你這個問題沒有說明白。不要被其他軟體上不明的顯示，或者其他不專業人士的說法弄暈了。

在期貨市場上，股指期貨的空單，永遠對應著一手多單。因為一張期貨合約的成交必然是需要對手的。期貨市場只是一個平臺，交易所建立了一個標準化的期貨合約，提供給所有交易者來交易，但是期貨交易所本身是不參與期貨交易的。所以，一張合約就需要2個交易者，一個買，一個賣，沒有其他可能。

因此，持倉量如果增加，必然也是雙數的，今天持倉量增加了100手，那麼就是50手多，50手空。所以的淨空單，頂多就是持倉量/2。沒有其他的解釋。股指期貨的空單持倉量增加，那麼多單的持倉量也必然增加，這個也是必然的現實。

市場上有1000手持倉，500手多，500手空。這個時候，場外還有無數資金在觀望。如果在這個一瞬間，場外有大量的人要做空。那麼他們只有2個選擇。

第一，跟場外其他想要做多（買入）的人成交。

第二，跟場內那500手空單中想要買入平倉的人成交。

第一種叫做雙開，但是因為場外想要做空的人多，場外的多單數量不足滿足需要，所以，這些空單就會搶著出低價，吸引多頭跟自己成交，這樣可以趁早擁有單子，所以，價格會越來越低，因為空頭再用價格競爭。

第二種，叫做換手，就是場外空單著急進，場外的多單不足，那麼場內如果有人的空單不想要了，他們也接過去。這樣也會導致上面一樣的情況，因為空頭多，所以空頭著急成交，所以他們出低價，所以價格跌。

這一切，都是因為持倉量一直是雙數，比如要有對手才能夠成交，所以，量多的那一方才會不挺的推動價格。

明白了嗎…

所謂的空頭增加或多頭增加指的是某個公司的期貨賬戶，彙總到交易所裡最終都是一樣多的，沒有多就沒有空，多空永遠一樣多的！

你說的一點都不錯！空單和多單肯定是一樣多的！為什麼有人說空單數量多，那對因為他們自制了一個標準就是：只統計大的單子，比如100手以上的或300手以上的單子。所以才有才有大量多單或大量空單之說。

事實上機構投資者可以套保，開空單是不受限制的，所以理論上“永遠都是空單比利遠大於多單比例”。

不要去理會這個市場上那些無聊的人無聊的觀點無聊說辭，他們的觀點價值連手紙都不如。

如何理解期指空單持倉增加？沒有多單哪有空單？望老師指教？

在期貨市場上，股指期貨的空單，永遠對應著一手多單。因為一張期貨合約的成交必然是需要對手的。期貨市場只是一個平臺，交易所建立了一個標準化的期貨合約，提供給所有交易者來交易，但是期貨交易所本身是不參與期貨交易的。

第一種叫做雙開，但是因為場外想要做空的人多，場外的多單數量不足滿足需要，所以，這些空單就會搶著出低價，吸引多頭跟自己成交，這樣可以趁早擁有單子，所以，價格會越來越低，因為空頭再用價格競爭。

第二種，叫做換手，就是場外空單著急進，場外的多單不足，那麼場內如果有人的空單不想要了，他們也接過去。

事實上機構投資者可以套保，開空單是不受限制的，所以理論上“永遠都是空單比利遠大於多單比例”。

不要去理會這個市場上那些無聊的人無聊的觀點無聊說辭，他們的觀點價值連手紙都不如。

希望回答可以幫助到有需要的朋友；

如何理解期指空單持倉增加？沒有多單哪有空單？望老師指教？

在期貨市場上，股指期貨的空單，永遠對應著一手多單。因為一張期貨合約的成交必然是需要對手的。期貨市場只是一個平臺，交易所建立了一個標準化的期貨合約，提供給所有交易者來交易，但是期貨交易所本身是不參與期貨交易的。所以，一張合約就需要2個交易者，一個買，一個賣，沒有其他可能。

市場上有1000手持倉，500手多，500手空。這個時候，場外還有無數資金在觀望。如果在這個一瞬間，場外有大量的人要做空。那麼他們只有2個選擇。

第一，跟場外其他想要做多（買入）的人成交。

第二，跟場內那500手空單中想要買入平倉的人成交。

第一種叫做雙開，但是因為場外想要做空的人多，場外的多單數量不足滿足需要，所以，這些空單就會搶著出低價，吸引多頭跟自己成交，這樣可以趁早擁有單子，所以，價格會越來越低，因為空頭再用價格競爭。

第二種，叫做換手，就是場外空單著急進，場外的多單不足，那麼場內如果有人的空單不想要了，他們也接過去。這樣也會導致上面一樣的情況，因為空頭多，所以空頭著急成交，所以他們出低價，所以價格跌。

其實想要做好期貨也沒有這麼的難，找到有效的方法和工具可以幫助交易者。

　作為風險管理市場，股指期貨市場與股票現貨市場在交易機制、交易物件等很多方面都存在不同，多空持倉就是股指期貨市場區別於現貨市場的一個重要表現，正確看待股指期貨市場的多空持倉，有助於我們更加準確地理解股指期貨市場的執行機制和功能特點。

