從這華爾街銅牛被砸事件我們真能感覺到美國資本市場的風向標作用真的不可小覷！國內及其他國家各大媒體爭相報道。大多人以戲謔的口吻聲稱美股十年牛市要轉熊了，牛氣洩露！但我反而不這麼認為，我認為是“牛氣沖天”，被砸的部位剛好是牛角靠近牛頭位置，牛氣沖天多好的寓意啊。

華爾街銅牛於1989年被安放於曼哈頓金融區華爾街附近，很快成為紐約地標。由於靠近紐約證券交易所，又象徵著“牛市”，它也是美國金融市場重要的“吉祥物”。 當地時間9月7日下午，美國紐約一名來自得克薩斯州的42歲男子使用一個貌似班卓琴的器物猛砸華爾街銅牛。但這並不是銅牛首次被破壞了，在 2017年和2008年，這座銅牛曾被潑上藍色油漆。

美股自從受次債危機影響和安然惡意造假事件，從2007年10月開始走入下降通道，但是很快又在2019年3月9日探底6469點後一直攀爬到2019年的27398點，上漲21000點漲幅達到323%。期間最大的一次回撥是2018年10月到12月兩個的小幅調整。當然最近又開始回調了一段時間，但是請注意，目前幅度並不大。我們炒作A股經常看到報道美股暴跌多少多少的，但是人家的市場還是相對成熟的，不同中國市場，經常出現千股跌停的景象。美股從2009開始走牛的時候，還是有蠻多人一直看空做空美股的。事實上呢，美股不知不覺中已經牛了十年了！走出了亞馬遜、蘋果、臉書等大量高市值科技公司。所以我想說在當前經濟環境下任何看空美股的市場行為極有可能受到市場的懲罰。不要去尋找什麼利空因素比如毛衣戰、就業率下滑等。網際網路經濟時代的崛起決定了美股將繼續走強。當下一個風口出現科技或者網際網路不是支柱性產業的時候美股說不定就開始下滑了！

這只是例社會個案，也許它側面反應出了某些投資者對美國經濟政策的不滿，但不能片面認為美國股市要轉熊了。

股市的執行有自身規律，在經濟週期向好的時間段，上市公司大都贏利可觀，在業績的推動下，美股也牛了十年。如果接下來，世界貿易摩擦能得到有效解決，相信世界經濟環境會有所好轉，美股也不一定會走下坡路。由其中國股市在大幅開放的情況下，會得到較大的修復性上漲。

2008年美國金融危機和次貸危機讓美華人差點起不來，當時中國伸出了援手，大量購買了美國的國債，一下子讓美華人緩過一口氣來。當時美華人沒有把華人當回事，就好像一個富人，遇到危難的時候，管自己的窮親戚借了錢，但是在內心的自信還是看不起中國的發展的。今天美國這麼遏制中國，是真的把中國當成了對手看待，雖然時機還對，但是已經無法阻止了。美國正是用這些錢，來發展自己的股市，走出了十年的牛市，把美國帶出了泥潭。

美國的牛市是不是終結了，這在於資本的認知到底怎麼樣。如果沒有中國，那麼即便美國今天的日子很艱難，世界資本還會去買美國的股票，因為美國的上市公司，代表了全世界最高階的科技，代表了全世界最強勁的消費市場，代表著全世界的未來。但一切從2018年的中美貿易戰開始完全不同了。一年的中美貿易戰，讓全世界看到了美國的虛弱，看到了美國的窮兇極惡，看到了美國的慌張，看到了美國的不自信，看到了美國和中國貿易戰中，中國的策略更符合未來，中國的企業更有機會，中國的市場更強勁。於是乎，全世界的資本都想來中國，這世界的共識。默克爾最近不管一切的來中國，就是一個表現。

美華人享受了十年的牛市，享受了全世界資本無條件的去美國，給美國帶來的有一次繁榮。今天世界資本開始慢慢的離開美國，轉移到中國，美國股市的資金不足。

中國和美國的經濟體量差不多，但是中國股市的點位在3000點，美國的股市在30000點，如果沒有中美貿易戰，世界資本還是會抱美國的大腿，但是有了貿易戰，他們看到了更強的市場。

