美國經濟的增長。

遠不如川普所吹噓的那樣亮麗。

眼看選舉將近。

經濟不再上一個臺階。

勢必拖累川普的選情。

川普頻發蠻力。

強力要求美聯儲降低利率。

增加市場的流動性。

為股市，為實體提供充沛的資金。

從而抬升股價。

促進經濟發展。

故，美聯儲必須為川普連任出力。

＃凌遠長著＃

這個問題其實邏輯並不太好，特朗普上任後，美聯儲實際上還是持續了幾輪加息的，最近才剛剛降息。

但是說實話，這次降息與特朗普的關係非常大。

我在之前的文章中詳細分析過特朗普對於本次降息的影響。由於時機的關照，特朗普可能是有史以來對美聯儲影響力最大的總統，因為在他任期當中，能夠對美聯儲迅速空缺的理事位置進行提名，人數至少是5名，這對於美聯儲的政／策傾向有非常明顯的影響。

我們也可以看到，新提名的兩位理事，已經在公開宣揚應該降息50個基點了，可以說特朗普的選擇非常精準。

另外，鮑威爾也是在特朗普的提名下上臺的，這樣他本人的意見也就可想而知了，雖然鮑威爾不斷在強調美聯儲的獨立性，可是獨立性真的有嗎？可能只有他自己清楚。

7月初鮑威爾走上國會聽證會，本來是美聯儲為市場預期降溫的大好機會，但是這之前，鮑威爾接到了特朗普的通話，通話內容我們不得而知，但是在這之後，鮑威爾迅速扭轉了自己之前的態度，在聽證會上發言極度傾向於鴿派，這讓之後對美聯儲降息的預期更為濃烈了。

但是，美聯儲應該不應該降息呢？雖然從資料上來看，經濟並不直接支撐美聯儲降息。不過從市場悲觀預期判斷，降息也許必不可少，只是一般美聯儲不會這麼提前來預防經濟下行罷了。

所以說，美聯儲的降息也許是應該有的，但是提前到這麼早，可能和特朗普的強力影響是分不開的了。

之所以降息，是因為經濟下行導致的政治上的壓力，特朗普為了追求下一任期能夠連任，希望經濟能夠一直保持上漲，但是自從2015年加息以來，美帝的經濟一直獨領風騷，保持強勁態勢，但是現在是全球經濟時代，除了美帝一枝獨秀以外的歐盟和中國這兩個大體量的經濟體，一個是處在通縮階段，經濟非常疲軟，另外一個是處於經濟下行階段，尤其是2016來以後中國房地產在一次拉伸房價，房地產的泡沫又一次變大，這些種種跡象都拖累實體經濟，我們也處於轉型階段。所以外圍經濟的不景氣近兩年對美帝的拖累也是一方面的因素，尤其是2018年以後中美兩國展開的貿易戰，對中美和全球經濟都帶來了負面影響，尤其是美國的農副產品，這也直接影響了沒活農民對特朗普的親密程度，影響下一次大選的票數。在當前全球經濟充滿火藥味，充滿變數的激烈博弈階段，中國這邊政治上已經改革實現了不斷連任的制度，而美國的特朗普經過4年的激烈博弈，還是沒有擊敗歐盟和中國這兩個潛在威脅的對手，尤其是中國，在人民幣匯率的博弈中，幾個輪迴下來中國都能死住6.7的大門，華爾街大鱷索羅斯更是做空人民幣被打的爆頭慘敗。所以說，為了能夠繼續敲打對手，繼續完成美帝的強勢美元大週期，特朗普無疑都是要追求連任的，只有這樣他才能完成自己多年來的謀劃，才能保住自己退休安享晚年，但是我們都知道今年來美聯儲一直保持著加息步伐，越來越與特朗普的籌劃背道而行，所以特朗普才會不斷用推特攻擊鮑威爾，逼其降息，以此用來緩和經濟壓力。

美國全球韭菜結束了，開始重新養草了，美國經濟強勢期要結束了，後面美國日子要難過了，大宗商品會再次漲價週期，同期人民幣會相對美元升值。

時隔十年，再次降息

8月1日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率下調25個基點。

在回答中，鮑威爾表示“美聯儲此次降息屬於加息週期中的政策調整，並不代表一長串降息的開始。”

也就是說，鮑威爾這次降息只是為了預防美國近期因貿易摩擦而對經濟復甦帶來的負面影響，而 美聯儲判斷雖然當前美國部分宏觀經濟指標不如預期，但是經濟復甦的基本面並未改變，美國仍處在上行週期，因而不會有後續行為已防止出現資產泡沫。

這也正是為何本次在美聯儲放出降息這樣的重大利好新聞，美股卻反而跳水的原因，說白了就是市場本以為是久旱盼來了甘霖，結果龍王卻說以後沒雨了，不然我怕你們淹死。

其實我們仔細看一下美國近期宏觀經濟資料，就不難理解美聯儲的政策及考慮。

根據美聯儲的官方介紹，美聯儲施政有三大目標，即促進就業，穩定物價，制定長期利率，而其中制定利率則是美聯儲施政的手段，所以可以認為，在美聯儲心中只有兩個核心指標，就業及物價，也就是失業率及CPI。

