無論是醫藥類還是消費類，均是今年表現良好的板塊。

下面先看一下兩類基金今年曆年實際表現情況如何。由於兩類基金均有相應指數，可直接比較醫藥指數ETF與消費指數ETF的漲跌幅。

先來看下指數情況，以上證指數漲跌幅作為參照：

2019年前11月，上證指數漲幅為18.62%！

醫藥指數漲跌幅：2019年前11月，醫藥ETF漲幅為33.5%；

下圖為醫藥ETF年線圖：

消費指數漲跌幅：2019年前11月，消費ETF漲幅為68.82%；

下圖為消費ETF年線圖：

醫藥與消費兩個板塊指數均大幅跑贏上證指數漲幅，且消費指數漲幅更是上證指數的近4倍，醫藥指數的2倍！

醫藥指數：近7年中僅兩年下跌，整體走勢強於大盤，但至今仍為超越2015年高點；

消費指數：近7年中僅去年下跌，整體走勢強於大盤，強於醫藥指數，且目前指數處於為歷史最高點！

透過上述歷史資料比較可以看出，醫藥指數，消費指數均能大幅跑贏上證指數。且消費指數漲幅更為可觀，大部分年份均能跑贏醫藥指數；

醫藥ETF重倉股：全部為大部分為醫藥板塊個股，少數為醫療板塊與健康板塊個股；

消費ETF重倉股：四分之一為酒類板塊個股，四分之一為食品飲料調味品板塊個股，另零售消費，農牧，醫療醫藥板塊個股也佔據半壁！且部分品種與醫藥ETF中重倉股重合。

透過上述比較可以看出，醫藥指數重倉股所述板塊較為單一。相比之下消費指數可選板塊與個股範圍更廣，幾乎包含了大部分A股中的長牛股。

醫藥板塊與消費板塊的指數基金歷年表現均強於上證指數，因此均有投資價值。相比之下消費板塊基金表現更好，也更具投資價值；

因此在醫藥消費板塊選擇基金，肯定優選消費板塊基金，其次為醫藥板塊基金！

同時，大消費板塊不但包含了醫藥板塊的一些白馬股，還包含的更多細分品種。如選擇組合，也是優先在消費板塊中的細分基金品種中做組合，如白酒，食品飲料，家電等。如仍有富裕再考慮單獨選擇醫藥板塊基金。

以上個人觀點，祝2019投資順利！

醫藥類和消費類基金都具備長期投資價值，醫藥消費是屬於生活必需品，我們生活根本無法離開。你可以丟一個月不用網路，不用空調，不用手機，但是沒有生活必須品，你活不過3天，這就是為什麼醫藥和必須消費行業是長青行業的原因，自帶行業壁壘。無論是美國還是中國，大牛股都出在嘴巴股，比如食品飲料、酒類，比如生物醫藥。

這兩個行業明顯是穿越牛熊週期的行業指數，不是嚴格意義上跟隨大盤，熊市喝酒吃藥並不是空穴來風。選擇基金並追求長期穩定回報，選這兩類基金最佳選擇，至於具體怎麼選擇需要看時機的把握。

行業黑天鵝事件其實我們進場最佳時機，行業危機的時候進場買入，將會大幅度增加我們的投資收益。比如08年三聚氰胺事件導致奶製品行業危機，消費指數極度低估；比如14年白酒塑化劑事件導致酒類行業危機，白酒指數極度低估；比如18年長生生物事件導致醫藥行業危機，醫藥行業指數極度低估。超高的淨資產收益率與利潤增長率是這兩個行業的基本特徵，這兩個行業指數護城河寬廣，需求量旺盛，成長性好，安全性高，是屬於最佳配置的行業指數基金。在過去的10多年裡面，醫藥和消費行業指數基金漲幅是遠遠高於上證綜合指數的。

今天就教大家一招科學的基金投資理財方法：用基金評價的方式評價行業指數表現，然後再選擇相關主題基金。公募基金評級中，最核心的就是基於“風險調整後收益”，通俗的說就是“收益除以風險”，著名的晨星基金評級也是基於該邏輯。一般情況下，風險調整後收益越高越能反映出基金經理的管理水平，投資行業主題基金時，儘量選擇那些風險收益比較高的行業。

消費行業被稱為天生更容易賺錢的行業，日常生活中，吃、住、行是每個老百姓都離不開的環節，可謂是生活無處不消費呀，在14億人口支撐下消費行業當然是蒸蒸日上。

滿足了日常的消費需求，如果要提升生活質量，那麼醫療保障在日常生活中同樣重要，而且醫藥行業對研發、創新等具有較高行業壁壘，相比其它行業具有天然的護城河，因此在行業類別中醫藥行業也是佼佼者。

