媒體一定程度上混淆了概念，誇大了擔憂哈。

【區分兩種價格】目前興全合宜已經開放場內掛牌交易，意味著將有兩個價格:一個是基金淨值（截至4.20最新0.9577元），另一個是場內價格，即場內掛牌交易成交價（截至4.23日11:23分為0.899）只要客戶持有，就是以第一個基金淨值為準。

【關於重倉股】興全合宜持倉中興通訊1.48%（2018一季報），影響相對可控，公司已經給予中興通訊兩個跌停板的估值，已經體現在目前淨值中。興全會根據情況進展來操作。

【合宜表現穩定】關於場內淨值出現波動，首先體現了市場對封閉產品提前套現所付出的時間貼現，其次才是市場波動。合宜成立以來，大盤下跌12.37%，合宜也在同期發行的爆款基金中回撤較小。

事實上，對基金來說，爆款也好，爆虧也罷，都是很正常的事。在設立基金時，可能市場情況較好，投資者看好新設立的基金，因此，出現爆款。反之，到了基金可以交易時，市場行情發生了很大變化，就有可能出現交易價格大跌的現象。

這樣的現象，顯然不只是體現在從漲到跌，也表現在從跌到漲，也就是買的時候很難，交易時卻很吃香。

這，就是市場的魅力，也是投資者的心理博弈過程。

對於興全合宜來說，設立時，由於市場能夠投資的渠道不是太多，投資品也不多，很多資金沒有出路，因此，有一隻新的基金出來，還是能夠受到市場追捧的。當能夠交易時，由於內外部環境發生了一些變化，尤其是中美之間發生的貿易糾紛，讓中興通訊受到了美國政府的制裁。恰恰是，興全合宜又投資了中興通訊，雖然比重不是很大，但產生的影響並不小。所以，也就在基金交易時，沒有辦法上漲，而是下跌了。所謂的爆款產品，變成了爆虧產品。所以，沒有什麼不能理解的，也沒有什麼不能接受的。爆款與爆虧，都是十分正常的。不然，叫什麼投資呢？

媒體說什麼就是什麼嗎？能不能查一下具體的資料再來說話？

查了一下興全到目前為止的淨值，0.9595，大概的虧損在4個點左右，從一月產品成立，到2月的高點，再到3-4月的下跌，請問有多少人的收益在正數？別說你買了某中小創天天漲停，300億的盤子買中小創，出都出不來。因此說爆虧有點過了吧？

任何一個基金產品，從募集到建倉結束都有一個時間過程，對於超大資金入市更是如此。資金體量越大，就越需要對市場做出良好的判斷。比如很多人唸叨的那句，在大家恐懼的時刻入場，大家瘋狂的時候離場，這句話不是說給個人聽的，是說給大資金聽的。真等到大家都看見牛市來了再進場，這家基金離死也就不遠了。

因此在這個市場裡，大資金都玩潛伏，下跌的過程中，找到合適的標的，逐漸的買入，即便是短期的虧損，又如何呢？難道你個人買股票，4%都沒有虧損過？一進場就是盈利？

看看興全的持倉，最多的也就20多億，對比當初公佈的體量，錢肯定沒用完，估算了一下，目前只有1/3多一點的倉位。結合目前的大市來說，這個倉位控制是非常好的。總要有點耐心吧，體量越大的車，啟動的時候總是越慢的，你不能指望卡車在上坡起步的時候，像腳踏車那麼快吧。

至於有些人說興全踩了中興這個雷，我想說，對於大資金來說，這個雷踩的不冤。資金體量小，你沒躲開，那是你的操作原則錯了。體量這麼大，這個位置介入，並沒有什麼大的問題。更何況，4億，不過它1%的倉位。

興全最大的問題，個人覺得是來自於管理層。第一多年執掌它的楊東，18年初就離開了，現任的管理層有多大的能力，還沒有得到過充分驗證。

第二，對於興全來說，一直管理的資金規模好像都在50億左右，這次突然放大到300億，其操作模式和方法都必須隨之發生變化，。比如說他們曾經做過的一級半市場的套利，在300億這麼大的體量下，一級半里很多時候是容納不了這麼多的資金的，能夠帶來的利潤比也就相對減少。那勢必需要在其它的市場承擔更多的盈利，這一點，能不能做的到？

無論如何，如果你買了，就給點耐心，基金不是做短線，今天買，明天止損。如果沒買，評價別人是與非又有何意義呢？

俗話說，“股市有風險，投資須謹慎”，興全合宜基金正是這句話最好的寫照。

1月16日，興全合宜基金當天募集近327億元，隨後便宣告售罄。一天募集327億元，興全合宜成立之初的業績讓人瞠目，基金規模之大實屬罕見，當之無愧的成為今年募集規模最大的一隻權益類基金。然而，基金規模不是越大越好，規模越大，越考驗日後的管理。

