如果近期還有大新聞，例如戰爭，恐怖襲擊，美元降息等，相信很快會衝到1370甚至1400以上，沒有的話短期應該是震盪下滑。

要搞清楚黃金趨勢一定要明白黃金漲跌的內因，花三分鐘看完會有系統的瞭解。

黃金是貨幣。

缺點主要兩點：1.是流通不方便。2.相對目前經濟和發展，太少了，難以滿足貨幣需求。

優點：最重要的特點是，天然形成無法人工合成，任何央行無法無限量發行。

因為黃金的優勢，所以是國際貿易大家都接受的貨幣；因為缺點，所以任何主權國家都不用黃金作為本幣。

但是目前美元作為國際貨幣結算的最主要貨幣，歷史原因從二戰到布林森大家都比較清楚。之所以美元和黃金脫鉤後大家還願意接受一張廢紙的美元，是因為兩方面原因：

一，美國長期貿易逆差，和美國做生意大部分國家都在賺美華人錢，所以慢慢接受了綠票子。美元地位是幾十年虧出來的說法一點不為過。

二，美國經濟全球第一，貿易額也長年全球第一，美元國際中需求和使用是最多的。所以買賣雙方拿商品換綠票子比較容易花出去，流通性很好。

三，雖然美元和黃金脫鉤，但客觀來說，美元是紙幣中貶值最少的之一。美國國內物價能幾十年不變，收入增加就會富裕，貨幣穩定原因是第一位的。而不管中國還是日韓都是不停的印刷鈔票，維持通脹迫使居民投資來抵抗通脹。這也是國內人愛炒房的原因之一，近二十年來或許唯有房地產跑贏通脹。

以上我們能得出結論，美元替代黃金地位的核心點：信譽、逆差、市場佔有率。但是，無論綠票子地位多高，終歸是沒有抵押的一張紙。

一旦信譽喪失，無節制的印刷美元，貨幣貶值過快就會導致美元拋售，黃金就會看張。

一旦美國不再容忍逆差而是追求貿易平衡，別的國家得不到美元，也就是得不到利益肯定不會支援和默許沒有擔保的綠票子。

一旦美國在國際貿易中佔有的比例越來越小，美元的地位就會下降，非美國家之間交易結算很多都在進行貨幣互換或區域貨幣。

言歸正題，現在回答黃金是否進入牛市。答案其實顯而易見了。

特朗普追求貿易平衡政策，大家得不到美國的好處，誰還會維護一張沒有擔保的綠紙片。所以俄羅斯，德國，中國都要求運回在美國存放的黃金，可以肯定的是隻要特朗普一直追求貿易平衡，美元必然會被大家厭棄，作為替代品的黃金自然進入牛市週期。

美國絕對不會允許美元地位動搖，所以會不斷打壓黃金。華爾街左右黃金價格走勢，但是各國如果在期貨上大量現貨交割，華爾街很可能陷入無黃金交割狀態。

無論如何，特朗普上臺，追求貿易平衡，美元地位大跌，黃金上位。

黃金，一種大類資產。獨立與所有資產類別。

黃金在金本位即第一次世界大戰之前，一直是世界貨幣。

佈雷頓森林體系終結之後，全球開啟信用貨幣體系，黃金失去了其貨幣屬性。

但黃金早已經根深蒂固，一紙政令並不能讓人放棄黃金，於是每當出現風險時，黃金價格就會上行。

當前黃金價格走到六年高位，主要有以下幾點原因：

中東之亂，伊朗並不是一個小的經濟體，可以隨意欺凌，雙方及其所屬勢力之間的碰撞，導致雙方各經濟體出現風險，無論戰還是談，勝還是敗，風險已經出現。若戰則黃金價格突破，若談和，則黃金價格回落。

美元危機：伊朗與意德法推行歐元結算，與中國推行人民幣結算，中國開放人民幣計價的原油期貨，俄羅斯等國央行拋售美債，加大歐元儲備、人民幣儲備、黃金儲備都是石油美元霸權的危機。換句話說，美國打伊朗只是敲山震虎，告訴世界原油貿易必須用美元結算，這場戰爭美國實在是在不得不得情況下做出的決定。針對中國的貿易戰也有此種考量。