　　1、什麼是“多空持倉”和“空頭持倉量大增”？

　　股票現貨市場交易物件是上市公司股票，一筆交易完成後，股票從賣方賬戶劃轉至買方賬戶，對於買方來說，持倉會增加，對於賣方來說，持倉會減少，包括融資融券在內的各類交易行為對市場持倉量的影響為零，股票現貨市場持倉總量始終與股票流通總量相等，也不存在空頭持倉的概念。

　　在股指期貨市場上，買賣物件是一種標準化合約，除了合約執行價格隨行就市外，其它條款保持固定，交易實質是基於標準化合約之上的權利義務，而不是證明財產歸屬的有價證券。股指期貨市場的持倉就是指尚未進行對沖了結的合約頭寸，如果是合約買方，就是多頭持倉，如果是合約賣方，就是空頭持倉。由於期貨合約沒有發行量的限制，只要市場參與者能夠達成新的交易，理論上股指期貨持倉量可以無限放大。

　　從股指期貨市場整體看，多頭、空頭持倉必然相等，這是因為合約要達成交易的話，買賣雙方缺一不可，因此，股指期貨市場上任何一筆交易完成時，多空持倉都會出現相同數量、相同方向的變化，開倉交易會使多空持倉同量增加，而平倉交易則會使多空持倉同量減少，不可能發生多空持倉總量不等的情況。

　　既然全市場多頭持倉和空頭持倉必然相等，那麼我們經常聽到的空頭持倉大增，或者淨空頭持倉增加又是怎麼一回事呢？原來，這是把部分持倉量居前的會員——通常是前20大席位——的多空持倉量單獨列出來進行比較的結果。例如，2013年11月15日收盤後，滬深300股指期貨主力合約持倉量88962手，這意味著主力合約多頭持倉和空頭持倉都是88962手，而多頭持倉居前的20大會員共計持有62834手多倉，空頭持倉居前的20大會員共計持有72374手空倉，這樣就可以計算出當日主力合約淨空頭持倉是9540手。多空持倉結構變化主要就體現在淨空頭持倉的變化上。

　　2、多空持倉並不具備預測股票市場走勢的特殊能力

　　在中國期貨市場發展早期，由於市場規模較小，商品期、現貨市場間存在一定程度割裂，制度和監管尚在摸索等多種原因，有時會出現主力依靠資金實力影響市場走勢的現象，也就是我們通常說的“做莊”，甚至會出現“逼空”、“逼多”行情。在這種情況下，多空持倉作為主力資金意圖的表現，對投資者判斷市場走勢具備一定的參考意義。但隨著期貨市場規模的迅速擴大，期貨市場相關制度、監管以及執法的到位，商品期貨市場上也很難再看到傳統的莊家主力了。

　　對於股票市場來說，現貨市場參與群體廣泛，資訊傳播迅速，雲集了各類大型機構，是發現和決定股票價格的主戰場，股指期貨價格不具有獨立性，再加上股指期貨市場嚴格的准入和監管，從一開始就沒有給莊家主力生存的土壤空間。我們都知道，只有不斷進行交易，持續對價格施加影響，莊家主力才有可能影響市場走勢，而截至2013年11月15日，股指期貨市場所有190家機構客戶的1848個交易編碼日均成交量之和僅1.2萬手，只佔市場日均交易量的1.4%，不足以對價格產生任何實質性影響，這說明股指期貨市場是一個接近完全競爭的市場，並不存在所謂的主力。股指期貨市場多空持倉並不是主力之間的主動博弈工具，而是與現貨市場成交量、股價波動等指標一樣，是市場參與者集體交易行為的結果，不會比RSI、KDJ、MACD以及均線系統等其他一些常見的技術分析指標具有更強大的資訊揭示和預測能力。

　　從統計學的實證檢驗角度，驗證這一點並不複雜，只需對幾個重要的變數進行格蘭傑因果檢驗和相關性分析即可。所謂格蘭傑因果檢驗和相關性分析都是常用的統計檢驗方法，在醫學、生物科學、物理學和經濟社會科學中被廣泛使用。我們運用這一方法對滬深300股指期貨多空持倉變化與股票現貨市場實際走勢進行了檢驗。其中，與市場習慣相一致，分別採用了前20大席位多空倉位比值以及前20大席位淨空頭持倉波動率來表示滬深300股指期貨的多空持倉變化，並把兩變數與反映滬深300股票現貨指數走勢情況的指數當日收益率、隔日收益率以及第三日收益率進行了相關性檢驗和格蘭傑因果檢驗。

　　統計檢驗發現，當日多空持倉量變化與當日現貨指數收益率是統計意義上的可替代變數，多空持倉不具備特殊的資訊揭示能力，更重要的是，統計檢驗發現當日多空持倉與隔日現貨指數收益率和第三日現貨指數收益率之間沒有因果關係，也不存在顯著的相關性。

