再見茅臺，再見了那個時代

週一市場開盤出現小幅回落，上週五外圍市場普遍下跌，影響了A股的開盤。另外，A股也處在調整當中，市場在上週產生的領漲領域已經紛紛進入休整階段，殼資源、券商以及地產在週一早盤未出現繼續強勢，上週熱點板塊的龍頭個股如喬治白、國海證券，結束連板，代表地產領域的榮安地產雖然漲停，但也成為了房地產板塊的“孤板”，很難走遠。由此可見，在情緒方面市場已經進入炒作的退潮期。

週末最大的利好是回購“大鬆綁”，《公司法》針對上市公司回購股份制度的修改，讓回購驟然升溫，28日晚間，突然增加的上市公司回購公告，成為A股市場的一道風景線。據券商不完全統計，10月28日晚間，共有41家上市公司股份回購、提議或最新進展公告等，《公司法》剛剛修訂透過，回購將當仁不讓成為市場熱點。但目前來看，這重大利好並未被市場所接納，至少短期對市場的走勢並未有明顯影響，這是超乎意料的。

今天市場最大的看點不外乎白酒板塊，作為之前被市場所追捧的價值投資最佳選擇標的之一的白酒板塊遭遇“滑鐵盧”。目前已經有7家跌停，白酒概念整體跌幅已達6%以上。表面原因在於業績，更本質的原因在於：熊市之下的價值迴歸。歷次的大週期熊市內都是不允許有個別板塊高高在上的。截止到現在白酒是這輪熊市中最後一個隕落的權重板塊。

貴州茅臺也是堅守到最後的“大白馬”，今天貴州茅臺的跌停，結束了一個時代，似乎也是另一個時代的開啟。隨著權重板塊的紛紛隕落，2017年以來對價值投資的“獨寵”或許已經成為一個過去的時代。滿倉龍頭消費股，躺著賺錢的黃金時代結束了。

歷史資料顯示歷次的熊市以來，白酒的大幅下挫之後的短時間內，市場會見到了歷史底部。這種資料統計支撐的結論之下，我們似乎看到了希望。權重時代的終結，會不會開啟一箇中小創的時代，這是我們要細心考證的。

在政策不斷鼓勵的公司回購、國資馳援、民企優先的大背景下，低價低估值且具有成長性的中小創企業或許會成為一個新時代的寵兒。

茅臺跌停，股民叫好，大多是一種心裡安慰；

因為持有茅臺的大多數都是機構，散戶已經虧損了，現在輪到機構了，也算找回了一點心理平衡。讓人有一種打土豪的心理，大多是以看熱鬧的心態來的。從技術上來說，這也是市場的一種補跌行為。

另一方面股民覺得茅臺跌停正是一種擠泡沫的行為，這是讓市場迴歸正常化的一步。畢竟茅臺酒的市值最高達到了1萬億，這樣的消費品對資金的吸納是對其他股票的擠壓。

最後，從歷史上來看，向來熊市的底部是沒有板塊能夠倖免的，而白酒遲遲不下，高處不勝寒，很多人都在等著白酒跌下神壇，從而為市場的底部築牢基礎。

貴州茅臺開盤跌停，股價創一年新低，跌停板封單高達2萬手，封單金額超10億元。此外，洋河股份、順鑫農業、五糧液、古井貢酒等白酒股早盤均大跌5%。

　　訊息面上，貴州茅臺28日晚披露三季報，前三季度實現營收522.42億元，同比增23.07%;淨利247.34億元，同比增23.77%。不過，相比去年前三季度的營收及淨利均同比增長逾60%，今年貴州茅臺前三季度的增速有所放緩。公司第三季度的淨利實際同比增長率僅為2.71%。

　　上週貴州茅臺股價也經歷5連跌，周跌幅達8.94%，為2015年8月來最大單週跌幅，一週市值縮水752億元，而此前公司市值曾一度破萬億元。

　　單看第三季度，貴州茅臺營收為197億元，同比增長3.81%，第三季度淨利潤為89.69億元，同比增長了2.71%。而今年第二季度，貴州茅臺營收和淨利潤增速分別為45.56%和41.53%。

