我一直看好黃金未來的走勢，黃金市場即將在未來1~2年的時間內創造一個高點，但是現在必須警惕即將面臨的風險。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有個詳細分析，這裡簡述觀點。

首先黃金現在進入了趨勢性上漲的階段，這樣的上漲是與全球的經濟下行和各國央行的降息週期相重合的，也就是說只要經濟還持續的下滑，各國央行的降息沒有轉為加息和緊縮，那麼黃金的價格就會持續上漲，現在預期美國經濟可能在明年的下半年或者後年的上半年出現衰退，這樣的話就意味著黃金在稍晚的時候將出現一個高點。分析認為，本輪黃金上漲有可能創造歷史新高，這個預期還需要持續觀察。

不過短期之內黃金的漲跌不一定與整體上漲的形勢相重合，根據最新的一些訊息，可以認為美元流動性市場的問題還沒有解決，在12月份也就是今年年底可能出現一次較大的流動性短缺，就是我們說的錢荒，在這種情況下，各大金融機構會將手中的債券和金融衍生品進行拋售，那麼黃金市場非常有可能複製2008年次貸危機後的走勢，出現一波深v走勢。

因此td和期貨投資者應該警惕最近的風險，但是對於紙黃金的持有者來說，繼續持有仍然是很好的選擇。

今年以來，國際黃金價格雖然有所上漲，背後的原因主要是前期伊朗與美國緊張局勢，還有就是美國惡意爆發中美貿易戰，人民幣匯率對美元走低所導致的，如今，隨著中美貿易戰開始降溫與美國不敢與伊朗爆發正面衝突，短期來說，黃金難以持續走高。黃金的本質就是對沖通貨膨脹，就是每個國家，都會大量印發貨幣，導致本國物價不斷上漲，黃金具備對沖通貨膨脹的功能。從長遠期間，例如十年，二十年，黃金是會隨著貨幣超發而上漲，但是投資黃金，並不是未來上漲，就盲目投進去。應該是相對於當前，如果有更好的投資渠道，比黃金好，不一定就選擇黃金的。同時，短期全球經濟市場穩定，特別是美國經濟向好，短期內國際金價難以走強。投資需理性，需要做多方面的對比分析工作，做出合理判斷。

首先，要明白黃金是以美元計價的，當美元相對於其他貨幣升值時，黃金的價格就會下跌，反之，其他貨幣計價的黃金就會變得昂貴，黃金與貨幣交易之間存在密不可分的聯絡。雖然市場情緒導致黃金市場持續驅動，遭遇了一些拋售，但仍有豐厚的漲勢空間可期。

其次，全球經濟增長放緩及貨幣政策的不穩定，可能還會繼續發揮作用，潛在的不確定性將使人們更加青睞黃金。任何不確定性或者壞訊息都是利好黃金的，隨著中美、美墨等持續不斷的貿易爭端，人們可能會對經濟增長乏力進行擔憂，但是購買黃金的熱情不會改變，因為沒有比黃金更具有價值的資產收益。

黃金etf遭到了拋售，但是我們要明白目前的黃金價格，它正好處於一個前期的支撐位置。

也就是說是目前的黃金價格，也就僅僅只是處於一個左邊頸線位置的波動，處於一個橫盤震盪整理的過程。

我們從黃金的價格也能看出來目前的黃金價格，它就是一個單純的震盪走勢。我們能看出來，黃金價格在經過一個支撐位之後，它開始反彈，反彈之後達到一個壓力位又開始下跌，下跌之後又即將到達下一個支撐位。

也就是11月12號1446.2，在這個位置他就是一個支撐位，我們如果想要行盤做黃金價格的震盪盈利的方式的話，可以考慮秒點為1446.2為基準點建倉，然後等拉到目前的高度時又可以減倉，做一個震盪整理的過程。

總體而言，目前黃金它不會持續的往下跌，只是一個走一個震盪走勢，勾住左肩之後，再開始往下跌。

最近由於美聯儲透露不再降息，美元開始走強，同時美國經濟資料表現良好，美中貿易戰的緩和，都導致黃金價格出現回撥，很多人看空黃金，短期內黃金可能出現更大調整幅度。

不過稍微看遠一點就會知道，目前全球經濟依然不景氣，在全球化的現在，美國經濟一枝獨秀的時間不會太長，不要忘記了，國內經濟的表現對金價的影響一樣很大，還要注意，各國對黃金的需求是在上升的，而每年黃金的產量沒有大的變化。

金價目前的回撥不能改變長期趨勢，任何一點利空訊息都會使金價劇烈波動，相信過不了多久黃金就會重拾漲勢。

黃金ETF對於國內絕大多數人來說是挺陌生的投資工具，不過在國外尤其是西方發達國家，黃金ETF是金融機構非常重要的一個資本投資和對沖的工具。它的價格走向直接反應出當下市場對經濟走向的看法。就類似於燈塔一樣。

