因為剛才到超市買了點東西，回來看見這麼多人關心黃金。當然不是關心我，如果有這麼多人關心我，我會心花路放，更加賣力，給大家提供更多有價值的東西。

別完全聽我的，我是自誇的，但哪個不說自己的好話，不說別的，也總該要點自尊吧！

黃金盤子大，市場比較大，分佈於全球，比美國股市、中國股市都大，且一天24個小時交易。

不是一小部分資金就可以控制得了的，也更不會因為某某一句話就發生鉅變。不像股市會因為某某股神的話受影響。

黃金的走勢幾乎是全球的經濟、軍事政策等的真實反應。而這些政策的制定都是經過較長時間分析論證才制定並公佈出來，更不會朝令夕改，會持續相當長的一段時間。

美國10年來首次降息，而且連續二個月降息，其它的許多國家和經濟體，如俄羅斯、歐盟等，也都降息，所以說這次降息潮來的急，遍佈廣，具有全球性。

全球性的降息，致使許多避險資金追逐黃金，黃金受到熱捧，9月國際現貨黃金暴漲至1560美元一盎司附近。

黃金作為貴金屬，其產量少，具有保值的功能。成為近段時間人們購買的主要理財產品。

但任何投資都有風險。如何把風險降到最低呢？

如果是投資黃金期貨，就得小心 ，期貨風險大。控制好倉位，儘量低倉位，制定平倉價位來控制風險。因為黃金經過前段時間暴漲，現在有大幅回撥，儘管短期風險釋放了一些，但趨勢未明，等趨勢明確後才加倉。

如果是買實物黃金，也不要急於大量買。可以採取分批次夠買，降低風險。大家還記得2013年中國大媽買黃金的故事吧，當時媒體大肆宣揚說中國大媽們戰勝了華爾街(我當時就笑，現在還如此)，直到現在才只有部分人解套。

我於2012年就把所有的黃金飾品都賣了，直到去年年底才買了點黃金飾品。

請切記：

投資有風險，請務必謹慎！

影響黃金價格走勢的有三種層面，稱之為基本面，訊息面和技術面，前兩者基本決定了，基礎面的不夠懂，因此在趨勢性上漲的過程中，長線操作不要太在意技術面的資料。

我在專欄和以前的文章中都對黃金的價格走勢有個詳細分析，這裡簡述觀點。

首先從黃金的基本面來看，支撐來自於兩個主要方面，第一是全球經濟的下行趨勢逐漸明顯，第二是全球央行的寬鬆規模逐漸加大，這兩點都對黃金的走勢有明顯的支撐，也因此黃金的整體態勢都是維持上漲，在衰退真正走向復甦之前不會改變。

雖然美聯儲強調了目前的降息只是中期調整，而不是降息週期的開啟，但是目前PM I數值和勞動力市場都遭遇挫折，很可能未來的降息即將出臺，因此黃金上漲的趨勢性才剛剛展現，未來上漲週期還有很長。

從訊息面來看，最近的全球經濟資料都逐漸更加惡化，這對黃金來說是支撐，同時一些地緣緊張局勢也在先後的出現這些都是黃金的漲勢，很難被中斷。

當然我們看到在之前美元流動性出現短缺的時段，黃金出現了大幅的回撥，然而流動性問題易解決，黃金立刻回彈證明了黃金上漲趨勢的不可逆轉。因此長線來看，黃金的上漲趨勢仍然存在，並不會被短期因素所打斷。

黃金下跌只是暫時的，短線見頂，但是長線還是會上漲的。黃金價格的影響主要在於兩方面，訊息方面和技術方面。

一、訊息方面主要體現在全球經濟強弱和全球政治格局上：

1、全球經濟強弱。這一點上，主要看美國經濟、歐盟經濟、中國經濟等幾大經濟強國，因為它們的外匯儲備都會儲備大量的黃金，所以這些主導經濟強國的經濟強弱會直接影響黃金的價格。

