首先，看下指數型基金與增強指數型基金的區別：

1、指數型基金：

也稱為被動型指數基金，基金完全複製其跟蹤指數的漲跌。無論成分股還是比例，均與該指數相同。

理論上，指數型基金漲跌幅應與跟蹤指數漲跌幅相同。但由於有倉位與跟蹤誤差因素，所以絕大部分指數型基金，全年來看通常在該所跟蹤指數漲跌幅±2%之內！

2、增強指數型基金：

基金的大部分資產複製所跟蹤指數，少部分資產可以根據基金規定，由基金經理自行最佳化調整。最佳化方式主要有個股最佳化，行業最佳化，倉位最佳化等方式。

即絕大部分基金資產進行被動投資跟蹤指數，同時少部分基金資產可進行主動投資。

該種基金設立的目的，是力爭透過這部分主動投資提高該指數基金的收益。

當然也可能由於基金經理操作不當，最終連指數都沒跑贏！

1、首先今年滬深300的漲跌幅，截止2019年4月15日：

由上圖可以看出，年初至今，滬深300指數漲幅為32.05%；

2、被動指數型基金，年初至今漲幅：（以滬深300指數為例）

由於倉位為95%，今年大部分滬深300指數基金，漲幅為29.5%-30.5%，基本與指數漲幅相近；

3、增強指數型基金，年初至今漲幅：（以上證50指數為例）

增強指數型基金則相差較大，表現最好的漲幅達到32.5%，而表現最差的今年漲幅僅14%，遠遠跑輸指數！

上述例項可以看出，增強指數型基金，雖然稱為增強，但從今年至今實際表現來看，絕大部分連指數都沒跑贏，甚至大幅跑輸指數的也不在少數！

透過比較可以看出，增強指數型基金的收益，不但取決於所跟蹤指數的漲跌幅，還受基金經理擇股能力，擇時能力的影響。

因此，雖然名稱中帶有增強兩字，但實際結果可能高於跟蹤指數漲幅，可能低於跟蹤指數漲幅！甚至大幅低於指數漲幅的也不足為奇！

假如是新手，建議還是老老實實選擇被動指數型基金！

最後，祝各位2019投資順利！

這個主要是根據市場來決定的，不能簡單的一刀切，而要根據牛熊來決定，或者根據基金經理本身的水平來決定。

增強型指數基金，一般在熊市時要強過單純的指數基金不少，因為增強型指數基金是主動型基金，基金經理可以適時調倉，調到更優質的標的，相對來說抗跌能力要強一點。能相對較好的抵禦風險。但在牛市時則有很大可能跑不贏單純的指數基金，因為純指數基金是被動的，根據市場變化而變化，增強型基金則是主動操作大於被動操作，很容易被市場的快速上漲甩掉，那麼收益也不是那麼理想。

