20WRMB做海外投資是完全可以的，但是需要好專案，如果是參與亞洲基礎設施建設投資，數額是太小，外匯行業不是人人都能做的，尤其是金融行業，一旦參與，當人家吹要大漲的時候，就離殺不遠了，莊家說了算，代客理財更不用考慮了。保險儲蓄類分紅的產品收益太低，放著靠利息生不來錢（以前的萬元戶把錢存了等利息現在還是萬元戶就是窮人，拿出來做事的大部分都發了），那就要找風險低、收益高、又利國利民的事情做投資是比較合理化的，陝西大愛農業的聯養產包既能獲得豐厚收益又能帶動貧困地區農村的經濟發展，建議瞭解類似行業。

對於中小投資者而言，海外投資就如我們內地居民離“海外"一樣，感覺蠻遙遠的，但其實這是空間上的錯覺，20萬人民幣，按當前的匯率6.4586（06月20日的在岸價）差不多是31000美元左右，剛好在外管局個人購匯的5萬美元的上限以下，正是合法、基本合規條件下中小投資者投資海外的最大優勢！關鍵是你怎麼選擇投資方向和具體投資標的：

1、海外別投機、監管很重要，比如，當前流行的大部分所謂數字貨幣，從收益風險的角度來看，暴漲暴跌，投機很明顯，而且基本都是沒有監管，甚至在很多國家都是非法的，即使沒被行情虧完，其它的坑也足以讓你爬不出來！

2、海外投資要麼看最大，要麼看最小，其中流動性最重要

3萬多美金只能盯著可能小額化的投資，其中基本包括外匯、債券、基金、保險和股票等，債券太複雜，大多需要較大額的資金，保險看起來最穩，但其實有很多大坑，並且由於發達市場的利率通常會比較低，週期性更加明顯，並且通動性太差、時間也長，就如幾年前流行的所謂“101基金計劃”，就是由國外各個頂級保險公司發行的，給中間經紀渠道返傭比例最高競然可以超過頭年繳款額70%！其它如保險儲蓄分紅型的產品，以中國投資者的收益預期心態，你是很難看上的，基本上是一些高淨值投資者的小比例資產配置選擇而已，實際上如果沒專業的海外投資顧問，這三類投資其實都不適合中國投資者，何況是隻有3萬多的小投資者！

其中股票算最小的，因為只是涉及到個股，如果你能擺正投資心態，樹立長期持有的觀念，那麼一些具體的明星公司個股是可以安全投資的，特別一些中國概念股，我們對他們賺不賺錢、能不能賺錢是有真情實感的，如騰訊，微信的增長我們是天天在感受的，而股價的成長就是隨著我們的感受扶搖直上的啊！不到7年漲到超過15倍。其實不管是港股還是美股，流動性不說，其中很多公司的分紅也是相當不錯的，關鍵是明星成長公司受週期影響小，甚至很多是逆週期的！而週期就是海外金融市場最難躲過的坑啊，是英雄、大鱷冢啊！但前提是必須長期持有，不能天天換股，這可能是對中國的中小投資者最大的考驗，因為中國是政策市嘛！但在發達的海外市場，股票就是公司，公司賺錢就得漲，公司虧錢就得跌，大部分時候，人家的股市可真的是這樣執行的！券商的選擇，可以選擇一些由國內的如BAT這樣的巨頭或大的風投資的，如#途、#虎等

當然，如果你受不了這個漫長持股的考驗，那麼外匯或許也是個選擇，而這也算是最宏觀的，最大的了，特別如果你對國際時政有所興趣和研究的話，那這是個好的選擇，不過由於國家的匯率通常波動會比較小，如歐元/美元，平均每天的波動在0.5%左右，所以通常會使用一些槓桿，你可以選擇50倍左右（不可太高），券商的選擇一定要有監管的，這裡面也有很多的坑，最好找個專業的人問一下！但從長期對中小投資者來看，這也是個不錯的選擇！

