筆者認為：“匯源果汁”再遇致命打擊，可能會退市，但是，“清盤”破產的可能性還不大，為什麼呢？

首先，“匯源果汁”的問題是商業模式和經營方式太陳舊，“匯源果汁”幾十年不變的商業模式和經營方式跟著不上時代的發展，導致了“匯源果汁”不賺錢和虧損。“匯源果汁”到了移動網際網路時代還是用傳的經營方式經營企業，還是把“匯源果汁”生產出來，放到倉庫裡，然找省級代理商，市級代理商層層代理，用傳統的超市銷售產品，這種方式的結果是“匯源果汁”從生產出來，再到消費者手中需要半年到一年的時間，這樣的“匯源果汁”肯定是不好喝的。現在城裡人大部分都是需要新鮮的果汁，而“匯源果汁”的商業模式只能讓消費者喝放了半年以上的果汁，這種經營方式太落後了。

其次，“匯源果汁”的行業還是有前途的產業，果汁市場消費者在中國是個大市場，“匯源果汁”需要進行商業模式的升級，需要高明的智庫來幫助“匯源果汁”進行商業模式升級，進行產業升級，進行資本運作，需要高明的智庫來幫“匯源果汁”打造產業鏈，打造產業叢集。如果“匯源果汁”能完成產業的升級還是有前途的。

當然，現在“匯源果汁”遇到的問題憑“匯源果汁”自己是沒有能力解決的，如果沒有高明的智庫參與幫助，“匯源果汁”也有可能會 “清盤”破產。

朱新禮匯源相關資金被凍結，個人據媒體統計第四次被法院發出限制消費令，這個就是題主的“再遭致命打擊″的內容吧？

面對匯源今天的狀況，面對題主透著憐惜的疑惑，說說自己看法。

首先這種狀況對企業再融資增大了困難但距離“清盤"我認為還有一段距離。匯源是九四年朱新禮從新彊德龍集團在北京順義區政府支援下獲得實際控股權，在朱新禮帶領下發展迅猛，成為民族飲料品牌。走到今天到底是什麼原因造成？許多人從能觀察到的企業商業模式，經營模式給出了各樣看法。除過企業未知的經營管理，我認為模式還不至於讓一個龐大的匯源走到今天，是外部環境和消費者的理念和生活方式發生了變化，一個企業是不足以改變大家的理念和方式的，那麼企業就面臨重新細分市場，重新定位產品適應實際生存環境。

可能有人會拿可口可樂說事，其實，可口可樂它賣的是“配方"，大家都喜歡這個配方也就無關你的生活方式和理念。匯源賣的是“產品"，產品面對的是大量和新生的替代品。理念生活方式會影響產品選擇。

匯源的選擇可能應該從賣“產品"走到賣“服務″這條路上來。重新設計研發專業性的功能飲料，把市場面向戶外運動，災害救援，軍隊訓練野戰等專業需求上來。這樣可能顯得市場的路窄了，也可能由於專業性的品質會吸引更多消費者使用匯源。

面對匯源今天的困局，有人也認為，如果不是當年有關方面以涉嫌壟斷為由，阻止了可口可樂對匯源的收購，匯源可能就不會出現今天這樣的現象了。顯然，這是十分天真的想法。可口可樂收購匯源，可能不會那麼簡單。作為一家以碳酸飲料為主業的企業，是不大可能容得下果汁飲料的。他們的收購計劃裡，絕對不會有果汁飲料這個專案。即便承諾得再好，果汁飲料也不會成為可口可樂公司計劃的一部分。不然，從2008年到現在，已經整整十年過去了，可口可樂也沒有推出什麼果汁飲料。按照可口可樂公司的創新能力和水平，完全可以自己推出符合市場需要的果汁飲料的。在這樣的情況下，一旦匯源為可口可樂公司所收購，最終的結果也決不會比現在好。為什麼可口可樂在啟動收購匯源計劃時，要求匯源必須砍掉自己的銷售網路才能滿足收購條件呢，原因不是明擺著嗎？

出現今天這樣的困局，關鍵在於年新禮已經沒有了戰鬥的決心和意志。尤其是在兒子不願接班的情況下，更讓他失去了把企業繼續做下去、並做優做強的信心。因此，迫切希望透過轉讓企業獲得鉅款後過上養老生活，至多進行一些股權投資等不需要動腦動力的事。 對創業者來說，一旦失去鬥志，企業也就不會再有生機。除非企業是完全意義上的現代企業，是股價制條件下的規範化管理企業，一切由董事會說了算。否則，就難逃衰亡破敗厄運。匯源是家族制企業，只要是家族制企業，就免不了一人說了算。所以，匯源從充滿希望到絕望，軌跡完全是符合市場規律的，也是必然會出現的結果。

