美聯儲開始降息，預示著開始寬鬆的貨幣政策，什麼情況下會進行寬鬆的貨幣政策？那麼肯定是在經濟發展開始衰弱的時候才會實行。本次降息25個基點也是近十年第一次降息，而且特朗普強調25個基點是完全不夠的，也就是說後面一段時間美聯儲會持續進行降息。當經濟發展開始走下破路的時候，美股自然應聲下跌，而且也僅僅是開始。

　　8月的第一天市場迎來重磅訊息，臺北時間8月1日凌晨，美聯儲宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2.00%-2.25%，符合市場預期。值得注意的是，這是美聯儲時隔10年後的首次降息，也標誌著美聯儲從2015年啟動的本輪貨幣政策緊縮週期告一段落。

　　美聯儲時隔10年再次降息

　　美聯儲政策風向近年來突變，從兩三年前的“漸進加息”到今年年初的“暫停加息”、“保持耐心”，再到近期的“將採取適當行動維持經濟擴張的立場”，可謂“鴿”聲嘹亮。

　　臺北時間7月10日晚，美聯儲主席鮑威爾在國會證詞中發表鴿派言論，進一步強化了市場對美聯儲7月降息的預期。鮑威爾向眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策證詞稱，由於美國經濟正面臨一系列不確定性，總體經濟增長已“放緩”，美聯儲將採取“適當”行動支援經濟增長需求，暗示美聯儲將可能降息。

　　另外，同日(7月10日)公佈的6月份貨幣政策例會紀要顯示，多名與會者認為降息能夠為美國經濟未來面臨的負面衝擊提供“緩衝”。

　　臺北時間8月1日，美聯儲在結束為期兩天的政策會議後，宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2.00%-2.25%。江海證券分析稱，無論是從美聯儲官員講話透露的資訊看，還是從美國經濟基本面目前表現看，此次美聯儲降息是為了預防經濟和通脹的潛在下行風險而進行的預防式降息。目前的美國經濟無論是從就業還是從通脹的角度看，都尚未出現衰退跡象，因此並不存在因經濟衰退風險導致美聯儲開啟寬鬆週期的理由。

　　為什麼只降了25基點而不是50基點？中金公司分析稱，美國經濟資料沒有那麼差，並不支援激進降息。從近期公佈資料看，美多數經濟資料好於預期。金融條件放鬆後，美國消費動能修復，勞動力市場也相對健康，6月新增非農就業遠好於預期。另外，美聯儲官員支援降息50基點的聲音不多，多數官員認為降息50基點“太過激進”。

　　8月的第一天市場迎來重磅訊息，臺北時間8月1日凌晨，美聯儲宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2.00%-2.25%，符合市場預期。值得注意的是，這是美聯儲時隔10年後的首次降息，也標誌著美聯儲從2015年啟動的本輪貨幣政策緊縮週期告一段落。

　　美聯儲時隔10年再次降息

　　美聯儲政策風向近年來突變，從兩三年前的“漸進加息”到今年年初的“暫停加息”、“保持耐心”，再到近期的“將採取適當行動維持經濟擴張的立場”，可謂“鴿”聲嘹亮。

　　臺北時間7月10日晚，美聯儲主席鮑威爾在國會證詞中發表鴿派言論，進一步強化了市場對美聯儲7月降息的預期。鮑威爾向眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策證詞稱，由於美國經濟正面臨一系列不確定性，總體經濟增長已“放緩”，美聯儲將採取“適當”行動支援經濟增長需求，暗示美聯儲將可能降息。

　　另外，同日(7月10日)公佈的6月份貨幣政策例會紀要顯示，多名與會者認為降息能夠為美國經濟未來面臨的負面衝擊提供“緩衝”。

　　臺北時間8月1日，美聯儲在結束為期兩天的政策會議後，宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2.00%-2.25%。江海證券分析稱，無論是從美聯儲官員講話透露的資訊看，還是從美國經濟基本面目前表現看，此次美聯儲降息是為了預防經濟和通脹的潛在下行風險而進行的預防式降息。目前的美國經濟無論是從就業還是從通脹的角度看，都尚未出現衰退跡象，因此並不存在因經濟衰退風險導致美聯儲開啟寬鬆週期的理由。