純指數基金是被動跟隨指數，沒有主觀性，當市場走牛時，是絕大多數人的首選，操作簡單，盈利容易，能很好的保值增值，但是做指數基金持有的時間不能過短。

縱觀全球大的經濟體，所有指數都是穩定上行的，所以只有不追漲殺跌，頻繁更換，堅定持有一段時間，那麼賺錢是必然。

對於小白而言，一定是指數基金定投最好。定投並不是無腦分批次買入。書店買一本定投指數基金的書好好看看就行，不難。

剛入門的小白建議直接買純指數基金就行，具體原因主要有以下三點：

首先，增強型指數基金能不能多賺，主要看基金經理能力，並不是所有增強型都比純指數表現好。

我們知道，增強型基金的管理者，會多搞點小動作。

比如那500只股票裡，有幾隻他覺得太弱了，就少買點，有幾隻他覺得會大漲，就多買；

有指數之外的股票，他很看好的，也買進來一些；

或者留一部分資金，去打新股，甚至做股指期貨等等。

基金經理強，小動作做得好，確實能比老老實實照指數投資的基金，賺得多。

比如富國中證500增強，最近3年的年化收益，就比不帶「增強」的高。

而南方中證500增強，就被基金經理折騰虧錢了，還不如純指數基金。

其次，「指數增強基金」還會受到多種因素影響，比如規模，規模大了，賺錢小動作就容易失效。在挑選和買賣操作上都會更麻煩。

因為表現好的「指數增強基金」，就容易引得大家都去買，基金的規模就變大了。

基金規模變大，那些本來能賺錢的小動作，就容易失效。

比如打新股，人家是有封頂限額的，不是無限量供應。

在增強基金規模2億的時候，一年打新能賺2000萬，它就能多賺10%；

規模變成20億，打新還是賺2000萬，攤到這20億裡面，才多賺了1%。

像這種，你買了以後，還得時不時關注基金規模什麼的，規模大了，還得想著換成別的。麻煩！

最後，增強型的指數基金收費，比純指數基金要高。

增強型的指數基金，能讓你比別人多賺多少，很難說，但收費肯定是不手軟的，尤其是管理費。

我們拿支付寶上的天弘中證500指數基金（000962）和諾安中證500指數增強（001351）做個對比，你就知道了：

諾安中證500指數增強比天弘中證500指數貴了0.57%。

不要小看這0.57%，長期積累下來，多的這些手續費也是個不小的數目，對我們的收益也會產生很大的影響。

所以更建議小白投資者直接購買純指數基金，比如手續費比較低的天弘、廣發中證500指數基金。

除非你能看出基金經理哪家強，看得懂他們的操作方法，並時刻關注、注意調整，投資指數增強才比較靠譜。

「想得到你想要的東西，最好的方法，就是讓自己配得上它。」

查理·芒格的這句話，做投資的時間越久，越覺得經典。

首先無論是純指數基金還是增強型指數基金的股票倉位都不得低於90%，因此都屬於高風險的基金產品。其次，到底選擇純指數基金還是增強型指數基金定投，我們應該看的是業績，而不是哪一種類別的基金。對於小白來說，首先應該明白純指數和增強型指數的區別是什麼，這種區別對收益和風險有什麼影響，其次我們在對比純指數和增強型指數基金之間的收益和風險特徵，這樣我們才能在這兩類指數基金中做出合適自己的選擇。

指數基金就是將基金的主要資產都購買跟蹤的指數成分股的基金，屬於股票基金的一種，一般來說，我們在基金的主要介面就能夠看到它的型別和跟蹤的指數，一般指數型激進的倉位都不得低於95%，以確保跟蹤指數的誤差在限定的範圍之內。

也就是說，股票型的指數基金，無論是純指數的基金，還是增強型的基金，都屬於高風險的種類，這是小白投資者在選擇前需要清楚知悉的。

那純指數基金和增強型指數基金的區別到底在哪裡，區別就在投資策略。純指數基金講究的是純複製，也就是基金的主要資產，通常是90%會用於購買指數的成分股，也就是我們常說的被動跟蹤策略，所以指數基金也成為了被動型基金，比如農銀中證500就是一隻純指數基金。

這隻基金跟蹤的是中證500指數，其中投資於該指數的基金資產不低於90%，採取的投資策略就是被動跟蹤，跟蹤誤差在0.1%，應該說跟蹤誤差還是比小的，但是跟蹤的業績卻讓人不敢恭維。

作為一隻2011年成立的老指數基金，現在的規模只有1個多億，也和它這麼多年來的業績不佳有著很大的關係。從2012年-2018年這7年間，這隻基金有5年是跑輸跟蹤指數的，證明這隻基金的跟蹤策略實在是不怎麼樣。

那增強型指數基金又有什麼不同？那就是增加了主動管理的策略，力求實現超越指數的收益，也可以成為收益增強型指數基金，它和純指數的區別主要就在投資策略，比如富國中證500就是典型的增強型指數基金。

