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  • 1 # 財經宋建文

    企業上市,並不是賣出自己的股份,而是增發股份。

    首次登陸交易所上市叫IPO首發,具體要籌資多少,需要根據IPO專案的籌資計劃來定。一家公司在正式IPO之前,一般會經過多輪融資,創始人的股權會不斷被稀釋。在最終IPO發行上市時,前期多輪融資出資方股權也會被稀釋,但上市後帶來的估值提升,使得股權稀釋的比例不值一提。

    比如工業富聯這家公司,2018年6月8日在A股上交所上市,一共發行19.7億股,發行價為13.77元,預計募資267.16億元,實際募資271.2億元。公司總股本為198.44億,IPO發行的股份為總股本的10%左右。

    也就是說,要發行多少股份,需要根據企業籌資的需要,但對發行有一個下限的要求:公司股本總額不超過人民幣四億元的,公開發行的股份應達到發行後公司股份總數的百分之二十五以上;公司股本總額超過人民幣四億元的,公開發行股份應達到發行後公司股份總數的百分之十以上。

    不過一家企業上市後,雖然實控人、風投資金會因股價估值大幅上升而獲利,但A股有相關的辦法約束,對於原始股股東,自該股票上市掛牌首個交易日算起的一年後才能解禁,但只限於該股票原始股的中小股東的解禁;然後在自該股票上市掛牌首個交易日算起的三年後,大股東限售股才能解禁。

    股票上市成功後,上市公司就擁有了一個長期的融資平臺,可以再次增發,目前A股增發一般採取定向增發的方式,即向特定的機構投資者增發股份,限售期滿後機構投資者才能賣出。有些公司上市就兩個目的,第一就是上市實現原始股增值,然後套現走人,第二就是持續不斷的增髮圈錢,卻從未回報股民。正是這些心術不正的公司,把A股的信用搞壞了。

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