7月26日，美國商務部發布二季度宏觀經濟資料，具體為GDP增長率2.1%，低於一季度但高於預期；消費大漲4.3%，但出口與投資跌幅均超越預期，其中出口大跌5.2%，貿易逆差進一步擴大，投資則跌超5.5%。

在核心指標方面，7月5日美國勞工部發表的非農就業報告顯示，美國6月非農就業人數新增22.4萬，遠超預期的16萬及5月的7.2萬，創近5個月的新高，而失業率則為3.7%，符合預期資料。

在物價方面也出現了利好訊息。7月11日美國勞工部發表資料顯示6月CPI指數顯示，物價較年初的上漲幅度為2.1%，遠超預期。

因此，從以上的資料來分析可以發現，美國經濟可謂好壞參半，雖然失業率、物價等核心指標紛紛向好，但是GDP增長率、投資及出口等外圍資料則受貿易摩擦及中歐等主要消費市場的疲軟等均表現不佳，這也表明了美國經濟雖然仍處於復甦週期，但是卻十分脆弱，需要謹慎對待。

但是在核心指標依然表現亮眼之時，美聯儲卻過早的選擇降息，也是不得已而為之。

一方面是由於在次貸危機之後，美國多輪量化寬鬆及超低利率的政策之下 ，大企業賬面形成了龐大的企業債餘額，非金融企業槓桿率創歷史新高，而自2015以來開啟的加息週期，雖然美聯儲小心翼翼，步步為營，但是不斷攀升的債務成本已成為美聯儲不得不慎重考慮的系統性風險源頭；

另一方面則是在特朗普的搖旗吶喊之下，美國市場也胃口大開，在26日美國二季度宏觀經濟資料公佈之後，市場預期美聯儲降息機率已達100%，唯一的分歧僅在於降息的幅度是25個基點還是50個基點，加之美股指數一路飆升，泡沫隱現，美聯儲也不得不在此次向市場低頭，以防止股市出現大的波動繼而引發市場動盪，打破美國經濟復甦週期。

因此，美聯儲此次的“鴿派行為、鷹派言論”本想兩全其美，卻沒曾想到引發各方批評。

一方面市場認為美聯儲此次的降息行為對其獨立性及信用是一次嚴重的打擊，而在7月倉促降息，則是在提前透支政策空間；而另一方面，鮑威爾的鷹派言論使得美元應聲走強，而強勢美元增更進一步削弱了美國本已疲弱的出口能力，也將嚴重打擊特朗普為製造業迴流美國而做出的種種努力。

但這也正是美聯儲當前所面臨的困境：一方面是核心指標持續穩健，為美聯儲延續加息週期，退出量化寬鬆提出了絕佳的視窗期；而另一方面，市場的狂熱、高企的槓桿率又在束縛著美聯儲化解風險政策的手腳。

在美國降息前後，已有多個國家或搶先、或跟進美聯儲進行降息，全球經濟爭相進入寬鬆週期，那麼面對美聯儲十年來的首次降息，中國該怎麼辦？

7月12日，央行貨幣政策司曾對外吹風，其內容概括來講就是以我為主，持續穩健。

首先，中國的利率傳導機制並不像美國般健全暢通，並且當前中國基準利率以維持在歷史較低水平，因此進一步降息的政策空間不大，並且根據資料顯示，自去年以來中國市場實際利率一直處在下行週期；

其次，在進入新常態之後，相比於速度，中國更加註重經濟的質量以及對系統性風險的防控，因此在應對經濟下行壓力之時，透過降息來“大水漫灌”並非央行的首要選擇，而央行貨幣政策工具的不斷創新運用如中期借貸便利、定向借貸便利等工具則給精準調控創造了操作的空間。

特朗普總統上任二年多了，美聯儲一致都是加息政策，包括去年美國政府提出產業迴歸，降低生產成本的呼聲昌盛之時，美聯儲也是採取加息政策，所以特朗普總統執政期間，加息已經多達7 次至多。

去年經過特朗普提議，認命了新的美聯儲主席鮑威爾，鮑威爾主席上任以後，也把自己的政策主張做了詳盡的闡述，也包括了為美國經濟服務的內容。所以本次降息就是特朗普總統施壓美聯儲後的降息，我以前也預測過本問題，只是感覺鮑威爾可能不會繼續加息，只能停留一段時間後，在做降息的準備，這樣做也符合經濟發展規律。沒有想到的是就在鮑威爾說明書發表不久，美聯儲就做出如此重大的決定，讓人感覺鮑威爾主席不是為了美聯儲的利益而是為了美國的利益，真正實現“美國利益優先戰略”！

到底是該加息還是降息，從根本上說還是取決於美聯儲的利益。美國的利益當然也在考慮之列，只是作為一個參考因素。畢竟美聯儲已經成為關係全世界經濟的晴雨表，已經成為影響各國經濟的機構，所以只安美國利益行事，只能是權宜之計，不可能是長久之計。

