你好。華為所謂的全員持股，實際上是透過虛擬股的形式開展的，也就是不透過工商程式變更股東，而是透過華為工會委員會這一持股平臺，且透過簽訂合同這一代持的形式進行。

1、虛擬股是華為公司給與員工的一種特殊股票。

虛擬股透過與員工簽訂契約的形式進行，員工可以享有對應股份的分紅和資產增值，但是不具有表決權和所有權，同時不能轉讓和出售。當員工離開華為時，工會會收回員工所持股份。

2、華為並不是全員持股。

華為目前有員工17萬人左右，但是實際持股的只有8萬人左右。但相比於其他公司，這已經是很龐大的數字了。

3、其實員工持股計劃是很常見的員工激勵形式。大多是在成立公司的時候就已經想好了將來要拿出多少股份給後來的員工，並透過建立有限合夥企業的形式來構建持股平臺。

綜上，您說的那種稀釋原有股份的做法是很麻煩也是不現實的，尤其是對於華為這種大公司來講，更是無法操作。如果您還不明白，可以繼續提問。

這裡就需要談到一個概念，即股權激勵。

股權激勵指的是，將公司的股權或者股權收益權授予企業中高層管理人員、業務骨幹和技術骨幹，使他們參與決策、分享收益、承擔風險，從而激勵員工為公司長期發展服務的一種制度安排。

而華為是中國股權激勵最典型的代表，也是國內最早實現股權激勵的公司，從1999年開始，就實行全員持股制度。所以華為的員工所持的股份，並非“實股”，而是用於股權激勵的虛擬股權。

這份合同不能被帶出辦公室，簽字完成之後，必須交回公司保管，沒有副本，也不會有持股憑證，但員工透過一個內部賬號，可以查詢自己的持股數量。同時，這些員工不會在工商登記上出現，其股權全部由華為工會代持。

從本質上來說，這只是華為單方認可的員工股權，不是法律上員工具有所有權的股權，而是華為和員工透過契約方式約定的一種虛擬股權。

虛擬受限股(下稱虛擬股)，是華為投資控股有限公司工會授予員工的一種特殊股票。擁有虛擬股的員工，可以獲得一定比例的分紅，以及虛擬股對應的公司淨資產增值部分，但沒有所有權、表決權，也不能轉讓和出售。在員工離開企業時，股票只能由華為控股工會回購。

經過十多年的連續增發，華為虛擬股的總規模已達到驚人的134.5億股，在華為公司內部，超過8萬人持有股票，收益相當豐厚。

關於華為股權激勵的詳細情況，看參加我的專欄《中小企業股權激勵實操手冊》中的文章，《股權激勵案例分享：華為的股權激勵之路》。

說到華為員工持股，這個是非常讓人羨慕的事情，目前華為有差不多一半的員工持股，預測2018年員工持股分紅就達到240億左右，人均分紅超過24萬元。據說華為老員工持股10年以上的收益率至少達到15倍以上，這個可以說完全碾壓A股、房產投資和其他理財渠道。

當然華為的股份並不是誰都可以買得到的，就連華為自己的員工也不一定能買到，只有那些業績表現突出的員工才有配股的資格。每年表現優異的華為員工會被主管叫到辦公室裡去，這些被稱為“奮鬥者”的員工會得到一份合同，上面會告知他們能夠認購多少數量公司股票。但是這份合同不能被帶出辦公室，簽字完成之後，必須交回公司保管，沒有副本，也不會有持股憑證，但員工可以透過內部系統賬號查詢自己的持股數量。

說到這估計很多人都很好奇，華為每年都會新增很多員工，表現突出的新員工也很多，只要他們符合“奮鬥者”的特徵就可以獲得配股資格，那這些新增持股的員工，他們的股份到底是怎麼來的呢？

第一、增發股份

目前華為員工所持有的是虛擬股，而不是實股，只有分紅權，沒有投票權和所有權。所以華為可以隨時根據需要進行調整。而且最近幾年華為每年都會增發新的虛擬股用來獎勵新的員工。

