美聯儲九月是不是降息，我覺得可能性不大，但是聖誕節前肯定會有一次降息！

至於黃金的走勢估計不管美聯儲如何，黃金長期走勢已經確立，逢低增持為主！

美股過去二十年一直是走強，而且美國前幾年持續加息也沒有影響美股的走勢！所以對美股的影響是上市公司的質量和業績，而不是美聯儲是不是加息或者降息，即使是有影響也是短期的。美股已經漲了幾十年，經濟也有所回頭，貿易摩擦不斷！不管美聯儲如何美股都會回撥！

如果美國9月不降息，美股可能面臨著大幅度的下跌甚至風險集中爆發，而黃金則可能依舊走高，但是美聯儲9月不降息的機率現在看來實在太小了。

（一）美股的根本性風險與爆發誘因

美股所隱含的根本性風險是金融市場長期的走勢背離了經濟基本面，因此下跌空間較大。從2017年開始，美國製造業pmi持續下滑，證明美國經濟增長的動力衰減了。但與此同時，美國股市卻在稅改資金的刺激之下，持續走高，創造了一波歷史最強勢的牛市。驅動美股上漲的，是美企進行的股票回購潮，因此這樣的上漲很難持續。那麼美股現在面臨的最大問題，就是泡沫是不是會集中爆發。目前看來經濟的基本面雖然在走低，但是進入衰退階段還需要很長時間，但是美股的風險卻可能更為臨近。這是因為由於美股長期的上漲，導致盈利預期高於實際的上漲潛力，這樣美股積聚了大量的投資資金，一方面助長了美股的長勢，另一方面則會在盈利預期不能達到目標時迅速撤離，導致美股泡沫的破裂，風險爆發。但是現在，美股的盈利預期已經非常低了。（二）降息預期是維持美股市值的唯一手段

要解決美股的問題，只能透過兩種方式，第一是抬升經濟基本面，第二是給予時間讓美股緩慢回落，與基本面承接。但是在整體經濟下行的週期來臨後，這兩點都非常難於做到。

如果是階段性的推升美股，回購似乎還是一條路，但是現在市場上的資金幾乎都投入了金融市場，回購難以為繼；即使能夠現金流還存在，回購也不是可以一直進行的操作。這樣唯一能夠短期推升市值的，就只有美聯儲的降息了。現在美股之所以還能維持較高市值，投機資金沒有集中撤出，就是因為美聯儲保留著降息預期，使未來美股的上升還有希望。如果美聯儲9月不降息，那麼很可能美股中對美聯儲降息預期的市值，就會迅速回調，並且可能導致投機資金撤出，風險提前爆發。

現在黃金的上漲進入了趨勢性階段，在9月美聯儲降息後，黃金可能產生新的一輪上漲；那麼如果美聯儲不降息呢？很可能，黃金還是會上漲。

（一）驅動黃金上漲的動力

黃金價值是保持不變的，唯一變化的是貨幣的價值。貨幣漲，黃金跌；貨幣跌，黃金漲。因此在現在經濟下行週期，加上各國央行開始集中貨幣寬鬆時，黃金進入上漲週期的後半段，非常可能創造新的歷史高點。經濟下行和貨幣寬鬆，這兩者都在影響著美元的幣值。雖然美聯儲降息增加了市場流動性，從而對資產價格和黃金有非常強烈和直接的支撐，但是另一方面，經濟下行帶來經濟實力的弱化，對美元幣值同樣是下行壓力。

因此可以說黃金上漲的動力雖然從根源上都是貨幣的貶值，但是實際表現可能分為貨幣供應量的增加（降息）和貨幣整體價值下跌（經濟下行）等各種因素。

（二）如果不降息，黃金走勢可能繼續加強

我們可以看到7月31日美聯儲降息後黃金走勢的情況。在降息不及預期後，由於黃金市場之前預期降息過高，因此出現了明顯的下跌，但是下跌走勢隨後終結，並走出了一波大幅上漲。這裡的原因就是，當降息不及預期，美股和美國經濟受到的衝擊更大，這引發了美元幣值的下行和避險情緒的升溫，從而推升了金價。那麼這樣也為我們解釋瞭如果9月美聯儲不降息，黃金可能的走勢：即在降息預期產生的流動性落空後，黃金可能產生短暫的下跌；但是隨後在降息預期落空對美股和美國經濟產生的更大沖擊下，繼續上漲。

所以無論美聯儲是否降息，黃金總的價格走勢還是上漲，這種就是所謂的“週期”到來，基本面造就的趨勢性上漲很難被改變。

雖然以上的分析都是基於美聯儲在9月不降息的基礎上假設的，但是美聯儲9月不降息的機率實在太低了。

首先是經濟基本面已經出現下行的趨勢。

7月美聯儲的降息可以說是被市場脅迫的，因為經濟基本面的資料仍然非常良好，但是時至今日，宏觀經濟已經呈現了更為明顯的衰退訊號，無論是從國債收益率倒掛還是製造業pmi的低迷，都給予了美聯儲更多的降息理由。

