近年來，黃金的保值屬性正在下降，雖然黃金還是國際公認的避險工具，但目前國內銀行金條價格處於相對高位，不建議現在進行投資。

其實我們很多人對黃金的認知有誤區，認為其保值，事實上那只是在戰爭時代才保值，而且從長遠來看，黃金其實是貶值的，舉個例子吧，民國初期，5兩黃金能在北京買個四合院，而到了一百年後的今天，5兩黃金也就值十萬左右，也就能在北京郊區買個廁所。

股神巴菲特也認為黃金是不能“生錢”的東西，是不能為買了黃金的人帶來更多的錢，而且還沒有什麼實際的用處，只能用來儲藏起來。

如果你一定想買黃金的話，建議你買些黃金飾品，即使不能保值，也會給你帶來精神上的愉悅。

黃金從15年低點開始反彈，進入19年後出現一波快速拉昇，到突破1550美元后開始回撥，前期已經強調過好幾次，金價每一次大的回撥都是買入的機會，前幾天金價徘徊在1460附近，只要向下走，都是買入的機會。

原因很簡單，從大的經濟環境來看，包括美元在內，所有的主要貨幣都存在超發現象，黃金價格走高几乎可以確定，問題只在於是否能進入牛市。

不過買入也要選擇品種，幾種黃金交易方式各有各的特點，作為一種理財手段，購買金條適合中長期的理財方式，只要長期持有，保值是肯定的，實物放在手中，心裡也會踏實很多。

不過購買實物金條會帶來兩個問題，一是如何儲存，你需要找一個安全的地方來存放，另一個問題是如何變現，你需要一個穩定的變現渠道，能夠儘量減少手續費。

黃金交易一定要選擇正規的渠道，這可以減少很多未來出手時的麻煩，同時作為理財來說，如果不是特別喜歡，不要選擇黃金飾品，所有的黃金飾品價格中有一半是附加費用。

投資理財是一個動態的，不斷與通脹率作鬥爭的活兒，買金條目前短期來看還是可行的，因為國際局勢的不穩定以及通脹率的拉高。但是隨著時間推移以及新的投資標的出現後，黃金也許就不適合理財了

個人理財來說，購買金條的保值效果還是很好的，黃金是世界硬通貨，無論打仗與否，不然為什麼各國的貨幣價值與黃金相關呢，所有黃金應該是最有保值功能的貨幣了。

從理財角度說，購買金條是有一定的保值和避險功能，有一點要注意，必須是購買實物黃金（金條、金幣），而不是黃金飾品。

許多人對“實物黃金”的理解就是各類黃金飾品，但實際上它們並不是投資性的實物黃金。如果我們從投資成本的角度來考慮，投資型金條更加適合作為投資物件。原因在於，實物金條在銷售時都會在實時黃金價格的基礎上收取一定的加工費、倉儲費等，與紀念型金條、金幣相比，投資型金條的溢價較低、流通性更強。

因此，真正意義上的投資性黃金具有交易成本低、與金價保持完全的正相關及聯動性、有明確的回購渠道等特點。缺點就是買入之後要賣出手續比較複雜。還有投資的資金相對較大，手續費用稍高、贏利時間週期長等。

其實黃金主要功能是避險，其次才是保值。當世界政局動盪或者爆發金融危機的時候，尤其是發生戰爭或經濟危機的時候，目前我們所熟知的各種投資方式如股票、基金、房地產等都將遭到影響非常大的衝擊，這個時候黃金就能體現出自身很好的保值性。即使遭遇金融危機，黃金價格依然可以保持不變化甚至逐步上漲，保持了資產的價值。

首先明確告訴你，黃金不保值。表面上看起來現在黃金價格是1400多美元每盎司，如果把時間倒退100年，1920年當時黃金的價格是20美元每盎司，但是現在的100美元相當於當時的不到4美元，換句話說，現在黃金價格如果倒推折算，大約相當於100年前50多美元每盎司。經過100年價格翻倍，你覺得投資回報率是多少？

