兩年一抬頭，兩個市場全變了。

大有來頭。 近日，宣佈中美同步上映的《決戰中途島》正式定檔。但實際上，這部電影的背後絕不僅僅是一家中國公司參與出品好萊塢戰爭鉅製能夠同步上映。其實，兩年前這部還叫《中途島》的電影有著極為複雜的背景，這些背景讓兩年後的戰略意義看上去更加不同。 2017年戛納國際電影節，博納影業突然宣佈8000萬美金主控主投《中途島》。這個專案的導演和製片人均為CAA的客戶，而這個專案也是CAA推薦給博納影業諸多專案中的一個。 CAA之所以給博納影業推薦，是因為兩點。 一點是《中途島》在好萊塢“六大”並沒有找到合適的投資方；另外一點是中國資本在好萊塢打得火熱，儘管當時已經出現了外匯管制。 最終，博納影業成為了中國資本第一次主控主投好萊塢大片。據悉，8000萬美元的投資成本佔到了總投資成本的70%，剩下的份額用來尋找美國的合作伙伴。而從目前來看，電影的整體成本和當初預計的1.2億不相上下。 按照約定，博納影業享有美國市場以外的全球所有權，包括中國的發行權。而根據影片目前的資訊披露，北美髮行權歸屬為獅門影業。在今年拉斯維加斯的CinemaCon上，《中途島》也出現在了獅門影業的片單上。 也正是這部電影，拉來了博納影業和CAA建立的，首期規模1.5億美金的電影長期投資專項資金。這不僅僅是一筆單筆生意，看上去像是一門組合生意。 如今，北美市場類似於《決戰中途島》這樣的專案想要達到1億美金以上的投資預算依然困難，而Netflix、亞馬遜等流媒體平臺成為了此類電影更好的歸屬，好萊塢“六大”完成重組。而中國市場如今票房前十名中僅有《復仇者聯盟4》一部引進片，但其中有兩部是博納影業主控等主旋律中國產大片。 中美兩個電影市場在兩年時間內發生了截然不同的變化，而這種變化某種程度上也考驗著兩年前這門生意的“前瞻性”。

1

《決戰中途島》：中國資本1.0時代的高光

主控主投，這是中國資本曾經在好萊塢最渴望的“權利遊戲”。中國資本其實在進軍好萊塢上經歷了幾個階段：財務投資---專案投資---產業投資。如今，算是產業投資的一個萌芽階段，許多中國資本對於好萊塢不僅僅是透過引進片分割內地市場的份額，而更看重對於引進片內地運營甚至是全球發行。 但在兩年前，截然不同。中國資本擠破腦袋往外衝，目的就是在好萊塢大片上“掛名出品”。而在2017年戛納國際電影節上宣佈8000萬美金主控主投《決戰中途島》，某種程度上就成為了中國資本1.0時代的高光時刻。 這也是中國資本第一次主控主投好萊塢大片，也是印象中截至目前的唯一一次。 這兩年，博納影業在主旋律中國產大片上的深耕以至於外界已經淡忘了這家公司曾經赴美上市，在上市期間積攢了大量好萊塢資源。 2015年，博納影業參與投資了李安導演的《比利·林恩的中場戰事》，並且拿下了影片在中國的發行權。在同年的11月，博納向與二十世紀FOCUS長期合作的娛樂金融公司TSG Entertainment Finance進行2.35億美元的高額投資。 這筆資金用於《火星救援》、《X戰警》、《獨立日2》等6部主流商業大片的製作當中。隨後雙方補充合作了休·傑克曼主演的《馬戲之王》，這7部電影在內地市場拿下了超30億票房。 但這筆2.35億美金的投資，主要是財務投資。根據協議，博納在這6部電影中投資比例均為20%，有權利獲得這些電影的同比例全球票房分賬。 但在《決戰中途島》上，則完全不同。美國中心城邦影片公司是導演艾默裡奇自己的公司，是電影的製作方；而博納影業8000萬美金的投資，顯然是電影第一大出品方；而獅門影業則是電影的北美髮行方。 據悉，《決戰中途島》是導演艾默裡奇一直心心念念想要拍攝的大片，但是即便是和艾默裡奇合作許久的索尼也並不願意投資這部電影。此時，博納影業“接盤”主控主投，成為了電影最大的“金主”。 那麼，這也意味著中國資本在《決戰中途島》開始，擺脫了原有的財務投資。

2

10億“聯姻”CAA：中美電影市場蛻變的一個“起點”

