黃金的價值是一直跟美元掛鉤的！只要美元后期處於貶值當中，黃金價格還要上漲。避險情緒上升，黃金價格就會上漲！

避險情緒降溫導致黃金最近出現了較大幅度的下跌和回撥，不過長期的上漲預期並沒有改變，黃金早晚會有回彈。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有個詳細的分析，這裡簡述觀點。

黃金長期的價格波動存在明顯的週期性上漲週期主要受到兩方面因素的支援，第一方面是全球經濟週期性下行，第二方面是各國央行降息週期。只要這兩個方面沒有逆轉，黃金上漲的預期就不會改變，目前看來各國經濟仍然在持續向下，雖然短期之內有不少利好的因素，但是整體的週期性沒有改變，經濟下行還會持續並且會越來越明顯。另一方面各國央行持續降息也沒有改變，12月份歐洲央行即將開始量化寬鬆，更多的流動性將注入市場，美聯儲雖然暫緩了降息，但是利率下行的通道仍然是開放的，並且也沒有進行緊縮，釋放的流動性並沒有回收，所以黃金上漲還是有所支撐。

本期黃金遭遇回撥，主要受到幾方面的影響，第一是降息暫緩，第二是利好因素導致避險情緒下降，第三是美元流動性短缺，問題沒有解決，資金從黃金市場中大量流出。但是這些因素都是比較短期的，很難影響到黃金長線的波動。

現在黃金的價格已經回到了美聯儲第1次降息之前的水平，這就是說黃金現在明顯是處於低估水平的的，正在等待一個回彈的機會。所以說黃金的上漲只是時間問題。

長期來看黃金的價格依然看好。但是我們也要看到短期內的現實因素。黃金短期的調整壓力可能會進一步上升。

短期的調整壓力有以下幾點。第一是十月美聯儲第三次降息後釋放了短期內不再進一步降息的訊號，市場看空美國經濟的情緒，有所下降。第二是中美經貿關係暫時緩和，雙方釋放一些利好訊息，整個貿易談判可能拆分為多個步驟來完成，近期有可能簽訂第一階段協議，對貿易爭端避險情緒有所下降。第三是美國十年國債實際收益率近期有所反彈，避險情緒下降，如下圖所示，美國十年國債收益率和黃金的價格成反向關係。所以等十年國債實際收益率反彈時。黃金價格就是向下走的。

黃金長期的價格為什麼會看好？因為世界經濟仍在下行區間內，南韓作為世界經濟的jeans去貿易資料仍在下滑，還沒有到達底部。從全世界看也未見有效的經濟增長動能和增長點，美國經濟雖然從失業率等資料上看不錯。但是我們已經從美聯儲的表態和操作上可以看到，其實美聯儲對美國經濟的擔心並沒有下降，雖然美聯儲已經做了三次預防性降息，也就是說美聯儲預測經濟會下滑，所以提前降息防止經濟出現斷崖式下跌，儘可能透過降息來抹平經濟波動。但是這是各個政府的一廂情願而已，經濟週期可以被推後，但是經濟週期往往是很難避免的。美聯儲當前的預防是降息最終也會過渡到真正的降息週期當中，到那個時候黃金才會到真正的上漲通道。

我完全不認同題主的觀點；黃金從上週的1515美元的高位開始下跌；昨天最低測試到了1445，現在報價1458；最大跌幅一度達到了70多美金。

之前看過我文章的朋友，我不止一次發表了黃金抄底的觀點，因此在我看來，黃金接下來，不僅沒有成為“棄嬰”，價格跌下來，價格低了之後；反而變得更香。黃金絕對可以再次逆襲。

第一，黃金同國內的股市，債市，經濟基本面的關聯度都很小，完全可以對沖股市債市的一些風險，最佳化資產配置。

第二，黃金的避險屬性。到目前為止，只有黃金是可以跨越國家，種族，宗教，文化，語言能夠讓全人類普遍承認的一般等價物。

黃金作為一種金融衍生品，無論在國際市場還是在國內市場，都是可以做空雙向交易的；國內的紙黃金和期貨黃金都可以雙向交易，金價下跌也可以盈利，而且操作起來非常簡便，交易成本也很低；只要你能看準行情下跌的趨勢，黃金多空都可以交易都能獲利。

因此黃金的漲跌對於黃金的投資者而言，都有獲利的機會。

回看黃金的行情，從2012年跌下來之後，在底部形成了一個長達6年的區間整理。黃金的築底完全是資金的沉澱；和市場情緒的積累。6年的底部破位行情回踩繼續上漲是非常符合技術面預期的。而且今年的上漲速度非常快，技術指標都在高位鈍化，行情需要回踩修復指標，以利再次上漲。

今年以來我一直在等待1420的點位開始佈局黃金的多單。

網上有很多關於本次黃金下跌的分析，各種原因不管是降息，不管是流動性，不管是市場情緒；這些東西對我而言，都無關緊要，黃金跌下來了，事後找原因沒有任何意義；作為一名交易者，我會耐心的等到黃金給我進場的訊號。