2、全球政治格局。這一點主要以戰爭因素和貿易因素為主導，黃金是世界最主要的避險產品，一旦任何的戰爭和貿易相關的觸線，黃金的避險作用都會立刻體現出來。

二、技術方面。

從技術面來分析，黃金在大週期月線級別上面，布林帶開口向上，雙均線同樣也上揚，黃金依託MA5走上漲，依然保持良好的上漲趨勢，但因為它週期大，所以上漲的時間肯定會拖的比較長。在日線級別上面，黃金短期是屬於見頂了，短線上方明顯受壓制1522，1522是趨勢線壓制位置，也就是說這個位置沒有打破之前黃金都不太可能形成上漲，同時除了1522，1535也是比較關鍵性的位置，1535是最後一次下跌起跌點位置，只要黃金能突破1535，才能形成絕對的反轉，後市才能算是打破見頂格局，保持持續上漲。

所以綜合來看，黃金見頂只是短期的，從長期來看，黃金還是會繼續上漲。

黃金這一輪的上漲價格並沒有見頂，主要原因是因為支撐黃金上漲的幾大因素並沒有改變，並且我們看到黃金上漲的支撐因素，逐漸趨於明朗，所以後期價格有望繼續走高。

支撐黃金上漲的有幾下幾大因素：

第一，我們從黃金歷史的走勢來看，無論上漲或者下跌都呈現一個大區間的，趨勢性走勢。並且黃金每一輪的上漲都能夠創出歷史的新高，最主要是因為黃金具有抗通脹的能力，雖然有時候黃金無法跑贏通脹。但是在條件成熟的之後總是有機會快速上漲。彌補前期滯漲的部分。

第二，黃金作為全球貨幣的對標物，當全球經濟放緩，貨幣呈現寬鬆的時候，黃金就會迎來一輪上漲，比如2009年之後的黃金走勢。縱觀歷史，黃金每隔十年左右都會形成一次大的牛市，而牛市維持的時間大多維持在兩到三年，所以這一輪黃金上漲後期的時間也會維持在一到兩年左右。直到黃金創出歷史新高。

第三，我們看到美元作為全球性的流通貨幣，天然與黃金和原油等掛鉤。在弱美元的大環境下，黃金作為一個避險產品，很多投資者會購入黃金以期待獲取高收益。

第四，我們從最近幾個月的走勢來看，黃金呈現一個放量大漲的走勢。最主要是因為場外資金一致看多。我們看到黃金的底部籌碼呈現一個鎖倉的狀態。近十個月黃金均價1376美元一盎司，強支撐非常有效。近期的一輪下跌連五個月均線都沒有有效跌破。

第五，黃金的用途非常廣泛，比如飾品，電子元器件等都大量使用到黃金。所以黃興的需求端一直保持非常穩定的需求，那麼這也是支撐黃金上漲的一大原因。

綜合來說：黃金的基本面和技術面走勢都呈現一個多頭的行情，現在談頂明顯言之過早。更多的是黃金呈現大區間上漲，並且中間伴隨著一小部分的一個調整。直至創出歷史新高之後才有可能見頂。

黃金自9月4日漲至1557美元/盎司以來，未能再創新高，出現重心不斷下移的走勢，出現兩波調整，到10月1日最低至1458.5元/盎司，跌幅達到6.32%，但並不能據此認為黃金已經到頂，下跌有由客觀原則及突發事件驅動，中期來說，經濟衰退預期及美聯儲的寬鬆預期依然是黃金上升的重要推動力，需要觀察美聯儲的下一步動向。

第一，降息不及預期

美聯儲在9月份時進行了年內第二次降息，將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%至2.00%但仍只降了25個基點，此次仍只降息25個基點不及預期。且從美聯儲點陣圖看，有10名官員認為今年內不會再降息，只有7名官員認為會有一次降息，點陣圖還顯示2020年預期無降息。降息預期的減弱，使得之前對流動性寬鬆對黃金的推升動力減弱，制約了黃金上行動力。