全球經濟下行的大趨勢下盲目投資是不理性的，除非你是投資方面的天才，有獨到的眼光，把控局勢的能力和平和的心態！

現階段投資理財一定要在確保資金安全性流動性的基礎去考慮收益性，這是非常時期針對大眾理財的基本原則，當然個別牛人可以無視！！

目前並不太合適。

這兩年人民幣貶值，很多人選擇換了美元等外幣資產，在獲取匯率升值收益之餘，投資些外幣存款之外的東西。

但現在的痛點，也是這個問題的前提，在於資金如何出海？這是一個非常關鍵的問題，因為通道的制約，會直接影響資金的投向和收益。假設現在資金還在國內個人名下，透過正規通道低成本投資海外的可能性幾乎為零。

QDII、QDLP、QDIE之類的合格機構投資者近兩年都沒有新批額度，原來獲取的那些額度要不是佔用著、要不就是通道費高達2%以上，而且怎麼用、給誰用都需要高層審批，甚至外管報備。在這種情況下，額度肯定要用在附加值最高的地方，平常投資者恐怕染指很難。

目前真不是海外投資的太好時機，因為通道成本會侵蝕你大部分的投資收益。

假設已經有了很大的海外可投資資產，還是有一些不錯的投資選擇：

一是港股，目前滬港通、深港通是碩果僅存、限制不多的對外投資渠道，且港幣掛鉤美元預期升值，大量資金（機構和個人）南下進入港股市場，雖然較前期已經漲了不少，但未來上漲空間更大。

二是新加坡上市房地產信託基金。2016年和2017年都保持強勁表現，因為組合中都是成熟生息商業地產專案，且國際化程度、行業分散程度高，再加上槓杆比率限制、稅收優惠穿透等政策，整體股息率年化基本在6%-9%，但需要格外注意的是美聯儲加息走強，因為基金存在槓桿，加息直接影響基金利潤和價格走勢。

三是中資高收益美元債。近年來城投公司紛紛到海外發高收益債，信用主體已經下沉到地級市、縣級市、甚至市轄區級別，所屬區域也紛紛向中部、西北移動，但海外還是趨之若鶩。但究其本質似乎跟國內理財資金也差不多，收益是美元計價，5%以上。

如果只有20萬的人民幣，還是建議先選擇國內的理財平臺進行投資吧。

如果在國內已經有房，生活也算穩定，那可以看下合適的海外投資。

如果沒有，那還是建議放在國內比較合適。

1）什麼是全球資產配置？

通俗的講，就是在全球範圍內，購買並持有各種資產。

基於該定義，會引申出兩個相關問題：

A）什麼是資產？

B）為什麼要進行全球配置？

先來說第一個問題：資產的定義是什麼？其實這也是在問：投資和投機的區別在哪裡？

在這裡我援引英國著名經濟學家凱恩斯對投資和投機的區分：主體需要預測的物件，是內在回報(yield),還是市場情緒(psychology)。投資預測的物件是內在回報，而投機預測的物件則是市場情緒（也就是別人的反應）。

基於以上邏輯，我將目前資本市場上最常見的投資標的分為兩大類：投資和投機。在投資類下面，有：

1.公司股票：因為公司股票可以給予投資者紅利（即部分的公司盈利）。這是我們購買股票的本質原因。美國的投資大師John Burr Williams曾經說過一段很有名的話：股票就是母雞，紅利(dividend)就是雞蛋。言下之意是他從來不會去買一隻不會下蛋的母雞。

2.政府和公司債券：債券（如果是投資級別的）基本上可以保證本金（在絕大多數情況下），並且有利息收入。

3.銀行存款：理由同上

4.房地產：租金收入就是房地產這隻母雞下的蛋。

運用相同的邏輯，我們也可以將一些投資標的歸入“投機”類，比如鬱金香（荷蘭著名的鬱金香狂熱），藝術品，比特幣等等。這些“投機”標的共同的特徵是：標的本身沒有內在回報（不下蛋），因此其估值很大程度上取決於市場（即其他人）的鐘愛程度。

