沒有人說降息機率100%！只是說降息的預期較高！如果說不降息也是有一定的可能，不降息，市場預期沒有達到，黃金會應聲下跌

美聯儲降息預期100%，但還是需要靜待週四公佈結果，一旦降息符合市場預期，黃金市場，比特幣將會大漲，一旦未降息不符合市場預期，黃金和比特幣有可能走跌一波！

最近一段時間全球都在關注美聯儲動向，根據市場的預測，美聯儲有可能在本週四舉行的會議上做出降息決策，降息幅度是25個基點。

而支撐美聯儲降息的理由是美國的一些經濟資料表現。一般情況下美聯儲執行貨幣政策主要依靠泰勒規則，參考的資料包括CPI、就業率和經濟增長的核心資料。而從前幾天美國商務部所公佈的第2季度經濟資料來看，2019年第二季度美國的GDP增長只有2.1%，相對第一季度已經有了明顯的下降，此外核心物價指數只有1.8%，出口額也下降了2.7%。所以從美國第2季度的資料表現來看，美聯儲降息的可能性是非常大的。

但是究竟美聯儲會採取什麼樣的貨幣政策目前暫時沒有一個定論，所有的真相都需要等到本週美聯儲舉行會議之後才知道答案。

看到這有些朋友可能會突發奇想，如果本週舉行的美聯儲會議上美聯儲沒有進行降息，那會給市場帶來怎麼樣的影響呢？

從5月份開始，全球對美聯儲降息的預期就不斷增強，所以很多國家都提前做了降息處理，此外很多金融機構也預測美聯儲降息的可能性非常大，所以紛紛佈局了跟降息有關的一些金融產品。如果本週四美聯儲會議上沒有做出降息，那對於全球來說將會產生非常大的影響，這種影響主要體現在以下幾個方面。

得益於美聯儲加息預期增強，上週5全球很多股市都出現了上漲，尤其是美股更是有了較大幅度的上漲。因為美聯儲一旦降息，市場流動性會更充裕，到時會有更多的資金流入到股市當中從而助推股市的上漲，所以很多人都提前把資金投入到股市當中，希望從美聯儲降息當中分到一杯羹。

如果美聯儲不降息，那首當其衝的肯定是股市，到時候股市的資金有可能外流，導致短期之內股市出現下挫，從而影響全球股市的穩定。

黃金價格跟美元走勢息息相關，一般情況下如果美元走強，那黃金價格會下跌，相反如果美元走弱，那黃金價格就會上漲。最近一段時間受到美聯儲降息預期增強，全球黃金價格不斷上漲，從6月初開始，黃金價格就直線飆升，目前黃金價格已經來到了1420美元左右的價位，創2013年以來新高。如果美聯儲突然不降息了，那黃金價格也會受到很大的影響，因為不降息意味著美元會持續走強，這樣會有更多的資金去購買美元，從而導致黃金價格的下降。

從美國商務部所公佈的第2季度資料來看，目前美國經濟發展形勢並不太樂觀，經濟下行壓力比較大。所以我們看到特朗普一直在給美聯儲施壓，希望美聯儲做出降息處理，一旦美聯儲降息，那對於提振美國經濟的發展是有很大幫助的。相反，如果美聯儲不降息，那美國的經濟發展會進一步放緩，出口有可能會進一步下滑。

當然目前美國作為全球最大的經濟體，如果美聯儲不降息，美國經濟放緩，那全球其他國家也會受到不同程度的影響。

目前看美聯儲降息已經是大機率事件了，不降息的可能性很小。而假如美聯儲不降息，可能面對的是美股風險的立即爆發，和金融系統性風險的出現。

第一，背離基本面導致下行空間拉大。

美股經歷了連續十年的擴張期，這是由美國製造業增長拉動的經濟復甦所支撐的，而到了2017年，製造業的增長逐步下滑，但是美股的增長卻還在持續，這就導致了美股與製造業資料的背離越來越明顯。

美股的上漲來自於金融層面的拉動，我會在後面詳細闡述。上週，美國製造業資料公佈，遠遠好於市場預期，然而美股卻齊齊下跌。這證明基本面不再對美股有支撐作用，美股的上漲幾乎全部來自於降息預期的支撐了。