在基金合同中就有明確的表述，該基金的投資策略是“指數化投資為主、主動性投資為輔”，透過富國研發的多因子、風險等模型，在限定的資產比例內主動對中證500的個股進行調整，力求實現超越指數的收益。

相對純指數基金的被動跟蹤，增強型指數基金增加了主動管理的策略，為的就是在市場中獲得阿爾法收益，比如我們看看富國中證500歷年的業績表現。

從2012年至今，富國只有2年略微跑輸跟蹤標的指數，其中2013年和2014年，只跑輸了中證500不到1個百分點，其餘的年份都能大幅跑贏中證500。比如2018年中證500的跌幅超過33%，而富國中證僅下跌了27.92%，領先了指數近6個百分點。截止2019年4月25日，中證500指數的累積漲幅為38.16%，而富國中證500基金的累積漲幅為108.05%，實現了超越指數近70個百分點的收益，超額收益明顯。

這也是為什麼近幾年來增強型指數基金大受市場歡迎的原因，因為增強型策略在中國確實存在著市場空間。由於中國投資者結構以散戶為主，而美國、香港等市場是以結構投資者為主的，相比較成熟的市場，結構性的差異使得中國的股市容易超漲超跌，從而出現更多的投資機會。所以在美國這個成熟的市場中，增強型指數基金的佔比是非常低的，主流的產品還是純指數基金，這也是兩國投資者結構和市場環境所導致的。

個人認為小白在選擇前首先應該關注的是風險。作為高倉位的指數型基金是屬於高風險的投資品種，相比貨幣基金、債券基金有明顯不能的風險收益特徵的。小白投資者特別容易被宣傳的過往業績所吸引，而銷售機構往往會擷取好收益的時段來宣傳。比如近一個月、近六個月、近兩年和近三年的業績，哪個期間收益高就給你看哪個，但不會告訴你，這期間可能虧多少。

所以關鍵並不是曾經賺多少，而是可能會賠多少，這個虧損的幅度是否符合小白的承受能力。比如2018年，假如你買入中證500的指數基金，無論你是純指數還是增強型，那你的虧損幅度都是20%以上，但是你可能虧損24%，也有可能虧損33%，這就是純指數基金和增強型指數基金的在風險和收益方面的區別。

申萬菱信中證500是增強型指數基金，在2018年中跌幅是24.84%，而農銀中證500是純複製的指數基金，2018年的跌幅是31.8%，雖然兩者都跑贏了中證500指數33.32%的跌幅，但是增強型指數基金能夠跑贏跟蹤指數約10個百分點，這就是主動管理策略所帶來的收益差異。

因此小白在選擇指數基金的時候，應該在瞭解指數基金的高風險屬性的前提下，對純指數基金和增強型指數基金的收益和風險特徵進行重點分析。

包括基金的短中長期收益能力和風險評估資料等，比如增強型富國中證500指數基金和農銀中證500指數的各項資料對比，我們就能看出兩個不同類別的指數基金的差別。

無論是短到1個月，還是長到3年的年化收益率，富國中證500都明顯優於農銀中證500。而別更可怕的是，富國的標準差和風險係數是低於農銀的，也就是說富國中證500在更低的波動率和風險的情況下，取得了比農銀更加優秀的業績和風險特徵。

因此，小白在選擇純指數或者增強型指數基金的時候，不應該僅僅關注其類別，而應該關注其投資策略是否能夠為投資者創造超額收益，而不是關鍵其品種。

在現存的中國A股市場環境中，增強型策略是存在著明顯的市場機會的，也存在著一些業績非常不錯的增強型指數基金，這點是我們應該留意到的。但是關鍵點還是投資者應該瞭解到不同的類別的指數基金所存在的收益和風險特徵，才能在不同的指數基金類別中選擇出合適資金的產品。

