美國的資料會說話，衰退確實已經成為美國經濟的一種可能前景。而這種灰色前景，不但將影響美國政經形勢，也很可能在全球掀起一系列蝴蝶效應。
美國經濟相對清晰的警報聲音早在3月份就發出了。3月23日，3月期美債收益率升破10年期美債收益率，收益率出現倒掛，這被認為是經濟可能衰退的前兆。
在過去的50年裡，一共發生過6次3月期美債收益率超越10年期美債收益率的情況，平均在出現倒掛訊號的311天后會陷入衰退。不過，美聯儲認為，這種情況只值得“輕度擔憂”。
但最新資料表明，美國經濟可能不只是“輕度擔憂”的問題。當地時間10月1日，美國供應管理協會公佈9月美國製造業採購經理人指數，僅為47.8％，跌至2009年6月以來的最低水平，這是連續第二個月處於榮枯線以下。美國供應管理協會預計，將有80%的製造業企業陷入萎縮開始裁員。受此訊息影響，美股連續兩天大跌800點。
警報還沒有結束。截至10月2日，美國聯邦債務總額突破22.7萬億美元，分析預測，美國債務今後還將以每年1萬億美元的幅度增長。為了填補這個巨大黑洞，美國財政部不久前暗示，可能考慮發行50年期或100年期的美國國債。
和美國製造業同樣悲催的還有美國農業。美國農會聯合會表示，美國法院去年共收到498份家庭農場和家庭漁場的破產申請，而截至今年6月份，已有535份農場破產申請，這是自2012年以來的最高水平。此外，美國的石油和天然氣企業的破產申請數也出現上升趨勢。
特朗普沒有兌現承諾
對於特朗普來說，在這些危險的經濟訊號中，最“打臉”的是製造業。
重振製造業，是特朗普“讓美國再次偉大”的施政方針中的重要組成部分。事實上，自特朗普上臺以來，對美國製造業也非常關注，甚至不惜親自出面，干預製造業企業的內部決策，對有代表性的製造業企業的遷移、投資都要管一管。可資料表明，製造業仍在萎縮。
這與特朗普只知道打關稅牌以圖保護本國企業，而忽視了制度環境改善、產業工人的重新培養有關。不過，正是因為迴流美國的美元無處可去，才刺激出了美國股市的“特朗普行情”。
兌現不了重振美國製造業的諾言，只是宏觀面的一個縮影。事實上，去年美國GDP還能達到近3%的增長，而今年預期增長可能不到2%；去年美國月均新增就業崗位為22.3萬個，今年月均只能新增16.1萬個。9月份，新增非農就業崗位更是隻有13.6萬。關鍵資料的這些表現，讓特朗普宣稱的“美國GDP年增速達到3%以上”，越來越遙不可及。
不管特朗普是不是意識到了經濟衰退的風險，至少美聯儲是意識到了。9月底美聯儲連續10天向市場“放水”近6000億美元，這是美聯儲10年以來首次在貨幣市場如此大規模操作。
這說明美國經濟確實出現了問題。
說陷入衰退為時過早，但衝擊已顯
雖然一些大牌美國投資公司和經濟學家已經發出警告，甚至認為美國一旦再度發生危機，破壞力將超過2008年金融危機。
但要說美國經濟現在就已開始陷入衰退，還為時過早。
以美國經濟體量而言，現在GDP還保持近2%的經濟增長，失業率3.5%達到了50年以來的歷史低點，消費信心指數仍保持在較高水平，這表明美國經濟還有相當的活躍度。
長遠看，真正的問題不在於當下的經濟資料，而在於救經濟的政策工具今後還能起多大作用。以50年期和100年期超長期國債為例，在美元信用度下降的情況下，誰去購買就是問題。
此外，除了11月與日本簽署FAT之外，美國目前與中、歐等主要貿易伙伴都存在貿易爭端。這勢必影響美國的出口訂單。
而短期看，部分經濟資料不佳已經對2020年美國大選產生影響。美國媒體就指出，由於威斯康星州、艾奧瓦州等搖擺州失業率上升過快，特朗普的政治行情將受到衝擊。
其實不止傳統搖擺州，貿易爭端和正醞釀調整的國際留學生制度，也給美國科技企業和高教行業造成了隱形傷害。這種傷害同樣會改變美國政治版圖。
陰影已經出現，但將從美國政治層面首先顯現。這就是美國經濟的現狀
