其中的巨大紅利。

個人宣告：以上內容僅當參考，依此入市操作風險自擔！

股市再回調，到頂了嗎？

今天早盤的時候，A股三大指數都大幅回撥，群裡的小夥伴都在說股市要轉熊了，急急忙忙的把持有的基金清了，然後午盤股市開始回彈，他們又覺得有希望了，覺得可以再浪一天，又在收盤前撤回了。

我相信這不是個例，現在資本市場上，有兩撥人可能很焦慮，已經坐上車的股票或基金投資者都在猜股市有沒有到頂點，要不要下車；債券投資者則被二季度以來債券熊市收益折磨的心力交瘁，眼饞股市的收益，糾結要不要賣出債券基金，買入股票基金。

如果想要解決我們的焦慮，只要回答一個問題就好了：股市到沒到頂點，債市有沒有機會反彈。

說實話，預測股市底部和頂點進行擇時，這是國際難題，但是有這樣一個模型在預測股市底部和頂部方面，歷史準確率非常高。

我們來看下面一張圖，圖中橙色部分是股債收益率差，對應著右側座標軸，圖中藍色的線是中證全指指數，我們用它來代表整個A股股市，對應著左側座標軸。

可以看到股債收益率差在高位時，往往對應的是股市的底部，是比較好的投資機會；股債收益率差在低位時，往往對應的是股市的高點，是比較差的投資機會。

有沒有很神奇，那它的運作原理在哪裡，能否預測現在股市是否處於頂部？

神奇的FED模型

在現代投資組合理論中，股票組合的盈利收益率=無風險收益率+風險溢價。我們把這個式子變形一下就是風險溢價=股票盈利收益率-無風險收益率。

那這個式子的內涵是什麼呢？我們一直強調，在投資中收益和風險是並存的，我們承擔了必要風險，也獲得了風險補償（溢價）。

我們一般認為國債是無風險的，買入國債的收益就是無風險收益，而股票組合的收益率呢？是我們承擔股票風險所獲得收益。那麼股票盈利收益率-十年期國債到期收益率就是我們承擔風險獲得的補償，即風險溢價。

具體我們以中證全指盈利收益率代表股票盈利收益率，十年期國債到期收益率代表無風險利率，就可以得出風險溢價=股債收益率差=中證全指盈利收益率-十年期國債到期收益率。

股票盈利收益率=E/P=1/(P/E)=PE的倒數

當風險溢價越高的時候，說明在其他條件一致的情況下承擔相同風險的回報更高，那麼像股票這種風險投資肯定更划算，價效比更高。

當股票盈利收益率接近甚至低於債券收益率時，風險溢價接近於 0，可能預示著股市泡沫的出現。此時股市難以再透過提升估值的方法繼續上漲，容易轉向熊市。

國海證券研究認為，當無風險利率、即流動性因素占主導地位時，股票與債券收益率同向變動，表現為“股債雙牛”或“股債雙殺”。當風險溢價，即市場風險偏好占主導地位時，股票與債券收益率反方向變動，表現為“股債蹺蹺板”。

在牛市末期，股票估值較高，風險溢價下行空間小，彈性小。這時，股票盈利收益率和無風險利率就會傾向於同向變化，如果此時貨幣政策收緊，進入加息週期，無風險利率上升，股票盈利收益率也會上升。

風險溢價（下行空間小）=股票盈利收益率（上升）-無風險利率（上升）

而短時間內，企業盈利情況不可能大幅提升，E就不變，要想股票盈利收益率上升，股價就得大跌，這便是股市大崩盤。

股票盈利收益率（上升）=E（不變）/P（下降）

風險溢價這個指標其實是美聯儲釋出的一種估值方法，叫做FED模型，可以較好地看股票和債券資產的相對機會。

那目前來看，大A股股債收益率是多少呢，股市泡沫有沒有出現？

股市價效比降低

我們計算了中證全指、上證指數、創業板指、滬深300的風險溢價、風險溢價平均值以及歷史百分位。

注：當前十年期國債到期收益率為3.06，截止時間2020年7月13日

根據我們之前的分析，風險溢價越高，越可能是股市低點，投資股市價效比越高，投資債市價效比越低。當風險溢價接近於0，可能預示著股市位於高點，泡沫出現。

目前來看，代表整個A股的中證全指風險溢價低於平均值，位於43%的低位。說明現在股市盈利收益率仍高於國債收益率，風險溢價距離0點還有一定的距離。如果這次牛市是大牛市，那還不算高，如果不是2007年2015年的大牛市，A股股市可能處於高點，股票價效比沒有那麼高了。