國家信用出現問題，即為美國政府掀起全球爭端，原有的國際規則面臨嚴重失衡或者瓦解。本屆美國政府以一人有病，全球住院的形式，讓全球認識到，原有的世界體系是有問題的。那麼在推倒原有的秩序，重構世界體系的過程本身就是風險。

多重風險疊加，黃金上行是必然的。

何況信用貨幣體系一直在印鈔，從2011年到今天，發行了多少貨幣，但是黃金的年產量就那麼多，黃金在未來某一個時點一定會有價值重估或者叫修復。

從長期投資或資產配置的角度看，黃金是定海神針，買入並持有，作為家庭的壓艙石是可行的，是非常好的選擇。

本人認為：不一定。首先，我們要從黃金的基本屬性去認識、瞭解黃金存在的價值和意義。其次，我們要從當前世界經濟格局、資源儲備和國際政治立場去認識、瞭解影響黃金走勢的重要性和主導性。其三，我們要從市場風向標、投資需求、從眾心理偏好、供需矛盾等多元素去認識、瞭解黃金價格屬性的多元化。僅靠一時短的外力助推、風險偏好、政策趨勢等單項因素去判斷黃金價格站上每一高點就確定要走大牛市的看法和觀點未免有一些果斷和激進。我們更應該從當下世界經濟聯動、政治格局、政策趨勢及市場走勢等風向標即集“天時、地利、人和”為一體進行綜合分析研判，理性地作出判斷。

黃金期貨價格快速上漲，主要是兩個因素所導致。首要原因是市場對於美聯儲年內降息預期升溫，今年黃金價格的走勢還是由美聯儲貨幣政策所主導，在市場對美聯儲年內降息的預期下，美元指數開始回落，黃金價格在大部分時間與美元指數負相關，因此快速上漲。其次，由於外部擾動持續存在，導致市場受一定程度影響，之前相對強勢的美元對資金的吸引力相對下降，非美貨幣(例如日元)的吸引力開始上升，資金向有著投資屬性和避險價值雙重屬性的黃金市場流入，導致黃金價格快速上漲。因此，只要美國經濟資料(例如非農、失業率、CPI等資料)的表現一般，市場對美聯儲年內降息的預期不出現減弱，黃金接下來可能會延續上漲行情。

從經濟角度看，在一季度超預期的宏觀資料如GDP、非農就業資料下，美國相較於新興市場以及歐元區更具韌性，市場在年初出現的美聯儲受制於經濟而降息的預期一度落空，黃金見頂。但值得關注的是，一季度美國經濟反彈更多受政府投資主導，消費疲軟暗含短週期強勢可能告一段落。此外，仍然強勢的美元繼續刺激新興市場潛在危機，土耳其里拉再度爆貶使得美元相較於黃金的避險屬性更為強烈，金價一度出現階段性調整。但進入5月份以後，外部擾動加劇，美股、原油、黃金低波動率受到刺激，人民幣貶值預期再啟，人民幣計價黃金抗跌明顯，但彼時經濟資料仍然未驗證降息預期，金融市場波動的結果更多是提振美元，直至一系列經濟資料諸如非農、通脹以及景氣指標PMI進一步下行。美聯儲在去年宣佈不加息後，美聯儲主席對於降息可能性的言論終於引爆黃金，美債利率持續下行疊加美元回落終於使黃金再度站上1350美元/盎司這一幾年來的關鍵阻力位。人民幣計價黃金則呈現突破格局。

從理財角度角度來講，理財的物件有很多。關鍵是要看其他理財產品相對黃金來說有沒有更大的優勢。黃金作為貨幣的錨定物的作用雖然已經不如以前，但在貨幣的發展中仍佔有很重要的地位。

推動金價上漲的直接因素是不確定性。當前世界經濟籠罩在外貿保護主義中，中美貿易戰將是持久戰，中國將在反美霸權和歐亞觀望中逐步壯大，在未來二三十年中國將成為頭號經濟強國，金價有望在鬥爭中震盪上行。

從技術面來看，黃金/美元從2015年末見底以來，周線上看，一直在底部震盪，目前已第五次來到震盪高點，如果突破的話，很可能會有一波牛市，阻力位在1500之上。

從基本面看，黃金的價格和美元相關，因此分析黃金價格的長期走勢，勢必要分析美元的長期走勢。

目前美國的國債已超過22萬億元，和美國GDP相當，每年國債利息超過5000億美元，且美國國債還在一直增長，到下一屆美國總統任期結束，美國國債估計在28萬元-30萬億的水平，是美國GDP的120-130%，每年利息將達到7000億美元，美國的國債問題目前來看，基本無解。

