美股會被衝擊的大跌嗎？？？我簡單說一下我的看法：這是小機率事件，它野村說雷曼式衝擊，雷曼是因為什麼倒下的？是龐大的地產泡沫，沒有泡沫的破裂，哪有那麼大的衝擊，美聯儲經過十年加息縮表，美國股市樓市已經沒有泡沫，也就沒有衝擊的動能。並且美國進入降息週期，市場貨幣會持續寬鬆，怎麼會下跌呢。特朗普經常炮轟美聯儲，並且叫囂應該降息100個點，就是希望寬鬆快點來臨，股市大漲，樓市漲價，黃金漲價，美元貶值，出口快速增長，經濟大繁榮。所以不用怕，都是中美貿易戰嚇的，如果持有美股，不用擔心。

野村證券近期對美股預測觀點比較頻繁，野村證券再次對美股預測第二波雷曼式衝擊將在8月底或者9月初到來，對於這個觀點下面說說我個人看法。

首先來看在上週野村證券就預測美股在本週還有3個交易日的反彈式拉昇，美股將會在8月14日美股見頂。但是從當前情況來看，美股在8月14日美股確實暴跌800個點，但美股是否見頂還繼續觀察，現在去給美股下定論為時過早了。

然後再來看野村證券再次預測美國將會在8月底或者9月初將會出現第二波雷曼式衝擊，而這種雷曼式衝擊還是回顧到2008年之時，雷曼兄弟的倒閉標誌著全球金融危機的爆發。野村證券預測的理由是基於“股票供應需求惡化和基本面急劇下滑”所致。按照這種預測美國將會出現崩盤，將會出現大幅殺跌，將會重演2008年全球金融危機行情。

其次發表我個人看法，針對野村證券的預測雖然具有很大的參考性，現在的美股確實比較擔憂，擔憂一旦股市泡沫被擠破將會出現大幅殺跌的情況，美股接下來殺跌是難免的，只是時間問題，但我不認為8月底或9月初將會出現雷曼式第二波衝擊。

因為當前的美國還是有能力有信心抑制2008年悲劇出現，類似現在美聯儲可以透過降息來穩定經濟，只要穩定經濟就是穩定股市，避免股市再度暴跌的現象。另外特朗普也是非常不情願看到美股出現大幅下跌的，特朗普肯定會全力出臺穩定股市。

所以從這裡可以推測當前的美國還是有能力控制住股市恐慌，避免發生系統性風險，還不至於走向金融危機的局面。至於當前投資者恐慌指數的暴增，投資者恐慌指數不能代表一切，恐慌情緒都是隨著市場漲跌而影響，只要美國穩住了股市恐慌情緒得到控制，同時也避免各大金融機構導致債務飆升，出現破產倒閉的現象。

雖然美股處於比較悲觀的局面，但美聯儲還有降息王牌，特朗普還有貿易戰王牌，美國當前還有兩大王牌可以打，暫時可以穩住股市，絕不會讓股市暴跌延續的，更不會讓美股歷史重演2008年金融危機。

綜合以上分析，我個人認為對於野村證券的觀點8月底或9月初出現第二波雷曼式衝擊，我個人是否定的，我不認為近期美股會爆發危機。但我覺得美股下跌難免，發生危機暫時還不現實，走一步算一步吧，被盲目悲觀和樂觀，以靜制動。

野村證券作為日本最大的券商雖然對美國股市頗為關注，但美股的漲跌並不受野村的預測影響，雖然美國股市在8月14日出現了一波下跌，但更多是投資者擔憂美國經濟引起的短期弱勢行情，和野村所謂的見頂還是沒有關聯，本週五美國三大指數收盤再次上漲，預計美股多空還將繼續博弈，談見頂還為時過早。

而野村證券第二次預測，美國股市雷曼式衝擊將在8月底或9月初到來，從當下全球經濟局勢觀察，股市確實仍存風險，但是要美股崩塌，可能沒那麼容易。

為什麼野村證券又再次預測8月底9月初美股將崩塌？

1，野村證券看跌全球股市。從野村證券近期的觀點可以發現，之所以看跌美股，主要是認為債券收益率大幅下跌波及美股，全球股市的投資情緒正在持續下降，對沖基金正在逃離市場，得出美股的風險越來越高，將會再現和雷曼兄弟破產時期的股市危機。

但是野村證券還說出，只要美聯儲在月底能採取積極的應對措施，可以緩解當下股市危機。其實這種預測就是雙保險的說法，美股要大跌了，預測對了，美國如果有應對措施，美股不跌了，它也是有說辭。2，美聯儲9月降息預期達到100%。要知道當下美聯儲的壓力是顯而易見的，從美國經濟的愈發惡化，到特沒譜的炮轟攻擊，美聯儲很顯然再次降息是迫在眉睫的事情，如果9月降息達到50個基點，美股高位再次震盪，不會迎來崩塌的風險。

