醫藥這個行業很特殊，特殊之處就在於這是一個治病救人的行業。特別是隨著社會經濟的發展，大家對於身體健康的重視程度越來越高，而且醫藥的消費在一定程度上具有“強制性”，比如你有可能因為車貴一點選擇次一點的車，但是對於大多數人來講的話不會因為藥貴一點就選擇差一點的藥。再比如，目前某個公司研製出了一種能夠治療癌症的特效藥，那麼對於這種藥來講的話無論定價多高，人們都會去買，市場火爆。所以縱觀國內外，正是因為醫藥行業這種特點，所以使得在醫藥行業當中，特別容易誕生超級大牛股。那麼如何去選擇呢？接下來，我說，你聽。

第一：消費性強，有行業壁壘；所謂的消費性強就是沒它不行。舉個例子，比如你生了感冒，你有可能因為某種感冒藥價格貴去選擇另外一種，但是對於癌症、腫瘤等疾病而言，特效藥往往就那麼一兩隻，屬於非買不可的。所以我們在選擇醫藥股的過程中，要看一看是不是獨自研發的，如果是仿製藥，要看一看是不是首仿藥。

第二：毛利率和淨資產收益率（ROE）；毛利率這個指標我們一般要求要大於30%；而淨資產收益率（ROE）的話一般要求大於15%，並且對於這兩個指標我們不僅僅只看一年，最好連續三年。

第三：看醫藥公司的研發投入；對於醫藥公司來講的話，廣告打的再響如果沒療效還是不行，最為關鍵的是研發，研發是一家醫藥公司的核心生產力，如果某個公司能夠研發出一種創新藥，就能夠迅速壟斷所在的細分市場，而且因為行業壁壘高，其他公司短時間內難以進入，所以能為公司源源不斷的創造出大量利潤。因此我們要看一個指標研發投入佔營業收入的比率。那些只賣藥不搞研發的是走不長遠的。

大家好，我是一名樂觀的保守派股票交易員。作為一個平時經常開啟F10頁面的財務報表分析愛好者，我非常樂意和大家分享有關財務報表的話題。

醫藥類公司兼顧進攻力和防禦力，是 A股市場表現最穩定和最好的板塊。其它大部分行業的股票都在一定程度上受到行業景氣週期影響，而且也容易受到突發不利訊息影響，結果就是股價漲跌的波動幅度同樣擴大。

對於分析能力強和技術好的股民來說，操作波動幅度大的股票能夠獲得更高的短期收益；但是對於多數股民來說，在頻繁炒作大漲大跌的股票過程中，難免會遭受一兩次因為判斷錯誤而導致嚴重虧損或者套牢的例子。

醫藥類板塊幾乎沒有週期性，一直以來整個行業都保持著較高的景氣度，相比其它板塊股票的優勢更加明顯。而且能夠以相對平穩上升的趨勢穿越牛熊，非常適合多數股民作為長期持股目標。

根據對已經走出來的醫藥類大牛股的歷史財務報表進行分析可知，每隻醫藥類大牛股都在這幾個重要的財務指標上表現非常出色。分別是淨資產收益率、銷售商品收到現金與營業收入比率、毛利率、營業收入增長率、主營業務佔營業收入比例和每股經營現金流。

說明一下選擇這幾個資料的意義，一是配圖中每年平均淨資產收益率達到25%，根據複利計算公式，如果每年都取得25.89%的淨資產收益率，那麼在10年後，這家上市公司的淨資產將增長10倍。厲害吧？

二是配圖中的銷售商品收到現金與營業收入比率接近100%，這種情況意味著產品前景好，在產業鏈中地位高，客戶願意以現金進行交易，沒有欠賬、壞賬風險。

第三是營業收入增長率保持穩定增長，意味著公司成長性良好，產品的市場規模持續擴大。

第四是毛利率高達70%以上，意味著產品的質量檔次較高，應該是擁有專利優勢或者是品牌溢價優勢【護城河】。

第五是主營業務佔營業收入比例非常高，意味著公司的業務專一，公司管理層對主營業務信心高，未來成長有延續性。

最後是每股經營現金流充沛，意味著公司在日常運營中財務健康，因為現金流相當於公司的血液迴圈，血液迴圈良好健康就不容易出現問題。

中國股市歷來有吃藥喝酒的傳統 去年喝了酒可沒有吃上藥。今年在補上。醫藥股漲起來了。

如何選醫藥股。今年醫藥股走的較強的是高送轉個股。這種股票就是三高特徵。高淨資產高公積金高未分配利潤。現在規範了。高送轉需要高增長。另外總股本不能太大。總股本太大。炒作困難。