比如截止2017年末員工持股計劃參與人 數為80818人，但是到了2018年末員工持股計劃參與人數達到了96768人，新增15950人，增幅達到19.73%。

看到這估計有些朋友又會有疑問了，新增這麼多股份，那原來持股的員工股份會不會被稀釋呢？被稀釋那是肯定的，但是華為的員工股份是虛擬股，只跟分紅有關，因為華為每年的利潤增長速度都是比較快的，其2017年淨利潤474.55億人民幣，2018年利潤593億人民幣，同比增長25.1%，只要持股員工的增速低於利潤的增速，那老員工的收益就不會有太大的影響。

此外，華為的分紅彈性是比較大的，每年分紅多少還是由董事會說了算，如果新增的持股員工多了，那分紅的總額相應的也會增加上去，比如2017年華為分紅總額168億，虛擬受限股每股收益約為人民幣2.83元/股，虛擬受限股每股現金分紅約為人民幣1.02元/股；而到了2018年華為分紅總額至少達到240億以上，增幅在40%以上， 這個要比持股員工的增幅大很多。

第二、高管騰出股份

華為高管的持股每年都會有一些變化，而且呈現減少的趨勢，最近幾年包括任正非和孫亞芳等高層都有在減少股份，讓出來給新員工的做法。比如截至2017底，任正非的總出資相當於公司總股本的比例約1.4%，但是到了2018年底，任正非的總出資相當於公司總股本的比例為1.14%。減少了0.26%，對應的他的虛擬股也應該會減少，而減少的虛擬股就可以獎勵給新的員工。

第三、員工離職回購股份

目前華為員工的股份是虛擬股，只享有分紅權，沒有投票權，所有權，更不能自由買賣，所以有持股員工離職之後，華為員工工會會回購離職員工的股份，再用於獎勵新的員工，不過這種情況應該很少，畢竟華為分紅那麼多，持股員工能捨得離職嗎？

第四、有些持股員工被取消配股，然後分配給其他人

華為最初實行員工持股的時候員工是真實的公司股東，而且有些老員工長期持有股份但是不出力，光等著分紅坐享其成，後來任正非發現了這個問題的嚴重性，所以就對華為的員工持股進行了多次改革。比如2011年4月，任正非與華為公司高層召開“如何與奮鬥者分享利益”的座談會，當時華為公司內部的一些統計顯示，由於長期坐享公司股票的豐厚分紅，出現了一些“怠惰”的員工，當時任正非就表示希望持股較多、將要脫離一線的老員工主動把所持的股票數量降下來，以便給新進的“奮鬥者”更多機會。隨後有出臺了一些政策，如果持股員工表現不達標的將會被取消持股資格。

據說北京公司有一個員工以家庭為由不願意到國外工作，結果被取現了持股資格。類似這種被取現持股資格的員工每年都有不少，這些表現不達標的員工虛擬股被取消之後，所釋放出來的股份就重新分配給表現優異的“奮鬥者”。

第五、持股員工自動放棄股份釋放出來的股份

雖然華為的持股分紅非常誘人，正常情況下員工都不可能主動減持，但是有些員工也有需要大額資金的時候，比如買房之類的，這時候就會釋放出一部分股份出來，這樣就可分配給新的員工，但是這種情況應該很少。

1 增發稀釋原來股份，那是上市公司的操作，如果遇到野蠻人想要收購公司，控制人為了避免公司被強制收購，都會發起毒丸計劃，就是增發稀釋野蠻人的股份，讓公司股權和實際控制權不至於落入野蠻人的手裡，舉一個例子比如盛大當年收購新浪就被新浪用毒丸計劃，也就是低價定向增發，稀釋股價。降低收購人手裡的股權，增加野蠻人收購成本，來保住公司實控權。定向增發一般有四種類型：資產併購型，資產收購型，優質公司收購型，財務定向增髮型。都是從有利於公司經營發展的角度做的定向增發。在國際市場上，類似毒丸計劃的定向增發是合法合規的上市公司操作

