瑞幸股價也熔斷了

臺北時間4月2日晚間，美股開盤前，瑞幸咖啡在美國證監會官網掛出了一份檔案。

公司承認，2019年第二到第四季度，公司營運長（COO）兼董事劉劍等人有可能虛增了22億交易額。

公司同時提醒，此前釋出的財報不再具有公信力，可能需要重新調整。

2018年，瑞幸咖啡的收入為3.75億元，2019前三季度，瑞幸咖啡的淨收入為29.29億。

由於瑞幸咖啡的上市時間是2019年5月17日，這意味著，瑞幸咖啡上市後的銷售資料，大部分都是偽造的。

受此影響，瑞幸股價盤前一度暴跌超80%，盤中一度下探至4.9美元/股，截止收盤重挫75.57%報6.4美元，目前市值15億美元。

一夜之間，市值縮水近50億美元。

關於他的公開資料並不多，瑞幸招股書中有一段他的介紹：

“劉劍自2019年2月起擔任我們的董事，自2018年5月起擔任營運長。

劉先生於2015年至2018年擔任神州租車的收益管理主管。

2008年至2015年，劉先生先後擔任汽車管理中心副主任、產量管理負責人。

劉先生於2005年6月獲得中央財經大學勞動和社會保障專業學士學位。”

也就是說大學畢業三年，劉劍便加入了剛創立不到1年的神州租車，之後在神州租車一干就是10年。

根據《瑞幸閃電戰》一書，這位COO負責監測每日的公司運作，並直接報告給執行長，需要全面負責公司的市場運作和管理，同時參與公司整體規劃，完善公司運營管理等。

劉劍曾如此定義自己的工作：

“簡單來說，與收入、成本相關的事物我都要管。我要監控所有部門執行的指標，包括效率指標、財務指標。”

今年1月份在公司市值最高的時候，瑞幸完成了11億美元的公開發行。

在發行過程中審計師安永會計師事務所並未發現公司財務存在任何問題。

但諷刺的是，2月1日，渾水就放出做空報告，直指瑞倖存在跳單情況，經營資料存在虛高造假行為。

劉劍股權很多？

顯然不是。

根據披露，劉劍在瑞幸並未持有任何股份，而是隻擁有47408股期權，期權行權價格為0.1美元，行權期限為10年。

什麼意思呢？

就是說劉劍在2019年僅有4740股期權可以行權，按照瑞幸暴跌前25美元左右股價計算，這不過才12萬美元。

對於劉劍來說，這是其造假的動機麼？

另外一點，作為公司的coo，本身的權利又是否足以支援其如此大規模、長時間造假呢？

畢竟上面還有CEO、首席財務官等一眾高管。

所以，到底是隻有劉劍還是“劉劍們”，這也是市場普遍懷疑的一點。

中概股雖說有各種奇葩做法，但如此大規模造假還是頭一遭。

也許瑞幸咖啡最終會向美國證監會繳納一筆鉅額罰款了結這一攤子爛事，但受損害的股民們即便可以追溯賠償，那也將是一個長久的過程。

股市投資，且行且當心啊！

劉劍自2019年2月起擔任公司董事，自2018年5月起擔任瑞幸咖啡營運長。瑞幸最早的辦公區同神州租車辦公室都是同一個園區，大部分的高管也都是神州租車團隊的一員，劉劍先後擔任汽車管理副主管，以及神州租車收益管理主管，曾經在中央財經大學獲得學士學位。

劉劍是不是這一切的幕後黑手，還有待考證，真相還需要時間來給出答案了。

4月2日，瑞幸咖啡自曝財務造假。公司公佈調查顯示，其COO劉劍以及部分員工偽造交易價值大約22億元人民幣。這導致了瑞幸股價暴跌，盤前暴跌85%，開盤20分鐘內三次熔斷。截至發稿時，瑞幸咖啡盤中第六度暫停交易，目前跌69.92%，股價報7.88美元。而引發這一大雷的劉劍又是誰？