鮑威爾主席的做法，也令人大跌眼鏡！

兩個看點；第一，這是美國股市長達十年牛市行情以後的第一次降息；二，這是美國失業率不到4%的時候的主動降息。

可是，雖然美聯儲按照川普的心思降了息，但是川普仍然不高興，仍然抱怨美聯儲主席鮑威爾降息的力度不大，仍然不希望美聯儲量化緊縮。

其實，對於美國經濟的走勢，川普的看法是與美聯儲的結論有矛盾的；川普的觀點也和不少經濟學家的意見相左；

比如，川普於七月17號在美國北卡羅萊那州共和黨集會上在說了，“我們現在的經濟是有史以來最強的。” 最強的經濟為什麼還要降息呢？

美國的經濟是不是像川普總統所說的那樣強大呢？

美國有經濟學家指出，美國現在的經濟並非歷史上最強勁的。儘管今年第一季度美國經濟年增長率達到了3.1%；

但是，這不過只是連續四年來美國經濟第一季度的最高水平；而在上世紀90年代末，美國經濟增速曾經連續四年達到4%，而在川普統治美國期間，經濟年增長從來都沒有達到過這個水平。

在往前撥回時鐘，美國1984年的時候經濟增速甚至達到過7.2%！

美國經濟學家們指出， 有一些跡象表明美國經濟增長正在放緩。而且隨著全球經濟增長放緩，美國企業也開始控制在大型裝置上的投資；

美國經濟學家預測，今年4月至6月，美國經濟增長可能只有2%。另外，美國的關稅壁壘高築；也是一個不穩定因素；經濟疲軟逐漸抬頭，在此背景下，美聯儲提出降息，還是有根據的。

不過即使是這樣，仍然不能滿足川普的要求——每年就是大選年，川普需要降息力度更加大一點兒，繼續刺激股市和企業投資。

說白了，美國的這次降息，實際上是玩政治的川普和注重資料分析的鮑威爾之間的博弈。

這是一個重大訊號：美國經濟挺不住了！

稍懂經濟學原理的朋友，一定明白一個“銀行利息與經濟”的規律：經濟過熱，加息，減緩投資；經濟不振，降息，加大投資與增加出口競爭力。美聯儲開始降息，所以美國經濟不行了！

可能這樣說，還有點專業，有些友友還是不明白：為什麼降息就能刺激經濟？因為加息是銀行回收錢，減少流動性，增加了貸款難度。降息則是投放貨幣，增加流動性，放鬆貨款門檻了。

大白話就是：開機印鈔票！

社會現狀就是：國家、企業、個人沒錢了！

美元是國際貨幣，其回收流動性，不僅影響美國，也影響世界，對於全世界經濟都給予了打壓。而且特朗普執政以來，還大幅減稅與不斷加息配合，使美元迴流美國，且大幅升值，提高了美元資產價格，增強了美國社會購買力。所以有一個術語表達這個現象：薅羊毛！

在世界經濟減緩、美國購買力增強的背景下，特朗普政府還全球開大貿易戰，提高關稅，目的就是與世界各大經濟體討價還價，獲得額外的政治利益。

現在，美國自己挺不住了，哈哈！

降息，本來是美國獲利的最大手段――銀行增加貸款，賺；美國企業貨款去投資，抄底世界資產，賺；美元貶值，出口加強，賺。

但在特朗普一連串的退約、逼債、提高關稅、出爾反爾、武力威脅與制裁、限制出口、封鎖之後，全世界去美元化的經濟大國已達三十多個，幾乎所有大國都有矛盾，合作平臺千瘡百孔的局面下，美元與美國商品又想撲向全球，真的那麼容易嗎？

所以，與其說美國這一次印鈔是要刺激經濟，不如說是為了讓美華人與機構有錢買其國債！

再沒有買國債的金主上門，美國政府要徹底關門了！

我們要了解美聯儲這個作為央行進行貨幣政策的重要性，美聯儲就是透過加息和降息來調節經濟。投資過熱，會加息，經濟放緩，就會降息來提振經濟。美國經濟特別是股市自從2008年次貸危機以來，經濟慢慢恢復，可以說經濟增長趨勢屬於上行。但是這幾年來，全球經濟疲軟，美國也不例外，就算這不是特朗普當總統，也會要求美聯儲降息，這是形式所迫，美聯儲就是這樣的一個國家宏觀調經濟的機構，透過貨幣政策來調控經濟執行，讓這個作為美國的央行公開市場操作職能得到發揮。

另外，美聯儲主席鮑威爾還面臨著來自於美國總統特朗普的壓力。近期特朗普多次批評美聯儲加息和量化緊縮政策拖累美國經濟，並威脅稱自己有權降職美聯儲主席但暫時沒有這樣做。除了公開“喊話”，特朗普還與鮑威爾保持著電話交流，美聯儲網站5日披露稱，兩人3~5月期間每月都有通話，美媒稱這樣的頻率已經與美國前總統奧巴馬與時任美聯儲主席耶倫三年間的通話總和相當。

因此，美聯儲降息不是偶然，是必然，只是特朗普把順水推舟，特朗普是降息的導火索而己。