這導致了美股與基本面之間存在了差異，如果美股下跌，可能空間非常大。

第二，回購拉動不可持續。

2017年底，特朗普展開了美國的稅改程序，這導致了美國企業的資金迴流潮，資金迴流量一度達到了平均水平的8倍。如此巨大的迴流，非但沒有對美國經濟造成推動，而是都流入到了美股當中，由企業回購自己股票推動，使市值不斷創造新高。

今年隨著低利率環境的結束，美股回購有所收斂，但是由於基本面下滑的速度更快，回購對EPS的貢獻竟然達到了50%。這意味著，如果回購終結，美股的上漲也就到頭了。但是回購畢竟沒辦法一直持續，這讓美股的未來蒙上了陰影。

第三，投機資金與泡沫。

從2018年開始，金融市場的活躍造成了美股的上漲，而美股的上漲反過來又提振了金融行業。盈利預期上升讓大量投機資金進入美股，助長了行情。

然而，投機資金來的快，去的更快，一旦 盈利預期沒有滿足投機需求，美股的下跌恐怕很快。

但現在，盈利的預期已經消失了。這讓投機資金隨時有可能抽逃，現在之所以不走，只來自於對美聯儲降息的預期。

因此可以看到，美股對於美聯儲降息的依賴程度了。

對於美聯儲而言，市場預期的不斷上漲實際上反而是對貨幣政/策空間的壓縮。

現實也是如此，一二季度的GDP增長還十分強勁，非農就業保持了歷史高危，各項資料都十分令人滿意。

對於基本面來說，美聯儲不但不應該降息反而應該加息。

在這麼好的情況下，美聯儲曾經降息過嗎？

也是有的，那就是之前幾次發生的預防式降息。但是這些預防式降息都有幾個前提，第一是經濟確實出現了下滑，第二是非農就業有明顯的拐點。

而現在，非農失業率還在3.7%，怎麼說也夠不上“拐點”這兩個字。

但是市場對於美聯儲降息的預期已經達到了100%，意味著美聯儲和市場的政/策溝通已經徹底失敗了。7月鮑威爾出席聽證會，本來是美聯儲最後與市場的溝通機會，然而他再次向市場投降，確認了降息的預期。

如果現在美聯儲逆預期，保持現有利率，不降息。那麼市場信心會出現非常大的衝擊，導致美股和金融市場的大幅度下跌。

之前回購推高造成的苦果，可能美國市場要一次性吃下。

這就是為什麼美聯儲非要降息不可了。

實際上，現在的經濟形勢，美聯儲肯定是要降息的，只不過由於市場的壓力，時間提前了而已。

首先是市場方面，剛才說到，如果不降息，美股可能立刻就面臨下跌了。

那麼現在降息穩住市場是當務之急。如果沒有降息，市場下跌，美聯儲還需要當機立斷的降息來挽救金融市場，這樣就必須在9月選擇降息了。時間相差的並不多。

其次是基本面方面。基本面的資料表現，不錯，但是美國的經濟情況真的那麼好嗎？

我要告訴你兩個情況。

美債的收益率已經持續倒掛了，長期國債收益率不斷下跌，意味著美國市場對於經濟前景的悲觀。歷史上出現這樣的情況，無一例外是經濟衰退的前兆。另一個問題來自於美國PMI的持續下滑，這代表了美國製造業對於經濟前景，同樣不樂觀。因此，可以說，美國經濟的下滑是實際發生的，即使現在股市和特朗普沒有那麼著急，恐怕過不了多久，美聯儲還是要降息。