而美聯儲還有更多的工具箱在手，完全可以應對後面出現的危機，加上近十年的牛市，美國機構投資者比例達到了90%，美股又是全球成熟的市場，在面對危機時會更理智，預計不會出現崩塌的行情。

因此，野村證券基於市場當下基本情況看跌美股，但美國股市能否出現崩塌還是取決於是否有更多的工具箱來支援走強，預計在今年美聯儲鷹派態度下要看到大的危機不太可能。

野村證券的預測就和國內券商看好A股一樣，總有對和錯的時候，但大部分時期沒有參考性。不過，談美股將迎來第二波雷曼式衝擊，是不是沒把美聯儲放在眼裡了？眼下美國選舉將至，美股就算要跌，也不是在這個時候，難道要打老特的臉嗎？

野村在此前預測美股14號將見頂，本週五美股可是上漲了啊，如果下週美股繼續大漲，到時候破了14號的頂，那野村證券的預測就啪啪打臉了，不過第二波雷曼式衝擊能不能在8月或者9月初來臨還不清楚，但後面美國降息還是大有預期的。

第一，美聯儲後面有更多降息空間。

8月初美國公佈的失業率可是觸底反彈了，也就是說失業的人近期是一直在增加，說明經濟惡化很明顯了，此時美聯儲雖然降息了一次，根本就不夠解決經濟下行的風險，後面肯定是還要拿出對策的。

9月市場預期降息是非常高的，那9月美聯儲再降息，美股又能在高位徘徊了，要製造雷曼式危機並不容易，加上美股的上漲基本都是業績優秀的企業在支撐，這些大企業的生存能力遠遠強於同行業公司，它們對風險的承受力也很強，美股還沒那麼糟糕。

一旦美聯儲打開了潘多拉魔盒，那應對措施可是接二連三的一發不可收拾，美股要再次出現2008年那場大的危機也很難。

第二，美股走熊，全球股市同樣存在風險。

如果美股再度走熊了，全球股市都會出現危機，無疑是延長了A股的下跌週期，眼下的A股前面科創板剛落地，現在美股又要開始折騰，股民真的傷不起。

但是野村的預測也僅僅是處在應對經濟危機前的猜測行為，沒有具備可操作性，很顯然還是不要太悲觀的。

投資者當下要做的是，就算美股後期真存在下跌了，A股跟跌了，需要躲在抗跌和防禦性強的板塊中，這樣也能避免損失。

綜上所述：

野村這種預測不靠譜啊，美國的股市也沒見美國評級機構喊空，就是一些外部機構在唱空，就算美股要下跌，但A股跟不跟還不好說。

野村證券（Nomura）：美股第二波拋售將更加猛烈 最早將於8月底到來 ！

野村宏觀和量化策略師Masanari Takada週二在一份報告中說道。“美國股市的情緒狀況已經變得與2008年雷曼兄弟倒閉前夕相似。雷曼兄弟的破產標誌著全球金融危機的爆發。”

我們預計，第二波拋售將於8月底或9月初到來”， Takada說道。“我們要補充的是，第二波可能比第一波受到的衝擊更大，就像一場使最初的地震黯然失色的餘震。”

第一問：野村證券是一傢什麼樣的券商公司呢？

野村證券，英文名Nomura，作為一家日本大券商，也是最早拓展中國金融和投資業務的境外機構之一。1925年成立的野村證券現為日本第一大券商。目前在全球28個國家和地區有辦事機構。到2002財年結束時，野村證券管理的股票和債券資產規模達到13.6萬億日元，公司淨利潤達到1680億日元。

野村證券是市值最高的日本券商。任命中川之際，野村證券準備擴大海外業務，躋身摩根士丹利公司、高盛集團等國際券商行列 ！

可以說野村證券在對於世界經濟和股市走向方面，還是有一定權威和參考價值的！

第二問，野村證券為何預測美國市場可能有類似2008年的金融危機出現？

其實目前美國的許多資料已經表明了美國的經濟和股市出現了嚴重的問題，並且風險係數非常高。

第一，美債出現倒掛：

第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。

第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的網際網路如同如今的美股，及其強勢。大量網際網路企業就和今天的人工智慧企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！

第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！中國推行了4萬億，度過了那次危機。

而如今的10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，說明了美國可能再一次進入危機的週期，並且問題非常大。