因此，匯源退市的機率很大，至於是不是會破產，則要看如何應對困難了。

匯源是個比較悲劇的案例，2008年可口可樂曾經開出179億港元收購匯源。但當時華人對民族品牌賣給外資企業反應激烈，商務部最終否決了收購。

但對於匯源來說，收購雖然叫停，但損失卻很大。為了達到可口可樂的收購條件，匯源已經先行斷送了自己16年建立起的銷售體系，員工人數從2007年底的9722人減少到2008年底的4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人。

錯失收購後，匯源果汁元氣大傷，很難在短時間重新建立起銷售團隊，而這也給其造成了巨大影響。

2017年，匯源集團深陷債務危機，由此拖累了其旗下的上市公司匯源果汁。2018年4月3日，匯源果汁釋出停牌公告，停牌的原因是涉及匯源集團違規借貸42.82億關聯貸款。目前，匯源果汁已停牌近20個月。

最新的新聞是匯源創始人朱新禮被限制消費、凍結41億元財產。匯源雖然名聲在外，但生產經營和利潤一直不好，停牌至今，高管團隊很多人都已經離職。從企業經營來說，匯源已經走到了破產邊緣。

至於會不會破產清算，取決於匯源集團的債務危機有多嚴重，或者有沒有其他行業大公司願意接手匯源業務。但這麼多年過去，匯源在飲料市場的影響力和存在感都已經不高了。現在的匯源即使想賣，對可口可樂也沒有什麼價值了。

“匯源果汁”再遇致命打擊，應該指的是德源資本背後的有權代表人，也是知名果汁品牌“匯源集團”的創始人朱新禮，被招商銀行要求凍結41億元資產。

另外朱新禮及其控股公司今年以來還曾受到多起財產凍結，並於近日其本人再次收到限制消費令，這也是朱新禮2019年以來收到的第4個限制消費令。

這樣下去的話，“匯源果汁”甚至可能面臨退市的風險，曾經名噪一時的中國產果汁品牌匯源竟然淪落到如此境地，到底是什麼造成的？

2017年，由朱新禮一手創立的匯源集團深陷債務危機，據匯源果汁釋出的未經審計資料顯示，截至2017年底，匯源果汁總負債為114億元，資產負債率51.8%。在這114億元負債中，有83.5億元是借款。

匯源果汁走到如此境地，不外乎這幾個關鍵時刻：

一、賣身可口可樂未遂卻傷筋動骨。2008年，匯源果汁為迎合可口可樂收購條件，不惜“揮刀砍掉”了16年建立起的銷售體系，員工人數從2007年底的9722人減少到2008年底的4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人，但最後因這起併購因涉嫌“壟斷”被商務部叫停。

二、藉助資本上市卻再無創新。2007年，匯源果汁上市，不到十年時間，朱新禮透過資本跳板，實現了匯源資產增值50倍以上，這樣驕人的業績，卻難掩匯源果汁的沒落，尤其是在發達的電商時代，匯源果汁這樣老品牌並沒有太大的優勢。

三、品牌老化毫無作為。品牌老化成為多數大牌食品飲料品牌發展的第一大阻力。太多“名牌”已經或正步入品牌老化窘境，這些品牌的共性是高知名度、低認可度、低購買率。甚至連娃哈哈這樣曾經當之無愧的老大，年度銷售額一度超越“兩樂”與康師傅、統一四家企業在中國大陸業績之和，但近5年營收縮水300億，匯源果汁也面臨同樣的問題。

時至今日，匯源果汁已經停牌20個月。而且至今尚未釋出2017年年報資料。而按照港交所規定，如果匯源果汁未能於2020年1月31日前完成復牌條件，將被啟動退市程式。

匯源果汁的退市，創始人的負債，都很有可能讓匯源果汁這樣一個國民老品牌消失，不得不說非常遺憾。

創立於1992年的匯源果汁，已經走過了27個年頭，對於一個人來說，27歲還算年輕，但對於一個果汁品牌來說，確實是已經太老了。

匯源果汁伴隨我們度過很長一段光陰。

2007年2月，匯源果汁登陸港交所，募資24億港元，是當年港交所規模最大的IPO。但是也就是在那之後，可口可樂這個大佬對匯源果汁是念念不忘，其實當時匯源果汁和可口可樂談好了，要以153億人民幣賣身，但是我們國民不同意，自己奶大的孩子出息了怎麼可以拱手讓人？遭到華人群起反對之後，商務部最終否決了收購。