其次是擁有高毛利率。毛利率越高。盈利能力越大。沒有高毛利率 企業盈利能力自然啊不好。

三是高毛利率並不代表高盈利。這與銷量有關。毛利率很高。銷量很低。也就不會有高利潤 甚至出現虧損。因此要看公司有沒有銷量很大的單品。最好是有億元單品的拳頭產品。

四是看有沒有獨家產品。獨家產品就有壟斷定價權利。就能保證獨家壟斷利潤。都是市場大眾貨。競爭激烈。自然盈利能力差

五看公司主營收入增長和主營利潤增長。資料越高越好。既要看環比上漲也要看同比上漲。

六看有沒有新產品儲備。儲備新產品越多。後勁發展越足 沒有新產品儲備。一旦老產品淘汰。就會青黃不接 公司陷入經營困境。

首先要看產品是不是在市場上有沒有獨特性，產品的獨特性才能保證利潤的穩定性的增長，像奇正藏藥連續保持多年的穩定增長，此民族藏藥有幾百年的歷史，藏藥新品研究開發也有很大空間，是真正民族藥的獨角獸

我們所發短文均源於實戰，絕無照本宣科，致力於共同交流提高。

想要透過僅僅幾個財務指標是不可能選擇出大牛股的，這個選股思路是有問題的，是不全面的，大牛股的形成是一個綜合因素的結果，要想在一個板塊裡發現大牛股還需要綜合考慮以下幾個條件：

①大牛股的誕生需要大的環境，需要相關醫藥公司的基本面突出，研發實力和重磅產品。醫藥行業的大牛股一般集中在生物醫藥方面，特別是單抗、疫苗方面。這部分醫藥公司科技基礎雄厚，研發實力強大，產品具有不可替代性，獨霸一方市場，如研發實力業內一流的恆瑞醫藥、復星醫藥等。還有一類醫藥公司研發實力一般，但具有其代表性的醫藥產品，佔據細分市場大部分份額，如通話東寶的重組人胰島素，長春高新的重組人生長激素等。

②重點關注相關醫藥企業的經營管理狀況，特別是我們可以透過上市公司公告可以查到的資料。經過長期的研究，我總結了以下幾個財務指標需要重點關注，重點是進行同行業、同類公司的比較。

主營業務：主營業務突出，既然是醫藥股，主營業務就得以醫藥為主，主營佔比在50%以上，同時排除醫藥業務佔比比較小的，排除非自主藥品佔比較大的。選擇具有拳頭產品，市場份額佔比較大的標的。

ROIC：資本投入回報率，這個指標有的軟體能夠查到，有的軟體查不到。

ROE：淨利潤增長率，這個指標一般要求大於10%。

每股現金流：這個指標反映了公司運營中資金流的狀況，如果一家公司賬面是盈利的，但每股現金流特別低，甚至是負值，那就說明公司的資金流有問題，經營狀況不佳。

每股扣非收入：即每股扣除非經常性損益之後的收入，有些靠獲取政府補貼，變賣資產得來的錢粉飾業績的公司就一目瞭然了。例如：海正醫藥扣除非經常性損益後淨利潤為負。

市盈率：看上市公司和同行業公司的市盈率對比處於什麼地位，越低越好，最高不能超過70。

④需要注意進場的位置。就算一隻股票是一隻大牛股，但如果他已經有較大漲幅了，風險還是很大的，我們需要耐心等待安全的入場點位。

醫藥存在很多細分領域，比如西藥和中藥在選股邏輯上就不一樣，西藥一般主要看財務中的研發投入和創新能力，而鑑於醫藥研發投入一般風險大，在選擇方面也儘量要選擇行業規模大、實力雄厚的公司。而中藥一般主要看品牌和配方，比如同仁堂、九芝堂都是歷史悠久的品牌，而片仔癀則是國字號神奇配方，而一般中藥的行業性質屬於消費品性質，在財務方面主要看營業收入，以及盈利能力不錯的個股。