　　為什麼只降了25基點而不是50基點？中金公司分析稱，美國經濟資料沒有那麼差，並不支援激進降息。從近期公佈資料看，美多數經濟資料好於預期。金融條件放鬆後，美國消費動能修復，勞動力市場也相對健康，6月新增非農就業遠好於預期。另外，美聯儲官員支援降息50基點的聲音不多，多數官員認為降息50基點“太過激進”。

　　而在“靴子”還沒落地前，特朗普似乎就對美聯儲釋放的降息訊號並不滿意。7月29日晚，他在個人官方推特上發文稱，美聯儲的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不夠的。

　　美聯儲上次降息要追溯到2008年12月，此後，美聯儲逐漸對貨幣政策進行修正，貨幣政策退出寬鬆，於2015年12月16日宣佈加息25個基點，美聯儲開始進入有序加息週期。

　　去年，美聯儲共加息4次，美國總統特朗普曾多次公開對鮑威爾表達不滿，認為美聯儲去年犯了巨大的錯誤，現在應該降息，並指責去年的加息阻礙了美國經濟增長、影響了股市表現。進入2019年，美聯儲已分別於1月和3月兩度按下加息“暫停鍵”，使基準利率保持在2.25%至2.5%的範圍。

　　市場影響>>>

　　美股全線收跌 三大股指均跌超1%道指失守27000點

　　美聯儲如期降息25基點 美指上漲40點金價重挫10美元

　　十年磨一“減”！美聯儲降息“靴子落地” 金融市場坐上“過山車”

　　阿聯酋央行降息25個基點 追隨美聯儲降息步伐

　　巴西央行意外將基準利率下調50個基點至6% 創下紀錄新低

　　香港金管局：將基準利率下調25個基點至2.50%

　　已有多國宣佈降息

　　除了美聯儲外，據中新經緯客戶端不完全統計，近三個月來，全球已有約12家央行推出降息舉措。

　　今年5月8日，紐西蘭聯儲開始降息25個基點至1.5%的水平。這是該國自2016年11月來的首次降息，並創下其有史以來的最低基準利率。這一舉措也被部分人視作是打響全球降息潮的第一槍。

　　在紐西蘭降息的同一周內，馬來西亞、菲律賓兩家新興市場央行也先後開始了放鬆貨幣政策的腳步：馬來西亞央行將隔夜政策利率下調25個基點至3%；菲律賓央行則把關鍵利率下調25個基點至4.5%，為2016年以來首次降息。

　　6月4日，澳洲聯儲也宣佈降息25個基點至1.25%，為歷史最低水平，此次降息是澳洲聯儲2016年8月來首次降息。

　　6月6日，印度央行宣佈降息25個基點至5.75%，為年內的第三次降息。

　　7月18日，南韓央行決定將基準利率下調0.25個百分點至1.5%，同時，把2019年經濟增長預期由2.5%下調為2.2%。這是南韓央行時隔3年以來，首次下調基準利率。

　　當地時間7月26日，俄羅斯中央銀行宣佈，將基準利率下調25個基點，至7.25%，這也是一年來的最低水平。

　　7月還有印尼央行、南非央行、烏克蘭央行、土耳其央行宣佈下調基準利率。

　　另外，當地時間7月25日，歐洲中央銀行也召開貨幣政策會議，預期關鍵利率至少到2020年上半年將“保持或低於當前水平”。這是自2017年6月以來，歐洲央行首次在貨幣政策宣告中明確釋放可能降息的訊號。分析機構預計，歐洲央行將在9月份降息10到20個基點，同時將重啟量化寬鬆措施。

　　中國降息時機到了嗎？

　　面對全球洶湧而來的降息大潮，國內市場也在討論中國央行是否會跟隨。武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授管濤認為，不一定說美聯儲降息中國也得降，還是得看自己需不需要。儘管人民幣匯率波動有所加大，但是外匯供求基本平衡，國際收支狀況並沒有對匯率利率政策形成掣肘。

　　7月12日，央行貨幣政策司司長孫國峰在新聞釋出會上明確表示，下一階段央行還將繼續實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟機制的變化，在統籌平衡好內外均衡的前提下，堅持以我為主，重點要根據中國的經濟增長價格形勢變化，及時進行預調微調和運用的工具，保持流動性合理充裕，利率水平合理穩定。