在回答這個問題之前，我們先了解一下什麼是純指數基金？什麼是增強型指數基金？純指數基金指的是完全複製追蹤的指數的選股組合，力求其漲跌與所追蹤的指數同步。

增強型指數基金，顧名思義是純指數基金之上的增強組合，它是指在指數投資策略的框架內，有限度地使用主動型投資策略（增強的方法），在股市上漲時超越所追蹤的指數的漲幅，更大化的獲益。

一句話概括就是：純指數基金的目標是完全複製指數表現，增強型指數基金的目標則是利用部分機動倉位爭取超越指數。

我們簡單的以滬深300為例來看一下：

從上圖可以看出，近3個月滬深300指數上漲22.13%，而追蹤它的天弘滬深300指數A上漲20.83%，景順長城滬深300增強上漲了22.25%。

可以看出景順長城滬深300增強，近3個月來的歷史業績表現稍好與所追蹤的滬深300指數，說明過去3個月它是成功的，未來會不會成功我們無法預測。這只是個例，不具有普遍的代表意義，更不構成任何投資建議。

在某種程度上來說，增強型指數收益會更高，但對於基金經理的要求也更高，風險性更大，需要基金經理更合理的選股和分配，市場千變萬化，一旦判斷失誤，可能還不如純指數基金。

收益和風險從來都是成正比的，這要看你更看重哪個了。如果是理財小白，建議先從純指數基金著手比較好，風險性會相對小一些。

股市有風險，投資需謹慎！

純指數基金定投收益比增強型指數基金收益要少些，其相對應風險也小些 。

如果要我選擇？我選增強型指數基金。增強型指數基金比純指數基金波動要大些，靈活性也好些，是因為增強型基金在投指數股票時額外增加了成長性較好的績優股。

純指數基金與增強型指數基金的主要區別在於，普通指數一般完全複製指數，而增強指數絕大部分基金資產用於跟蹤標的指數，但一小部分基金資產用於主動選股。正因為增強型指數基金增加了主動選股的“技術含量”，其整體費率普遍高於純指數基金。Wind資料顯示，普通指數基金管理費、託管費平均分別為0.62%、0.13%，增強指數的平均水平分別為0.95%、0.16%。

評價普通指數基金，主要考慮跟蹤誤差，即相對於基準指數的偏離程度，純指數基金以減少跟蹤誤差為目的，追求與所跟蹤指數相一致的收益。增強指數基金則既要有效跟蹤基準指數，又要力爭實現超越目標指數的投資收益，這種既要……又要的目標，使得增強指數基金比較擰巴，評價維度也更多，其中最主要的是跟蹤誤差和資訊比率。

作為指數基金，跟蹤誤差是準繩，增強指數基金也不例外，但因為增強指數基金存在“主動因素”，因此其對跟蹤誤差容忍度一般比純指數基金要高。資訊比率則代表基金每承擔一份主動投資風險所換取的超額收益，其作用在於，為不同的基金提供同一個基準，以比較不同基金經理的表現。資訊比率越高，代表在特定的主動投資風險下，超額收益更有優勢 。

中長期來看，增強型指數基金在獲取超額收益的能力整體更具優勢，二者的具體差異從下表中可見一斑。

純被動型指數基金與增強型基金平均超額收益一覽

但指數基金內部差異非常大，不同指數、不同公司的指數產品表現又各有不同，不能一概而論。而且，主動選股是把雙刃劍，選好了能夠在指數的基礎上增厚收益，選不好的話，有可能會落後於市場水平。另外，如果是長期投資的話，費率是重要的考量因素，畢竟指數基金最大優勢就在於費率低，別小看幾十個BP的費率差異，長期下來有可能會對業績產生巨大影響。

總的來看，增強型指數基金涉及到主動選股，挑選難度大於純指數基金，比較適合具有一定投資經驗的投資者，小白客戶可以考慮從純指數基金入手，積累一定經驗後，再嘗試增強型基金。

風險提示：定投非儲蓄，指數基金存在跟蹤誤差，以上觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。