　　從前三季度來看，貴州茅臺營收和淨利增速分別為23.07%和23.77%，而去年同期，公司營收和淨利潤分別同比增長61.58%和60.31%。而之前中報顯示，今年上半年，貴州茅臺營收和淨利潤分別同比增長38.27%和40.12%。

　　不過，貴州茅臺系列酒仍然保持了較高的增速。今年前三季度，茅臺系列酒實現營收59.3億元，超過去年全年的57.74億元，同比增長47.64%。

　　儘管增速並不亮眼，但是從目前的資料來看，實現茅臺集團年初目標-----系列酒2018年80億元營收的難度並不大。

　　系列酒持續高增長，貴州茅臺也計劃投資不超過83.84億元，投資建設3萬噸醬香系列酒技改工程專案，建設週期3年，建成後系列酒產能預計可達5萬噸，與茅臺酒形成1:1生產能力。

　　在預收款項方面，今年9月末，貴州茅臺預收款項為111.68億元，相比於去年同期的199.58億元，減少了44.04%。

　　對於近期貴州茅臺股價大跌，知名茅臺投資人董寶珍分析認為，茅臺高預期下的相對估值沒有優勢，是它出現較大波動的主要原因。但董寶珍同時認為，貴州茅臺在基本面上並無風險。

　　從公司披露的最新財報看，三季度全國社保基金一零一組合新晉第十大股東，持股262.99萬股，佔公司總股本的0.21%;此外，貴州茅臺獲證金、陸股通增持，中國證券金融股份有限公司增持105.15萬股，佔公司總股本的0.08%，香港中央結算有限公司(陸股通)增持457.54萬股，佔比0.37%。

　　曾經重倉貴州茅臺的奧本海默基金公司-中國基金，則在三季度退出了前十大股東行列。公開資料顯示，奧本海默基金公司是美國的一家全球性資產管理公司，曾在2014年四季度大舉買入貴州茅臺，一舉進入了前10大股東名單。此後三年多時間，奧本海默一直駐紮在貴州茅臺的前10大股東中。

　　同樣於28日晚披露三季報的還有五糧液、瀘州老窖兩大酒企。

　　今年第三季度，五糧液實現營收78.29億元，同比增長23.17%;淨利潤23.84億元，同比增長19.61%。今年1~9月，五糧液實現營收292.5億元，同比增長33.09%;淨利潤94.94億元，同比增長36.32%。

　　瀘州老窖第三季度實現營收28.43億元，同比增長31.36%;淨利潤7.72億元，同比增長45.49%。今年1~9月，瀘州老窖共實現營收92.63億元，同比增長27.24%;淨利潤27.51億元，同比增長37.73%。

　　中信建投在其研報中表示，高階白酒基於去年高基數，三季報增速預期有所放緩，但穩增長趨勢不改。高階白酒仍然需求旺盛，次高階方面的消費升級仍在進行，主流品牌全年預計高增長無憂。

說句實話，我看到這個現象，心裡面是覺得蠻悲哀的，中國股市為什麼變成了這樣！

一個牛頭股的大跌，引來來了股民的叫好，只因為茅臺主要是機構持有的，自己沒有損失，看到機構有了損失，卻在幸災樂禍！可見股民和股市的割裂是多麼的嚴重！

這也不能怪廣大股民，因為長期以來，股民們都被視作股市裡的韭菜，任人收割，股市對普通股民真的不太公平，這讓股民們對股市產生了一種特殊的情感！

茅臺的跌停，可以說是一個好的訊號，這表示無論是股市還是經濟層面，已經開始擠壓泡沫了，放眼整個世界，哪有酒類消費品的股價如此之高的！因為中國的酒桌文化和講面子，讓中國的經濟一直處於一個浮華的狀態！

毫無疑問，茅臺的跌停也算是一個訊號吧，相信會繼續推動股市往底部區域發展的！

熟悉清風的朋友都知道，清風有一個自創的底部引爆選股法，這種方法對於牛股的把握很是準確，操作口訣也很簡單，記住口訣即可：底部即買入，引爆即加倉，同時出現底部和引爆訊號就是最佳的買入時機！