因此不用懷疑，醫藥和消費是兩大生活避不開的行業。當然評判一個行業是不是好行業終歸還得是用資料說話！

以中證行業指數為例，中證800行業指數由中證800指數樣本股中的各行業股票組成，代表A股市場80%以上的市值，是衡量A股行業表現的最佳指數。

中證800一級行業包含十大行業，這其中就包含了醫藥和消費，因此也給我們檢驗歷史資料提供了便利。

1、 年內表現

截止11月4日，從年內的漲幅來看，中證消費指數以68.38%的漲幅高居第一，中證醫藥以33.26%的漲幅排行第三。

2、 歷史表現

指數編制的基日為2004年12月31日，基值是1000（指數起始點位），截止當前指數已執行接近15年，而截止11月4日，各大行業指數的收盤點位如圖：

中證消費 16481.62，中證醫藥10257.43，遠遠超過其他行業。

不論從長遠還是從年內表現來看，醫藥和消費的表現都穩居前三。

近3年來，漲幅最高的前8支基金，有4支是消費相關，分別是招商中證白酒指數、易方達消費行業、國泰食品飲料行業、匯添富消費行業。

以最近6個月的表現來看，位列前8名的基金有4支是醫療相關，分別是：廣發醫療保健、中銀醫療保健靈活配置、中歐醫療健康A、中歐醫療健康C。

綜合指數和具體基金的資料統計，醫療和消費都是比較好的行業。

以上答覆來自理財達人，僅供參考，不構成投資建議。如果覺得有用，點波讚唄。

關鍵詞：基金；醫藥；消費。

消費及醫藥是本年度的熱門板塊，很多基金今年漲幅都在50%以上。象醫藥板塊，最近3個月漲幅都快30%多了，作為基金來說，漲幅非常巨大了。最近也出現了滯脹的狀況，下一步走勢還需要進一步判斷。我個人並不贊同在這個時候再去追高，看看再說。

如果在這個時候選擇基金的話，我寧可選擇逆週期的產品，如有色金屬這類強週期產品，已經連續下跌這麼久了，提前佈局，可能比較安全。現在行業輪動非常快，強週期產品一定會起來，只是時間問題而已！

如何選擇基金，你會選擇醫藥類的還是消費類的，或者兩者組合?

醫藥類和消費類都是今年收益比較好的基金，剛好我都有，我就來說說。

消費類從去年開始就進入高估區，醫藥最近也漲的比較好已經進入正常估值區，一般我們建議低估值時分批買入，進入正常估值拿著，進入高估分批賣出。如果一定要從醫藥和消費來選擇我建議兩者做組合分批買進，醫藥可以多些消費基金少些。

除了消費和醫藥，我還比較推薦銀行指數基金和香港中小板指數基金這兩個也是我手裡拿著收益比較好還處於低估區域的基金。

消費、醫療、科技是A股投資的三大主線。

今天我們來談談消費。

先看兩個資料（圖1、圖2）。從圖1可以看出，1978年以來，中國GDP逐年快速增加，與此同時，消費對GDP的貢獻也在穩步增長，這個趨勢在2008年國際金融危機後愈發明顯。

與圖1可相佐證的是圖2，圖2展示的是居民消費水平指數（這個指數反映的是居民人均消費支出的增減情況）近40年來的發展趨勢。從趨勢可以看出，隨著經濟增長、居民收入增加，居民消費水平快速上升。

回到資本市場，無論是A股、美股還是在經濟上經歷了失去的三十年的日本股市，消費類股票的表現均超越大市。

因此，綜合消費在宏觀經濟和資本市場中的表現，投資消費有著堅實的基礎，理應成為資產配置的一個重要組成部分。

言及於此，我們就面臨一個操作上的問題：投資消費，我們應該選擇消費類股票，還是選擇消費類的基金？對於大多數投資者來說，我們沒有時間、精力和相關的專業知識來研究消費類的個股，因此投資消費的一個理想選擇就是購買消費類的基金。

下面我們就來聊聊“消費類基金如何選”這個問題。

消費類基金有哪些型別？

消費類基金大致上可分為兩種型別：一種是主動管理型的基金；另一種是指數型基金。主動管理型的基金是基金經理發揮主觀能動性，各顯神通，按照自己的投資框架、投資邏輯精選個股形成基金的股票組合。指數型基金也被稱為被動管理型的基金，這裡的被動是指指數型基金的基金經理在進行投資管理時不能有主動性，只能被動地完全複製指數來進行投資。

指數基金相對比較複雜，我們進一步加以說明。

什麼是指數？股票市場包羅永珍，A股、美股都有數千只股票，有些投資者關心個股的情況，有些投資者關心市場整體的情況，為了滿足後者的需求，指數公司就根據規則編制出了各種指數以呈現總體的情況。

