孫創宇：6月24日降息浪潮黃金飆升、原油震盪上漲【周評】

金價本週大幅上漲，直線拉伸。最低1332，最高1411.8，收盤於1398.6一線，幅度57美金。上漲原因不用多說，主要來自美聯儲、歐洲央行暗示降息，提振黃金走強走高。下週除繼續關注降息預期對黃金的影響外，投資需重點關注美聯儲關注的講話。

　　黃金，週五收盤於1398.6，周線來看5連陽，極強單邊上漲模式，還有進一步的上漲動能；日線留有上引線收盤，但是不影響價格上漲，四小時小時線級別，美聯儲利率決議後，價格以及其陡峭的斜率上升，需要注意的是目前上升斜率逐漸變得平滑，5日均線和10日均線來回穿梭，價格在1380和1400區間內走勢比較反覆，多空轉換比較頻繁！尤其在週五小時線出現連陰鍘刀形態後，多頭連續衝擊1400關口而不得，短期內偏向在1400之下橫向整理，如果市場看漲情緒冷卻，則短期偏向重新測試1372一線，也就是年線的頂底轉換位！

　　週一（6月24日）操作而言：

　　1405做空，止損1410，看1390/1386;

　　下方見1384-1383多，損1379，看1392/1396.

　　原油，日線4連陽，週五十字K震盪收盤，小時線也只是短暫小陰線的修正即被收復的走法，走出一波強勢推動上漲結構。原油4小時依託布林道上軌走出一邊強勢放量，特別是突破54.80頸線之後的加速，確認小雙底反彈走出一波加速行情。短線空間釋放比較大，但整體趨勢還是在反轉上漲當中，主思路還是回撥看多，配合阻力超短線做空。相對於黃金的單邊上漲，原油還是震盪上漲。暫時指標還未完全拐頭，還會伴隨回踩後再上升。上方阻力關注58.30-40

　　週一（6月24日）操作而言：

　　57.00-57.10多，止損56.60，目標57.70/58.20

　　以上出自財經領域首席分析師孫創宇

會不會買從以下幾個方面分析：第一、從黃金技術圖看，6月以來，國際金價一路攀升，現貨黃金本週更是連續4天收漲。美國市場盤中最高上探至1411.20美元/盎司，創下近6年來的新高。但隨後回吐大部分漲幅，現報1393.11美元/盎司，日內漲幅0.32%。日線來看，單邊上漲後深度回撥；KDJ高位金叉，MACD金叉延續且紅色柱升高，暗示上漲動能較強，金價上一交易日站穩在2016年高點1375.31上方，目前初步頂破了1400整數關口，若能站穩該位置，後市偏向進一步試探2013年8月高點1433.97附近阻力；該位置阻力相對較強，預計在頂破該位置前，金價可能會迎來一波調整行情。綜合分析來看，後市操作上建議關注1400阻力關口，下方支撐先留意1380美元一線。中長期趨勢還是向上的.

第二、從訊息面看

黃金價格一路上揚，主要是受到多國央行釋放貨幣寬鬆訊號、地緣政治風險上升等因素的影響，黃金的投資、避險特性進一步得到了激發。在剛剛結束的美聯儲會議已經調轉了口風，說的是今年有可能降息兩次，這樣作為去年的預期與今年的大轉變，造成了大家紛紛避險。

第三、從黃金需求方面看

與此同時，全球央行的積極買進，也對黃金價格的上漲起到了推動作用。根據世界黃金協會發布的今年一季度黃金需求趨勢報告，全球央行一季度購買了145.5噸黃金，較去年同期增長67%，這一數字也創下了6年來的最高水平。在各種因素的刺激下，黃金價格未來還有上升的空間。但投資者還是要做好理性選擇，充分評估風險。