根據公開的資料，劉劍自2019年2月起擔任公司的董事，自2018年5月起擔任瑞幸咖啡營運長。

與瑞幸大部分高管一樣，劉劍此前也是錢治亞在神州租車團隊一員。2015年至2018年，劉劍擔任神州優車集團的收益管理主管。在更早的2008年至2015年，他先後擔任汽車管理副主管，以及神州租車收益管理主管。劉劍於2005年6月在中央財經大學獲得勞動和社會保障專業的學士學位。

去年9月，瑞幸咖啡正式宣佈旗下子品牌“小鹿茶”獨立運營，並聘請人氣明星肖戰擔任小鹿茶品牌形象代言人，當時劉劍就在現場進行了釋出並講解策略。

“我們的速度太慢了，總有消費者和我們說，我住的地方還沒有瑞幸咖啡。所以我們的速度要更快。”劉劍當時說。事實上，門店的數量決定了作為餐飲企業營收的來源，因此是重要的業績參考指標。瑞幸咖啡就早定下了2019年門店數量達到4500家的目標。瑞幸咖啡之前公佈的下一步計劃是，在2021年年底之前把門店數量擴張到1萬家，瑞幸的開店速度達到平均每天開7家店。但是，對於瑞幸來說，很多門店扎堆在同一街區，每開一家店多久能盈利均是未知數。事實上，在瑞幸上市之初，由於補貼等因素，一直處於鉅額虧損狀態。

記者瞭解到，2月1日，以做空中概股聞名的大空頭“渾水”表示收到了一份來自匿名者的長達89頁的做空報告。報告稱，瑞幸的平均每店商品數量在2019年第三季度虛增69%，第四季度虛增88%，且公司將2019年第三季度的廣告支出誇大了150%以上。

4月2日，美國股市又出現了熔斷！！

但是這一次的熔斷並不是美股熔斷，而是在美股上市的瑞幸咖啡股票熔斷了。

短短的時間裡，瑞幸咖啡的股價經歷了6次的熔斷，暴跌80%，市值蒸發350億人民幣，股價從51.38美元一路跌至最低4.90美元/股。

可謂是腥風血雨的資本市場啊。

而原因就是瑞幸咖啡“自爆”偽造22億業績！

這可真是諷刺啊。因為之前就有機構對於瑞幸咖啡的上市表示懷疑，並且質疑瑞幸咖啡有造假嫌疑，而瑞幸咖啡的實際迴應是：“我們沒有造假，純屬造謠！”

可是如今卻“自爆”偽造22億業績，這劇情真的是令人哭笑不得！

那麼諸多的問題值得我們深思！

1、目前訊息稱被曝財務造假的是COO劉劍，他又是何許人也呢？

格局資料顯示，涉嫌夥同下屬虛增22億人民幣的交易額的瑞幸COO劉劍，曾長期任職神州優車，目前是瑞幸咖啡營運長！

2、瑞幸咖啡為何把“鍋”甩給了COO？

目前其實還在進行一個調查，所以並沒有一個可靠的訊息和答案告訴我們為什麼如此做，但是資本市場裡的水很深，無非就是“甩鍋”和“背黑鍋”！

3、瑞幸咖啡股價暴跌，哪些機構最受傷？

截至2019年底，瑞幸咖啡持倉最大的前十大機構股東是資本研究全球投資者(Capital Research Global Investors)，持有6032萬股，其次是孤松資本、Alkeon資本公司。

基本都是一些外資機構為主！

4、瑞幸咖啡的結局是什麼？

估計就是退市了，難辭其咎啊！

5、對於國內消費者有什麼影響？

券要儘快用掉！那個一直免費、低價請我們喝咖啡的瑞幸可能真的要gg了！

你怎麼看？

最近兩天時間瑞幸在美國股市的表現可以用慘不忍睹來形容。

4月2日這天，在短短一天時間之內，瑞幸股價盤中一度暴跌80%、8次觸發熔斷，截止當日收盤瑞幸股價暴跌75.57%，收報6.4美元，市值蒸發49.5億美元，約合350億元人民幣。

雖然在4月3日這一天瑞幸盤中一度大漲10%，截止收盤，瑞信股價仍然下跌15.94%，目前股價已經下跌到5.38美元，總市值只剩下13億美元左右，這跟瑞幸最高時期130億美元相比已經暴跌90%.