比如西藥的話，恆瑞醫藥作為行業的龍頭，近作為醫藥領域體量最大的，淨利潤增長依舊能夠保持較快的增長，主要就在於重視研發，它是所有A股上市醫藥企業中研發能力最強的，僅在2014年，恆瑞就申報了5個一類化藥或生物製品，這是非常難得的。要知道醫藥研發投入時間成本高，投資風險大，有可能研發十幾年，沒有研製成功還是會打水漂，這也註定了只要規模較大的醫藥公司才有實力和資本去冒這個險。這就是為什麼

只要恆瑞醫藥、復星醫藥這樣市值排名靠前的公司才敢加大研發投入。

而中藥的話，前面已經說了，主要看幾家老字號，除此之外，在刷選方面，營業收入要排名靠前，這一般說明產品具有競爭力，銷售不錯，其次要從淨利潤增長率和淨資產收益率方面去權衡，畢竟中藥配方一般是成形的，賺錢能力就是考核的關鍵，為了排除運氣成分，需要考核近3年的一個情況，連續三年都能保持穩定增長的才是值得買入的公司。

希望以上回答能夠給到大家參考！

財務指標用來選股、擇股才是正確的，一家上市公司的價值可以說在財務指標中顯露無疑。進行財務水平的考量遠比對於股市技術指標的考量效果要好得多。怎麼用財務指標選擇醫藥類大牛股呢？

一、堅持才是基礎。就算給告訴你未來是牛市，可是誰又願意相信呢？沒有人願意去相信的，因為這個市場本就投資者性格不同、選擇性太多。所以，在這個市場中，最為應該做到的就是堅持，只有堅持住了，才可能存在擁抱大牛股的可能。要是隔兩天就賣出買入的交易，是不可能擁抱大牛股的。

二、被低估才具有大牛股的潛力。醫藥股也有著醫藥平均水平的估值以及相對歷史的高低估值區間。那麼，相對歷史估值區間，一定就是處於歷史較低價位。只有股票的相對價Grand SantaFe低，股票的價值才會越是凸顯。價值越是凸顯，未來才有可能大幅的上漲。

三、財務指標的選擇。醫藥股具有“護城河”行業的美譽，也就是說業績擁護性很強。所以，醫藥股就要紮紮實實的做醫藥，看待主營業務佔比以及研發費用的投入資金。再就是現金流、負債水平、股息率要處於優質的狀態內，淨資產收益率要相對較高。最為重要的是產品的安全性，當然，這一項是沒有辦法在財務水平中展現出來。主要產品銷售以及地域銷售的情況，這是才財務中可以表露出來，可以進行分析。

透過財務指標選擇醫藥類大牛股的設想行不通！！行不通！行不通！

可以先舉例證明如何行不通。以某一家公司為例。這是一家生物製藥公司L公司。L公司2005年的營業收入3.03億元，此後逐步增長，一直到2016年最高達到23.26億元，2017年19.28億元。期間主營業務淨利潤從2005年0.52億元增加至2016年最高8.99億元，2017年6.15億元。營業收入與淨利潤都是高增長，這是無可挑剔的公司吧？可是！這家公司爆出黑天鵝，股價從20元跌到7元以下。

上面例子中的L公司的財務指標都很漂亮，可是沒有用，它就是個問題公司。財務指標是刻度尺，是稱重器。刻度尺和稱重器只能衡量尺寸和重量，不能衡量質量。用財務指標測量一家公司，與用電子秤稱豬肉是一樣的，不同的公司同數值的財務指標和不同部位同重量的豬肉，都是意義大不同的。一斤豬頭肉和一斤裡脊肉價值不同，上面L公司8億元的淨利潤與別家公司8億元的淨利潤價值完全不同。

那怎樣才能識別醫藥大牛股？當然是需要深入研究醫藥行業和目標公司，就像買肉，需要學會識別豬頭肉和裡脊肉，就是要懂行，對於醫藥公司也是如此，你真正懂了醫藥行業，然後站在投資的角度去思考，哪家公司未來最有前途。