會不會買黃金，一是主要是看有沒有需求，二是黃金價格後續會不會繼續上漲。

首先，黃金作為一種貴金屬，投資黃金的主要目的是避險，當資本市場出現不可預測的黑天鵝事件時，提前投資黃金可以讓你避免重大損失。

但是黃金的交易並不像普通商品那麼簡單，對大多數普通人來說，投資黃金是有門檻的，所以，即使黃金上漲，很多普通人還是不會投資黃金的。

其次，目前全球央行都在實施貨幣寬鬆政策，美聯儲6-20日的議息會議暗示下半年大機率降息，因此，預計黃金未來大機率繼續上漲！

金價突破1400美元，且還繼續上漲的話那麼答案自然是：買，買，買

問題是“有可能”上漲，那麼你就要估計出這種可能出現的機率有多大。

首先，黃金價格突破1400不假，在上次回答有關黃金的問題時記得是不到1300美元，當時我們明確的是看漲，原因是中俄印大幅增持黃金、國際局勢複雜多變，資金避險需求強勁、去美元化使得美元不再是避險資金的首選。而資金選擇了黃金某種程度上顯示的是美元的強勢不再，某種程度上也是表明美帝的江河日下已是不可避免。

再次，還是從技術上加以分析，選擇既然資金推動金價來到了1400之上，受制於我們早前提示的1417回撥，我們就要有1417暫時衝不過的準備，所以現在就不適合追高了，而從1267.3到1415.4這一波上漲同樣的可以計算出三個關卡，只要不會撤跌漏第二大關都算強勢調整，屆時再考慮介入才是安全的選擇。

最後，特朗普要短期內忙著競選連任了，這段時間局勢會逐漸的趨於安穩一點，搞事情的人消停點了金價震盪一下就很正常不過了，從這點來說現在似乎也不急介入，觀察一下未嘗不可。

上週五國際金價上漲，銀價回落，盤中寬幅震盪。黃金在經過短期急漲之後開始震盪修正。日內公佈的美國6月Markit製造業和非製造業資料均繼續回落，彰顯出目前作為先行指標的美國製造業景氣資料開始下滑，6月Markit製造業資料已經回落至50.1，臨近50的榮枯分界線。

美聯儲的貨幣政策最快在7月份，最慢在9月份將開始進入降息週期，而美聯儲的縮表程序將在9月份結束，10月份將開始購買美國國債，向市場中注入美元的流動性，這都為未來金價的繼續上漲奠定基礎。剩下的問題就是怎樣買，什麼位置買的問題。

美國龐大的債務負擔，透過降息可以減少利息支出

對於特朗普而言，如果他想要連任美國總統，除了他自己要使把力之外，可能確實要靠美聯儲主席鮑威爾幫幫忙。美國目前總債務規模已經達到22萬億美元，2018年美國GDP總量也只有20.5萬億美元。

2018年美國政府的財政收入是3.3萬億美元，支出是4.1萬億，其中2019年財年前8個月債務利息支出高達3540億美元，較去年增長近11%，平均利率為2.59%，較去年同期平均利率2.421%上升17個基點。

如果透過降息，美國政府可以減少利息的支出，這就是為什麼特朗普一直希望美聯儲不要加息，而是要降息，保持低利率的原因。同時特朗普也不願意看到強勢美元，透過美元貨幣的貶值，是一種減輕債務償還壓力的一種方式。美聯儲之前暗示將結束縮表過程。

也就是說，一旦寬鬆週期開啟，美聯儲還會買入更多的國債（10月開始），即印刷出更多的美元來緩解美政府的債務負擔。美元供應增加，貶值風險也隨之而來。未來存在美國向世界輸出通脹的風險。

國際清算銀行修改巴塞爾協議，黃金地位提升

有全球央行中央行之稱的國際清算銀行在4月1日生效的巴塞爾III協議中，將黃金從第三類資產（Tier- 3）改為第一類資產（Tier-1 ），過去黃金在銀行體系的賬面估值僅能以50%市價估算，成為第一類資產後估值為市值的100%，此舉重新定位黃金為準貨幣。

各國央行持有的實體黃金得像現金和主權債務工具一樣以市值計算。黃金在央行的資產負債表上重新貨幣化。同時，黃金在穩定資金因子專案中，黃金的比重從50%提升至85%。世界清算銀行認定黃金是0%風險的資產。

從2008年四季度開始，世界各國央行就在開始不斷增加黃金作為外匯儲備貨幣，從30000噸增加至目前的34000噸左右，10年時間累計增持幅度接近4000噸。可以說央行是黃金的大多頭。以中國、俄羅斯為代表的新興市場國家在不斷增持黃金最佳化外匯儲備結構。如果未來美元在全球石油交易中的地位降低，黃金錨定貨幣價值的作用就能得到體現。