中美兩大電影市場轉變，最被忽視的重點。 在8000萬美金主控主投《決戰中途島》背後，博納影業和CAA建立了一個電影長期專項投資基金，首期規模1.5億美金。該基金由博納影業和CAA共同管理，主要用於投資面向全球市場的英文電影，中合拍電影以及面向本土市場的華語電影。 遺憾的是，自這個基金亮相之後便再也沒有聽到任何訊息。不過博納影業這兩年在引進片上依然非常活躍，除了赴美上市期間積攢的資源以及和20世紀福斯、索尼建立的合作外，這支投資基金或多或少也有一定程度的幫忙。 對於絕大多數人來說，CAA依然被認為是擁有全球最豐富明星資源的經紀公司。但實際上，CAA在海外的經紀業務某種程度上擁有著極高的話語權。 首先，《決戰中途島》的導演和製片人均來自於CAA旗下，CAA在好萊塢不僅僅是手裡海量的資源，而是可以為一家電影公司提供導演、編劇、製片人、藝人的打包服務，並且明碼標價收取10%左右的佣金。 除此之外，CAA在與博納影業共同管理的投資基金上，負責代理投資電影的北美地區銷售，選擇國際發行商。《決戰中途島》除了北美髮行方獅門影業外，其全球發行商AGC studios或許也是CAA物色完成。 那麼，對於這樣一家有著聚堆話語權的好萊塢公司，為什麼會選擇博納影業呢？ 除了中國資本的因素外，更重要的是好萊塢本身的保守和滯後。 其實在超英大片建立宇宙之後，系列片和超英電影成為了好萊塢“五大”（20世紀福斯被迪士尼收購）的首選。那麼，對於CAA這樣擁有整合資源的經紀公司來說，等於限制了其最重要的命脈。 如今，兩年時間，好萊塢在原來的保守上更進一步。伍迪·艾倫、馬丁·斯科塞斯、阿方索·卡隆等大導演均“倒戈”流媒體平臺，而Netflix、亞馬遜甚至野心勃勃的蘋果，都重金投入。 流媒體平臺之所以能夠獲得如此迅猛的發展，主要就來自於好萊塢本身的“保守”。非系列商業電影在好萊塢所能獲得的預算越來越有限，而急於打入主流市場的流媒體平臺高價投入，最終完成了一次新老更替。 實際上，《決戰中途島》落入博納影業的手中，也是基於同樣的背景。艾默裡奇苦苦尋找投資未果，博納影業和CAA一拍即合。

3

中國市場的2.0：好萊塢影片的機會在哪裡？

市場“恆定”下的良機。 隨著國慶檔《我和我的祖國》和《中國機長》擠入內地影史票房前十，目前僅有《復仇者聯盟4》一部引進片位列其中。未來，引進片在內地的市場前景因為這樣的變化成為了一個非常有意思的話題。 其實在2018年內地市場的覆盤上，中國產電影的票房佔比就超過了六成，而且還是建立在非好萊塢六大電影數量明顯上升的基礎之上。但也應該看到的是，2018年好萊塢六大超英電影仍然是內地市場的“吸金石”，這一點在今年的《復仇者聯盟4》上達到了頂峰。 儘管從單片上，好萊塢超級大片依然保持著競爭力，但是絕大多數影片的票房量級開始固化。想要實現大的突破，極其困難。另外，和中國資本的關係也發生了明顯的轉變。超英電影是好萊塢“五大”的絕對王牌，即便放在任何一個時間節點裡，中國資本想要透過財務投資躋身其中分得全球分賬票房，是毫無希望的。 那麼，除了超英電影，好萊塢“五大”獨立製片在縮水，“中段影片”在減少。如今，再加上流媒體的強勢崛起，中國資本在好萊塢體系裡已經無處安放。換句話說，原本的財務投資在中國資本出海上已經基本失靈。 應該看到的是，在財務投資失靈之下產業投資的崛起。例如《雙子殺手》儘管票房成績在國內不理想，但是因為《雙子殺手》而建立的CINITY影院系統“反攻”上映製片體系，這種高格式電影撕開的產業運營給予了中國公司極大的空間。而阿里影業在奧斯卡獲獎影片《綠皮書》、《徒手攀巖》上扮演了很重要的角色，引進片的內地營銷給了阿里影業更大的發揮空間。 2015年，博納影業透過和FOCUS的合作，學習了其全球發行的經驗。這似乎才有了2017年“聯姻”CAA，在全球發行上邁出重要一步的機會。同樣，阿里影業和在出海上和斯皮爾伯格安倍林公司的戰略合作，某種程度上也才讓其有了《綠皮書》運營的可能。 無論是市場前景還是發展增速，未來中美電影市場的發展勢頭還是在中國市場身上。但是單純的財務投資已經沒辦法獲利，而擁有產業運營能力的產業投資成為了未來更大的可能。 如今回顧博納影業兩年前的“超級大單”，這似乎也是這兩年中美兩大電影市場蛻變的一個“節點”。

