感覺還是滯脹比通縮殺傷力更大一些！

由於通縮的成因關係，政府主動解救辦法和手段很多，再加上百姓的財富不會縮水，所以不是很可怕。

可是滯脹就不同了，政府的各種金融工具或行政手段的效果自相矛盾，左右為難。美國自1969年開始直到1982年底經歷了四屆總統，花了13年時間才解決了滯脹問題，聯邦基準利率一度高達21%。國家經濟和百姓生活受到了極大地傷害。

經濟的狀態有：衰退、溫和通脹、惡性通脹和滯脹。

經濟中一邊是貨幣量，一邊是商品量。商品我們又稱之為產出量。如果貨幣增加，產出卻到頂上不去了，那麼貨幣因為發行太多而變得不值錢。那麼所有的商品就會漲價。由於漲價速度太快，大家就會將手中儲蓄的貨幣全部用來提前買資產。一來二去，流通中的貨幣越來越多。歷史上典型的是一戰後的德國魏瑪共和國和辛巴維（威）。他們都是想要透過發行更多貨幣來替政府還債。但是產出沒有提升，價格上升，老百姓紛紛抓緊時間花掉手中存款，結果市場上的貨幣更多了。所以，這是最差的情況。

依然是貨幣和產出。當一個國家貨幣發行增加，價格上漲，但是產出卻提升緩慢。貨幣增加的速度遠遠超過了你的產出增長。物價上升，但是公司卻不賺錢。典型美國70年代兩次石油危機。導致物價上漲，但是工廠卻停工破產。這就是滯脹。滯脹沒有惡性通脹那麼嚴重，但是往往會很久。解決滯脹的方式：一個是貨幣增長減速，就是少發行鈔票，另一個是提升生產率，比如美國《拜杜法案》在1980年。

依然是貨幣和產出。流通中的貨幣量越來越少，產出沒有減少，但是由於錢少了，商品多了，大家都在降價促銷。老百姓一看，未來商品更便宜，就不買了，先存錢吧。你無論怎麼寬鬆，都沒人搭理你，這就是流動性陷阱。因為大家覺得未來的錢會更加值錢。我借進來，未來會還不了錢，但是如果我存著，未來可以買更多的東西。所有商品的價格都在下跌。

最理想的情況，依然是貨幣和產出。你的產出量和你的貨幣增長量基本同步，有人認為就是GDP增長速度等於利率增長速度。貨幣的增加速度就是利率，產出的增加速度就是GDP的增速。

除了溫和通脹，其他情況都不是理想情況。

滯漲和通縮的共同點是，經濟增長乏力，陷入了衰退的境地。

滯漲的狀態是貨幣增發也沒有辦法對經濟起到一點點刺激作用，社會的有效需求已經用盡，而通縮的話，仍然還可以透過貨幣增發，嘗試刺激一下潛在的有效需求。

我打一個比方，滯漲就像是一個已經躺在ICU搶救的病人，嘴裡插著管，手上輸著液，醫生已經把能用的手段都用上了，然而這個病人的病情似乎仍沒有發生好轉；通縮則像是一個重病患者，檢查出來各項指標已經非常的嚴峻，有生命危險，因此準備推進ICU。

從可能性來說，後面這個病人，搶救之後可能會很快恢復，也可能變成第一個病人那樣。從這個角度來說，滯漲這個“病人”，比通縮這個“病人”更進一步，需要更強力，更深層次的救治。那麼從殺傷力來說，顯然，通縮顯得比滯漲更有康復的“希望”，從這個層面來說，引而不發對比木已成舟，滯漲對於信心的打擊比通縮更大。