黃金ETF上週被拋售，意味著資本對於當下國際金融市場的風險看淡，避險情緒下降，資金流出黃金投資市場，繼續投資於其它高收益市場。

造成這種現象的主要原因是：

1、美國經濟資料表現良好，就業強勁、通脹平穩，股市向好，年內再次降息的可能性很小；

2、美聯儲主席鮑威爾以及相關官員在多次會議當中表現偏“鷹派”，增加了年度內不降息的預期；

3、中美貿易關係緩和帶動全球經濟短期穩定，美元強勢，利空黃金；

4、歐洲經濟持續疲弱，新行長拉加德上任後寬鬆貨幣政策將持續推進，利空黃金價格；

5、中東等地緣政治穩定，衝突減少，黃金的避險情緒下降。

以上影響黃金的關鍵因素促使黃金的保值、避險情緒消退，造成黃金價格下跌。並且，從短期趨勢上來看，黃金的這些利空因素短期不會明顯改善，對黃金的價格壓力將持續，年內黃金價格或將再度走低。

近日隨著中美貿易戰的緩解，美國各項經濟資料轉好，美國股市連續創新高，避險情緒降溫，黃金遭遇拋售，投資者傾向於風險資產的投入。受此影響，黃金在連續幾個月高位震盪後近期走出快速下跌行情，國際黃金從最高1557美元/盎司下跌至最低1445美元/盎司。

金價後市如何？我個人的看法是：短期預計還有回落空間，但是長期走牛趨勢不變。原因如下：

一、基本面

1.中美貿易戰雖然有所緩解，但還存在反覆；2.全球地緣政治依舊緊張，海灣地區時有衝突發生；3.英國脫歐事件還在發酵，沒有塵埃落定；4.美國短期經濟資料轉好，但是長期經濟資料依舊堪憂，長期國債收益率倒掛明顯；5.美國處於降息週期，美元目前的強勢岌岌可危，等等。在這些因素的影響下，黃金作為避險資產依舊將受到投資者追捧，從而推動金價上漲。

二、技術面

1.黃金今年的漲幅超過了20%，以漲幅超過20%來定義牛市的話，目前黃金處於牛市初期階段。

2.黃金週線圖表來看，周線在今年七月份時強勢突破並站穩近兩年的高點平臺，目前中期和長期均線均向上發散明顯，短期均線系統向下，整體下跌空間還在正常調整範圍之內，下方支撐預計在前期日線成交密集區1440-1430一帶，在此支撐帶蓄勢企穩後，料後市黃金將繼續上漲，上方壓力關注1620-1800，甚至預計有更大的上漲空間。

以上是我基於目前的基本面和技術面做出的判斷，僅供參考。

黃金ETF拋售黃金主要是因為金價的避險需求降溫，出現了黃金ETF投資者三年來最大的單週拋售降幅行為，這也說明了因為前期黃金價格的瘋狂上漲，導致了投資者對金價短期的漲勢有獲利了結的想法，才出現了近期一直有黃金ETF拋售黃金的訊息。

上週五，SPDR黃金ETF(GLD)的資金流出量達到6.207億美元，創下2016年10月以來的最高水平。

雖然從9月開始，黃金價格出現上漲新高後進入調整，兩個多月的時間金價已經下跌了7%以上，但是黃金的中長期走勢並未破壞，這裡指的是基本面的中長期利好，技術形態的走強仍然存在，就不應對短期的跌勢過度悲觀。

而近期金價持續的延續弱勢，除了貿易局勢的緩和導致的風險資產再度抬頭，避險資產遭到拋售，金價疲弱也是賣盤大買盤引起的下跌。要明白，在黃金此輪的下跌中出過頗多的利好，非農資料此前利好黃金，美聯儲後面兩次降息，歐洲央行開啟降息，都是利好金價，但是黃金仍是維持弱勢，主要是短期高點風險的存在，投資者看多出現分歧。

但是這種調整至今仍然是良性走勢，在不破壞多頭上漲格局下，無需過度看空，因為金價的下跌就會讓多頭重返市場，繼續為下一步上漲提供支撐，如果談到訊息面，依然會受到美聯儲政策影響，仍然會受到全球經濟增長放緩助推黃金走強，此時對金價的後市短期還是看空，中長期需要繼續看漲。

總之，短期的跌勢在於黃金的過度上漲後利空訊息的出現，導致資金從避險資產轉移風險資產，但是黃金短期的下跌會迎來買盤的支撐，也會迎來諸多利好的影響，有望在後面再次走強。

黃金其實就我個人看法吧，還是處於高估的。去年的位置算得上是正常，很多人認為黃金一定是避險用途最直接的工具。其實地緣政治，或者是股票市場的不確定性帶來的拉昇不是可持續的，我們判斷黃金是否合理，得看它的內在，它現在真的像以前那般值錢嗎？市場大媽還會去哄搶嗎？的確，經過我的觀察，在市場低迷的時候，還會有大媽去哄搶，所以我看空但是不認為黃金會崩盤，它的底蘊在，國際金價合理位置應該在1350-1450之間。

金價走勢取決於美元走勢，金價與美元負相關，也就是美元跌金價漲，美元漲金價跌。

從目前情況看美元非常想貶值但貶不下去，它想貶值是渴望修復資產負債表，但問題是美中國產業空心化嚴重到不可逆，因此美國只能在金融的道路上越走越遠，透過控制美元這個呼吸機來抽取美國以外地區的剩餘價值。

而今年是經濟大週期的底部，新經濟週期啟動後資金沒有太強烈得避險訴求，所以金價回落是合理的事情。