只不過歷史上，美聯儲恐怕是難得有動手這麼快的時候而已。

所以說，7月底的降息可能已經是必然發生的事情了。而如果不降息，可能導致了股市的大幅度下跌，其後美聯儲到底還是要降息的。

從特朗普近期不向鮑威爾開炮來看，降息的確可以坐實。說100%應該沒什麼懸念，唯一有懸念的是降息幅度是25個基點，還是50個基點，華爾街最高的預期是降90個基點。

如果沒有降息，有兩種可能，一是沒有降息，但是美聯儲將會提升降息的預期。二是既沒有降息，也沒有提升降息的預期。

如果是前者，即沒降息，但是再度提升“美聯儲申明”中對降息的預期，以及再次強調降息的決心和必要性。那麼，美國股市會調整，但是不會持續調整。

而如果既沒有降息，也在“美聯儲申明”中淡化降息的決心和必要性。則美國股市會出現一輪比較大的調整。

從美聯儲和特朗普之間的博弈來看，的確，美聯儲的央行獨立性和從目前的經濟資料來看，增速進一步放緩，證明了特朗普一直批判美聯儲加息過早，降息遲緩的批評是對的。

而從美聯儲的央行獨立性角度去看，美聯儲基本認可降息是必要的，以及過於遲緩。從美國中期選舉角度來看，特朗普如果要繼續施壓美聯儲尤其是鮑威爾，必然近期持續“開炮”。而近期特朗普突然停止“開炮”，應該是已經和美聯儲在降息上達成了默契和共識。幾乎可以肯定的是，美聯儲真的降息之後，特朗普會繼續“開炮”——力度太小。

因此說，美股目前處在歷史新高的位置，尤其是納斯達克，週五重新整理高點。主要是科技企業盈利增長強勁。而如果沒有降息，則市場預期會出現轉向和調整。

因此，我個人看法是100%降息機率的確為100%，只是幅度究竟是25基點的常規降息水平，還是50個基點的“非常規”和90個基點的超常規水平。

鮑威爾對於美聯儲貨幣政策的表態愈加鴿派，其表達了“對必要時降息的開放態度”——“美聯儲將採取恰當措施維持經濟擴張，正密切監控貿易局勢對美國經濟前景的影響，嚴肅對待通脹預期下行的風險”。

作為“預防式”降息措施7月降息25個BP或為大機率事件，而降息50個BP的機率不高。對於資產價格來說，常常出現的情況是價格走在了預期之前，我們看到隨著7月降息預期逐漸打滿，無論是貴金屬或是美債價格都出現了提前性的走高，這實際上也是對降息預期的定價。

如果7月降息25個BP靴子落地，受益於降息的資產可能會出現回撥。單還要看美聯儲的態度，如果表態愈加的鴿派，不排除9月或者12月繼續降息。那麼，受益於降息的資產仍將表現亮眼。

現在各機構預測7月底降息25個BP的機率已經拉滿，題主腦洞大開，如果不降息會發生什麼，首當其中的是降息受益的資產。

我們嚴謹一些，就以單一的降息，不考慮後面還降不降來簡單分析下。那麼，不降息就應該是利好兌現的加強版。

美債收益率從年初的2.6%下降至2%下方，已經下行20個BP，包含了大概兩次降息預期。其實，本輪降息的空間將十分的有限，回顧歷次美聯儲降息，其起點都要高於此次。2000年降息週期起點是6.5%，2006年是5.52%。而此次聯邦目標利率為2.5%。及時，7、9兩次降息，美債收益率下行的空間也不會很大。如果，不降息，美債收益率可能觸底反彈。

此次美聯儲的降息的目的，主要是預防式的。全球經濟增長放緩、美國債務上限和脫歐等問題的影響。美國經濟前景不確定性增加，其通脹一直起步來，FOMC的目標就是使通脹率接近2%。美聯儲的貨幣政策操作框架中，失業率和通脹是兩大影響因素，資產價格並不是美聯儲需要考慮的政策目標，但是美聯儲的操作確與金融市場息息相關。美聯儲態度的轉變，跟美股大跌的頻率基本一致。可以說，美聯儲在一定程度上被金融市場挾制住了。

其實，如果降息，利好兌現，美股可能會出現小幅的調整。如果不降，那美股就要雪崩了。

這個沒什麼好說的，美聯儲降息美元下行。反之，美元上行。原油這類大宗商品以美元計價，如果美元走強，那麼大宗商品大機率走弱。

亂世買黃金。現在就夠亂套的，全球經濟放緩，地緣政治局勢緊張。美國這邊還要降息，黃金價格已經跟隨預期走高。如果，不降息。那麼，美元上行，打壓黃金價格。但也只是個調整。黃金走勢的核心邏輯並非美元，而是全球經濟疲軟，對未來經濟不確定性增強擔憂。