美國股市的上漲，是以全世界的資本去美國為基礎的。

美國股市的下跌，是以全世界的資本來中國為前提的。

華人說三十年河東，三十年河西，我看十年河東十年河西就差不多了。

看鐵牛這種事情有什麼用？

中國資本市場，即將迎來全世界的投資，我們的體量要比現在大十倍的時候，才是我們的目標。

好好珍惜，不負好時光把，親們！

中國股民不容易，隱忍了這麼多年。

美國股市目前處在11年牛市，現在還沒有到結束的訊號，未來將保持高位強勢，主要是低利率政策一樣在延續，未來經濟擴張雖然空間不大，但是可以保持，而基建投資是未來的重點，銅牛砸破和當前股市上漲直接沒有多大關係。看好美股，更看哈奧A股

華爾街銅牛被砸與美國牛市就此終結沒有必然的聯絡。

不過有一點需要大家注意的是，美股牛市確實是有可能已經終結了。

首先從基本面來分析：

1、貿易戰的升級導致了很多美國企業利潤下降，而美國股市之所以出現十年大牛市，還是跟美國企業的盈利能力有很大的關聯。

2、之前的十年牛市，美國透過逐步的降息，降稅，來認為製造美國企業盈利在逐步的改善，進而導致美國企業手中現金增加，與此同時大量的企業將手中的現金又拿來回購自家的股份，這對上市公司的股價有非常大的幫助。但是現在美國企業利潤由於貿易戰，由於特朗普的各種行為導致業績無法繼續增長，也會變相的導致美國股市高企。吸引力下降，自然牛市也就到頭了。

3、技術上美國股市進入了相對高位的寬幅震盪，資金流出跡象是非常明顯，甚至是連股神巴菲特現在手中持有的現金都是創2008年以來的新高。

牛市不會因為華爾街銅牛被砸而結束，而是本身已經進入了牛市的末期，即將結束。也就是說，就算華爾街的銅牛不被砸，美國的牛市也長不了了。

第一、太陽底下米有新鮮事，美股三大估值正常的運作範圍應該是在10~20倍之間的。

也就說超過了20倍就是為風險，應該超賣；

低於了10倍就是機會，應該超買；

歷史上一直重複上演著這樣的規律，從1900年~2009年的100多年裡，我們可以看到的是，當美國股市的市盈率超越了20倍的警戒線，就是一個風險的訊號。

超過了25倍的紅線，就是一個價值高估區域，是一個危險的訊號。

而對於10倍則是一個低估區域，低於5倍則是一個價值低估區，往往意味著投資的價值很高。

而如今，美股的三大指數均已經超過了20倍的市盈率，其中納斯達克更是達到了25倍之多的市盈率，所以風險非常大。

美股道瓊斯的平均市盈率已經達到了21.8倍左右；達斯達克的平均市盈率已經達到了26.4倍左右；標普500指數的平均市盈率已經達到了21.82倍左右；

其實已經說明了美國的三大指數已經不便宜，處於的是一個風險大於機會的狀態，更是一個應該逢高拋售的趨勢。

可以說，目前相比2001年的網際網路泡沫（50倍市盈率），以及2008年的次貸金融危機（100倍+市盈率）還有很大的距離，但是我們可以相信，美國不願意在看到下一個金融危機的爆發，所以更能夠接受美股下跌來擠壓泡沫，重新回到合理，正常的區域之中。