因此，我提倡的全球資產配置策略，包括以下資產範圍：股票，債券（公司債券+政府債券，長期債券+短期債券+現金），房地產。

現在再來講第二個問題：為什麼要在全球範圍進行投資？

比較簡短的回答是：

1）市場有效性原則。

儘量在多個市場進行多元分散，能夠在保持投資回報的前提下降低投資風險。

在我們購買全世界所有的股票時，我們可以把自己想象成為”世界資本主義集團“這家公司的股東。世界資本主義集團在2014年的市值是43萬億美元左右，銷售額達到26萬億美元，利潤總額2萬億美元。這家公司有一萬多個CEO，覆蓋四百多個行業，在全球接近200個國家都有分公司。

根據目前世界股票市場上的市值，在這家“世界資本主義集團”中的國家分配權重如下：美國大約佔一半，其次是歐洲，然後是日本和其他國家。作為這家公司的股東，我們應該投資所有這些國家的上市公司股票。

2）市場很難預測。

這句話的意思是，你很難知道，在接下來的若干年（比如10年），哪個國家，哪個資產型別的投資回報會更好。

1989年時，全世界大部分人的目光，都集中在日本，甚至很多人覺得日本會很快超越美國。誰也沒有預料到，接下來的20年，成了日本“失去的二十年”，其股票回報讓人非常失望。

2000年~2010年期間，發展中國家的股票回報非常好，年平均回報達到10%左右，“金磚四國”的概念引起了很多投資者的關注，而同期的發達國家股票市場回報為0%，讓人感覺死氣沉沉。但是接下來的2011~2016年間，發達國家股票回報大大超過發展中國家，這又讓很多人看走了眼。

這方面有非常多的例子，在筆者的拙作《小烏龜投資智慧》中有詳細分析。

總結來看，全球資產配置主要是為了分散風險，把雞蛋放在不同的籃子裡，得到一個相對來說低風險的投資回報。

2）什麼樣的人需要全球資產配置？

如果你看懂了上面那段解釋，就應該明白，基本有投資需求的家庭，都可以考慮做一些全球資產配置。從華人的角度來說，絕大部分華人的資產和風險都集中在人民幣，因此可以考慮分散一部分資金放在非人民幣的資產中。

在這裡需要指出兩點：

A）國內某些第三方理財機構和媒體過度妖魔化“全球資產配置”這個詞語了。說白了，全球資產配置就是買一些國外的股/債/房，沒那麼高大上。你不需要成為千萬、甚至億萬富豪，也能進行全球配置。

所以回到一開始的問題，什麼樣的人需要全球資產配置？其實有投資能力，和投資需求的家庭，都可以考慮。

這就涉及到下一個更加重要的問題：什麼樣的人有投資能力和需求？

在考慮進行資本投資（包括二級市場股票，債券，一級市場私募股權，對沖基金等）前，投資主體應該滿足以下條件：

1）有自己的房產，並且即使失業也有還貸能力。

2）有充足的現金流。每個月扣除家庭消費後，有比較穩定的結餘。

3）淨資產為正。有充分的儲蓄，對無法預期的意外事件（比如被公司裁員）有一定的抵抗力。

我知道有些讀者可能會問：如果有這麼多錢，我還來投資幹啥？我熱衷於投資，就是因為自己缺錢花呀！

我們很多人沒有認識到的一個重要道理是：指望透過投資去發財，是不現實的。

我知道很多讀者不一定認同這句話。沒關係，慢慢來。

在將自己辛苦掙得的血汗錢投入資本市場前，我們需要認識到以下幾個重要規律：

1）擇時是非常難的，即使是職業基金經理，也很少有持續擇時成功的例子，更別說散戶了。因此我們需要有長期投資的打算。這就意味著，你放入資本市場的資金，最好是你的“閒錢”。如果你對某一筆錢有專門的用途計劃（比如2年後結婚，1年後買車等），那麼更合適的策略是放入銀行定存，或者購買國庫券。