　　華人民銀行行長易綱此前對媒體稱，中國現在的利率水平是合適的。降息主要是應對通縮危險，但現在中國物價走勢溫和，5月、6月CPI已到2.7%，所以現在的利率水平是合適的，可以說接近黃金水平，即舒適水平。

　　摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強分析，全球經濟下行將開啟主要經濟體的寬鬆週期，但中國沒有必要跟隨降低存貸款基準利率的動作，中國還有較大的公開市場操作空間。

　　管濤說：“不要老盯著降不降息、降不降準來看貨幣政策。應該看下一步兩率並軌怎麼推，到目前為止，我們看到中央是透過改革開放、激發市場活力的政策來解決問題的。中國央行一直強調從價格來看貨幣政策的鬆緊，所以現在市場預期央行或直接推行兩率並軌，透過改革的方式來釋放降息的訊號。”

　　中信證券研究所副所長明明則對中新經緯客戶端稱，面對美聯儲降息的週期，中國央行應該順勢而為，適當下調政策利率，再配合利率雙軌制的市場化改革。他認為這種政策組合更有利於降低實體內融資成本和支援實體經濟復甦。

　　【宣告全文】

　　美聯儲貨幣政策宣告全文

　　美聯儲於臺北時間週四(8月1日)凌晨2點公佈利率決議並發表貨幣政策宣告。以下為美聯儲的聯邦公開市場委員會(FOMC)在貨幣政策會議後釋出的宣告全文。

　　聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月會議後獲得的資訊顯示，就業市場保持強勁，經濟活動一直在以溫和的速度增長。總的而言，近幾個月就業增長穩健，失業率保持在低位。儘管家庭支出看來已經較今年稍早有所回升，但企業固定投資增長疲弱。與上年同期相比的整體通脹和不計入食品和能源價格的核心通脹率低於2%。基於市場的通脹補償指標仍低，基於調查的較長期通脹預期指標則變動不大。

　　委員會將依照法定的目標，尋求促進就業最大化和物價穩定。鑑於全球經濟發展對經濟前景的影響以及通脹壓力遲滯，委員會決定下調聯邦基金利率目標區間25個基點至2.00-2.25%。

　的時機和規模時，委員會將評估與就業最大化以及2%對稱通脹目標相關的已實現和預期的經濟狀況。評估將考量廣泛的資訊，包括就業市場狀況指標、通脹壓力和通脹預期指標，以及反應金融市場和國際情勢發展的資料。

美聯儲會議，黃金暴跌的主要原因：

臺北時間週四凌晨2.00，美聯儲決議如期出爐，美聯儲將基準下調了25個點，在美國總統特朗普強大的政治壓力和持續的市場預期下，制定證策的聯邦公開市場委員會，將隔夜拆借利率目標區間下調至2%至2.25%，教之前的水平下調了25個基點。

1.FOMC委員以8：2的投票比例透過本次利率決定，從投票的比例和整體宣告來看，美聯儲昨晚的態度不夠鴿派，其對經濟的態度仍然看張，但也是及風險警告，這次將息是“保險式”將息，因此美元的持續反彈導致了黃金的下跌，

2,同時隨後鮑威爾在利率決定後的新聞釋出會上對記者表示，美聯儲的週期中期調整，暗示今年晚些時候進一步將息並不確定，目前的將息決定不意味著漫長的將息週期的開始，但隨後他再次話鋒一轉，稱不要設想我們不會在再次加息，也是導致黃金二次下跌的原因所在。

昨晚美聯儲宣佈利率下調25個基點，這本來就在市場的最低預期之內，甚至不少市場人士認為會降息50個基點，前面的上漲也是基於這個邏輯。既然現在已經兌現了甚至還低於最高預期，就已經不再屬於利好訊息了，市場自然會下跌，這是其一。第二個原因是美聯儲主席的講話，對市場的另一個預期產生了打擊。原本市場人士普遍認為美聯儲經過這次降息後，美國將會進入一個降息的通道，進入降息週期，但鮑威爾的講話給市場潑了一盆冷水，他暗示未來並不必然降息， 他的表態打擊了市場的信心，所以美股應聲下跌500點。