第二、美聯儲開始降息：

先來回顧一下過去幾輪降息週期中，市場是什麼反應。在過去的36年裡，美聯儲一共進行過4輪影響較大的降息週期：

第一輪是從1984年9月至1986年8月，美聯儲將利率從11.5%降低至5.875%；

第二輪是1989年6月至1992年4月，在此期間美聯儲一共降息了25次，將聯邦基金利率從9.8125下調至3%；

第三輪是2001年1月至2003年6月，美聯儲降息13次，將利率從6.5%下調至1%；

第四輪降息週期大家可能比較有印象，始於2007年9月份，也就是金融危機爆發時，持續至2008年12月，美國聯邦利率從5.25%下調至0.25%。

而每一次的降息週期開啟，都是意味著美股走弱，經濟疲軟，金融危機爆發！甚至降息的時間越長，降息的幅度越大，那麼說明危機的程度就可能越嚴重！！就好比2008年的危機裡，美聯儲一共降息了5%，時間長達1年多。

第三、美股已經出現高位滯漲，甚至高風險的情況！

美國曆史上的市盈率幾乎都是在10-20倍之間徘徊的，如果小於10倍，那麼就是低風險，應該買入的訊號。如果高於20倍，其實就是高風險，應該屬於賣出的訊號。

而如今的美股三大指數市盈率均已經超過了20倍，分別是：

美股道瓊斯的平均市盈率已經達到了21.8倍左右；達斯達克的平均市盈率已經達到了26.4倍左右；標普500指數的平均市盈率已經達到了21.82倍左右；

所以說，風險非常巨大，隨時可能下跌，走熊。並且我們從標普500歷史的降息後走勢可以發現，就算美聯儲打開了降息通道，其實也很那挽回美股的下跌趨勢。也就是說，降息不能改變美股的下跌的趨勢，只能做到一個緩和的作用。

第四，美國債務問題突破歷史高位，對於未來出現明顯承壓趨勢。

截止到2018年年底，美國政府的國債總額已經接近22萬億美元了，比其GDP總額還高。

並且，根據美國最新的報告顯示，美國償還國債每年支付的利息在5000億美元。

但是，2018年美國各級政府的財政總收入才6.3萬億美元。意味著不吃不喝也需要將近4年的時間才能夠還清所有的債務。

但是，2018年美國各級政府的財政支出高達7.1萬億美元，比財政收入還多了約8000萬億美元！而這個8000億美元又是透過繼續放國債來解決的。

所以說美國目前的債務問題非常嚴重，不僅難以在短期內還清，甚至還會出現只增不減的跡象。那麼一旦金融危機的苗頭出現，必將給予美國重大的打擊和壓力。

我的觀點

綜上來看，美國目前的情況，其實已經有了2001年和2008年的金融危機前兆。無論是美股滯漲下跌，還是美債利率倒掛，甚至黃金走強，失業率觸底開始反彈等，都說明了美國當前環境相當危險。

不過好在美國發現了問題，先行一步降息，那未來就要看未來的降息和維穩手段能否使得經濟和股市的資料有所緩解。

可以說，美國未來經濟衰退，股市走熊是大機率事件。但是會不會出現2008年雷曼式的金融危機還是有待考證的。畢竟從目前的資料來看，只是一種金融危機的前兆，並不是已經發生了金融危機。因此給予美國補救和做一個提前準備的時間、空間還很充分，接下來就要看美國如何出招了。

而野村證券預測第二波雷曼式衝擊將在8月底或9月初到來，我覺得你可以聽一下，做一下風險防範，但是不能全信！

簡單來說，美股是否會出現“雷曼兄弟倒閉市”的股災和熊市，目前毫無跡象，目前的美股下跌更多的是和“中美關稅問題”引發的全球貿易關係複雜化和經濟增速預期逐步下調有關。

國內也很多磚家看空美股走勢，認為“美股泡沫太大，而中國國內股市在低位，所以更安全”。事實上，美股更加真實地反應美國經濟走勢和世界經濟走勢。而中國股市則更多地體現國內資金和新股供求關係以及經濟信心的悲觀。

而從美股來看，的確十年的牛市，是我們無法想象的事。但是是否是“泡沫”和麵臨“雷曼兄弟破產”式的危機？我個人倒不這麼覺得！可以說，美股漲多了自然會跌，跌多了自然會漲，這是美股是真正的“經濟晴雨表”有關。反之，中國未必就“跌多了就會漲”，反而是人家跌我們大跌，人家漲我們並未必會漲。只是近一週以來，中國股市罕見出現跌幅小於美股的樂觀跡象。