現在全世界裡，中國擁有美國國債1.13萬億美元，日本持有1.07萬億美元，巴西3000億美元，愛爾蘭2996億美元，英國2740億美元，跟美國鬧翻天的俄羅斯現在拋售到只有149億美元。

如果有一天，美國真的還不上國債利息，世界各美債持有國，將被逼拋售美債，一旦美債被各國拋售，美元就會貶值，一旦美元大幅貶值，全球金融市場就會陷入恐慌，可以預見的是，全球股市都會瘋狂下跌，所有產品都會漲價，全世界將陷入一場災難。

出於安全考慮，現在全世界一共有33個國家在儘可能的去美元化，分別是中國、俄羅斯、德國、法國、義大利、印尼、馬來西亞、泰國、伊朗、安哥拉、委內瑞拉、伊拉克、科威特、奈及利亞、巴基斯坦、哈薩克、白俄羅斯、亞美尼亞、吉爾吉斯斯坦、土耳其、卡達、阿聯酋、印度、越南、匈牙利、巴西、南非、英國、羅馬尼亞、西班牙，德國，法國，義大利，愛爾蘭，荷蘭，去美元化的主要方法，主要是簽訂廣泛的本幣互換協議、放棄錨定美元、用非美元結算石油交易、增加非美元貨幣儲備、建立非美元貨幣儲備、用增強實物黃金佈局的方法來對沖美元等等。

比如增強實物黃金方面，大家都在美霸權主義的注視下，儘可能地將存在紐約美聯儲銀行地下金庫的黃金運回自己的國家，2018年各國央行增持了350噸黃金儲備，2019年將再增持300噸，俄羅斯已經悄悄儲備了2000噸黃金，中國現在也有1688噸黃金。除了黃金，其他大宗商品能不用美元結算的，大家也儘量不用美元結算。

所以，從長期來看，美元必定走弱，而黃金是最好的避險資本，可以預見，黃金的價格將一直漲下去。

不管是技術面還是基本面，都指向中長期內黃金價格要上漲。

黃金得看2個

一個是貨幣本身；

另一個是黃金的供給需求。

從貨幣來看，由於全球加息預期增加，加息以後貨幣就會貶值，因此對黃金價格會形成上漲衝擊，假設黃金價值不變，其標識的貨幣貶值，那麼黃金的價格就會上漲。

從黃金的需求來看，黃金最大的需求雖然來自於首飾，但是需求彈性太大，工業需求總量相對較少，供給充足，對黃金的需求影響較小，最大的是避險需求。在中美貿易摩擦的大背景下，避險情緒還是比較濃重的，而且世界央行也調低了經濟的預期，因此，從這個角度來看，黃金上漲是有基礎的。

至於是否是牛市來了，恐怕還為時過早，因為當前的黃金價格並不低，上一次牛市的頂端過去了8年左右時間，但是依然還處在高位，並沒有足夠的調整。而貿易摩擦的不確定性較大。

黃金上漲至6年高位區，黃金牛市要來了嗎？

判斷黃金牛市來了嗎？重要的有兩點，長話短說直接說重點。

一.基本面上，美元走勢，世界經濟形勢，最直接影響黃金價格，黃金價格跟美元世界經濟是負相關的。市場預期美國開啟降息通道，美元近期調整，世界經濟因中國貿易戰影響，原本就不樂觀現在更是雪上加霜的意思。所以基本面上看是支援黃金短期上漲的，但因此說黃金開啟長期牛市目前看基本面條件還不充分。

二.技術面上，黃金價格目前處在自2013年至今震盪區間的高位，如果黃金價格要開啟牛市，那技術上必須突破這個震盪區間上軌，並且站穩，這個價格在1400附近，黃金價格突破站穩這個位置，那以技術來說是開啟一段新的上漲，打開了向上的空間。所以目前還不能下定論說黃金開啟牛市。

個人觀點，僅供參考，投資有時候慢就是快，快就是慢，等市場自己做出選擇，我們投資者再選邊站。