2華為作為非上市公司，任正非持股分紅很低，但是實際控制權是在任正非等核心管理層和優秀員工手裡。其他大部分員工透過其貢獻累積，享受公司利潤分紅，但是沒有公司的實際決策權。華為員工的持股是透過工會組織的形式來解決。等到員工離開會進行股份分紅的回收。在中國把分紅加入員工薪酬制度最早出現在中國第一大錢莊日升昌身上，也是我們銀行業的開山鼻祖。這也是一種很成熟的員工分紅模式了。大家一起努力，一起奮鬥，有福同享，有難同當，這才是一個奮鬥型，事業型，命運共同體的優秀民族企業，比起現在那些各種鼓吹華為文化和基本法，光用來洗腦加班，不捨得給錢的企業，華為真的是企業楷模，不上市圈錢，懂得利益共享。還能扛起中國高科技發展的大旗。

華為不同與其他的創業公司，更加接近股票的本意

一般來說企業在做到一定的規模之後，就會計劃啟動上市，至於說上市的目的，我想大家也都明白，但是華為的員工持股是員工投資入股，然後每年會根據公司的業績進行分紅。

一、華為員工所持有的都是虛擬股，換而言之這型別都不是實股，員工只具有分紅的權利，是沒有投票權還有公司所有權的，所有這也是為什麼任正非只佔據公司1.01%的股份，也能對華為有絕對的主導權。

二、員工認領股份也是有要求的，在華為雖然實行的是員工持股的股權激勵制度，但是這並不是說任何一個華為的員工都是有投資或者認購華為股份的資格的，公司每年都是會有幾個名額的，而符合要求的只會是每年業績能力最為突出的員工。

華為管理層對於股份的稀釋

一、對於華為的管理層現在實行的輪值CEO制度，而且就連華為的創始人任正非的股份也僅僅只有1.01%，這是任正非最後稀釋的股份，在之前的股份還是2%，這些被管理層稀釋出來的股份都是被用來當做新股被員工領投。

二、還有一方面的原因就是華為的員工股權激勵制度，並不是一成不變的，並不是說只要你購買了華為的股份就可以不幹活這樣一輩子吃分紅了，這是不允許的，所以當員工的工作積極性不高的時候，就會取消所持有的股份。

總之，華為能夠發展到如今的程度，我個人認為和華為實行的股權激勵制度是密不可分的，員工只有把公司當做自己的公司才能更加激發其工作積極性，所以以上的幾點因素就是華為新員工能夠認領股份的原因，那麼大家還有什麼不同的看法，可以在下方留言，咱們一起探討！

華為每年新增的持股員工，股份從哪來，這個問題要從華為的員工持股制度設計上開始講，華為的員工持股都是虛擬的，不是實股，並沒有到工商去變更股權，華為的員工持股只有分紅權，沒有投票權和公司所有權，要不然怎麼解決17萬員工，8萬人持股的問題？

華為的員工持股制度的設計造就了華為，17萬人一半以上都有公司的分紅權，也就是說在華為只有優秀的員工才能持股，才能享受華為公司的分紅。華為正是透過這種持股制度的設計，讓大部分優秀的員工拼命為公司工作，調動了大部分優秀員工的積極性，而少數不優秀的員工就被淘汰出局，離開華為的員工就必須賣出所有的股權，雖然是虛擬的股權，只有分紅權的股權。

這就從制度上保障了大部分優秀的華為員工認為華為的發展是與自己的命運聯絡在一起的，華為每年240億左右的員工分紅，讓華為的優秀員工們拼命為華為努力，十幾萬優秀的人才拼命努力工作，才有了華為今天的成就。

華為為什麼不上市，華為的這種制度設計如果上市了，就失去了華為這種股權制度設計的優勢，上市公司所有的都是透明的，上市公司也不允許有這種虛擬的股權存在，更何況上市後，持有股票的高管賣出股票後就是幾十億上百億的富豪了，最差的也有上億資產，高管們賣了股票就有了一輩子也花不完的錢，根本不會再去努力工作了，或者高薪跳槽到同行業的公司去了。華為的優勢就蕩然無存了。

所以，華為這種虛擬的股權制度設計才讓華為更有競爭力，只要你離開華為你就沒有華為的股權了，只有留在華為你才有華為的分紅權，這樣的股權制度設計確保了華為大量優秀的人才不留失，確保了華為的持續競爭力。