國民的力挺讓他了解到自己的品牌價值，留在自己手上之後，朱新禮開始大舉擴產，暫停新品推出，銷售團隊壓縮掉三分之二。

匯源果汁被港交所宣佈停牌。高額的債務，匯源果汁更加步履維艱。

匯源果汁一直給人的感覺是像一個暮氣沉沉的老人，網際網路行業更新速度快，我們處在一個快速發展和更新的時代，食品飲料行業也需要更多地活力和熱情輸入。商業模式升級，產業升級，資本運作，產業鏈，品牌效應等等都需要花更多精力，我們都需要年輕，我們也要積極擁抱年輕。

曾經家喻戶曉、盛極一時的匯源果汁，現在卻在“清盤”的邊緣徘徊。

首先，匯源果汁高管離職潮和退市倒計時的雙重危機。

今年2月3日，匯源果汁公告表示公司行政Quattroporte吳曉鵬、非執行董事閻焱請辭，這是匯源果汁2019年以來發布的第四則人事任免公告。自2019年開年的34天時間裡，包括吳曉鵬、閻焱在內總共6名高管離開了匯源果汁。

10月25日，匯源果汁公司收到由SDF III Holdings Limited針對公司的清盤呈請及臨時清盤人申請，理由一是匯源無力償債，二是聯交所復牌期限在即。

匯源與SDF III的分歧也是從今年年初開始。1月時，匯源果汁10億港元股債實控人許清流辭去非執行董事一職。按約定，SDF III要求匯源果汁於2019年1月24日前按債券本金額的120％，即12億港元贖回全部債券。但是直到當前，匯源果汁仍未向SDF III 支付贖回金額。

事實上，違約的12億港元債券只是負債總額的冰山一角，匯源果汁早已債務纏身。匯源果汁未經審計的2017年半年報顯示，截至2017年6月30日，匯源果汁的負債總額為115.18億元人民幣，負債率高達82.5%，同比增長24.5%。超百億負債壓在頭頂，是匯源果汁不得不面對的沉重負擔。

目前，匯源果汁仍是停牌狀態。自2018年4月以來，匯源果汁已經停牌18個月。如果匯源果汁不能在2020年1月31日前達成所有復牌條件，將可能被港交所取消上市資格。現在匯源果汁似乎離港交所復牌的要求還有相當長的距離，確實可以說匯源果汁的退市已經進入倒計時。

其次，匯源果汁在巔峰迅速走向下坡路的原因。

第一，匯源的資本運作問題。

除了在廣告方面獲得成功之外，匯源從2001年開始，藉助德隆系、統一集團、達能集團的力量進行資本化運作，迅速提升自己的估值。2007年2月，匯源果汁成功在香港上市，以24億港元的募資規模成為當年香港最大的IPO，這是匯源果汁的高光時刻。上市不久的匯源果汁就迅速找到了買家——可口可樂。2008年9月3日，可口可樂準備以179.2億港元的價格收購匯源全部已發行股份。如果收購成功，匯源能進賬74億港元。

不過成也資本敗也資本。收購被商務部叫停，可匯源為了完成收購已經完全裁撤其銷售渠道，全國21個銷售大區的21名省級經理基本離職，員工人數減少了一大半，收購不成還要重建銷售體系，對於匯源來說簡直是滅頂之災。

第二，匯源的產品問題。

原本可以透過被可口可樂收購來解決產品渠道單一、品牌效應薄弱的缺陷，但是收購告吹之後，這些問題就日益嚴峻。除了花巨資重建銷售渠道之外，還要挽救單一品牌形象的難題，匯源把所有精力放在廣告上面。

第三，內部管理隱患。

在遭遇重創時，匯源家族企業內部管理的問題也在逐漸浮出水面。匯源是家族管理模式，但作為一家上市公司缺乏完善的職業經理人制度和財務管理體系將會是巨大的隱患，後來果然因此暴雷了。

2017年至2018年期間，上市公司匯源果汁向北京匯源飲料提供了42.75億元短期貸款，貸款金額超過資產比率的8%，匯源沒有按規定及時披露，甚至沒有經過匯源董事會批准，這一嚴重違規行為，直接導致匯源被停牌整改。目前獨立調查及內部監控審查仍在進行中。