第二、長短美債利率倒掛，美聯儲降息，美股岌岌可危！

在歷史上，長短美債利率倒掛的例子並不多見。

在1990年的時候美國長短美債利率倒掛，一年後美國隨後進入了經濟衰退；

2000年的時候美國長短美債利率倒掛，一年後美國又進入了經濟衰退；

2007年的時候美國長短美債利率倒掛，一年後美國進入了金融危機；

而如今，在2019年的時候，美國的長短美債利率再次出現了倒掛，那麼1年後出現經濟衰退的機率其實就非常大。

並且從歷史的經驗來看每一次的長短美債利率倒掛都會產生一個美國的經濟衰退，美國股市自然也是大機率下跌的！

我們要知道一個簡單的道理，那就是如果投資者對短期經濟形式並不看好，就會偏向買入長期債券，賣出短期債券，導致短期債券收益率上漲，長期債券收益率下降。

而這種現象其實並不多見，但是卻有著極高的參考價值。因為自二戰結束以來，每一輪美國經濟陷入衰退的先兆，都是2年期美債收益率高於10年期。

所以一旦，2年期和10年期的美債利率初選了倒掛，那麼經濟衰退股市大跌就將緊接著在今年底或明年初時發生。

可以說，美債收益率倒掛是美國經濟衰退和股市調整的先行指標。再加上現在的美股走了10年牛市，指數和指標都是出於歷史高位，那自然是“凶多吉少”了。

第三、美國指數進入了明顯的防禦週期，就連股神巴菲特都已經開始這樣做了。

我們可以看到，市場對於經濟的不景氣預判，以及對於短期的擔憂會加重資金的出逃和避險。而對於指數和品種來說，這些資金也會大幅度地湧入一個防禦性的板塊。

自從2018年以來，我們可以看到美國股市的防禦性板塊攀升比例非常高，而相對的估值收益卻出現了明顯的下降。

當未來防禦性板塊的增幅大於美國指數的收益之後，其實也就意味著經濟衰退的開始，甚至金融危機的爆發。

另一方面，我們也可以從“股神”巴菲特的行為和資料來進行判斷和分析；

第一，巴菲特所持有的現金流達到了歷史最高位置！

自從2018年開始，巴菲特就在股東大會上表明瞭對於美股的擔憂，最大的問題就是在於他找不到“便宜”、低估的資產買入了。

所以巴菲特的伯克希爾公司，目前現金儲備高達1220億美元，創下歷史新高！這是一種非常謹慎，防禦的準備。

第二、“股神”巴菲特已經連續兩個季度淨賣出股票資產了！

在2019年的第二季度裡，巴菲特更是創下了2017年底以來最大季度淨賣出額紀錄。

8月3日，“股神”巴菲特的投資旗艦伯克希爾哈撒韋公司釋出了2019財年第二季度財報。作為世界上最著名的價值投資者，巴菲特在美股二季度衝擊歷史高位之時沒有出手“助攻”，反而繼續減持其股票資產。

第三、巴菲特的回購並不積極！

伯克希爾今年上半年回購了21億美元的自家股票。不過，二季度4億美元的回購額不僅低於一季度的17億美元，也低於巴克萊分析師預期的15億美元。

伯克希爾董事會2018年改變了回購政策，自政策調整以來，公司僅回購了34億美元股票。這對於巴菲特來說，表現的太不正常了。

所以種種跡象表明，美國進入了高風險，低價值的區域，就連巴菲特，也無從下手了。因此，綜上所述，目前的美國股市已經進入了牛市的尾聲，並且大機率在年底和明年進入一個下跌週期。如果這樣的趨勢成立，那麼毫無質疑，給予美國經濟是一個重大打擊，直接導致進入衰退手氣。

而華爾街銅牛被砸，雖然是一種個人的“報復”行為，但是不得不讓人與美股當下的情況有所聯絡。也許真的是預示著牛市就此終結！也許，這個提醒是“善意”的，但是行為太過激了，哈哈！

這個問題，應該分為兩部分來回答，一是華爾街銅牛被砸對美股有什麼影響？二是美股的10年大牛市會不會終結？

首先，我們討論華爾街銅牛被砸對美股的影響

據《紐約郵報》報道，當地時間9月7日，一名德州男子當日中午在華爾街金融區，用一把班卓琴憤怒地砸向著名的華爾街銅牛雕像，損壞了它的角，因此當場警方被抓。華爾街銅牛是華爾街頗具人氣的永久地標，這牛巨大的公牛臀部翹起，頭部略低，彷彿正在向前衝，象徵著美國的金融復甦力。