編制指數的規則主要有兩個：一是選股規則；二是加權規則。

所謂選股規則是指根據什麼標準選擇納入該指數的股票。以滬深300為例，滬深300的選股規則是：對樣本空間股票在最近一年（新股為上市以來）的日均成交金額由高到低排名，剔除排名後50%的股票，然後對剩餘股票按照日均總市值由高到低進行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股。

所謂加權規則是指納入的股票按照一個什麼樣的比例加權形成一個綜合性的指數。同樣以滬深300為例，滬深300採用的是分級靠檔的流通市值加權方法來構造指數的。受到市場詬病的上證綜指採用的則是總市值（注意不是流通市值）加權的方法，因此它不能準確反映市場行情的變化。

指數基金根據成分股票的行業覆蓋範圍分為寬基指數基金和行業指數基金。所謂寬基指數是指該指數的成分股票覆蓋多個行業，例如上證50、滬深300、中證500等指數。所謂行業指數是指該指數的成分股票來自某個行業，當然這個行業的口徑可大可小，例如上證消費、中證500消費等等。

從交易方式這個角度出發，指數基金又可以分為ETF、LOF、ETF聯接基金、一般指數基金等等。ETF指數基金可在場內（證券交易所）像股票一樣直接交易，也可在場外透過一籃子股票申贖。LOF與ETF的區別主要是場外交易方式不同，LOF 場外可透過現金進行申贖。很多投資者沒有股票賬戶，也不熟悉場內交易的方式，為了方便這類投資者，一些基金公司推出了ETF聯接基金，這類基金方便投資者在場外用現金申贖ETF。一般指數基金主要盯住某一類指數，交易方式是場外使用現金申贖。

回到消費類指數基金，很多機構推出了自己的消費類指數，例如Wind、中信、中證指數公司、申萬等等，這些機構推出的消費類指數大同小異，從行業覆蓋來看，主要分為主要消費（必選消費）和可選消費兩類。

以中證指數公司編制的消費類指數為例，主要消費包括以下細分行業：食品與主要用品零售、飲料、包裝食品與肉類、菸草、農牧漁產品、家常用品、個人用品；可選消費包括：汽車零配件與輪胎、汽車與摩托車、家庭耐用消費品、休閒裝置與用品、紡織服裝、珠寶玉奢侈品、酒店、餐館與休閒、綜合消費者服務、媒體、日用品經銷商、網際網路零售、多元化零售、其他零售。在明確細分行業，根據入選股票來源的不同，又分為滬深300消費、中證500消費這樣具體的消費類指數。當然，消費類指數根據所框定的行業還可以進一步細分，例如食品飲料指數、白酒指數等等。

消費類基金如何選？

在弄清楚消費類基金的型別後，解決消費類基金如何選的問題就相對容易了。

首先來看消費類的指數型基金該如何選。既然是指數基金，關鍵點就是選消費的細分行業，就要看哪類細分消費指數的歷史表現最好（見圖3）。從圖3-1可以看出，主要消費和可選消費這兩個主要的消費指數中，主要消費的表現明顯優於可選消費；從圖3-2可以看出，主要消費下的滬深300消費的表現又遠好於上證消費和中證500消費。

當然，我們還可以順著兩個方向更進一步地觀察更細分的消費指數：一個方向是尋找行業上更細分的消費指數基金，例如食品飲料乃至更細的白酒指數；另一個方面是沿著因子複合的方向尋找更細分的消費指數基金，例如消費紅利指數。隨著行業越分越細、因子越來越多，對擇因子和擇行業的要求也就越來越高，也就愈發偏離被動投資的要義。

在明確了投哪一種型別的消費指數後，選擇具體的與該指數對應的基金就是純粹的技術性問題了，需要考慮的主要因素包括指數的跟蹤誤差（跟蹤誤差越小越好）、基金規模（指數基金的規模以大為美）以及基金費率（綜合費率越低越好）。

再來看主動管理型的消費類基金。很多投資者選擇這類基金的邏輯是我看好消費這個行業，同時我信任基金經理在這個行業中的選股能力，這樣我既能獲得這個行業的β收益，還能獲得基金經理選股帶來的α收益。

我們篩選了消費類的主動管理型的基金（見表1），篩選標準如下：成立三年以上，基金規模不低於2億元。

我們將上述基金和消費類指數做個比較。以消費指數中表現較好的滬深300消費為例，該指數最近1年、3年、5年和10年的複合年化收益率分別為35.25%、34.23%、20.21%和16.8%。兩相對照，我們可以發現，能夠跑過指數的基金經理鳳毛麟角。

從消費的長期表現看，它應該成為我們資產配置中不可或缺的部分，但是從短期看，當前上證消費、滬深300消費、中證500消費的PE（TTM）分別達到40.93、31.6、42.99，處於各自歷史分位的81%、62%、72%，大家還是要注意中短期的回撥風險。