從技術層面看，COMEX黃金目前處於月級別上漲階段，周線MACD指標出現金叉，任何的拉回調整都是逢低買入的機會，就看有沒有拉回，拉回到什麼位置比較舒服。

金價已經站上了從1922美元到1045美元黃金分割位0.618的位置1386美元，下一目標位將落在0.5黃金分割位1483美元。黃金突破後的頸線支撐位落在1370美元，當然如果金價能回到這個位置那最好，後面能不能拉回到這個位置這就不知道了，得看市場給不給。

目前金價的正乖離率肯定是偏大的，要麼往下調一調，要麼橫盤整理。如能回到1380美元，可以視為不錯的買點。黃金短期波動區間在1390-1420美元。白銀站上頭肩底形態頸線阻力位15.15美元上方，上漲空間開啟，短期震盪。白銀支撐15.15美元，阻力15.55美元。操作上，逢低做多。

圖：金價短期高位震盪

圖：銀價回踩頸線支撐位

全球最大黃金ETF-SPDR持倉量增加34.93噸，現黃金持有量為799.03噸。全球最大白銀ETF ishares Silver Trust持倉量不變，現白銀持有量為9947.50噸。

圖：黃金ETF持倉變動圖

圖：白銀ETF持倉變動圖

交易計劃：

上一交易日提示

當前持倉情況

今日交易計劃

今日關注：

根據早參建議做出的資金淨值曲線：

圖：模擬基金資金曲線

註釋：目前動態收益率319.91%，6月份目前收益率為34.51%。

圖：模擬基金2017年以來月度收益率情況圖（截止6月19日）

作為個人投資者，我不會在當下去買進黃金現貨及黃金衍生品，但是，我會做一個短線的空單，然後在調整結束後，轉為多單。

最近一位全球央行顯然寬鬆預期的，特別是美聯儲在上週的議息會議後釋放了鴿派訊息，另外又疊加了美國和伊朗衝突導致地緣政治風險升級的可能，市場風險偏好樂觀情緒，導致了黃金現貨的價格上漲。但是，美國已經終結了對伊朗擊落美國無人機的報復行動，黃金多頭更加寄望於美聯儲的在7月減息50個基點的預期了。

從技術面來看，周線級別的黃金價格K線，已經突破了前期調整開始的高點，上升的空間已經逐步地開啟。而且日線級別的黃金K線，正在構建一個較大級別的擴張趨勢，目前已經完成浪五的結構框架，未來會存在一個浪6的調整週期，和一個浪7的上升。所以，黃金價格經過大幅度的上漲後，可能面臨一次調整的壓力。

市場策略師Todd Hoewitz認為，在黃金價格出現井噴後，是時候該歇息了。上週，黃金市場迎來大爆發後，金價自2013年以來首次突破了1400美元的大關，也創下了2016年以來最佳單週表現。

他認為，當前黃金價格造成井噴式的上漲，是由於恐慌性買進造成的。他認為黃金價格將會出現以下幾種情況中的之一:被拋售至一個新的支撐位，在1400美元左右盤中，再次出現上漲至1500美元；或者會跌破支撐位並且出現逆勢的趨勢。而最為可能的是調整結束後會恢復到上漲的行情裡。

而黃金分析師帕特克同樣認為，在經過一輪飆升後，黃金價格可能會出現回撥，不過這是一個投資者買入的機會，未來有望繼續上漲。

所以，每一次飆漲後的拋售都會導致黃金價格的回撥的可能發生，在未來的需要觀察關鍵支撐位置獨到的牢固性，黃金價格才有可能展開繼續的上漲。

在比特幣橫空出世的背景下，即使全球貨幣繼續寬鬆政策；國際金價都缺乏長期上漲的基本面。從投資理財的角度考慮，本人絕對不會逢低購買實物黃金，可能會擇機介入“黃金基金”。實物黃金的時代可能已經過去，由虛擬黃金等取而代之。

美國東部時間週一即6月24日，受世界各國降息預期刺激，國際金價再創近六年來收盤新高。花旗集團6月21日預測：未來一年中，國際金價可能達到每盎司1500~1600美元。