總結，匯源果汁的管理陷在回天乏術的惡性迴圈中，現在看不到任何能照亮黑暗的曙光，也許退市、清盤終將成為匯源的末路，令人唏噓。

2007年在港交所上市的匯源集團當時創了港交所最大規模IPO記錄，那時可謂風光無限，匯源連續十年在果汁市場份額第一。可是從1992年成立匯源集團至今，創始人朱新禮卻從“果汁大王”變成了“被限制人員”，匯源果汁也進入了面臨被“清盤”破產的風險，不禁讓人感嘆，這家伴隨一代人成長的匯源，目前為何面臨或將退市的風險？如果不能在規定期限內股票復牌，債務問題難以償還，確實存在“清盤”破產的危機。

根據港交所規定，匯源果汁已經停牌至今達到20個月，如果在2020年1月31日前不能達成所有復牌的條件，匯源果汁將被摘牌，也就是說如果在短短的1個多月內，匯源果汁不能解除債務危機，不能公佈相關貸款法政調查結果，並且採取補救行動還有對欠缺的財務業績包括任何審計修訂進行公佈，在1月31日就會被取消公司上市地位。

1、停牌原因。

匯源果汁在2007年上市，從開始上市至今股價就經歷最高到達12元跌到了如今的1.9元位置，至2002年開始股價就一直保持在6元下方波動，2018年3月29日因違反了港交所上市規則，匯源果汁被迫停牌。

此次停牌的原因是匯源果汁在沒有對外披露的情況下向旗下的公司借出42.75億貸款資金。港交所關於上市關聯交易關聯申報、股東批准及披露的條款中明確規定，上市公司如果有某項關聯交易超出早前經公告披露的限額應該告知港交所，並且決定是否批准程式。

很顯然，匯源果汁被停牌原因不僅公司存在著較多問題，也是因為違反港交所上市規則。

2、是否會退市？

從停牌開始至今已經20個月，匯源果汁在這停牌一年多時間裡業績卻沒有改善。2018年停牌釋出的業績顯示公司在2017年底已經負債總額高達114.02億，2019年出現了兩筆債務違約情況，包括10億港元債券和1000萬美元的債券違約。

不僅如此，此次朱新禮41億資產被凍結，並且四度被限制消費，很明顯匯源已陷入了危機中，旗下的資產被扣押、查封和凍結，面臨114億債務要復牌的難度極大，退市的可能性加大。

20多年的發展歷程，匯源果汁可謂家喻戶曉，被稱為“國民飲料”的匯源果汁是80後兒時的專屬飲料，但是這家企業自從在可口可樂併購被否決之後，就開啟了公司和股價接連一蹶不振的走勢，導致企業未有喘息的機會，佔據60%以上市場份額的匯源果汁在頻繁資本運作之後負債100多億。

1、11年前被收購失敗。

2009年可口可樂提出總價約170多億的港元收購匯源果汁，當時迎來了國民的反對，導致這場收購案最終不了了之，雖說可能是因為這次的收購失敗導致匯款果汁進入轉折點，但是高溢價收購涉嫌反壟斷法，如果收購成功增強了可口可樂的市場份額，反而會擠壓其它果汁企業的生存空間和市場競爭力，導致此次收購失敗。

為了完成此次收購，匯源集團把建立起來的銷售體系瓦解，包括大量辭退員工。從2007年登陸港交所擁有9000多人被減少到4900多人，銷售人員也從3千多人減少到1160人，很顯然如果收購成功這種砍掉銷售體系並無問題，一旦銷售失敗最終就是會讓匯源集團前期十幾年建立的銷售體系崩坍，對後期的發展造成嚴重影響，導致了後期企業運作陷入僵局。

2、高管離職與再次收購失敗。

在收購遇阻之後，匯源集團沒有考慮如何更好的開發果汁飲料市場，而是開始佈局多元化戰略，收購三得利公司，開拓茶及咖啡飲料市場。參與中石化混改，獲取中石化的渠道資源，以便在主業之外更多投資來拓寬利潤來源渠道。這種一邊大筆融資，一邊投資的方式導致投資專案並未給匯源帶來多大效應，反而讓匯源依舊虧損，最終在盲目擴張下公司陷入多元化困局，公司多位高管離職。

綜上：創業不易，一手打造出果汁帝國的朱新禮負債百億，一家家喻戶曉的企業正在面臨“清盤”破產的風險，不僅41億元的資產遭凍結，更是爆出被列為失信被執行人，還在網貸平臺借錢400萬還不上，之所以面臨這麼多的壓力，主要是匯源果汁陷入多元化困局，在被收購案失敗後行業突圍失敗。導致眼下距離2020年1月31日臨近，一旦不能達成港交所對匯源集團復牌需要滿足的條件，就存在被退市風險，面臨“清盤”破產。