兩年一抬頭，兩個市場全變了。

大有來頭。 近日，宣佈中美同步上映的《決戰中途島》正式定檔。但實際上，這部電影的背後絕不僅僅是一家中國公司參與出品好萊塢戰爭鉅製能夠同步上映。其實，兩年前這部還叫《中途島》的電影有著極為複雜的背景，這些背景讓兩年後的戰略意義看上去更加不同。 2017年戛納國際電影節，博納影業突然宣佈8000萬美金主控主投《中途島》。這個專案的導演和製片人均為CAA的客戶，而這個專案也是CAA推薦給博納影業諸多專案中的一個。 CAA之所以給博納影業推薦，是因為兩點。 一點是《中途島》在好萊塢“六大”並沒有找到合適的投資方；另外一點是中國資本在好萊塢打得火熱，儘管當時已經出現了外匯管制。 最終，博納影業成為了中國資本第一次主控主投好萊塢大片。據悉，8000萬美元的投資成本佔到了總投資成本的70%，剩下的份額用來尋找美國的合作伙伴。而從目前來看，電影的整體成本和當初預計的1.2億不相上下。 按照約定，博納影業享有美國市場以外的全球所有權，包括中國的發行權。而根據影片目前的資訊披露，北美髮行權歸屬為獅門影業。在今年拉斯維加斯的CinemaCon上，《中途島》也出現在了獅門影業的片單上。 也正是這部電影，拉來了博納影業和CAA建立的，首期規模1.5億美金的電影長期投資專項資金。這不僅僅是一筆單筆生意，看上去像是一門組合生意。 如今，北美市場類似於《決戰中途島》這樣的專案想要達到1億美金以上的投資預算依然困難，而Netflix、亞馬遜等流媒體平臺成為了此類電影更好的歸屬，好萊塢“六大”完成重組。而中國市場如今票房前十名中僅有《復仇者聯盟4》一部引進片，但其中有兩部是博納影業主控等主旋律中國產大片。 中美兩個電影市場在兩年時間內發生了截然不同的變化，而這種變化某種程度上也考驗著兩年前這門生意的“前瞻性”。

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《決戰中途島》：中國資本1.0時代的高光

主控主投，這是中國資本曾經在好萊塢最渴望的“權利遊戲”。

中國資本其實在進軍好萊塢上經歷了幾個階段：財務投資---專案投資---產業投資。如今，算是產業投資的一個萌芽階段，許多中國資本對於好萊塢不僅僅是透過引進片分割內地市場的份額，而更看重對於引進片內地運營甚至是全球發行。 但在兩年前，截然不同。中國資本擠破腦袋往外衝，目的就是在好萊塢大片上“掛名出品”。而在2017年戛納國際電影節上宣佈8000萬美金主控主投《決戰中途島》，某種程度上就成為了中國資本1.0時代的高光時刻。 這也是中國資本第一次主控主投好萊塢大片，也是印象中截至目前的唯一一次。 這兩年，博納影業在主旋律中國產大片上的深耕以至於外界已經淡忘了這家公司曾經赴美上市，在上市期間積攢了大量好萊塢資源。 2015年，博納影業參與投資了李安導演的《比利·林恩的中場戰事》，並且拿下了影片在中國的發行權。在同年的11月，博納向與二十世紀FOCUS長期合作的娛樂金融公司TSG Entertainment Finance進行2.35億美元的高額投資。 這筆資金用於《火星救援》、《X戰警》、《獨立日2》等6部主流商業大片的製作當中。隨後雙方補充合作了休·傑克曼主演的《馬戲之王》，這7部電影在內地市場拿下了超30億票房。 但這筆2.35億美金的投資，主要是財務投資。根據協議，博納在這6部電影中投資比例均為20%，有權利獲得這些電影的同比例全球票房分賬。

但在《決戰中途島》上，則完全不同。美國中心城邦影片公司是導演艾默裡奇自己的公司，是電影的製作方；而博納影業8000萬美金的投資，顯然是電影第一大出品方；而獅門影業則是電影的北美髮行方。 據悉，《決戰中途島》是導演艾默裡奇一直心心念念想要拍攝的大片，但是即便是和艾默裡奇合作許久的索尼也並不願意投資這部電影。此時，博納影業“接盤”主控主投，成為了電影最大的“金主”。 那麼，這也意味著中國資本在《決戰中途島》開始，擺脫了原有的財務投資。

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10億“聯姻”CAA：中美電影市場蛻變的一個“起點”