這是個漫長複雜的過程，需要你耗費大量的時間和精力去研究醫藥行業，以及業內的公司，不單是財務指標分析，財務指標能夠分析出大牛股，那麼人人都可以炒股發財，因為財務指標就是個工具，很好掌握。學財務指標和學用直尺三角板是一樣的，很容易！

所以，想透過財務指標選出醫藥類大牛股是行不通的。

醫藥類股票是容易出現大牛股的行業，在全世界範圍內都是這樣，醫藥的細分領域也很多，需要找出其內部增長的動力和未來發展的潛力所在，有些醫藥股堪稱印鈔機，只要生產出來，便是供不應求，在行業有壟斷的地位，有專利權，某些關鍵的藥品只有自己能生產，以下介紹幾個用財務指標選擇醫藥股的方法：

毛利率

醫藥行業的毛利率一向是很高的，長春高新、長生生物這樣生產抗生素企業的毛利率一度達到90%，那麼多少的毛利率可以被考慮呢，答主認為30%以上的毛利率就是一個比較不錯的盈利水平，90%以上過高的毛利率就要注意了，可能有踩雷或者造假的風險，選出高的毛利率的公司後，觀察只要近兩年內毛利率不出現大幅的下降，它的盈利水平就是穩健的值得投資。比如其他行業的貴州茅臺的毛利率超過90%，汾酒為70%，但汾酒的毛利率從2004年以來並未下降，因此同樣是值得投資的企業。

自己的產品有足夠大的市場空間

市場的規模決定一家醫藥類企業在行業中的地位，大的企業生產出的爆款藥物，不僅要有市場的大量需求存在，還要在市場上佔有一定的比例，至少在30%以上，人病了，不能不吃藥，而且大部分會找最好最貴的藥吃，特別是一些發病率比較高的常見病，大量的潛在患者及新增患者將在未來25年帶來強勁的用藥需求，中國目前處於高速發展階段，中國從20年前糖尿病發病比例佔比最低的國家變為了糖尿病發病佔比最高的國家了，糖尿病市場潛力巨大。目前46%糖尿病患者，約1.75億人，因醫療水平及經濟狀況等原因未得到合理的診治或未診斷，隨著醫療水平的提升，一些生產胰島素的醫藥類企業仍然有廣闊的市場。

醫藥股潛力巨大，還有很多指標例如三年營業收入和利潤複合增長率，及每年的利潤增長率速度變快，最好是逐年增速加快，然後分析它的內在增長原因，是否可持續，是否因為生產出了某些爆款產品，或研發的產品獲得美國FDA認證，或者是自己的競爭對手的產品出現了某些問題停產等等，瞭解的越多，大牛股離你越近。

所謂“沒有對比就沒有傷害“，股票牛不牛基本上都是比較出來的，換言之，要選擇牛股就必須選擇一家比其他上市公司牛的上市公司。

一般來說，在一個具體行業之內選擇具體的上市公司，除了上市公司本身的縱向對比之外，還要與同行業其他上市公司進行橫向對比。

在上市公司的財務報表之中，具有十大核心財務指標可以進行篩選與對比，這十大財務指標便是傑克總結的“一商二利，三每四率“，一商是指商譽，二利是扣非淨利潤與歸屬上市公司股東的淨利潤，三每是每股收益、每股淨資產與每股未分配利潤，四率是市盈率、市淨率、淨資產收益率與毛利率。

換言之，在醫藥板塊的不同上市公司之中，根據這十大核心財務指標進行篩選，選擇行業之中的優質上市公司，通常來說，在醫藥、釀酒等行業，一般都是行業的優質上市公司能夠成為行業的大牛股。

展開來講，可以按照以下標準進行評估與篩選：

1.毛利率高於行業平均值

2.扣非淨利潤與扣非淨利潤增長率高於行業平均值

3.每股收益、每股淨資產、每股未分配利潤高於行業平均值

注：上述財務指標高於行業平均值的同時，處於領先行業的地位

4.商譽低於行業平均值，而且越低越好

5.市盈率低於行業平均值，最好是20倍以內

6.市淨率在1.5–3.5倍

除了用財務指標量化的方式去篩選，可以根據醫藥行業的藥品性質進行加分評估，比如是否具備創新藥等加分選項，有的可以列入備選之一。