第二：華為怎麼分配虛擬股？

第三：到底稀釋的是誰的股份？

我們瞭解這些，基本上就能知道華為的新增股東的股份哪裡來了？

我們先看看目前華為的股東情況，實際上我們從華為投資公司的註冊資訊來看，華為的股東只有兩人。其中是自然人，也就是任正非，佔有股份1.01%；另外一個是華為投資控股有限公司工會委員會，佔比98.99%。

據說，華為能夠持股的員工會得到一份合同，被告知他們能夠認購多少數量的公司股票，注意，這個合同是公司保管的，不會有持股憑證，員工只能透過內部的賬號，查詢到自己的持股數！這就是為什麼華為的投資人只有兩個人，員工即使持股，但是也是虛擬的！

有訊息稱：華為虛擬股130多億，將近140億股，在18萬元員工中，將近45%以上的員工擁有股票；早年，華為虛擬股的總規模已達到98.61億股。可見，虛擬股會隨著員工的規模增長，股票數會上漲。

在華為《2017年虛擬受限股份紅預測通知》，2017年工會虛擬受限股每股預測收益約為2.83元人民幣，每股現金分紅為1.02元/股人民幣，即使規模上漲，但是根據每年收益，員工收益也在上漲。

當然，華為虛擬股從法律意義上說，並不屬於股份，它更像一種債權，所以員工只有分紅沒有表決權，“員工持股制度”更近乎於一種分紅激勵和融資手段。

不管怎麼樣，華為的虛擬股只是一種管理手段，對於華為是有益的！

其實就是個和企業業績綁在一起的一個激勵機制，和股的關係實際不大。“股”是要出錢或者有型無形的資產的，你出了東西才會有投票權或者經營權的。

華為這家公司相信大家都非常熟悉了，近年來華為的發展可謂是突飛猛進。在現在的智慧手機時代，華為不僅自研了麒麟系列手機晶片，近日還宣佈了各種B計劃，“鴻蒙系統”正是其中之一。不僅如此，華為還在5G領域領先於全球，現在全球的5G網路部署有2/3都是華為在部署。這一切都讓華為成為一家令華人自豪的企業，不僅如此，華為這麼多年來還堅持不上市，任正非這樣做的原因是認為公司創造的價值都來源於員工。理所應當的，公司賺得的利潤也要回饋給員工自身，這就是華為堅持為進入華為的每位員工發放股份的原因。

員工持有華為的股份屬於什麼股？

大家可能很奇怪，為什麼華為沒有上市，卻好像有發不完的股份。其實，華為的股份早已經設計好一套非常好的模式。華為能夠實現全員持股是因為華為給並不是給每位員工發放真實股，而是一種虛擬股份。理論上說，這種虛擬股份可以無限增發。

一般進入華為公司的員工，一旦被公司認可，入職的時候就會給予股份，一般是1～3萬股，需要現金或者貸款購買。入職以後正常情況一年後可以配股，一次配股可以配幾千到一兩萬股，看自己在工作中的表現，以及受重視程度，同樣的，配股需要自己花錢購買。

不過，華為給普通員工配發的虛擬股份在華為公司是沒有投票權的，只是在每年的分紅中，華為會根據每位員工所持有的股份發放相應的獎金。這也是華為員工總和薪酬非常高的原因。

任正非如何控制華為？

目前，根據華為的全員持股制度，華為創始人任正非所持有的股份已經下降至1%左右。但是，由於大部分普通員工所持有的股份屬於虛擬股份，不具備投票權，所以絕大部分的投票權仍然掌握在華為的核心管理團隊手中。同時，公司還為任正非保留了“一票否決權”，這實現了任正非僅僅在持有1%左右股份的情況下仍然能夠控制華為。

華為的成功不可能複製的，在華為之前，有很多國企改革，也曾經試過這種模式，領導改革者也不缺乏大魄力，大能力的人。為什麼都不成功呢？因為這種模式有個悖論，一個企業只能保持每年資金回收量達到一定程度才玩得轉，否則卡一年，你就垮掉了。但是不管那個企業，除非壟斷行業穩賺那種，怎麼可能全是賺錢呢？況且即使賺錢了，還有可能三角債呢。有多少蒸蒸日上的企業給三角債拖死的。至於說哪種企業是穩保資金注入的，我一時半會想不到。。