這些都是個人的猜想，具體情況還要本週四才能下定論。

滿世界都說美國月底降息；特朗普是什麼人？翻雲覆雨的變色龍，美國的話還能相信嗎？如果美國不降息？世界經濟會如何？美元會更強盛嗎……

美聯儲是否降息，結論已經是非常明顯的了，甚至都不需要有所疑慮。因為一旦美聯儲鐵了心真的不降息，或許美股存在的巨大泡沫大機率會立刻爆發。

從 2008 年至今，美股已經連續上漲了近乎10年之久，即便是10年後的現在，美股仍舊在突破歷史新高。

即便企業具備再好的業績支撐，連續十年股價的上漲，市值數倍的翻番還是會存在很多泡沫的。價格總是會根據內在的價值上下波動，而現如今的美股，顯然已經失去了上漲的基礎，其股價、市值已經在狂熱資本的助推之下變得失去了理性。

此番美股繼續大漲，背後主要的助推力還是在於降息預期所致。上週美國製造業資料公佈，結果遠遠優於預期，但是股市確是回饋以齊聲下跌的態勢。這樣詭異的現象很明顯表明了股市的行情走勢已經偏離了經濟的基本面。

1、牛氣沖天的股市會一落千丈，新一輪的經濟危機很可能會因此產生。美股現在對於降息的預期非常依賴，之所以延續了十年的大牛市還能屢破新高，就是源於降息預期導致的市場積極情緒的蔓延。假如失去了預期，股市加速牛熊轉換是非常有可能的，屆時十年的大牛市轉向，乃至於多年積攢下來的金融風險一次性爆發都存在極大的可能性。

2、特朗普與美聯儲的關係會陷入冰封期。特朗普曾一直炮轟美聯儲加息過早、次數太多，給股市、經濟造成了很大的挑戰。最近一段時間特朗普和美聯儲關係的有所緩和，也證明了他們私底下打成了協議，做出了妥協。要是鮑威爾不顧與特朗普的“協議”，斷不降息，這個較真的川普真不知道會搞出點什麼衝動的事情來。

看著人家美股屢破歷史新高，再看看我們A股仍舊在3000點左右徘徊，同樣是經歷了10年，為什麼差異會這麼大？

不過，說句實話，我們還是得感謝美聯儲的降息，起碼也給A股吃了一顆定心丸：國際市場最近不會有大的波動。假如美股和2008年那樣遭遇巨大的波動，恐怕我們投資者也會大受影響。

美國股市漲了10年，現在還降息？只有把泡沫越吹越大。不認為美聯儲會降息，都是外部各種說法，美聯儲自己從來沒發聲。

市場對於美聯儲的降息預期很高，現在有人表示，降25個基點都不能滿足市場需求，至少要降50個基點，可見市場對於降息的迫切，倘若一旦宣佈維持現在利率水平，那麼無論美股、美債還是黃金都會受到衝擊。

從美聯儲的立場來講，當前的經濟資料依舊穩健，雖然經濟強勢復甦減弱，但是還算良好，通脹也到達2%左右的預期，降息的時間節點並不那麼急切。考慮到全球經濟增長放緩和貿易帶來的不確定性，為了緩解下半年經濟壓力，美聯儲如果此次降息，最多降息25個基點，也有可能推遲到9月份，用更多的時間來觀察經濟的表現。

市場對於美聯儲降息預期強烈，很大程度是因為美股最近的表現，之前美股一直不斷新高，最近美股進入了震盪行情，美股的下行壓力增加，股市是經濟的晴雨表，股市表現不佳，勢必會影響經濟，於是市場預測為了防止經濟滑坡，美聯儲會降息預防。全球經濟增長放緩，有些的國家和地區經濟已經出現了疲軟，率先降息提振經濟，美聯儲降息也是大勢所趨，時間而已。