中美兩大電影市場轉變，最被忽視的重點。

在8000萬美金主控主投《決戰中途島》背後，博納影業和CAA建立了一個電影長期專項投資基金，首期規模1.5億美金。該基金由博納影業和CAA共同管理，主要用於投資面向全球市場的英文電影，中合拍電影以及面向本土市場的華語電影。 遺憾的是，自這個基金亮相之後便再也沒有聽到任何訊息。不過博納影業這兩年在引進片上依然非常活躍，除了赴美上市期間積攢的資源以及和20世紀福斯、索尼建立的合作外，這支投資基金或多或少也有一定程度的幫忙。 對於絕大多數人來說，CAA依然被認為是擁有全球最豐富明星資源的經紀公司。但實際上，CAA在海外的經紀業務某種程度上擁有著極高的話語權。 首先，《決戰中途島》的導演和製片人均來自於CAA旗下，CAA在好萊塢不僅僅是手裡海量的資源，而是可以為一家電影公司提供導演、編劇、製片人、藝人的打包服務，並且明碼標價收取10%左右的佣金。 除此之外，CAA在與博納影業共同管理的投資基金上，負責代理投資電影的北美地區銷售，選擇國際發行商。《決戰中途島》除了北美髮行方獅門影業外，其全球發行商AGC studios或許也是CAA物色完成。 那麼，對於這樣一家有著聚堆話語權的好萊塢公司，為什麼會選擇博納影業呢？

除了中國資本的因素外，更重要的是好萊塢本身的保守和滯後。 其實在超英大片建立宇宙之後，系列片和超英電影成為了好萊塢“五大”（20世紀福斯被迪士尼收購）的首選。那麼，對於CAA這樣擁有整合資源的經紀公司來說，等於限制了其最重要的命脈。 如今，兩年時間，好萊塢在原來的保守上更進一步。伍迪·艾倫、馬丁·斯科塞斯、阿方索·卡隆等大導演均“倒戈”流媒體平臺，而Netflix、亞馬遜甚至野心勃勃的蘋果，都重金投入。 流媒體平臺之所以能夠獲得如此迅猛的發展，主要就來自於好萊塢本身的“保守”。非系列商業電影在好萊塢所能獲得的預算越來越有限，而急於打入主流市場的流媒體平臺高價投入，最終完成了一次新老更替。 實際上，《決戰中途島》落入博納影業的手中，也是基於同樣的背景。艾默裡奇苦苦尋找投資未果，博納影業和CAA一拍即合。

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中國市場的2.0：好萊塢影片的機會在哪裡？

市場“恆定”下的良機。

隨著國慶檔《我和我的祖國》和《中國機長》擠入內地影史票房前十，目前僅有《復仇者聯盟4》一部引進片位列其中。未來，引進片在內地的市場前景因為這樣的變化成為了一個非常有意思的話題。 其實在2018年內地市場的覆盤上，中國產電影的票房佔比就超過了六成，而且還是建立在非好萊塢六大電影數量明顯上升的基礎之上。但也應該看到的是，2018年好萊塢六大超英電影仍然是內地市場的“吸金石”，這一點在今年的《復仇者聯盟4》上達到了頂峰。 儘管從單片上，好萊塢超級大片依然保持著競爭力，但是絕大多數影片的票房量級開始固化。想要實現大的突破，極其困難。另外，和中國資本的關係也發生了明顯的轉變。超英電影是好萊塢“五大”的絕對王牌，即便放在任何一個時間節點裡，中國資本想要透過財務投資躋身其中分得全球分賬票房，是毫無希望的。 那麼，除了超英電影，好萊塢“五大”獨立製片在縮水，“中段影片”在減少。如今，再加上流媒體的強勢崛起，中國資本在好萊塢體系裡已經無處安放。換句話說，原本的財務投資在中國資本出海上已經基本失靈。

應該看到的是，在財務投資失靈之下產業投資的崛起。例如《雙子殺手》儘管票房成績在國內不理想，但是因為《雙子殺手》而建立的CINITY影院系統“反攻”上映製片體系，這種高格式電影撕開的產業運營給予了中國公司極大的空間。而阿里影業在奧斯卡獲獎影片《綠皮書》、《徒手攀巖》上扮演了很重要的角色，引進片的內地營銷給了阿里影業更大的發揮空間。 2015年，博納影業透過和FOCUS的合作，學習了其全球發行的經驗。這似乎才有了2017年“聯姻”CAA，在全球發行上邁出重要一步的機會。同樣，阿里影業和在出海上和斯皮爾伯格安倍林公司的戰略合作，某種程度上也才讓其有了《綠皮書》運營的可能。 無論是市場前景還是發展增速，未來中美電影市場的發展勢頭還是在中國市場身上。但是單純的財務投資已經沒辦法獲利，而擁有產業運營能力的產業投資成為了未來更大的可能。 如今回顧博納影業兩年前的“超級大單”，這似乎也是這兩年中美兩大電影市場蛻變的一個“節點”。