滯脹是通貨膨脹＋經濟增長緩慢+失業率升高。

在滯脹的情況下，一個國家的國民會受到高通脹率和高失業率的雙重影響。（痛苦指數）高失業率進一步導致一國經濟增長放緩。

上世紀70年代，全球許多國家都經歷了滯脹，當時全球油價大幅上漲，導致了痛苦指數(Misery Index)的誕生。

痛苦指數，即通貨膨脹率和失業率的總和，可以粗略地衡量人們在滯脹時期的感受。這個詞在1980年美國總統大選期間經常使用。

關於滯脹的原因，有兩種主要的理論。一種理論認為，這種經濟現象是由於石油價格的突然上漲降低了一個經濟體的生產能力。因為運輸成本上升，生產產品和把它們放到貨架上變得更加昂貴，而且即使人們被解僱，價格也會上升。另一種理論認為，通貨膨脹僅僅是考慮不周的經濟政策的結果。簡單地讓通脹肆虐，然後突然收緊韁繩，就是一個糟糕政策的例子，一些人認為，這種政策會導致滯脹。另一些人則指出，市場、商品和勞動力的嚴格監管，加上允許央行無限量印鈔，是導致滯脹的原因。

通貨緊縮是指商品和服務的價格水平普遍下降。

通貨緊縮通常與貨幣和信貸供應的收縮有關，但由於生產率的提高和技術的進步，價格也會下降。

通貨緊縮刺激人們囤積現金，因為他們可以用貨幣在未來買到比現在更多的東西，這就形成了負反饋迴圈，可能導致經濟蕭條。

通貨緊縮可能是由多種因素共同造成的，包括流通中的貨幣短缺，這會增加貨幣的價值，進而降低價格;生產的商品超過了需求，這意味著企業必須降低價格，以吸引人們購買這些商品;沒有足夠的流通貨幣，這導致那些有錢的人持有它而不是消費它;對商品的需求整體下降，因此減少了支出。

雖然價格下降似乎是件好事，但通貨緊縮會對經濟產生連鎖反應，比如造成高失業率，通貨緊縮會導致失業，因為當公司賺的錢減少時，他們會為了生存而削減成本。這包括關閉商店、工廠、倉庫和解僱工人。這些工人不得不減少他們自己的開支，這將導致更少的需求和更多的通貨緊縮，並導致通貨緊縮的螺旋式上升。

但是要比較通貨緊縮和滯脹這兩種哪個危害更大的話？

我覺得對於公眾而言，滯脹的危害明顯更大，因為因為滯脹的高失業率加通貨膨脹的組合，對公眾的危害是雙重的，也就是痛苦指數升高。在貨幣政策上來講也沒有更好的辦法，如果採用刺激性的貨幣政策，那麼很可能會把物價進一步的推高，而對經濟的拉動性尚未可知。因為滯脹往往是經濟結構性的問題，或者是外來的成本衝擊。比如70年代美國的石油危機，以及我們現在的豬肉價格上漲。

通貨緊縮的危害也相當大，會伴隨著收入下降和失業的情況，但總體來說，因為物價的下降，使得公眾的痛苦指數不會像滯脹那樣標高。

房價孤高、滯脹顯現

世界上沒有免費的午餐——米爾頓·費裡德曼，世界著名經濟學家

你是否感到自己的購買能力在下降？你是否看到身邊的一些人在失業？你是否商品價格的上漲？你是否感覺錢不值錢？你是否感覺經濟發展趨於放緩？你是否感覺企業週轉困難？工資不動，物價飛漲。

我們先看看學術上的定義：　

滯脹全稱停滯性通貨膨脹(Stagflation)又稱為蕭條膨脹或膨脹衰退，在經濟學，特別是宏觀經濟學中，特指經濟停滯(Stagnation)與高通貨膨脹(Inflation)，失業以及不景氣同時存在的經濟現象。通俗的說就是指物價上升，但經濟停滯不前。它是通貨膨脹長期發展的結果。

長期以來，資本主義國家經濟一般表現為：物價上漲時期經濟繁榮、失業率較低或下降，而經濟衰退或蕭條時期的特點則是物價下跌。西方經濟學家據此認為，失業和通貨膨脹不可能呈同方向發生。但是，自20世紀60年代末、70年代初以來，西方各主要資本主義國家出現了經濟停滯或衰退、大量失業和嚴重通貨膨脹以及物價持續上漲同時發生的情況。西方經濟學家把這種經濟現象稱為滯脹。