就在今日凌晨，黃金再次刷出此輪調整的新低，國內金價跌到了326元一克附近，國際金價跌到了1445美元低點，足以說明當下的黃金短線的調整仍在延續，此輪至9月份開始的下跌至今空頭仍未出現力度衰竭的跡象。

而導致黃金近期延長調整週期的因素主要是市場存在著利空黃金上漲的訊息面，除了美元短期的走強，加上全球最大黃金etf減倉都讓黃金價格短期仍維持著弱勢波動。

第一、短期多空因素交織。

短線上金價不僅僅是受到利空訊息的影響走出下跌，更重要是經過前期瘋狂上漲後高位籌碼兌現利潤需求強烈，讓黃金此輪的下跌週期延長。

而利空訊息的出現加大了金價高點位的拋售盤力度，才會看到全球最大黃金etf近期在持續的減倉進行獲利了結的現象，也讓黃金的下跌進入一個新的臺階階段，多空因素交織導致金價處在短期高點延長了調整週期。

第二、逆襲需要新的訊息推動。

美聯儲三次降息僅僅在第1次降息預期跟降息落地之後對黃金有著向上推動的作用，第2次跟第3次的降息反而黃金處在高點調整週期內並沒有引起黃金進入新一輪上漲的行情中。而短線的調整時間週期在11月份，中旬至今已有兩個半月調整時間與前期整輪的上漲對比，這種調整是屬於上漲週期的良性回撥。

只要黃金的這輪調整不會再次回到震盪了6年的高點破位，金價的新一輪上漲就不會結束。就是說當下的黃金其實就是在衝破6年震盪高點之後進行的一個回踩行情，在中長期基本面利好下和技術形態已經走好中很難能由多頭趨勢轉為繼續下跌。

因此，金價的走勢短線大多數時期都是不確定性的，往往都會受到避險買盤推動出現一輪較強的衝擊行情，只要避險情緒仍存，基本面中長期利好因素沒有改變，就無需擔憂黃金的這輪調整。

我們對商品期貨價格唯一的確定性判斷就是商品期貨價格的波動是充滿不確定性的！

從這個角度說法，對於未來黃金價格是逆襲上漲還是順勢下跌，我們是無法做出確定性判斷的。

但是，作為一種及其高階的“靈長類動物”——人類！我們擁有著潛力無窮的主觀能動性！擁有著對未來無限的期望感！

我們透過客觀工具+主觀思維這些優勢能力來對事物進行各個方面的綜合分析判斷，從而得出符合事物發展規律的大機率事件結果。這不斷的推動著我們去追求和探索未知。

近期黃金價格收到市場避險情緒消退的影響，價格大跌近100點，這是大家都看到的結果。

但是已經大跌的黃金以後就成了無人搭理的“棄嬰”了嗎？還是會繼續逆襲？

這需要我們從影響黃金價格的關鍵因素來分析：

當下黃金的重要作用主要體現在保值和避險兩個方面。

從保值的角度來說：當下全球經濟整體處於下行通道，社會通脹明顯，各國貨幣政策趨向寬鬆，我們的社會財富處於不斷貶值的趨勢當中，此種情況下，黃金作為天然的貨幣、優質的固定資產，它保值增值的功能意義大大提高。所以，從宏觀且長遠的角度來看，全球經濟仍然處於下行趨勢，黃金未來的保值功能依然存在。價格上漲是遲早的事情。

而當下，黃金價格調整回落，則正是兌換資產形式，購買黃金資產保值的好時機。

從避險的角度來說：黃金主要規避的是世界政治、經濟局勢的不穩定造成的貨幣資產動盪。當下世界範圍內政治地緣事件頻發、經濟爭端明顯，總體仍然處於不穩定狀態，現在是階段性緩和，長期來說還有很多多風險沒有暴漏。

從這個角度出發，黃金的避險功能還是有非常大的空間。

所以，各位有投資黃金的，不管你處於什麼目的，一定要認清現實和趨勢，做好投資計劃，重視風險管理。

放心黃金一定還會再次大漲的，我們先來看看今天（2019年11月13日）黃金期貨主力au1912上漲了1.08%，強勢反彈，這個反彈收在日線退出下軌328.85之上，收盤價是331.85。

正如我上週在一個黃金問答中分析的，這周重點關注328.85點位，如果跌破328.85，並持續在這個點位之下，那麼說明目前的市場是由空頭主導的。而要是這周跌破328.85之後快速反彈收於328.85之上，那麼說明目前的市場還是由多頭主導。今天跌破328.85以後快速拉昇，然後收在了331.85，比預期點位328.85高出了3個點，這說明黃金的多頭還是佔據上峰的。

最近一年黃金上漲得非常快，主要就是國際形勢有些動盪，所以各國都在大量儲備黃金。今後國際形勢還是不大穩定，所以只要有點風吹草動，大家就又會蜂擁而至來搶購黃金了。

透過以上分析，黃金目前只是暫時的回撥，但上漲的趨勢還是在的，後面再創新高還是值得期待的。所以11月13日上漲是基於保住328.85點位的需要，最終收於331.85高於328.85，這就阻擋住了黃金繼續下跌，後面就是等待在創新高的機會出現了。