下面介紹一下使用這個方法的操作案例：

案例一

【解析】：大家看到這隻股票前期一直處於下行狀態，如果不是它接連出現了底部和引爆訊號，清風也不會去關注他。該股10月19號出現底部指標訊號，之後在10月22日出現了引爆訊號，預示著股票將會遇到一波較強勢的上漲，接著，玄清風果斷提示大家進行買入，之後7個交易日連續遇到6個漲停板，至10月29號，短短7個交易日就斬獲82%的漲幅。

案例二

【解析】：該股在10月25日出現了底部訊號，瞭解這個指標的朋友都知道我們底部引爆戰法的口訣是：底部即買入、引爆即加倉、同時出現底部和引爆訊號就是最佳買入時機了，該股在3個交易日內接連出現3個漲停板，截止到10月29號，總漲幅就達到了32%。

清風一般每天都會使用底部引爆選股法選股個股，一般選出的個股，會有80%左右的個股出現漲幅乃至漲停的。

清風一般每天都會使用底部引爆選股法選出一支個股分析，這些個股中的80%會出現漲幅乃至漲停的！

下面我再為大家分享一隻引爆訊號股，是符合較高水平漲幅的，初步預計會有35%左右的漲幅存在，但是由於平臺規定，程式碼就不在這裡公佈了。

茅臺業績不及預期，第三季度增速僅為個位數引發了跌停引人震驚，有些股民叫好，主要是基於兩方面的考慮：

第一，有些投資者心理平衡了。過去投資者在A股市場上股民大多數是虧損累累的，而貴州茅臺卻被機構抱團取暖推高，持股貴州茅頭者是賺了不少，實際上雖貴州茅臺貴為股王但是實際上價格並不親民也漲太高很少股民會參與其中，貴州茅臺更多一個機構集體抱團的股，如今終於輪到機構們吃癟了。

第二，部分投資者是看到了歷史上A股真正見底的過程中，強勢股的加速補跌必不可少，市場上更有“貴州茅臺不倒，A股不見底”的言論觀點，而貴州茅臺如今出現了恐慌性出局一幕，也算是加速殺跌了，有利於A股真正讓市場底落定。畢竟貴州茅臺上集中了太多的機構資金，這些機構資金如果從貴州茅臺身上湧出，市場將增加不少流動性資金再尋求配倉。

這個裡面回答正常點，沒有哪種唱多的大V了。對我來說無所謂好壞，我從大盤下破3100清倉，中間出手一次發電股一次黃金股，都沒有賺到什麼錢就清倉並決定：經濟不向好，大小非減持慾望不得到控制，股權質押的雷沒解除前不再參與了。今天的茅臺因業績重挫來了個一字板，再次說明消費確實升級了：營養過剩不能開車只有走路減肥了，茅臺喝不順口開始換泡麵二鍋頭了。

哪些比照歷史資料認為茅臺大跌底不遠的快參與吧！歷史資料期內國內汽車銷量是上漲還是現在這樣2位數下降呢？

危機不是快結束了，是剛開始！政策昏招一個比一個無腦。環保整治居然搞個一刀切，去產能的結果是鋼鐵產量減少近40%，鋼廠毛利潤確變成了歷史最好。這樣的GDP難怪一修正去年的河北這樣的地方都是負數了。地產剛出現點拐點苗頭就準備取消預售去產能提預期了。股權質押快暴倉了就讓企業掏錢回購給大股東減持創造機會，使本來企業可以依靠資金儲備過冬的機會都給大股東減持淘空了，股價真正低估了大股東為什麼不自籌資金增持合理合法地來賺錢？

從6月底沒跟加息我就喊換美元過冬，從國慶降準我就喊買黃金。雖然資產安全了，但心確一天比一天涼了。

對於哪些企盼牛市的朋友我想請問：企業創造利潤將明顯下降時大小非減持慾望得到控制了嗎？股權質押借貸的錢不用還本付息了嗎？人民手中消費都沒錢了上哪給你們提供新血支撐上漲？

相反：大股東從股市抽血，新股也從股市抽血，國家收稅，交易所和證券公司從股市收費，金融機構要來股市收取本金和利息，一部分聰明的資金還要出逃保命。你們哪來的勇氣做多？

最後做一個形容：A股就像豬圈，圈裡的豬覺得豬圈是拒絕虎狼的保護之牆。場外的吃肉動物覺得豬圈是豬的囚籠，圍起來方便割肉吃，豬不能反抗（不能做空），也無法逃離（T+1和跌停板），這多方便吃肉呀！