如果從長期來看，非常諷刺的是最保值的資產是大家最怕的股票，其次是債券、房產、黃金。

另外要補充一點就是關於金條，金條實物表面看起來安全，但是實際上風險仍然不小，你如何保證購買的金條純度？另外大部分的金條都是以工藝金條的方式銷售的，例如某銀行投資金條銷售價格為347元每克，同期倫敦金價格為1481美元每盎司，折算下來後是333元每克，銀行賺了你5%。就是說保值計劃沒開始，先損失5%了這對於保值來說，是個天大的笑話。

黃金是0息資產，抵禦不了貨幣發行的增速。曾經金本位制，美元和黃金的比值固定，1美金等於1/35盎司黃金，但由於黃金的開採速度遠遠比不上經濟的發展速度，導致貨幣/黃金的購買力會隨著時間而逐年增加，導致通縮——貨幣/黃金每年只要放著就能升值，那誰還去投資和消費呀，沒人投資沒人消費，是非常不利於經濟的發展的，最終1970年代美元逐漸與黃金脫鉤。近25年來看，黃金從2000年最低250美金左右每盎司，20年到現在只有1478美金/盎司，年化9.3%，還必須建立在抄在近20多年最低點的情況下。近20年中國m2（可以理解成貨幣總量）增長率大概年化15%。近20年只有最優質的一些企業如茅臺，格力等公司，以及房子跑贏了或跟住了m2增速。

2019年，全球有越來越多的國家進入負利率時代，也就是說存銀行還要給銀行利息，那麼黃金的0利率突然變得沒有那麼差了對不對？所以黃金近2年的走勢還是比較強的。

長遠來看，黃金不是和平年代裡好的投資品種，俗話說亂世黃金，可當下全球經濟萎靡，負債率又達到了08年金融危機以來的最高點，新的可以大幅度提升人類生產力效率的科技革命（可能是ai）還處於早期，貿易戰撲朔迷離…所以誰又知道現在是不是亂世呢？

綜上，黃金有特殊的配置價值，不會虧大錢，也別指望賺大錢。當然，加了槓桿的黃金買賣，是另外一回事。

黃金的稀有性，使得黃金十分珍貴，而黃金的穩定性使得黃金便於儲存，所以黃金是人類儲藏財富的重要手段。同時，黃金是金融資產中具有內在價值的、永不違約的資產。從本質上說，黃金可以對抗信用風險，也就是說，當整個金融體系出現信用風險，或政府國債都出現問題時，人們會把目光投向最保值的資產，就是黃金。黃金髮揮著避險功能和穩定器的作用。

21世紀以來，美國次貸危機和歐債危機，使歐美主要國家經濟增長緩慢甚至陷入停滯。黃金由於其獨特的避險功能受到追捧，國際金價一度突破1900美元/盎司，黃金和股票、地產、債券等資產的收益相關性較低，是分散風險、最佳化資產組合的良好選擇。

1、黃金天然具有金融屬性，和美國（美元）信用呈現負相關的關係。黃金具有信用對沖的天然屬性，主要和美國所代表的美元信用呈現負相關的關係。美元指數和美國實際利率分別是經濟端和資產端的重要指示指標，殊途同歸都代表美國經濟相對其他經濟體的強弱變化。

2、 全球資產風險偏好降低，利好黃金的避險需求。黃金的避險需求我們主要考慮經濟的不確定性及衝擊對其價格的短期影響。短期內的地緣政治和恐怖襲擊等事件對黃金的價格影響較弱。

3、 美國步入經濟下行週期通道，看衰美元指數。黃金是天然的貨幣，和目前國際上承認的全球貨幣美元呈現明顯負相關的關係。我們認為美國經濟進入下行通道，一旦歐洲經濟企穩，將帶動美元指數的下調。對於美元指數的邏輯鏈條，美國經濟下滑—歐洲等外圍經濟相對變強—美元指數下行—黃金價格上漲。