事件發生時，正值週末遊客高峰，不少遊客毫不介意銅牛被損，繼續與受損的雕塑合照，還特意指出受損部位。

筆者認為，這是一個獨立治安事件，對美股不會造成什麼影響。不會因為銅牛受損，行情就發生大的波動，這兩天的走勢已經證明。

其次，美股“史上最長”牛市還能持續多久

2008年次貸危機引發金融危機，美股持續下跌進入熊市，2009年3月9日美股觸底，從這天熊市低點算起，至今已經10年多。這樣的長期慢牛，讓絕大多數人，在絕大多數時間裡輕鬆獲利，是A股股民渴望的牛市，夢中的牛市。

經濟復甦週期延長與量化寬鬆共同推動此輪牛市。2008年金融危機爆發後，歐美日等全球主要央行，為刺激經濟復甦，不約而同的選擇了量化寬鬆的貨幣政策，央行資產負債表迅速膨脹。大量資金在低利率環境下選擇進入股市，而具備較好流動性、估值相對安全的美股又成為全球投資者的首選。

但風險因素正在聚集，主要包括:

一是美聯儲貨幣政策量化緊縮風險。雖然美聯儲在特朗普的壓力下，降了一次基準利率，但量化緊縮的預期依舊在。

二是美國貿易政策風險。特朗普懟天懟地，與幾乎所有主要貿易伙伴開戰，將成為全球經濟增長的巨大風險。

三是主權債務風險。各國央行的資產負債情況，並未得到根本性改變，不排除其他國家會再次發生類似當年希臘主權債務危機的可能。

四是經濟增長普遍樂觀情緒。《華爾街日報》6月份進行的一項調查顯示，只有4.9%的經濟學家預計下一次衰退將於今年開始，幾乎沒有人認為美國會很快陷入衰退。真理永遠掌握在少數人手裡，越樂觀就越危險。

所以，筆者認為，美股的超級大牛不會再持續太久，今年底明年初可能會有答案。

當然美國華爾街銅牛被砸和美國股市牛不牛沒半毛錢關係，美國股市比較好的反映美國經濟的走勢，作為世界第一大國，美國股市作為最成熟的證券市場可以說是經濟的晴雨表。即使是巴菲特，如果沒有這幾十年美國經濟的快速發展他也不可能取得如此大的投資回報。

美股發展的四個階段

一.第一個歷史時期是從18世紀末到1886年，美國股票市場初步得到發展。

二.第二個歷史時期是從1886年--1929年，此一階段美國股票市場得到了迅速的發展，市場操縱和內幕交易的情況非常嚴重。

三.第三個歷史時期是從1929年大蕭條以後至1954年，美國股市開始進入重要的規範發展期。

四.第四個歷史時期是從1954年--，機構投資迅速發展、美國股票市場進入現代投資時代。

經濟增速

IMF將美國今年經濟增長預期下調0.2個百分點至2.4%，但將明年增長預期上調0.2個百分點至2.1%。至於中國，IMF對今、明兩年中國GDP增速預期為6.1%和5.8%，隨時全世界經濟增速放緩，美國當然也不例外，美股走熊應該是不久後必然要發生的，對於美國這樣成熟的資本市場，機構投資者佔絕大部分，就算進入熊市也不會像我們國家熊市那樣，千股跌停，牛短熊長。當然貿易摩擦可能就是導火索。

整體估值

再看美股的估值，雖然整體才20倍到30倍的樣子，但從歷史上對比屬於比較貴的階段，美國做為發達國家，他的經濟的增速對應這樣的估值也是偏貴的。美股上市、退市等各種制度也是完善的，整體以價投為主，更大可能是區域性行業的或公司的熊市。

綜合來看，美股經歷了長牛，目前風險是大於機會的，但它的熊市不會是全面的熊市，也不會是我們認知裡面的熊市。相比來講，隨著中國資本市場的規範發展，在邁向世界第一大經濟體的路上，機會肯定是更多的。