興全合宜4月23日在交易所上市，盤中便觸及跌停。興全合宜在上市首日盤中跌停，收盤下跌7.52%，引起業內眾多關注，不安的情緒在投資者們內心蔓延。

持倉是市場關注的焦點，據悉，中興通訊是興全合宜基金持倉的重倉股，持有2500多萬股或5.14億元。在所有重倉中興通訊的基金中，興全合宜也是持有市值最多的基金之一。受中興通訊停牌影響，造成興全合宜淨值下跌0.31%。

屋漏偏逢連夜雨，4月27日，興全合宜重倉的中國平安大跌，伊利股份跌停，形勢一片慘淡。

基金市場交易價格急劇變動，會極大的影響投資人情緒。市場國內外環境複雜多變，很難給投資人一顆“定心丸”。而美國政府對中興通訊的制裁，可能會對基金造成致命傷害。投資人應當冷靜客觀分析利害，找出主要矛盾，做出合理決策。

俗活說“看熱鬧不怕事大”，真正的投資者未必一定驚慌，旁觀者卻已經瞪大了眼睛，以“看熱鬧”的心態來評價投資成敗，必定不夠理性。作為高風險投資產品的混合型基金，出現虧損是正常現象，實在不值得大驚小怪！

所以，在回答這個問題之前，還是先回顧一下當時的市場環境。

從2016年1月到2018年1月，滬深300指數上漲47%，偏股型基金業績靚麗，淨值翻番的不在少數，所謂的市場“慢牛”觀點盛行，市場一片唱多的聲音。基金髮行也非常火爆，不止興全合宜，東方紅系列更是火得不要不要的。

從2018年1月到5月初，滬深300指數已經下跌13%以上，偏股型基金更是一片慘綠，昔日風光不再，加上中美貿易戰升溫，最近唱衰聲音又起。

但凡有過市場經驗的人都知道，市場波動起伏是常態，正是由於市場的波動，投資才有價值和魅力。所以投資股市，必須要有平常心，不可以一時盈虧定乾坤，基金投資更是要放眼長遠，不能抱著本金翻倍的決心，卻只有幾個月的投資耐心。

興全合宜當初募集327億元，從募集完成到現在，估計建倉尚未完成，目前淨值為0.9560元，累計下跌4.4%，鉅虧45億之說並不靠譜。即便浮虧45億，也不過下跌13.76%，和同期滬深300指數下跌13%相比，也不算太多。如果到基金平臺檢視，同期跌幅20%左右的混合基金不在少數。因此妄言“爆虧”是不妥當的。

我認為購買基金最好還是採用定投的方式，不要一次全資投入。作為高風險投資產品，其固有的風險是不可避免的。對於新發行的基金，我一直抱謹慎的態度進行投資，我更偏向經歷過牛市和熊市交替過的基金和基金經理人，不經過風雨的洗禮是很難成熟起來的。

我覺得題主所說的“人多的地方不要去”還是有一定哲理的，正如前面市場環境分析中說的，滬深300指數經歷了2年的慢牛行情，人氣集聚的同時，風險也逐步增加。相反，當時創業板經歷了兩年多的持續下跌，風險已經逐步釋放。春節前後行情出現變化，滬深300指數連創新低，創業板指數卻連創新高。因此投資不應當隨波逐流，當所有的人都湧入某一類產品是，這類產品基本已經沒有價值了。

如果投資基金，最好採用定投的方式，而且要在指數已經持續下跌一段時間之後開始定投，基金定投要有長期投資的耐心，儘量做到止盈不止損。

最後還是提醒投資者，股市有風險，投資需謹慎。

爆款基金成爆虧產品，真的應了那句人多的地方不要去？

說實在的，市場經濟是一種很奇怪的現象：賺錢的永遠是少數人，能賺錢的模式必定是隻有少數人知道的模式，能賺錢必定是少數的資金量！

換一句話說：一種賺錢方式被大多人熟知或者大規模鋪開之後，它必定會失效。就跟去廟裡賣梳子，能賺錢的第一個商人，之後去的商人雖然能賺錢，但是經濟效益必定不如第一個商人！

再有就是前兩年很火的量化投資模型，簡單粗暴的分散投資即可，分散風險！在15年後16年的時間裡，量化投資模型得益於中小板企業的優勢，一度重新整理投資者對量化投資的認識。但是2017年開始，量化投資模式失效了，從原先的賺錢變為虧損，而且是連續一年穩定的虧損！你可能說是中小板資料不好導致的，是政策原因！

但是回過頭看看，量化投資模式投資的不僅僅是中小板企業，也不乏大企業，不乏中證500或者上證50的成分股，但是仍然沒能改變2017年穩定虧損的局面！

那麼回到興全基金的問題，同樣的也是因為興全基金不再是市場行為中的少數派，同樣也是因為興全基金賺錢的套路已經被市場對手所熟知，同樣也是因為興全基金的操作手法被市場所針對！

十億規模以下的基金在整個市場都是筆記本比較普遍，而上百億的權益基金也是少數派，更何況是一個高達327億的權益基金，其持倉操作如何能不引起市場同行的關注，當興全基金從原先跟風資金轉變為主力資金，那麼市場規則就已經變了！