4、 未來實際利率有下行預期，利好黃金價格上漲。從資產端來看，持有黃金的機會成本是美國10 年期國債的實際收益率。

個人客戶如何開戶？

第一步：您需在某家銀行開立銀行卡（非信用卡），至銀行營業網點，網點將為您提供風險承受能力評估。如已開通某家銀行的網上銀行，可直接登入網銀(證書版或者動態密碼版)自助進行風險承受能力評估和開戶。開戶不用去網點，不出家門，輕鬆搞定。

第二步：如僅開通現貨實物黃金業務，則簽訂《代理個人實物黃金買賣業務協議書》；如需開通延期業務，請閱讀並簽署《代理個人貴金屬延期業務風險揭示及產品適合度

評估書》以及《代理個人貴金屬業務協議書》。

第三步：獲取交易編碼。客戶交易編碼申請成功後，客戶即可透過代理機構提供的客戶端交易軟體或網上銀行等方式參與上海黃金交易所的交易。

個人可以選擇的代理機構

商業銀行：工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行、興業銀行、民生銀行、浦發銀行、平安銀行、招商銀行、光大銀行、上海銀行、廣

發銀行、中信銀行、恆豐銀行、華夏銀行、北京銀行、富滇銀行、廈門銀行、寧波銀行、寧波通商銀行；

其中深圳金融電子結算中心及其代理的區域性商業銀行包括：

漢口銀行、東莞銀行、大連銀行、廣州銀行、渤海銀行、烏魯木齊商業銀行、哈爾濱銀行、寧波銀行、青島銀行、晉城銀行、杭州銀行、張家港農村商業銀行、南海農商銀行、內蒙古銀行、河北銀行、濰坊銀行、溫州銀行、南昌銀行、徽商銀行、天津農商銀行、洛陽銀行、成都農商銀行、廣東華興銀行、重慶農村商業銀行、長安銀行、齊商銀行、東營銀行、天津銀行、西安銀行、華融湘江銀行、成都銀行、邢臺銀行、浙商銀行、鄭州銀行、齊魯銀行、南京銀行、湖北銀行 、廣州農商銀行 、廣東高要農村商業

銀行、佛山農商銀行。

證券公司：

中信建投證券公司、國泰君安證券公司、中信證券有限公司、海通證券公司。

總結，投資黃金的理由：

（1）我們看好未來黃金的基本出發點是美元信用的走弱，在美元走弱情況下，美國

仍然暫時是全球的唯一強國，美國的實際利率、美元指數和黃金的負相關關係仍然有效。

（2）目前黃金的錨是美元信用，隨著中國的逐漸崛起，未來可能形成G2 的局面，黃金的錨出現混亂，此時黃金的天然信用屬性或將帶來其良好的投資機會，直至形成新的超級大國，黃金的錨重新固定。

需要注意的是：

(1) 要學習黃金基本知識，不要盲目衝動進行投資。

(2) 選擇正規投資渠道，不要輕信電話網路等釣魚式營銷。

(3) 選擇合適的投資產品，不要忽視自身風險承受能力。

(4) 保持理性的投資心態，不要抱有一夜暴富的幻想。

(5) 樹立資金安全意識，不要輕易匯款或洩漏交易密碼。

從個人理財角度分析，適當（不是全部或大部分）購買黃金是起到一定保值作用，從黃金交易史看，黃金價格走勢與通脹一樣上升，僅僅是相伴相隨沒有大幅偏差，只是保值不是大幅增值。歷史上有大幅偏差出現（如戰爭），只是小機率事件，整個發展趨勢基本一致、沒有大幅偏離。因此家庭理財適度購買一些黃金（不超過資產10%）是合適的理財選擇。

金條保值，10年一個週期，看三五年沒用。社會穩定發展，購買力會有所損，如果社會發展速度慢，三十年後購買力基本會持平。起碼比存錢好多了。現在中國GDP還在6以上，通脹在7以上，雖然黃金貨幣購買力都會受損，但是黃金購買力下降比率比貨幣慢多了。三十後年100萬貨幣買現在10萬物資，三十年後100萬黃金買現在預計是50萬的。