美國的資料會說話，衰退確實已經成為美國經濟的一種可能前景。而這種灰色前景，不但將影響美國政經形勢，也很可能在全球掀起一系列蝴蝶效應。
美國經濟相對清晰的警報聲音早在3月份就發出了。3月23日，3月期美債收益率升破10年期美債收益率，收益率出現倒掛，這被認為是經濟可能衰退的前兆。
在過去的50年裡，一共發生過6次3月期美債收益率超越10年期美債收益率的情況，平均在出現倒掛訊號的311天后會陷入衰退。不過，美聯儲認為，這種情況只值得“輕度擔憂”。
但最新資料表明，美國經濟可能不只是“輕度擔憂”的問題。當地時間10月1日，美國供應管理協會公佈9月美國製造業採購經理人指數，僅為47.8％，跌至2009年6月以來的最低水平，這是連續第二個月處於榮枯線以下。美國供應管理協會預計，將有80%的製造業企業陷入萎縮開始裁員。受此訊息影響，美股連續兩天大跌800點。
警報還沒有結束。截至10月2日，美國聯邦債務總額突破22.7萬億美元，分析預測，美國債務今後還將以每年1萬億美元的幅度增長。為了填補這個巨大黑洞，美國財政部不久前暗示，可能考慮發行50年期或100年期的美國國債。
和美國製造業同樣悲催的還有美國農業。美國農會聯合會表示，美國法院去年共收到498份家庭農場和家庭漁場的破產申請，而截至今年6月份，已有535份農場破產申請，這是自2012年以來的最高水平。此外，美國的石油和天然氣企業的破產申請數也出現上升趨勢。
特朗普沒有兌現承諾
對於特朗普來說，在這些危險的經濟訊號中，最“打臉”的是製造業。
重振製造業，是特朗普“讓美國再次偉大”的施政方針中的重要組成部分。事實上，自特朗普上臺以來，對美國製造業也非常關注，甚至不惜親自出面，干預製造業企業的內部決策，對有代表性的製造業企業的遷移、投資都要管一管。可資料表明，製造業仍在萎縮。
這與特朗普只知道打關稅牌以圖保護本國企業，而忽視了制度環境改善、產業工人的重新培養有關。不過，正是因為迴流美國的美元無處可去，才刺激出了美國股市的“特朗普行情”。
兌現不了重振美國製造業的諾言，只是宏觀面的一個縮影。事實上，去年美國GDP還能達到近3%的增長，而今年預期增長可能不到2%；去年美國月均新增就業崗位為22.3萬個，今年月均只能新增16.1萬個。9月份，新增非農就業崗位更是隻有13.6萬。關鍵資料的這些表現，讓特朗普宣稱的“美國GDP年增速達到3%以上”，越來越遙不可及。
不管特朗普是不是意識到了經濟衰退的風險，至少美聯儲是意識到了。9月底美聯儲連續10天向市場“放水”近6000億美元，這是美聯儲10年以來首次在貨幣市場如此大規模操作。
這說明美國經濟確實出現了問題。
說陷入衰退為時過早，但衝擊已顯
雖然一些大牌美國投資公司和經濟學家已經發出警告，甚至認為美國一旦再度發生危機，破壞力將超過2008年金融危機。
但要說美國經濟現在就已開始陷入衰退，還為時過早。
以美國經濟體量而言，現在GDP還保持近2%的經濟增長，失業率3.5%達到了50年以來的歷史低點，消費信心指數仍保持在較高水平，這表明美國經濟還有相當的活躍度。
長遠看，真正的問題不在於當下的經濟資料，而在於救經濟的政策工具今後還能起多大作用。以50年期和100年期超長期國債為例，在美元信用度下降的情況下，誰去購買就是問題。
此外，除了11月與日本簽署FAT之外，美國目前與中、歐等主要貿易伙伴都存在貿易爭端。這勢必影響美國的出口訂單。
而短期看，部分經濟資料不佳已經對2020年美國大選產生影響。美國媒體就指出，由於威斯康星州、艾奧瓦州等搖擺州失業率上升過快，特朗普的政治行情將受到衝擊。
其實不止傳統搖擺州，貿易爭端和正醞釀調整的國際留學生制度，也給美國科技企業和高教行業造成了隱形傷害。這種傷害同樣會改變美國政治版圖。
陰影已經出現，但將從美國政治層面首先顯現。這就是美國經濟的現狀