另外，上證指數和創業板指分化比較大。上證指數風險溢價高於平均值，位於55%的高位，安全邊際比較高，投資上證指數價效比也比較高。但是創業板指風險溢價不僅低於平均值，還位於30%的低位，僅從風險溢價來看投資創業板指價效比比較低了，風險較大。

當然，我們應該明白創業板指成分股成長風格鮮明，盈利情況比不上上證指數成分股，但是盈利增長速度快，投資者願意給它更高的估值水平。

這也是為什麼創業板指風險溢價平均值居然為負數，因為投資者為了獲得企業未來的高成長，願意忍受現在股票盈利收益率低於國債收率。

因此，當創業板指成分股盈利速度增長足夠快時，就能夠消化高估值。至於這個盈利增長速度應該為多少，能否實現，就很難解答了，講這個也是怕大家過於恐慌。

從目前的情況來看，中國的股市的價效比已經有明顯的下降，但依然還有很好的長期投資價值。另外，現在債券基金的相對價值已經得到明顯提升，持有債基的朋友不要看著股市大漲，馬上相關賣掉債券基金換股票基金。我們一直強調資產配置的概念，配置精髓在於紀律性，追漲殺跌可能兩頭不討好。

第一、本身現在很多科技股就已經處在高位了。

第二、關於是不是正常回調，根本沒法預測的。沒有人可以預測未來。

假設：我看多，我可以把它理解為莊家要把那些不堅定的籌碼抖出去，繼續上攻。

假設：我看空，那我又可以理解為，莊家已經出完貨，下跌趨勢已經形成。

第三、股票短期漲跌根本沒法預測的，沒有人能預測未來。技術分析也有滯後性，只能看出來歷史上發生了什麼，對自己預測未來做個參考。即便預測，這個預測成分裡也有個機率問題。

第四、你截圖的那個肺炎的訊息，並不是導致股價下跌的原因。簡單說，莊家收割完散戶後，就悄悄跑了。但是，不能跟你說，老鄉，我收割了你。而且要藉助一個利空訊息。（你看，是因為某某客觀原因，股價開始大跌了。）

截止今日收盤滬指跌1.56%，報3361.30點；深成指跌1.87%，報13734.13點；創業板指跌1.6%，報2813.06點。量能比昨天有所萎縮，應該說跌幅還不少。

為什麼會下跌呢？

1、從訊息面來看。

近期市場開始調整的主要原因就是管理層出臺了一系列的控制股市過快上漲的政策，而最重要的一條就是嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資。同時國家大基金上週末也釋出了減持計劃。今天呢是7月15日，而中芯國際將於7月16日在科創板上市，中芯國際的發行價為27.46元/股，摺合市值為2000多億元，對市場必然會造成一定的抽血效應，好多人都把它比作第二個中石油了，當年中石油上市後大盤開始了下跌之路。而今天下跌幅度最大的板塊就是半導體板塊了，下跌了6.37%，也是對中芯國際明天上市恐慌的提前表現。

2、從技術面來看。

我們以上證指數為例來看。從7月2日上證指數開始放量上漲以來，到7月13日達到最高點3458.79點，短短8個交易日上漲了430多點，幅度將近15%。可以說在如此短的時間內漲幅巨大，產生了大量的獲利盤，這些獲利盤必然有落袋為安的要求。而且這次拉昇主要是大金融板塊帶動地產、有色、鋼鐵等權重板塊拉昇所致，這些板塊都是大市值板塊，拉昇過快必然阻力更大，所以主力或者機構必然要進行洗盤，以便為後邊的拉昇創造更好的條件。從上證指數的日K線看，從2646.60點上漲以來，已經出現了三次跳空缺口，而這中間也沒有像樣的調整，所以最近幾天包括今天的下跌調整也是必然。

上證指數日K線

這是正常的回撥嗎？

我們認為這是正常的回撥，而且經過一段時間的回撥整理，大盤還將繼續上漲。因為，管理層的本意是防止股市過快上漲產生泡沫，需要的是慢牛，以保證註冊制順利進行。技術面上，這次上漲是帶量突破上漲，是有效突破，一般有效突破都需要回調確認。那麼你現在唯一要做的就是趁大盤迴調佈局低位漲幅不大或者基本沒怎麼上漲的有業績支撐個股等待第二波拉昇，不可追高前期漲幅過大的個股。

管理層要的是慢，指數能否上350O看管理層調控水平了，奇異的中國股，漲多了就有風險，好像小漲，慢漲木風險，美股市越高越涼爽，看不懂了