近年來，黃金的保值屬性正在下降，雖然黃金還是國際公認的避險工具，但目前國內銀行金條價格處於相對高位，不建議現在進行投資。

其實我們很多人對黃金的認知有誤區，認為其保值，事實上那只是在戰爭時代才保值，而且從長遠來看，黃金其實是貶值的，舉個例子吧，民國初期，5兩黃金能在北京買個四合院，而到了一百年後的今天，5兩黃金也就值十萬左右，也就能在北京郊區買個廁所。

股神巴菲特也認為黃金是不能“生錢”的東西，是不能為買了黃金的人帶來更多的錢，而且還沒有什麼實際的用處，只能用來儲藏起來。

如果你一定想買黃金的話，建議你買些黃金飾品，即使不能保值，也會給你帶來精神上的愉悅。

黃金從15年低點開始反彈，進入19年後出現一波快速拉昇，到突破1550美元后開始回撥，前期已經強調過好幾次，金價每一次大的回撥都是買入的機會，前幾天金價徘徊在1460附近，只要向下走，都是買入的機會。

原因很簡單，從大的經濟環境來看，包括美元在內，所有的主要貨幣都存在超發現象，黃金價格走高几乎可以確定，問題只在於是否能進入牛市。

不過買入也要選擇品種，幾種黃金交易方式各有各的特點，作為一種理財手段，購買金條適合中長期的理財方式，只要長期持有，保值是肯定的，實物放在手中，心裡也會踏實很多。

不過購買實物金條會帶來兩個問題，一是如何儲存，你需要找一個安全的地方來存放，另一個問題是如何變現，你需要一個穩定的變現渠道，能夠儘量減少手續費。

黃金交易一定要選擇正規的渠道，這可以減少很多未來出手時的麻煩，同時作為理財來說，如果不是特別喜歡，不要選擇黃金飾品，所有的黃金飾品價格中有一半是附加費用。

投資理財是一個動態的，不斷與通脹率作鬥爭的活兒，買金條目前短期來看還是可行的，因為國際局勢的不穩定以及通脹率的拉高。但是隨著時間推移以及新的投資標的出現後，黃金也許就不適合理財了

個人理財來說，購買金條的保值效果還是很好的，黃金是世界硬通貨，無論打仗與否，不然為什麼各國的貨幣價值與黃金相關呢，所有黃金應該是最有保值功能的貨幣了。

從理財角度說，購買金條是有一定的保值和避險功能，有一點要注意，必須是購買實物黃金（金條、金幣），而不是黃金飾品。

許多人對“實物黃金”的理解就是各類黃金飾品，但實際上它們並不是投資性的實物黃金。如果我們從投資成本的角度來考慮，投資型金條更加適合作為投資物件。原因在於，實物金條在銷售時都會在實時黃金價格的基礎上收取一定的加工費、倉儲費等，與紀念型金條、金幣相比，投資型金條的溢價較低、流通性更強。

因此，真正意義上的投資性黃金具有交易成本低、與金價保持完全的正相關及聯動性、有明確的回購渠道等特點。缺點就是買入之後要賣出手續比較複雜。還有投資的資金相對較大，手續費用稍高、贏利時間週期長等。

其實黃金主要功能是避險，其次才是保值。當世界政局動盪或者爆發金融危機的時候，尤其是發生戰爭或經濟危機的時候，目前我們所熟知的各種投資方式如股票、基金、房地產等都將遭到影響非常大的衝擊，這個時候黃金就能體現出自身很好的保值性。即使遭遇金融危機，黃金價格依然可以保持不變化甚至逐步上漲，保持了資產的價值。

首先明確告訴你，黃金不保值。表面上看起來現在黃金價格是1400多美元每盎司，如果把時間倒退100年，1920年當時黃金的價格是20美元每盎司，但是現在的100美元相當於當時的不到4美元，換句話說，現在黃金價格如果倒推折算，大約相當於100年前50多美元每盎司。經過100年價格翻倍，你覺得投資回報率是多少？