其次是國際環境的壓力。

國際環境的壓力來自兩方面：第一是歐日中等主要經濟體經濟情況仍然在不斷惡化，導致美國外部經濟環境可能拖累美國經濟預期；第二則是歐日持續寬鬆的環境，會對美債和美國利率市場產生壓力，迫使美聯儲降息。

最後是特朗普的壓力。

特朗普壓力同樣有兩方面：首先是特朗普直接施壓的壓力，特朗普將美國衰退的責任完全怪罪在了美聯儲身上，讓美聯儲決策壓力增加，同時特朗普提名的新任鴿派理事則會改變議息會議的傾向，平衡向降息移動；其次特朗普持續加強的貿／易摩擦壓力會導致經濟下行壓力更大，客觀上也帶給了美聯儲更多的降息壓力。

因此，如果美聯儲9月不降息，可能面臨市場的嚴重波動：美股會迅速下跌，並可能產生風險的集中爆發；而黃金則在經濟下行和避險情緒的支援下繼續上漲。但現在看來，美聯儲9月降息仍是大機率事件。

雖然美國9月份不降息事件，但對於這一偽命題個人的觀點是：假如美國9月份不降息，美股和黃金都會暴跌。

先說說美股，美股在創出近期歷史新創高，出現了技術性調整，又加上貿易戰的影響，以及美國本身經濟資料的下滑，加劇了美股原有的調整幅度，說白了就是投資對未來市場信心不足。假如9月美國不降息，市場對於貨幣政策階段性的流動性寬鬆的目標不達預期，那麼勢必會讓美股的時間調整週期和指數調整深度，進一步加劇。

其次說說黃金，當下黃金在突破1550美元大關後，已經展露出上漲疲態，市場對黃金的炒股預期或許早就超過了對9月，甚至年底再次降息的預期，假如此次9月降息嘎然而止，那麼黃金必然出現暴跌，甚至要跌回到1480美元下方。

如果美聯儲9月不降息，那麼以目前美股的位置，以目前美國經濟的資料狀況，可能就會導致美股走熊的時間提前，美國的經濟衰退週期來的更快，而黃金則是會進一步的上漲。

如果美聯儲10月也不降息，那麼很有可能會進一步惡化美國目前的狀況，導致更惡劣的情況出現。

所以，綜合來看，美聯儲不得不降息，這也是為什麼美聯儲會在7月開啟10年內首次降息的原因。記住，一個國家如果沒有太大的麻煩和問題，是絕對不會輕易降息的，而降息的幅度越大，週期越長，往往說明問題越嚴重。現在的美國，就是反應了這個情況！

我們可以看到，美股在2018年以來已經進入了滯漲階段，並且高位震盪已經持續了一年半左右的時間。而無論哪個市場，久橫必跌的魔咒一直存在，特別是對於美股這樣的市場！

因為在2001年和2008年的美股熊市之前，其實都有著和如今同樣的兩個徵：

1）美股在大跌之前都會走出一波大級別的漫長牛市；（如今已經出現）

2）美股在大跌之前都會出現高位滯漲、震盪的情況；（如今已經出現）

所以，現在的美股其實是岌岌可危的，隨時可能扭頭而下，步入熊市下跌週期！

另一方面，從市盈率來看，美股歷史的安全邊際為10-20倍以內的市盈率。

超過20倍的市盈率為風險，應該賣出；

低於10倍的市盈率是機會，應該買入；

而25倍以上則是表示風險極大。

2019年8月23日統計，如今的美股三大指數市盈率均已經超過了20倍，處於賣出階段：

納斯達克指數的市盈率為25.8倍；

道瓊斯指數的市盈率為21.5倍；

普標500指數的市盈率為21.2倍；

因此，從市盈率的角度來看，美股也已經具備了走熊的條件。

而從長短美債收益倒掛的現象，我們也可以發現出一絲風險。

歷史上長短美債倒掛一共只有出現4次，分別是1990年、2000年、以及2007年。而之後美股分別出現了不同程度的回撥和熊市走勢。

其中，最令我們記憶深刻的就是2001年的網際網路泡沫和2008年的金融危機。美股也在這兩個週期裡出現大幅度的下跌，恐慌情緒蔓延。

所以，此次的美債倒掛，美國股市又處於高位，其實就是一個極其危險的訊號。如果美聯儲在這個後期裡不選擇透過降息來維穩美股，來起到一個保護美股，緩衝下跌空間和空間的作用。那無疑就是催生歷史上又一個大級別的熊市。

（一）美國曆史上三次美債利率倒掛分別出現了三次美國經濟的衰退和下滑。而此次美債長短利率再一次出現了倒掛，歷史罕見，訊號極其強烈。

預示著美國經濟可能又一次會進入一個衰退週期的前兆。

（二）美國目前的非金融企業部門槓桿率達到了歷史高位，而居民部門槓桿率還處於一個較為安全的水平。

但是歷史上每一次當非金融企業部門槓桿率和居民部門槓桿率處於階段性高位的時候，往往代表著危機的發生。

所以，此次的美國兩大槓桿率雖然沒有同時觸及歷史高位，但是有一個已經出現了明顯的升高，風險不得不防！

（三）上一輪“失業率築底+時薪增速築頂”出現在2006年7月至2007年10月，隨後次貸危機爆發，美國經濟基本面迅速惡化，美聯儲快速降息並開啟量化寬鬆。

而此次的“失業率築底+時薪增速築頂”在2018年底，2019年頭再次交集，意味著美國未來的失業率可能會有所攀升，無法維持在一個較低的水平，那麼對於降息來說，應該更加迫切！