第二，短期美元荒

在9月16日，美國隔夜GC回購利率一度飆升248個基點，至4.75%，最高時觸及10%，是平常水平的四倍，也創2008年12月以來最高。這也是觸發美聯儲進行數千億美元流動性緊急注入的原因，目的是引導利率回到合理區間。

在9月25日，美聯儲透過隔夜回購操作釋放750億美元的臨時現金。為滿足市場的資金需求，紐約聯儲又在9月26日繼續加大資金投放。其中，將期限14天的貸款金額從300億美元提升到600億美元；隔夜回購總金額從750億美元，提升到1000億美元。

美國金融系統出現美元荒，美元短期缺自然就沒有足夠的支金支撐黃金上漲，美元指數不斷走高，最高升至99.674，對應的黃金則是出現了不斷下跌的走勢。

第三，獲利盤離場

今年以來黃金已有較大漲幅，從低點至高點漲幅超過20%，獲利資金豐厚，在相關降息預期已兌現後，並且市場又出現美元緊缺的情況，此時黃金缺乏更強勁的上漲動力，獲利資金自然會選擇落袋為安，拋壓湧現帶來黃金的下跌。

因此，黃金最近的下跌，主要還是預期、黑天鵝及資金博弈的結果。

不過黃金的下跌，目前來看，還不能說是上升趨勢的調整。僅從技術走勢來看，也只能算是構築一個平臺區間，處在一個階段性下行的通道中，跌至通道下沿時有明顯支撐，而反彈至通道上沿時又有明顯的壓力，處於起伏不定的執行狀態。

但經過一個月的震盪調整，黃金賣壓得到了較為充分的釋放，從中長期來看，支撐黃金繼續上行的邏輯未發生明顯改變。主要有三方面的邏輯支撐：

第一，衰退預期

美國9月ISM製造業PMI為47.8，創三年多新低，顯示美國經濟增長乏力，之後釋出的美國非農資料也不佳 ，均說明了美國未來經濟下行的可能性進一步上升，同時歐元區的製造業PMI也不佳 ，歐美經濟衰退，對黃金來說是中期支撐。

第二，流動性緩解

透過美聯儲持續的公開操作，向市場投放了約3.7萬億人民幣的貨幣，使得美國金融系統的美元流動性緊張狀況得到了緩解，美國隔夜回購利率也回到了聯邦基金目標利率的合理水平內。從回購操作以來，隔夜利率一直維持在約2%的水平。

第三，寬鬆預期

雖然美聯儲兩次降息都強調並沒有開啟新的降息週期，但實際上美國從9月中旬就開始了大規模的購債，到9月17日時，美聯儲的資產負債表總規模已從9月初3.76萬億攀升至3.84萬億，美聯儲實質擴表已經開始。再加上最近美元荒，也使得美聯儲官員開始考慮必要銀行準備金規模的充足性，預計正式QE即將登場。

總結：

雖然最近黃金出現了明顯的調整，但美元流動性緊張得到緩解，黃金在資金方面可以獲得短期支撐，而經濟前景不佳則帶來長期的推升邏輯，如果美國QE正式登場，則意味著未來美元將會中期走弱，黃金將會獲得重新上升的充分動力，因而目前來看黃金尚不能說上升已結束，需要進一步觀察美聯儲的動向。

最近各國都在紛紛申請運回儲藏在美國的黃金，還有一些國家要審查核對儲備數目，但都被美聯儲以各種理由和藉口拒絕了，新聞一出，大眾投資者普遍意識到黃金作為硬通貨的重要性，國內也出現了大媽儲備黃金的場景，黃金在各種因素和大眾恐慌的心態下應聲上漲。

各國運回儲藏在美國的黃金一定程度上也表明了美元霸主地位開始動搖，大眾對美元的信心開始下降，全球經濟開始從歐美向亞洲轉移，多地結算貨幣也開始從美元轉向了人民幣結算，中國新興經濟體的崛起對美元造成了不同程度的衝擊，黃金現貨的走勢放量下跌只是短期內的回撥，實物投資者不必在意，期貨和現貨投資者就要關注黃金短期內的走勢了。