全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust6月21日持倉增加了34.93噸，國內黃金基金，自5月30日至6月24日，其技術指標上已經出現了五個向上“跳空缺口”。然而，在K線圖上KGJ指標上，上檔明顯已有鈍化跡象。

投資者向來就有“缺口必補”的技術投資思維；由此可見黃金即將出現獲利回吐的格局。美國無人機被伊朗擊落之後，特朗普的忍耐對策，在某種程度上緩解了國際社會對於中東危機的擔憂。

前幾年，世俗社會對於黃金大媽炒金被套牢一事大加諷刺；最近有文章言下之意，黃金大媽還沒有“解套”。此乃低估了她們的智慧，按照本人投資實物黃金三十年的經驗，目前大部分黃金大媽已經“解套”，只是白白損失了這些年的利息。

因為實物黃金變現困難，預計今後無論黃金再漲；即使衝破每盎司2000的歷史新高，實物黃金都不會有多少散戶去接盤了，前期黃金大媽被深度套牢的教訓是在太深刻了。雖然黃金大媽已經“解套”，但是想要變現依然比較困難。

綜上所述，對於吾等普通散戶來說，保值增值還是選擇銀行的理財產品。即使“資管新政”打破剛性兌付；散戶乃可選擇“低風險”的銀行理財產品。

資金避險，或者降息預期，美聯儲的講話等等都是黃金上漲的表象....

本質是五行的變化，是自然規律....是天道...

不過短線很快要見頂了，見頂調整之後，是再次進入機會...

大趨勢是繼續北上...

國際金價上漲的原因很複雜，能不能一直漲下去是個難題！對於一直上漲的黃金，我不會買入，之前的價格都沒有買，現在漲到一定程度再去買明顯是追高！

追高不是不好，可是風險也大了很多！

我相信價格就是一場輪迴，無論現在黃金價格是如何的上漲，但最終還是走上回歸之路！現在買入黃金，可能短期內還有上漲可能，但能不能在下跌之前賣出卻很考驗人！如果把黃金行情比做一條魚，那麼現在可能就是魚尾行情，最肥美的魚腩已經不存在了，現在買入猶如刀尖上跳舞。

當然，你不買入的話可能眼睜睜地看著國際金價還會不斷在漲。做投資就是這樣，你不買入的話就拼命漲，一買入就被套牢！投資決策沒有什麼絕對的對與錯，就是一個機率和風險的問題。如果能承受比較高風險的投資者，那麼現在買入也未嘗不可，但只是眼紅國際金價漲而買入就沒必要了。日後，你看著國際金價跌你就會釋然了，而且這是大機率事件。

黃金我一直都在買，最近停了下來，現在才開始買，會不會有點晚？

巴菲特說別人貪婪的時候我恐懼，他說的是股票，但實際上任何投資都是一樣的。

這一輪的黃金，從大約1100開始漲到現在1500，如果現在才開始考慮要不要買黃金，可能有點晚了。

其次，我們從收益的角度來看，從1100漲到1500，漲了400美元，收益36%。如果從1500還能漲400美元到1900，收益只有26%，

上一輪黃金的高點就是1900多，但是這一輪不一定能達到。

當然了，並不代表我認為黃金不會再繼續上漲，我現在只是停了購買黃金，卻還沒有賣出，我也覺得未來還能再長一點。

我用的是黃金定投的方式，在銀行的APP裡面操作，在低位的時候就已經開始了，大概兩年前，每個月扣固定金額的錢。

當時國內的金價大概250元，現在大約340元，我這麼一直買下來，中間金價有高有低，但是我的平均成本一直被拉到了270元左右，對比現在340元，明顯是能賺錢的。

大家都知道，投資最好就是能在最低位買入，然後在最高位賣出，不管什麼東西，只要做到這一點就可以賺錢，股票，房子，黃金，都一樣。

但是真的能做到的人，幾乎不可能存在，所以不管是基金的投資還是黃金的投資，我都用定投的方式。

定投黃金，只是玩玩而已，因為也賺不了什麼大錢，但是定投基金，我已經有15年的經驗，過去15年的年化收益率都超過10%。