如果從長期來看，非常諷刺的是最保值的資產是大家最怕的股票，其次是債券、房產、黃金。

另外要補充一點就是關於金條，金條實物表面看起來安全，但是實際上風險仍然不小，你如何保證購買的金條純度？另外大部分的金條都是以工藝金條的方式銷售的，例如某銀行投資金條銷售價格為347元每克，同期倫敦金價格為1481美元每盎司，折算下來後是333元每克，銀行賺了你5%。就是說保值計劃沒開始，先損失5%了這對於保值來說，是個天大的笑話。

黃金是0息資產，抵禦不了貨幣發行的增速。曾經金本位制，美元和黃金的比值固定，1美金等於1/35盎司黃金，但由於黃金的開採速度遠遠比不上經濟的發展速度，導致貨幣/黃金的購買力會隨著時間而逐年增加，導致通縮——貨幣/黃金每年只要放著就能升值，那誰還去投資和消費呀，沒人投資沒人消費，是非常不利於經濟的發展的，最終1970年代美元逐漸與黃金脫鉤。近25年來看，黃金從2000年最低250美金左右每盎司，20年到現在只有1478美金/盎司，年化9.3%，還必須建立在抄在近20多年最低點的情況下。近20年中國m2（可以理解成貨幣總量）增長率大概年化15%。近20年只有最優質的一些企業如茅臺，格力等公司，以及房子跑贏了或跟住了m2增速。

2019年，全球有越來越多的國家進入負利率時代，也就是說存銀行還要給銀行利息，那麼黃金的0利率突然變得沒有那麼差了對不對？所以黃金近2年的走勢還是比較強的。

長遠來看，黃金不是和平年代裡好的投資品種，俗話說亂世黃金，可當下全球經濟萎靡，負債率又達到了08年金融危機以來的最高點，新的可以大幅度提升人類生產力效率的科技革命（可能是ai）還處於早期，貿易戰撲朔迷離…所以誰又知道現在是不是亂世呢？

綜上，黃金有特殊的配置價值，不會虧大錢，也別指望賺大錢。當然，加了槓桿的黃金買賣，是另外一回事。

黃金的稀有性，使得黃金十分珍貴，而黃金的穩定性使得黃金便於儲存，所以黃金是人類儲藏財富的重要手段。同時，黃金是金融資產中具有內在價值的、永不違約的資產。從本質上說，黃金可以對抗信用風險，也就是說，當整個金融體系出現信用風險，或政府國債都出現問題時，人們會把目光投向最保值的資產，就是黃金。黃金髮揮著避險功能和穩定器的作用。

21世紀以來，美國次貸危機和歐債危機，使歐美主要國家經濟增長緩慢甚至陷入停滯。黃金由於其獨特的避險功能受到追捧，國際金價一度突破1900美元/盎司，黃金和股票、地產、債券等資產的收益相關性較低，是分散風險、最佳化資產組合的良好選擇。

1、黃金天然具有金融屬性，和美國（美元）信用呈現負相關的關係。黃金具有信用對沖的天然屬性，主要和美國所代表的美元信用呈現負相關的關係。美元指數和美國實際利率分別是經濟端和資產端的重要指示指標，殊途同歸都代表美國經濟相對其他經濟體的強弱變化。

2、 全球資產風險偏好降低，利好黃金的避險需求。黃金的避險需求我們主要考慮經濟的不確定性及衝擊對其價格的短期影響。短期內的地緣政治和恐怖襲擊等事件對黃金的價格影響較弱。

3、 美國步入經濟下行週期通道，看衰美元指數。黃金是天然的貨幣，和目前國際上承認的全球貨幣美元呈現明顯負相關的關係。我們認為美國經濟進入下行通道，一旦歐洲經濟企穩，將帶動美元指數的下調。對於美元指數的邏輯鏈條，美國經濟下滑—歐洲等外圍經濟相對變強—美元指數下行—黃金價格上漲。