　　總持倉量變化與當日收益率的走勢

　　事實上，股指期貨多空持倉量變化與隔日現貨指數收益率和第三日現貨指數收益率沒有因果性和相關性的實證結論很符合有效金融市場隨機遊走的理論，也印證了很多研究文獻所得出的中國股票市場弱勢有效的觀點，更是直接表明了，用股指期貨多空持倉量來預測後市的做法意義不大。如果多空持倉具有一定預測能力的話，實證檢驗就會發現，代表多空持倉變化的變數與隔日現貨市場收益率具有相關性，且在統計意義上是隔日市場收益率的原因。

　　總持倉量變化與下一日收益率的走勢

　　進一步，如果分別以股指期貨淨空頭持倉量絕對波幅超過20%、30%、40%、50%為閥值，觀察多空持倉與第二天股票市場走勢的關係，會發現，預測下跌行情準確的天數分別佔比51.47%、50%、47.62%、48.84%；預測上漲行情準確的天數分別是46.49%、38.33%、42.86%、33.33%。總體上，依靠多空持倉量預測後市的準確率還不到50%。

　　在投資實踐上，以多空持倉為依據進行投資也難以獲得理想收益，假如在淨空頭持倉量降幅達到一定水平，發出買進訊號時，即在第二天以開盤價進場；在淨空頭持倉量增幅達到一定水平，發出賣出訊號時，即在第二天以開盤價離場。經過實際測算，如果投資者嚴格按照上述策略，分別以淨空頭持倉變化30%、40%、50%三個閥值為買賣依據的話，自2010年4月16日股指期貨上市至2013年11月15日，累計收益率分別為-0.027%、-0.56%、-0.93%。而如果投資者按照下述均線策略進行操作：5日均線上穿20日均線當天，以收盤點位買進滬深300指數基金；5日均線下穿20日均線當天，以收盤點位賣出滬深300指數基金，不考慮基金折價或溢價的話，自滬深300股指期貨上市至2013年11月15日的三年多時間裡，儘管股票市場走勢低迷，仍然出現了25次可交易機會，投資者累計可以實現46.25%的收益率，年化收益率達到了11.2%。

　　3、股指期貨“空頭持倉”並不一定代表看空市場

　　作為現代資本市場的重要一環，股指期貨市場承擔著風險管理、資產配置、促進創新等諸多功能，多空持倉機制是股指期貨市場順利發揮各項功能的基礎和載體。無論是套保、套利，還是投機交易，都需要選擇多空持倉頭寸，在很多時候，選擇空頭持倉並非由於投資者看空股票市場。

　　對於持有大量股票現貨的套期保值者，為了鎖定風險，抵禦短期市場波動，就需要在股指期貨市場上建立空頭持倉，甚至在合約到期時透過移倉來繼續保持空頭倉位，但這種空頭持倉可能恰恰是對股票市場長期看好的表現，所以投資者才不願在一時不利的行情下透過賣出股票來回避市場風險。對於套利交易者，他們捕捉的是市場摩擦帶來的期現之間、不同期限合約之間的交易機會，會在期貨、現貨之間進行反向交易，或者在不同期限合約間進行雙向開倉，他們的空頭持倉與是否看空市場無關。而對於投機交易者來說，他們關注的是市場極短時期內的走勢，絕大多數為日內交易者，會隨著市場波動頻繁轉換多空倉位，他們的空頭持倉很多時候也並非源於看空，而是一種順勢投資行為。

　　實際上，空頭持倉不僅不等於看空市場，很多情況下，空頭持倉還會產生實質性的“託市”效果。空頭持倉機制可以使持有大量股票的投資者在面對系統性風險時，避免陷入“多殺多”的困局，大大降低了熊市和極端情況下股票現貨市場的拋盤壓力，甚至會鼓勵投資者逆市抄底，顯著增強股票市場的彈性。據統計，2008年金融危機爆發至當年年底，22個推出股指期貨的市場平均跌幅為46.91%，而沒有推出股指期貨的市場平均跌幅達到63.15%，股指期貨穩定市場的作用可見一斑。

　　更重要的是，股指期貨空頭持倉機制還是長期資金入市的關鍵所在，正是由於有了空頭持倉這個“保險（放心保）帶”、“安全閥”，各類長期資金才敢於入市並長線持有股票。截至2013年二季度末，美國401K計劃等各類長期資金持有的股票市值合計13.52萬億美元，佔美國股票市值的45.97%，這些長線資金的進場，推動了美國資本市場成為全球最具活力的市場，也進一步鞏固了美國在全球的經濟金融老大地位。

　　中國的股指期貨市場誕生僅三年多，對資本市場的積極作用正在逐漸顯現，但總體上還是新生事物，在獲得社會充分肯定的同時，也面臨著一些懷疑聲，市場組織者需要理性探討和反思，既要真誠迴應市場關切，也要努力糾正對股指期貨市場一些概念的誤解。在這個基礎上，各方應該努力形成共識：股指期貨市場不是無關緊要的小眾市場，隨著中國經濟金融改革不斷推進，市場在資源配置中起決定性作用，風險管理需求必然大幅增加，包括股指期貨市場在內的金融期貨市場建設也將關乎中國發展大局。