（四）我們可以看到，美國曆史上失業率持續上升之後，均伴隨著美聯儲的降息週期開啟。

因為只有降息週期的開啟，才能夠有效緩解失業率的問題。

美國勞工部公佈的資料顯示，美國8月新增非農就業人口20.1萬人，好於市場預期，預期增加9.1萬人。另外，市場關注的薪資資料表現向好，美國8月平均每小時工資同比增長2.9%，預期增長2.7%。

不過，美國8月失業率意外上升至3.9%，預期為3.8%，而從圖表來看，美國的失業率也在一個歷史低位區域，所以反彈上升的風險和隱患一直存在，值得美聯儲關注！

種種跡象表明，雖然現在的美國還沒有進入一個金融危機的週期之中，但是衰退的徵兆已經一覽無遺。

所以，美聯儲這個時候勢必是需要透過降息的手段，來修整這個美債倒掛的情況，避免美債倒掛現象持續，以及防止其他資料惡化，導致市場產生更大的恐慌和不安。如果不降息，無疑是惡化美國現在的情況和資料。

從歷史的經驗來看，美聯儲只要開啟了首次降息，往往意味著黃金的升勢啟動。

就像我之前所說的那樣，因為沒有一個國家會無緣無故開啟降息，往往降息開啟就意味著經濟或者股市出現了問題。

並且降息的幅度越大，降息的週期越長，問題就越嚴重。

從美聯儲的7月降息開啟之時，其實就預示著黃金的避險情緒升級，上漲趨勢確認。如果未來美聯儲停止降息，但是美國的經濟資料和股市走向並沒有好轉，那麼無疑就是加劇了市場內的避險情緒升級，推動黃金走出更大的漲幅。

所以，無論降息與否，黃金的升勢已經無法改變。

以目前的情況來看，美聯儲的9月降息應該是勢在必行的，但如果美聯儲並沒有落實9月的降息，無非就是加重了美國經濟資料的惡化，導致美國的失業率提升，美股的走熊幅度加劇，以及黃金避險的繼續上漲。

這是美國群眾、美聯儲，甚至特朗普都不想看到的結果。所以，處於這些種種因素的考慮，市場對於美聯儲降息的機率判斷為100%。其中25個基點降息幅度的機率為21.2%，50個基點降息的機率為78.8%！

因為，未來只有美聯儲持續的降息，開啟了降息週期，才能夠修整美債倒掛的資料，才能控制一個合理的失業率，才能夠維穩美國股市，才能夠緩解美國經濟的衰退嚴重程度，才能夠阻止美國未來可能發生的金融危機。

所以，不降息，美股大跌，黃金大漲；降息，黃金繼續上漲，但是美股和美國經濟未來可能走出“軟著陸”。

如果美聯儲降息美股大機率高開低走。因為美股牛市漲了十年目前估值已經不便宜，加上貿易摩擦經濟疲軟未來的不確定性等因素。美股會高開低走投資者會藉機降低股票資產的配置。反觀黃金已經熊了好幾年，美聯儲降息是對黃金直接利好。黃金會震盪上行。在沒有更好的資金配置的金融資產時黃金將是不錯的選擇。

謝邀！假如九月份美聯儲不降息，基於全球貿易的不確定性，未來一段時間內市場可能承壓，股市波動也可能有所加劇。出於避險需求和美元的對應關係，黃金行情有望進一步走高。事實上，據來自市場最新訊息，約九成的分析人士認為，9月份美聯儲可能降息25個基點。

有人說，降息25個基點對於市場來說，作用並不那麼明顯。而金豬則認為，這是貿易戰背景下，全球經濟存在潛在下行風險的維穩需要。

從目前美聯儲給出的資訊來看9月份的降息基本上已經確定，在鮑威爾的相關談話中也提到了之前的美元加息週期沒有結束的原因，就是因為美國的經濟開始處於一個衰退狀態。從當前的各大機構預測來看，美聯儲的這次9月份降息也基本符合各大機構的預測，至少短期內對於美股而言是一種有效的刺激。

但是如果單純的從黃金市場的格局來看，以當前世界經濟體系能夠影響黃金市值的也就是中美兩個國家。美元的走強以及美國資產未來的預期貶值效率已經在促使資產源源不斷的走向避嫌屬性的黃金，1300多美元一路上漲至1550美元上方國際黃金的上漲趨勢還是異常的猛烈。

再加上美國國債中短期利率的倒掛，這些經濟衰退訊號的出現後續將勢必加重中產階級，包括世界其他的經濟體，對於黃金的佈局。所有個人比較偏向於未來的3~5年之內屬於黃金的大牛市，短期的上漲趨勢將會在1700美元時測試重要的阻力位。