通俗一些來說，滯脹是經濟停滯+通貨膨脹同時存在的現象，是所有國家最為頭痛的經濟惡性危機。是一種漫長的惡性迴圈，這種經濟週期，一旦陷入，想快速走出來是非常困難的，滯脹是可以跨越經濟週期而長期存在的現象。

二十世紀七十年代時，當時的美國，科技發展正處低潮、出口貿易份額下降、實體經濟缺乏增長點是根本原因。擴張性財政政策和處於轉型期的貨幣政策不但沒有刺激經濟增長，反而如“火上澆油”。美元持續貶值、油價高企和糧食緊缺推動了本來就高企的通貨膨脹。

滯脹對民營私企造成了極為負面的影響，大量企業資不抵債、企業倒閉、工人失業。在滯脹期間，美國股市連續進行了六輪調整，股市先於滯脹而熊市也先於經濟起穩而穩定走高。

當時的里根政府，採取了穩定貨幣供應量、減輕賦稅、縮減開支、減少政府幹預。而最為有效的兩個措施是穩貨幣供應量和減少政府幹預。經過13年的時間，美國才慢慢走出滯脹的陷阱，這就是著名的三減一穩政策。

2008年的時候，這個時期，現在很多人都經歷過，特別是在美國的居民。當時正值小布什執政，當他發現美國經濟開始出現問題，有滯脹的苗頭的時候，因為有過經驗，所以及時下達了一系列的行政命令。當時他認為減稅已經來不及了，因為減稅需要透過美國國會的討論，所以，直接下達行政命令，讓財政部為每個美國公民派發現金。當時美華人都收到一張支票，上面是1200美元。人們可以用來還貸和生活急需，有效的抵禦了通脹所帶來的經濟損失，擴大了內需，增強了人們的購買力。效果極為明顯，不管你是否已經繳稅，都可以得到這筆退稅的費用，當時這項財政總額支出1680億美金。

可以看出，藏富於民才是國家富強之根本。

人民手裡有錢了，才能消費，經濟才可以良性迴圈！而高房價、高負債率，都會導致經融危機的集中爆發。如果把貨幣都放在不思進取、虛假騙錢、做假賬、債務高築的企業裡，錢就不會生錢，經濟迴圈將受到極大的阻礙。

政策性原因，擴張性財政政策和企業轉型期的貨幣政策推動了通貨膨脹。

二戰後，美國政府一直採用寬鬆的貨幣政策，以財政赤字為理論。持續擴大政府支出，以提供就業機會，在1970年到1979年間，美國政府赤字高達5128億美元。而銀行的信貸擴張也助推了通貨膨脹，起到了推波助瀾的作用。寬鬆的貨幣政策最後導致了美聯儲貨幣政策的失效。

缺乏實體增長點的實體經濟是滯脹的根本原因。

二戰以後，美國驟然失去因戰爭所帶來的經濟刺激，實體經濟明顯消退。大量的人員失業，企業工廠倒閉。當時科技發展處於低潮期，50、60年代的原子和電子資訊潮的影響逐漸衰退，直到70年代以後，全世界範圍內以微電子技術、生物工程、新型材料、宇航工程、海洋工程、核能技術等尖端技術的應用為主要標誌的新技術革命的新科技革命才再掀高潮。

可以看出，一個國家沒有實體經濟的支撐，經濟上一定會出現問題的。低端製造業的泛濫和價格戰，讓很多企業資產迅速貶值，破產倒閉，人員失業。

美國的經濟發展，經歷了多達五次以上的大的經濟危機，這些都是讓世界為之警惕的金融教科書般的歷史。

只有大力發展高階產業，重視高科技人才，吸引、留住創新性人才，是每一個國家應該重點考慮的方向。也只有好的環境政策，才會有更多的人才嚮往而駐足！

滯漲也好，通縮也罷，這都是經濟的表現形式，還有衰退、溫和通脹、惡性通脹以及滯脹，要說到殺傷力，實則除了溫和通脹外，每一種殺傷力都很大，然而也要根據不同的因素才能得出更為合理的判斷，然而客觀地說，殺傷力都不小。