4、 未來實際利率有下行預期，利好黃金價格上漲。從資產端來看，持有黃金的機會成本是美國10 年期國債的實際收益率。

個人客戶如何開戶？

第一步：您需在某家銀行開立銀行卡（非信用卡），至銀行營業網點，網點將為您提供風險承受能力評估。如已開通某家銀行的網上銀行，可直接登入網銀(證書版或者動態密碼版)自助進行風險承受能力評估和開戶。開戶不用去網點，不出家門，輕鬆搞定。

第二步：如僅開通現貨實物黃金業務，則簽訂《代理個人實物黃金買賣業務協議書》；如需開通延期業務，請閱讀並簽署《代理個人貴金屬延期業務風險揭示及產品適合度

評估書》以及《代理個人貴金屬業務協議書》。

第三步：獲取交易編碼。客戶交易編碼申請成功後，客戶即可透過代理機構提供的客戶端交易軟體或網上銀行等方式參與上海黃金交易所的交易。

個人可以選擇的代理機構

商業銀行：工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行、興業銀行、民生銀行、浦發銀行、平安銀行、招商銀行、光大銀行、上海銀行、廣

發銀行、中信銀行、恆豐銀行、華夏銀行、北京銀行、富滇銀行、廈門銀行、寧波銀行、寧波通商銀行；

其中深圳金融電子結算中心及其代理的區域性商業銀行包括：

漢口銀行、東莞銀行、大連銀行、廣州銀行、渤海銀行、烏魯木齊商業銀行、哈爾濱銀行、寧波銀行、青島銀行、晉城銀行、杭州銀行、張家港農村商業銀行、南海農商銀行、內蒙古銀行、河北銀行、濰坊銀行、溫州銀行、南昌銀行、徽商銀行、天津農商銀行、洛陽銀行、成都農商銀行、廣東華興銀行、重慶農村商業銀行、長安銀行、齊商銀行、東營銀行、天津銀行、西安銀行、華融湘江銀行、成都銀行、邢臺銀行、浙商銀行、鄭州銀行、齊魯銀行、南京銀行、湖北銀行 、廣州農商銀行 、廣東高要農村商業

銀行、佛山農商銀行。

證券公司：

中信建投證券公司、國泰君安證券公司、中信證券有限公司、海通證券公司。

總結，投資黃金的理由：

（1）我們看好未來黃金的基本出發點是美元信用的走弱，在美元走弱情況下，美國

仍然暫時是全球的唯一強國，美國的實際利率、美元指數和黃金的負相關關係仍然有效。

（2）目前黃金的錨是美元信用，隨著中國的逐漸崛起，未來可能形成G2 的局面，黃金的錨出現混亂，此時黃金的天然信用屬性或將帶來其良好的投資機會，直至形成新的超級大國，黃金的錨重新固定。

需要注意的是：

(1) 要學習黃金基本知識，不要盲目衝動進行投資。

(2) 選擇正規投資渠道，不要輕信電話網路等釣魚式營銷。

(3) 選擇合適的投資產品，不要忽視自身風險承受能力。

(4) 保持理性的投資心態，不要抱有一夜暴富的幻想。

(5) 樹立資金安全意識，不要輕易匯款或洩漏交易密碼。

從個人理財角度分析，適當（不是全部或大部分）購買黃金是起到一定保值作用，從黃金交易史看，黃金價格走勢與通脹一樣上升，僅僅是相伴相隨沒有大幅偏差，只是保值不是大幅增值。歷史上有大幅偏差出現（如戰爭），只是小機率事件，整個發展趨勢基本一致、沒有大幅偏離。因此家庭理財適度購買一些黃金（不超過資產10%）是合適的理財選擇。

金條保值，10年一個週期，看三五年沒用。社會穩定發展，購買力會有所損，如果社會發展速度慢，三十年後購買力基本會持平。起碼比存錢好多了。現在中國GDP還在6以上，通脹在7以上，雖然黃金貨幣購買力都會受損，但是黃金購買力下降比率比貨幣慢多了。三十後年100萬貨幣買現在10萬物資，三十年後100萬黃金買現在預計是50萬的。