2）長期的投資回報，和投資者承擔的風險，是匹配的。要想獲得更好的投資回報，投資者就需要承擔更大的投資風險。而風險，在很大程度上，是期間的波動。你不妨捫心自問，在投資期間，能否承受20%~30%的投資損失？

我們選擇的投資策略，應該和自己能夠承擔的投資風險相匹配。否則，很容易造成在錯誤的時間割肉平倉，蒙受重大投資損失的情況。如果沒有承擔一定損失的“定力”，那麼投資者更好的選擇，是購買那些比較穩妥的金融產品（比如國庫券，定存，保本產品等）。

所以回到本章節一開始的問題：先搞清楚自己是否適合投資，自己的哪部分資金適合投資，再來決定如何進行國內外的配置。

3）全球資產配置的收益率和風險，和國內相比有何異同？

作為華人，需要明白，中國和海外的資本市場有很大不同。

兩個市場間的主要區別有：

1）中國處於經濟高速發展期（比如每年6%以上），而國外的發達國家市場，大部分都在平穩增長期（比如每年0%~2%左右）。

2）中國的股市波動率非常大，年波動率為每年30%以上。海外的股票市場，比如美國股市，年波動率為每年15%左右（標準普爾500指數計）。

3）中國的（人民幣）利率更高。美元的基本利率，在1%以下。

這就意味著，作為華人，在人民幣上獲得的名義回報率更高。

你把錢放在餘額寶裡，每年都能獲得4%甚至更高的利息收入。而相同一筆錢存在美元賬戶裡，利率不到1%。如果參與一些帶有風險的投資專案，比如理財專案，股票投資，股權投資等，可以獲得的回報更高。

因此作為人民幣投資者，選擇全球配置的原因主要可以歸納為兩點：

1）分散投資風險，把雞蛋放在更多的籃子裡（上文已經說過）。

2）對沖人民幣幣值風險，應對可能發生的人民幣貶值的情況。

根據筆者對海外投資市場做的歷史回測（更多的細節請參考拙作《小烏龜投資智慧》），基於多資產的配置策略，其歷史平均回報大約為每年5%~7%左右（具體情況要看資產型別的配置權重比例）。在接近0利率的美元環境中，這個投資回報可以戰勝通貨膨脹。同時考慮到它承擔的風險非常低（因為多元分散在各國各個資產），應該還算不錯。

值得一提的是，上面說的是海外美元投資回報。如果拿該投資回報和國內人民幣投資的情況來比較，很多人會覺得吸引力不夠。這種感受可以理解，但這樣的比較並沒有多大意義，因為這是兩個相對分割的市場，配置的目的也不盡相同。

同時值得指出的是，如果有人宣傳他的美元投資回報超過10%，甚至更高，投資者應該有最基本的判斷和警惕意識。說到底，投資回報不可能從天上掉下來，它們無非來自於股票、債券、股權、房地產等幾類大類資產。大類資產的歷史平均回報都是可以查得到的。偏離這些資產長期歷史平均回報的投資策略，應該首先引起我們的警惕，而不是盲目買入。

4）我也想試試看，應該如何開始？

我的建議是，首先收集資訊，進行自我教育，讀一些相關的科普文章。用知識武裝自己以後，再來考慮最適合自己的全球配置策略。

任何一位投資者，在擼起袖子去炒股票/買基金/購買理財產品前，都應該首先了解下面的知識點：

A）被動投資和主動投資的區別。

B）投資成本的重要性。

C）投資者易犯的錯誤。

D）如何甄別基金經理。

E）理財機構的忽悠手段。