通俗來說就是停滯性通貨膨脹，一般代表著失業率上升的同時，CPI持續上升的情況，換言之，這就是所謂的物價上漲而經濟卻不漲。

這麼說吧，咱們現目前的CPI就保持在了高位，已經達到了3.80%，但是GDP的增長逐漸放緩，然而失業率並沒有大幅下滑的跡象，可如果持續下去，發生滯漲並非不可能。

隨著經濟的增長，出現溫和的通脹才是正常的，但如果經濟增長放緩且通脹居高不下或者持續上漲，那就不是好事情，比方說美國，失業率雖然沒有大幅上漲，但是勞動力薪資上漲及消費者信心指數跟物價上漲相背離，所以，美國的流動性問題雖然得到了解決，但經濟問題並未根除。

這代表的往往是在沒有經濟支撐的情況下，通貨膨脹大幅上升，還記得上世紀我們提著一捆錢去買一把蔬菜嗎？沒錯，這就是典型的惡性通脹，要扭轉這樣的局面，首先要做的就是減少市場流動性沒有更多的錢進入市場，那麼一潭死水下的經濟雖然無法提升，卻抑制了人們對於花錢的慾望以及再度體會到錢的重要性。

再舉個例，比方說近一年左右的國內CPI，稍微懂點經濟的人都知道，除了豬肉全是通縮，也就是說如果豬肉再度大幅漲價，咱們的CPI會更高，這將帶來更嚴重的通貨膨脹，甚至有可能轉變為惡性通脹。

所謂的通貨緊縮就是供給嚴重不足的情況下，需求還在不斷緊縮，同時價格還在不斷的下跌，正常的表現形式應該是供給減少導致價格上漲，因為需求沒有變化，當通貨緊縮來臨的時候，往往意味著經濟出現了嚴重問題。

也就是說錢越來越值錢，人們都捨不得花錢，那麼反過來供給就會下降，也因為人們捨不得花錢從而導致了價格的下跌，此時伴隨的政策往往出現釋放流動性，甚至降息等貨幣政策來刺激人們消費。

2017年美國開始了加息週期，一直持續到了今年，實際上就是因為美國的經濟過熱，美聯儲需要收回流動性來改變人們大幅花錢的現狀，於是用加息的政策用以減少貸款同時增加存款，索性美國並沒有因為幾年的加息導致通貨緊縮。

綜上，經濟的表現形式多種多樣，對於滯漲和通縮的殺傷力誰更大的問題，我們不能一概而論，需要根據具體的經濟表現形式才能得出結論，此時的央行也會出臺各種政策來宏觀調控經濟的表現，從而起到改善滯漲或者通縮的情況。

首先對於這個問題來說，重要的不是區分滯漲和通縮，而是說通縮的規模和滯漲的規模到底有多大，我們不能把輕微的滯脹於非常嚴重的通縮排行對比。

那麼在通常情況來說，滯漲和通縮同樣對於經濟有非常嚴重的殺傷力，區別在於滯漲相對於突縮來說更難以解決。

但是在經濟下行的情況下，物價不降反增，進一步輕視消費市場，讓經濟的下行更為劇烈，這就是滯漲。不過滯漲的傷害不一定比通縮更為猛烈，他最嚴重的問題在於不能被很好的解決。

我們在通縮時經常採用的方式是採取寬鬆的貨幣來推升通脹和資產價格，然而在滯漲的情況下，任何貨幣政策都需要更為謹慎的制定，因為寬鬆貨幣有可能進一步推升通脹，使滯漲更為嚴重，也就是說滯漲更難以被簡單的解決。因此往往滯漲帶來的衝擊更為猛烈，並且持續的時間更為長久，所以從這個角度來說滯漲比通縮更可怕。

通貨膨脹有利有弊，利，實體經濟需要錢復蘇，弊，手上有錢的錢貶值了，老百姓手上沒錢的無所謂，水漲船高，相反的經濟復甦了，工廠招工的多了，工資也會上漲，