為什麼說美股未必會出現“雷曼兄弟破產”式的暴跌和熊市？只要看看美股的前十大公司，就知道，美股的十大公司中，有蘋果，谷歌，亞馬遜，微軟，他們的盈利能力是全球最優質的，經營風險應該說是最小的，而抗風險的能力和“雷曼兄弟破產”時的美股的前十公司已經完全不可同日而語。

至於野村的觀點是否會發生，我們可以觀察或者等待驗證，但是，我覺得官方和所謂磚家，還是多關心中國股市的長期機制建設和中短期資金和新股發行的供求平衡。少自己扯淡去說別人這不好那不好，別人過得踏實的很。

野村證券在預測了8月14日美股見頂之後，又釋出了第二次預測。野村證券認為，第二波雷曼式衝擊將在8月底或9月初到來，同時野村還給投資者準備了4個操作建議。我基本上認同野村證券的預測，重要原因如下：

一、美股高位波動率擴大

美股在經歷了十年牛市之後，今年再次創出歷史新高，但是今年兩次新高距離去年一月的高點非常接近，並且自去年1月以來美股在歷史高位區域明顯加劇了動盪，波動率明顯放大，收益率大幅縮窄，始終難以有效突破歷史高點，並且跌時量增與漲時量減的現象非常突出，這說明美股的高位風險在放大，有假突破的嫌疑。

7月31日美股出現連續性大跌之後，美股的波動率達到了10年來的高位值，而華爾街大型投行普遍採用的是模型管理，如果股市振幅擴大，尤其是下跌振幅擴大，則模型管理會自動觸發風控機制，這有可能進一步加劇下跌幅度。

波動率的擴張使美股風險大幅提高，再加上近一年多來美股幾乎沒有什麼收益率，收益與風險明顯不對稱，這會導致投資機構與投資者逐步減持美股，市場的信心正在持續下降，這對美股很不利。如果美股不能快速降低波動率，美股未來繼續下跌且大幅下挫的機率會大大增加。

二、美債倒掛

本週，30年期美國國債收益率跌破2%的水平，創下8年來低位；2年期與10年期美債出現倒掛，且美債近遠端今年頻繁出現倒掛現象，這些都是美國經濟衰退的典型訊號。這說明美國金融市場處於高風險當中，而在金融高風險當中美股的風險又是最突出的表徵。正因美股的高風險，避險資金才會瘋狂湧入國債等避險資產，導致美債收益率直奔歷史低位。

而避險情緒的反覆高漲不僅是美國市場所獨有，還蔓延至整個國際市場，歐盟、日本等許多國家的國債收益率都跌至負值，這不僅說明美國金融體風險係數極高，全球金融體系也同樣如此，因此全球發達國家的金融風險後期容易出現交叉傳染，所以美股想熬過第三季度甚為不易，下跌的機率偏高。

三、特朗普的不確定性

美股目前深陷政策市困境，被特朗普政府的國際貿易政策深深困擾著。每當美股大跌時，特朗普總會找點中美貿易緩和題材來阻止股市的大幅下跌，因為股市的大跌不利於特朗普的連任，但是特朗普的反覆無常令市場越來越失去信心。

在美國貿易保護主義的前提下，不僅全球經濟局勢緊張，而且美國與各主要經濟體的關係也變得日益嚴峻，嚴格來講沒有幾個國家願意同特朗普政府的美國優先主義打交道。這種情況下，世界經濟增速很難修復，而全球經濟持續下滑，美國經濟也不可能獨善其身，美國經濟如果三季度再出現繼續回落的局面，美股上漲的經濟背景將被瓦解，那麼美股下跌的機率將會大幅提高。

四、華爾街剪羊毛

經過華爾街十年的培養，全球多數股市都處於歷史巔峰，泡沫之大為歷史之最，而美國的債務泡沫也達到了歷史高峰，這樣的國際資本市場結構顯然是華爾街轉嫁債務危機的最佳時機，所以特朗普政府才會迫不及待地強迫中國在貿談上妥協，因為只有打通中國的金融通道，美國才能更好地向全球“洩洪”，才能順利轉嫁債務危機。

這說明華爾街隨時都可能啟動剪羊毛程式，利用金融危機轉嫁美國經濟的風險，因此特朗普政府才會肆無忌憚地破壞國際經濟秩序。

綜合來說，不論從國際關係、債務規模、經濟增速、資產溢價水平、金融市場風險、貨幣政策、匯率政策、資本市場動盪、利益驅動等各個方面來看，美國推動金融危機的市場氛圍與動機都與2008年時期非常相似，而且危機基礎要遠大於2008年危機前期，因此對於美股的動向要高度重視。

不管美股8月底或9月初是否下跌，美國金融體系都處在近十年來最高風險週期，所以今明兩年投資者加強風控是至關重要的選項。