打個有趣的比方，就像冰壺比賽中，參賽選手不會輕易去打擊對方在5分線以外的佈局，但是一旦對方在8分線，9分線甚至10分線佈局的時候，那麼拼著平局的大機率，落後的一方也不會放任對手不斷累積優勢。

在資本市場也是如此，當你還是一隻小綿羊的時候，誰也不會過度關注你，你愛怎麼折騰就怎麼折騰，但是當你想要變成另一隻猛虎的時候，無可避免的將會被針對。因為市場的蛋糕只有這麼大，大家已經分好蛋糕了，你再想擴大自己的蛋糕份額，絕不會是一件容易的！

被一個對手針對，尚且能突圍而出；被一群對手針對，尚且能殺出一條血路；被整個市場針對，下場必然是十死無生！

市場說的是對的，人多的地方就不要去了！因為賠錢是一件極大機率的事！

盲目跟風，的確不是一個好的選擇。

興全合宜遇到的情況不是個案，它只是千千萬萬爆款基金卻成暴虧產品中的一個而已。據資料顯示，自2107年 11月以來，在300餘隻偏股型基金中，僅有31只淨值增長超過1%。並且有超過16只股票在幾個月內的虧損就達到了10%。

這些基金能夠短時間內暴熱，最主要的原因，是碰上了好的股票市場行情。基金的交易與股票交易類似，在二級市場上都受到供求關係的影響，從而導致基金價格偏離基金淨值的情況，高於淨值的就是“溢價”，這種爆款基金，一般都存在很大的溢價，一旦市場行情稍有變動，就很容易讓場內基金價格出現波動。

投資者在這種股票、期貨、股權等高風險權益類產品中進行投資時，需要警惕這種暴熱的巨型基金出現時的市場訊號，理性選擇，切勿只關注短期名氣與人氣，更應考察瞭解基金背後企業的經營能力，尤其時其長期業績和持續盈利能力。歷史業績並不代表未來業績，投資者的投資衝動與盲目跟風結果往往不會盡如人意，極有可能會帶來投資損失。

這種爆款基金大部分都是前期宣傳的特別好。結果變成了套著最深的產品。具體是怎麼操作，為什麼虧損的這裡我們就不分析了。講一下，選擇基金應該選擇什麼樣的比較合適。

選擇基金的平臺有非常多，銀行app，支付寶，同花順，東方財富，這些都是比較安全比較大的一些，理財平臺。

比如支付寶。我們可以開啟支付寶，點選財富，可以看到有很多基金的種類，包括貨幣型基金，混合型基金。貨幣型基金活期的定律在年4%左右。定期半年以上的年利率在5%-6%左右。貨幣型基金是非常安全的，收益是息滾利方式。混合型基金因為持倉一部分股票所以漲跌幅度比較大。我們在選擇一隻基金的時候可以檢視一下這隻基金所持倉股票的一個具體情況。應該去選所持倉股票的基本面業績面都非常的優秀有分紅能力的一些個股。檢視一下這款基金的市值，最好不要太大。再看一下基金近三年的漲跌幅度。如果每年都能穩定的持續盈利，那這樣的基金我們便可以做一個長期的定投。

爆款基金成爆虧產品是正常的規律，投資賺錢古今中外永遠只能是少數人，金融投資更是如此。爆款基金成爆虧是必然的事情有如下幾個原因：

一是爆款基金購買的人必然多，金融投資永遠只能是少數人賺錢，讓大家都賺錢這不符合金融規律，只有少數人賺錢大部人賠錢才是金融市場的遊戲規則，否則，金融投資擊鼓傳花的遊戲是玩不下去的。

二是爆款基金成爆虧是規律，這是因為爆款基金如果前面賺錢的排名靠前的話，基本上都是用投資者大量的資金砸出來的，用大量的資金去推高股價，為的是排名靠前好募集資金，這就為後面的爆虧埋下了伏筆，這樣用投資者的資金堆積出來的排名是需要大量的虧損來買單的，誰來買單呢，只能是後面的投資者來買單。

三是爆款基金都是自我炒作為了營銷用大量投資者的資金來宣傳造勢，這樣的造勢是有成本的，這個成本誰來支付，必然是後的投資者支付，為什麼是後面的投資者支付呢？例如，股票基金，前一個年度排名靠前的基金透過大量投資者的資金把股價炒高，虛高的股價需要接盤與護盤，後面再發的基金必然會參與到高位的接盤與護盤中，於是後面再發行的爆款基金就必然爆虧，因為，公募基金的盈利模式是收取基金管理費，並不承擔基金虧損的責任，所以，基金管理人會透過與基金機構合作高位接盤，以獲得其他機構付給公募基金公司管理人個人的好處費，公募基金管理人什麼價位投資是無法量化的，自己資金又不參投資，監管部門法律上對與公募基金管理人道德上的風險無法懲罰。因此，公募基金這種行業成為行業的遊戲規則，大家都這麼幹。

綜上所述，爆款基金爆虧是這個行業必然的規律，投資者上策是不要參與任何爆款基金產品。