除了瑞幸之外，另一家看似毫無相關的神州租車，也出現了股價暴跌，4月3日當天神州租車在港交所停牌，股價暴跌54.42%。

不論是瑞幸還是神州租車股價的暴跌，都跟一個人有關係，那就是瑞幸的COO劉劍，劉劍目前是瑞幸咖啡的營運長，瑞幸在2019年第二季度到第四季度22億的虛假交易就是由劉劍一手操作的，這也是導致瑞信股價暴跌的直接原因。

那這個劉劍到底是何許人，他憑什麼能夠瞞天過海製造22億的虛假交易，甚至連會計事務所都看不出來呢？

根據目前公開的資訊來看劉劍的簡歷其實是挺簡單的。

2005年6月劉劍獲得中央財經大學勞動和社會保障專業學士學位，畢業之後就進入了神州租車，並在神州租車工作了將近10年時間。

2008年至2015年，劉劍先後擔任神州租車汽車管理中心副主任、產量管理負責人。

2015年至2018年，劉劍擔任神州租車的收益管理主管。

2018年劉劍從神州租車辭職，並加入了瑞幸，2018年5月起擔任瑞幸營運長。

從2019年2月開始，劉建擔任瑞信的董事兼營運長。

從劉劍的履歷來看，他的從業經歷其實也並不是很輝煌，至於業績怎麼樣，目前也沒法透過公開的資料來查詢，他更多的是一個正常的職業白領而已。

所以按照劉劍自己的能量來看，我認為他一個人是不足以製造22億的虛假業績的，不論他所擁有的權利還是他的動機，都不足以支撐他製造22億的虛假交易，他或許只不過是一個背鍋俠而已，這背後肯定是有其他更深層次的原因。

畢竟對於劉劍來說，他在瑞幸並未持有任何股份，只擁有47408股期權，期權行權價格為0.1美元，行權期限為10年，相當於劉劍在2019年僅有4740股期權可以行權，按照瑞幸暴跌前25美元左右股價計算，這不過才12萬美元。

按照劉劍自己能量來看，他一個人根本是不足以製造22億的虛假交易的。

到底是誰製造了這22億的虛假交易，我相信廣大網友都看得一清二楚。實際上對於瑞幸虛假交易的問題，華爾街大空頭渾水早就掌握了充足的證據。

2020年1月31日，渾水釋出匿名報告，認定瑞幸是一家“基本盤破產的公司”。報告人聲稱，它們僱傭了92個全職和1400多名兼職調查員，收集了25000多張瑞幸咖啡小票，總共錄製了11260小時影片，包括“620個直營店，981天營業日的全部營業時間監控錄影”，並且收集了大量內部微信聊天記錄。

最終這份匿名報告得出的結論是，在2019年第三季度和第四季度，每店每日商品數量分別誇大了至少69%和88%，且公司將2019年第三季度的廣告支出誇大了150%以上。

雖然在這份匿名報告出來之後，瑞幸及時進行闢謠，當時並沒有造成股價太大的下跌，但是在4月1號愚人節這天，瑞幸最終還是沒有能夠擋住渾水公司的攻擊，應聲暴跌。

而根據瑞幸咖啡自己的公告稱，2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額約22億元。

從渾水公司的報告以及瑞幸自己的公告來看，瑞幸確實是存在嚴重的業績造假的，這種虛增業績的行為，雖然短期之內可以帶來股價的上漲，獲得投資人認可，但這種做法明顯是在搬起石頭砸自己的腳，最終紙終究是包不住火的。

到底是誰在導演這一出虛假交易，我相信只要明眼人都知道其中的原因，劉劍只不過是一個背鍋俠而已。

因為在渾水公司釋出89頁的虛假報告之前，瑞幸鐵三角陸正耀（瑞幸創始人）、劉二海（瑞辛投資人）、黎輝（瑞幸投資人）這幾個人已經套現上百億，比如2020年1月份，黎輝以獻售股的形式減持了3840萬股，套現2.3億美元。