首先:這次降息只是微調，對沖中美貿易戰對美國經濟的損害，同時讓通脹恢復到2%以上，並不是開啟降息週期。

其次:美國經濟發展不確定因素很多，中美貿易戰，科技業衰落等等。

最後:美國股市早以大幅跑贏美國經濟增長，存在泡沫。

綜上所述，當降息25個基點訊息出來，未來在不斷降息可能性比較渺茫，失望的多頭平倉瞭解導致大跌。

因為最重要的就是本來美股就為了降息預期極度超買，市場的大漲和瘋狂是為了押注美聯儲降息50個基點或宣告開啟降息週期的，結果昨晚兩種押注都沒兌現，並且比想象中還要鷹派，當然押注失敗就會引發暴跌，從本質出發來看就是目前美國經濟不足以支援目前美股的高度和估值，實際上昨晚暴跌看似偶然實屬必然。

這個也不難理解，美國美聯儲議息決議FOMC宣佈降息25個基點，市場預計今年還將有兩次總共75個基點的降息空間，而降息後為什麼美股出現大跌，其實跟本原因在於，降息後有助於貨幣流通，利息降低了，而資本是逐利的，肯定不能躺在銀行睡覺，一定會出來投資，但同時也說明兩個問題，

第一，近十年來首次降息可以理解為是2008年經濟危機以來首次降息，那麼問題來了，美國經濟是不是出現了和08年經濟危機時那樣困境？答案不言而喻，同時從美國同各國貿易麼擦也可以看出來，經濟有衰退的趨勢，剛剛說了資本是聰明的，既然美國降息說明經濟不好，同時美國資本市場是非常成熟的，股市絕對是經濟的晴雨表，那麼次加息訊息一出，美元指數肯定是降低的，股市應聲下跌也非常正常；

第二美國又是一個資本自由度比較高的國家，降息後流出的資本可以投資全世界，不一定會投資本國內，也是一個跌的原因，等於在全世界找投資機會，這就是為什麼非美市場尤其新興市場那麼的看重美聯儲議息會議的動向，原因就在這裡，因此新興市場有更多的投資機會，對外資更有吸引力，因此美聯儲降息對新興市場是利好，但降息力度不會像2008競價危機那樣，十幾次降息從4點幾的利率降至0.5左右，預計這輪也就是三次75個基點，美聯儲主席解釋此次降息僅僅為政策中段調整，並不必然是寬鬆週期的開始，個人預計對美，對全球影響有限，後期政策動向緊密關注；

昨夜市場翹首以盼美聯儲，降息落地符合預期，但又令市場失望而美股下跌。

為何？

因為在鮑威爾的措辭中並沒有表達後續美聯儲利率的方向和持續降息的意願；而本次的降息25個基點已經早被市場消化，美股的再創歷史新高就是拜降息預期所賜。

另一方面：看似降息短線利好美股上行，因為這是貨幣寬鬆的訊號；但是這同樣也是美股經濟增長乏力和疲軟顯現的訊號。所以作為以機構投資為主，價值投資至上的美股當然有擔憂的情緒，畢竟經濟增長才是市場持續上行的絕對動力。

當然，也不妨礙美聯儲降息成為市場一個重要的訊號，因為這是2008年來的首次降息，並且在今日美聯儲決定結束縮表。另外，巴西央行意外將基準利率下調50個基點至6%，創下紀錄新低，同時也是近一年半首次降息。市場預期降幅為25個基點。此前，中東三國（阿聯酋、巴林和沙特）已經效仿美聯儲7月份的降息行動。此外，香港金管局也將基準利率下調25個基點至2.50%。巴西央行意外將基準利率下調50個基點至6%，創下紀錄新低，同時也是近一年半首次降息。市場預期降幅為25個基點。此前，中東三國（阿聯酋、巴林和沙特）已經效仿美聯儲7月份的降息行動。

一切的現象都在表明，全球可能將進入新一輪的貨幣寬鬆潮，這無疑對資本市場是一個長期的利好。

一直搞不懂美元為何降息，各項資料都不符合，除了壓力，感覺這不是美國想要的結果，降息公佈後，我發現市場沒有很大的反應，還很納悶，但黑週四美股黃金原油貨幣，才真正表現出來，但這次降息完全反轉，感覺像在加息！但真正背後的是怎麼操作的，到現在沒想通，但現在市場效果是美國想要的。

昨天美國大幅降息50個基點，美股先漲後跌，原因是剛開始大家覺得是大利好呀，衝進去所以漲了，後來大家一想一下降50個點那麼多應該出大事了，疫情比已知的更嚴重經濟損失超過預期，所以又暴跌了。