國際黃金近期不斷走弱，確實讓很多做黃金的投資者失望、虧錢。但黃金談不上成為市場的棄嬰，黃金作為一個交易品種，漲漲跌跌反覆波動就是一種正常的市場行為。在9月份之前，確實每一次避險情緒升溫，都會快速推高黃金的價格，對應的也是恐慌指數的上升，這主要由於黃金，本身就是非常好的避險品種。

最近市場的避險情緒降溫，一方面是貿易形勢有所緩和，另一方面是美國的經濟資料超預期，主要是失業率繼續保持在歷史低位。這使得市場的樂觀情緒上升，對應的美股在不斷上漲，美國股市三大指數都創出了歷史新高，在這樣的情況下黃金走弱，也合情合理。

但是需要注意的是，本輪黃金的上漲，並不單純是因為避險情緒上升而引發，大家都知道，避險情緒一般是由黑天鵝事件引發，帶來的避險需求一般是短期的。而今年自年初以來，黃金的上漲，存在著明顯的趨勢性，顯然這並不能簡單的用避險情緒來解釋。

推動黃金上升的邏輯就有兩個方面：

第一，是全球經濟進入下行週期的預期，上一輪全球性的危機是發生在2008年，由美國次貸危機引發的金融危機。之後美聯儲透過超級量化寬鬆，向市場注入流動性，使得美國經濟重新回到擴張之中。但按照西方資本主義國家的經濟規律，每10年會發生一次危機，目前處於危機發生的時間節點，歐美經濟存在經濟下行甚至演變為衰退的可能。

第二，是全球各國進入貨幣寬鬆週期，在全球經濟放緩的背景下，今年以來全球超過20個國家的央行，相繼下調利率，美聯儲也已經三次下調美國聯邦基金目標利率，全球各國利率均進入下行通道中。利率的下調，以及未來利率繼續下行的預期，使得流動性的充裕和貨幣的貶值，成為黃金上漲的驅動邏輯。

避險情緒的降溫，並不足以改變黃金的上行趨勢，只不過是讓黃金失去短期做多的動力，而影響黃金中期走勢的兩個邏輯，目前來看依然沒有發生改變，因此黃金目前的下跌，更應該看成是上升過程中的一次調整，只不過調整的時間和力度大於之前。預計在12月份，美國相關經濟資料公佈之後，美聯儲依然會採取進一步寬鬆的政策，而調整充分的黃金也將重新長大，再次上升的動力。

近兩個月來的黃金價格下跌的主要是以下幾個主要原因：1.中美關係緩和存在強烈預期，導致的國際資本避險情緒緩和。2.美國非農就業資料以及CPI指數超預期，美國經濟韌性導致投資者看空黃金。3.黃金從5月份以來的漲幅太大，短期有獲利瞭解的需求。這三個原因是最近黃金價格下跌的主要原因，黃金近段時間成為“棄嬰”

雖然黃金短期價格下跌，遭受資本冷落，黃金價格有沒可能重返漲價通道，再次逆襲呢？

我們先來看下黃金的長期上漲動力：1.全球經濟下行壓力增大，全球主要國家進入負利率時代。2.地緣爭端、貿易摩擦增多，極左、極右思想崛起。3.從美國PMI資料來看，美國經濟並沒有重返強勢。4.中美關係長期嚴峻，緩和是短暫的。從以上黃金的投資邏輯來看，並沒有發生根本性變化，因此我認為黃金會重返牛市，再次逆襲。

影響黃金的價格走勢還有其他的方面。

第一，國際政局的動盪或者戰爭對黃金的價格產生影響。

舉個簡單的例子，比如二次大戰，美越戰爭，1976泰國政變，1986伊朗時間等，都使金價有不同程度的上升。

目前的國際局勢還不太平，區域性戰爭一觸即發，所以人們對黃金的保值功能還是有所期待的。

第二，就是通貨膨脹。黃金在面對通貨膨脹的時候也是避險保值的首要選擇。通貨上漲時黃金的需求通常也會上漲從而推動黃金的價格上漲。

第三，美元匯率對黃金漲跌的影響。

其實美元匯率是影響金價波動的重要因素之一，通常在黃金市場有美元漲則黃金跌，美元跌則金價漲的潛規則。

如果美元走勢強勁，一般代表美國國內形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資者的追捧，黃金作為價值儲藏手段的功能會受到削弱，所以價格會有所下降，因為需求不足。而當美元匯率下降時，則往往是與通貨膨脹，股市低迷等等有關，黃金的保值功能又再次體現而使金價上升，因為美元貶值往往與通貨膨脹有關，而黃金有保值功能，在美元貶值和通貨膨脹加劇的時候，往往會刺激對黃金保值和投機性的需求而上升，從而提升金價。