其他管理層雖然沒有直接出售股票，但是以陸正耀為首的創始人派系，他們已經透過股權質押方式套現，整體股權質押率在50%左右，按照目前價格計算，價值約為25億美元。

所以瑞幸虛假交易的背後到底隱藏著什麼樣的原因，司馬昭之心路人皆知。

只不過這些資本這麼操作，肥了自己，卻讓中國的企業名聲日益下降，目前很多歐美一些投資人已經將資料造假這個大帽子再次死死扣在中國企業頭上，可能永遠都翻不了身。

2020年4月2日，瑞幸咖啡自曝財務造假。公司公佈調查顯示，其COO劉劍以及部分員工偽造交易價值大約22億元人民幣，訊息公佈後瑞幸股價暴跌，盤前暴跌85%，開盤20分鐘內三次熔斷。

根據瑞幸公司調查顯示，公司2019年二季度至四季度期間虛增了22億人民幣交易額，相關的費用和支出也相應虛增。公司營運長兼董事劉劍及其部分下屬員工從2019年二季度起從事某些不當行為，包括捏造某些交易。

公告中提到的劉劍，指的是公司營運長，根據《瑞幸閃電戰》一書的表述，瑞幸公司的營運長負責監測每日的公司運作，並直接報告給執行長，需要全面負責公司的市場運作和管理；參與公司整體規劃，完善公司運營管理等。劉劍自己則這樣概括他的工作：“簡單來說，與收入、成本相關的事物我都要管。我要監控所有部門執行的指標，包括效率指標、財務指標。”

劉劍於2005年6月在中央財經大學獲得勞動和社會保障專業的學士學位，2008年至2015年間，先後擔任汽車管理副主管，以及神州租車收益管理主管，2015年至2018年，擔任神州優車集團的收益管理主管。劉劍自2018年5月起擔任瑞幸咖啡營運長，自2019年2月起擔任公司的董事。

根據招股書的記錄，劉劍在瑞幸並未持有任何股份，只擁有47408股期權，期權行權價格為0.1美元，行權期限為10年。這也就是說，劉劍在2019年僅有4740股期權可以行權，按照瑞幸暴跌前25美元左右股價計算，只不過12萬美元，對於劉劍來說，推高股價應該不是動機。

對於這次瑞幸咖啡自曝業績造假，一些投資界的人士認為，審計機構應該發揮了重要的作用，而自曝造假或許是瑞幸的自救行為。去年瑞幸咖啡IPO的中介團隊包括了瑞信、摩根士丹利、中金國際、海通國際，安永為其審計機構，瑞幸資料造假毫無遺憾將對這些中介機構產生不利影響。而那些沒能“逃跑”的投資者也成為了受害者，據wind資料，截至2019年末，瑞幸咖啡受到機構增持達到2.89億股，在重倉瑞幸咖啡的基金中，不乏美洲基金、貝萊德、先鋒集團、富達國際等國際知名資管公司。

經此變故，瑞幸失去了它的可信度，過往的財報不再能成為推測它未來走向的依據，投資者已經無法判斷其歷史公開資料的真實性。

在此之前，瑞幸的COO劉劍並不為人熟知，算不上瑞幸咖啡實際控制人或大股東或聯合創始人，這次大雷真的是他引爆的嗎？可能性很小。

造假涉及的核心資料如此龐大，怎麼可能只有COO知道呢？再者，劉劍缺乏原始的作案動機，即使透過操作推高了股價，按照實際受益人的收益優先排序的話，也很難輪到劉劍，因此不少人都在推測，劉劍這是背了鍋、頂了罪。

對於很多財務人員和企業來說，財務造假是一塊大雷區；造假就是做假證，假賬，假表等等，即只要你有一絲的憑證是你實際沒有發生的，就是造假，誤導投資方向，嚴重損害投資者利益。

除了企業要切實履行單位責任主體職責外，企業財務人員也應該維護職業道德規範，免得一不小心，就有可能背了黑鍋。