至於擔憂場內機構暴拉暴打的，我告訴你：第一可以做空獲利時主力機構分化了可以相互制約，不顧基本面及技術走勢的都得死（期貨市場這幾年滅殺了不少這樣的基金）。第二，再暴拉暴打都是場內資金，不是外部抽血。反而外部的大股東今天剛公告準備減持下午就跌了80%，他還減持嗎？當這種預期存在時他就不敢隨便減持！反而得老實地合規經營企業。所以真不理解怎麼那麼多人認為現行交易制度是保護他們的，我只能理解確實是圈裡的豬了！

最後再強調一次：任何級別的反彈都是出逃保命的機會，任何級別的下跌都屬於正常的！！！

當你面對暴跌的時候，你想想前面發生了N次暴跌，之後好的優勢的公司漲得更多。茅臺從上市到現在翻了120倍你就不會嘲笑了

當然叫好啊，在中國哪裡來的有價值投資？只不過大戶和大機構抱團買買買，做業績做報表，紙上富貴而已，真有人要兌現，都搶著跑，這同低買高賣搞投機有什麼兩樣！我說就是打著價值投資的旗號，長線投機！

靠茅臺發展！只能增加腐敗增量！它的實際價值早以偏離了它的本質！農民辛苦一年掙不來一箱茅臺！難道它不是糧食釀造的嗎？

為茅臺跌停歡呼！我們拒絕打著價投旗號卻實為抱團投機的行徑 。

貴州茅臺的跌停，主要是緣於三季度業績的大幅滑坡所致。根據貴州茅臺28日晚間公佈的三季度報告顯示，其營業收入188億元，同比僅增長3.2%；而淨利潤89.69億元，同比僅增長2.71%。貴州茅臺三季度無論營業收入，還是淨利潤，都是2016年以來的最低增速，遠遜於市場中對其增長20%的預期。

29日貴州茅臺的跌停，直接帶動了白酒、食品飲料等消費板塊暴跌。其中，白酒概念板塊整體暴跌6.41%，飲料製造板塊整體暴跌4.83%。消費板塊整體的暴跌，進而引領A股上證指數暴跌2.18%，並拖累以科技股為主的創業板指數下跌1.01%。可以說，貴州茅臺一字跌停，是當日A股指數暴跌的罪魁禍首。

雖說貴州茅臺29日跌停，三季度業績滑坡是主因。但是，往更深層次去探究，就會發現，真實的情況遠比我們現在看到的表面現象要複雜得多。

貴州茅臺在巔峰的時刻，股價最高曾達到792.50元，距離800元整數位僅僅一步之遙。總市值也一度突破萬億元，總市值甚至超過貴州茅臺所在地貴州省一年的GDP總量。

想想那個瘋狂的時候，有多少實力券商與機構先後出來為貴州茅臺站臺，甚至高呼股價要上千元。

而時至今日，貴州茅臺股價只有549.09元，距離其最高價下跌幅度為30.68%。那些當初高呼著貴州茅臺股價要上千元的機構與券商是否還在？面對此時此刻的貴州茅臺股價，你們做何感想？

事實上，貴州茅臺股價是眾多機構以價值投資的名義，抱團合力炒作的結果。

A股市場中佔絕對多數的散戶，其入市資金都在五萬元以下，對於高居500元上方的貴州茅臺股價，他們甚至連最低的一手都買不起。

貴州茅臺的機構抱團炒作，讓我想起了2015年初的全通教育、樂視網等，是一樣的抱團炒高股價，然後在大幅下跌過程中尋找接盤俠。結果是什麼？大家再看看全通教育、樂視網現在的股價就明白了。

在下跌趨勢中，誰接盤誰就上套，這還真不是嚇你的！

當前A股市場中，流傳著茅臺不倒，熊市不止的傳言，這有一定的道理。在存量資金的A股市場中，眾多的機構將大量資金抱團囤積在貴州茅臺之類的權重股中，造成中小板與創業板的嚴重失血，而中小板與創業板卻是市場人氣的根基所在。

因此，貴州茅臺的跌停，反而是在蘊育著市場的生機。