從技術角度來看，黃金短期漲勢到頂是成立的，長期看黃金依然還有上漲的空間，如下圖：

從圖中我們可以看到CD為月線級別上漲結構，在D點1522.03美元結束了上漲結構，目前黃金走勢處於回撥之中，有回踩標準支撐位置1371附近的需求，也就是說黃金現貨市場有回撥150美金左右的空間，這個回撥作為看多的投資者不得不謹慎對待，所有圖中資料均透過時空理論公式計算得出，絕不參雜個人主觀意願。

在國慶假期前，也就是9月27日和9月30日，國際金價的確出現了一定的調整，而且成交量相比之前也明顯放量。

之所以黃金價格會出現調整，主要在於全球資本市場的風險出現了明顯的緩和，尤其中美貿易出現了一定的緩和，所以導致黃金避險情緒驅動的需求減緩，所以導致黃金的上漲勢頭得到了一定的遏制。

當然我們並不能因為目前黃金價格出現調整，就得出黃金的上漲勢頭已經見頂。很明顯黃金經過調整之後，接下來還會進一步的迎來強勢的反彈。

從國慶期間黃金的表現來看，隨著國慶美國的ADP就業資料的低迷，ISM製造業PMI資料不及預期，創出2016年以來的新低，以及初請失業金人數的增多，都表明美國經濟相對非常疲軟，利空美元指數，而美元指數同國際金價又是反比例關係，從而間接利好金價，這也是國慶期間黃金小幅上漲的原因所在。

另外，我們不能忽視的是，伴隨著美國經濟的低迷，那麼美聯儲10月份降息的機率又明顯增大，而一旦美聯儲再一次的降息，那麼也會利好黃金。

同時，歐盟目前還面臨英國脫歐這一風險事件，這也會支撐黃金價格的反彈，因此黃金接下來還存在進一步上漲的空間，目前言黃金漲勢見頂還為時尚早。

十一之後黃金再遭空頭暴擊，偏空形態下如何操作？

投資之路很漫長，要學會保持平常心，你會發現，過於在意行情和K線的波動 ，往往適得其反，市場往往的技術與訊息是充滿矛盾的，需要謀定而後動，一以貫之，執行到底。

大家好，我是玖陽。

有時候無論你今天怎麼用力，明天的落葉還是會飄下來，市場本無常，無常是資本市場的常態，要學著敬畏習慣適應這種無常。K線的漲漲跌跌在時鐘的“滴答”聲中飛速流逝。上漲的時候擔心會下跌，下跌的時候操心會上漲，觀望的時候怕錯過，入場了小虧想保本，入場小賺想大賺，一旦利潤回吐浮盈變浮虧，從來不覺得市場可怕，可怕的是人心的渙散，是自我的否定！

進入今天正題：黃金原油今晨再遭空頭暴擊，偏空形態下玖陽如何操作？

黃金：4H震盪下行，未破位之前不盲目看多！

分析：上個月玖陽藉助美議息會議1488佈局黃金波段多單，1520減倉1530到達第一目標位，中間也有加倉，整體收益不錯。

那麼，本月黃金在1513下行通道沒有破位之前，會嘗試在震盪區間1513-1445高低點佈局小波段單，具體點位止損止盈後面更新！畢竟由於十一假期我們完美的錯過了1460的波段多單，沒有關係，大家一起努力將十月份的任務量完成！

【以上建議僅供參考風險請自擔，文章釋出或有滯後策略不具備及時性】

筆者代玖陽系中國貴金屬協會高階分析師，證書編號MFP0010878，私人投資理財顧問，文章無所謂雞湯和一切陳詞濫調以及虛名，用簡明圖表，加邏輯分析，以達行之有效的資產累計方式。