美國是注重權力制衡的國家，美聯儲是美國的中央銀行，實際上是私有銀行。美聯儲主席雖由總統提名，但只對國會負責。特朗普在任期間美國經濟表現強勁，股市更是一路飆升，這是他攫取政治資本以期連任的基礎之一。由於美國經濟已經出現衰退跡象，美股也如利劍高懸，早晚出事兒。特朗普希望美聯儲發出連續降息的訊號穩定資本市場，為其連任爭取時間。美聯儲的特立獨行向來為歷任總統所忌憚，因此施壓國會，尋求妥協途徑是特朗普必須要做的功課。

首先我們得知道為什麼堂堂美國總統是炮轟和批評美聯儲的貨幣政策，而不是指示，命令美聯儲改變貨幣政策，1.根據<聯邦儲備法案>，美聯儲具有政治獨立性的中央銀行，它只專注涇濟發展以及發展中遇到的問題，而不受政治的影響。美聯儲以經濟為調整政策的中心。難免和政治以及政客的主張，建議不合拍，所以被炮轟也就很正常了。2.美國總統是商人出身，商人重利，再加上美國總統任期有限，造成了美國總統急功近利的心態，我死後那管它洪水滔天。可以準確美國總統為什麼，炮轟美聯儲，一個注重短期的政治需求，一個更注重涇濟總體的表現，兩個節奏和需求不同。3.長遠看，美國必將進入貨幣量化寬鬆週期，這一點美聯儲和美國都心知肚明，只是這個降息的步子怎麼走，涇濟專家和政客有分歧，美國總統先發治人，以備將來美國涇濟出現問題甩鍋美聯儲，必競政治生命大於一切，。至於誰對誰錯，仁者見仁，智者見智。喜歡點贊和關注

特朗普上臺前一直是商人的身份，對於利率的理解更多的是站在商人角度去考慮。

從商者最喜歡的當然是貸款利率低，越低越好，這樣可以大大減少財務費用支出，保留更多的利潤。

但資本是逐利的，這一本性任誰也改變不了，就算臺上那個人是特朗普。

只要美聯儲利率下調，資本一定爭相往外走，去那些社會比較穩定，發展潛力大，而又利率較高的地方一邊吃息差，一邊投資賺錢，不會傻傻地留在美國坐失賺錢機會。

特朗普一直希望讓製造業轉移回國內，才能讓美國再次偉大。為此，他對富士康在威斯康辛州的百億美元投資表現得非常熱切，親自捧場。但至今兩年過去，富士康也沒能兌現當初的承諾，那裡還是一片空地，谷歌地圖上看得到。

因為美國的一般製造業工人收入不比坐辦公室的低，工會權力大，與企業主對著幹，體現美華人權的同時，也是在讓企業主眼睜睜地看著利潤流失，這是一對必然的矛盾，永遠無法化解。

我投資是要賺錢的，你能力再強，人權狀況再好，許我不用你了吧，乾脆搬走得了。汽車之城底特律就是這樣變成鬼城的。蘋果也是因為這個原因不願意將工廠從中國搬回美國。

如果自動化程度太高，更用不了多少工人，就別提什麼增加就業了。

貸款利率低，意味著存款利率更低，甚至有可能走到負利率的程度。你來我銀行存錢，我是為你提供現金保管服務的，不但沒有利息，你還要付我服務費，歐洲有些國家就曾經有過這種事。

存款是零利率甚至負利率的話，誰還去銀行存錢，必定要脫離銀行體系。雖說美華人儲蓄率本來就低，但企業有錢的時候也同樣不會考慮存在銀行裡，而是選擇對外投資，如果是上市公司就更要為股東負責，賺錢是最重要的，而不是什麼企業責任。

大部分人想不到，公認美國經濟發展最好的克林頓時期，聯邦基金的利率在94年到2000年基本保持在5%以上。

真正對整個經濟負有責任感的是美聯儲，不是特朗普這個只看中選票的商人總統。利率既不是越低越好，也不是越高越好，需要綜合考慮各方面因素影響，儘量做到中性。當初量化寬鬆只是權益之計，寬鬆完就收回了。想再度寬鬆，美國經濟還沒差到了那一步，如果按照特朗普的意願再大幅降息，美國經濟的未來可想而知。

【一文搞定美聯儲與特朗普的矛盾根源】美聯儲此前於2019年7月31日將基準利率下調了25個基點，這是10多年來的首次降息。利率決定公佈後，特朗普隨即表達了對美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾的失望：“和往常一樣，鮑威爾讓我們失望了，但至少他結束了量化緊縮政策，這本來就不應該開始——沒有通貨膨脹。”特朗普為什麼三番五次地炮轟美聯儲？美聯儲到底做了什麼？讓我們一起來看看。

一、美聯儲簡介

美國聯邦儲備系統（The Federal Reserve System），簡稱為美聯儲（Federal Reserve），負責履行美國的中央銀行的職責。這個系統是根據《聯邦儲備法》（Federal Reserve Act）於1913年12月23日成立的。美聯儲的核心管理機構是美國聯邦儲備委員會（The Board of Governors of The Federal Reserve System）。

歷史上，美國曾多次試圖成立一個像美聯儲這樣的中央銀行，但因為美國初期由十三個聯邦共同成立，大家都非常看重和尊重各聯邦的相對權力，一些議員及總統擔心央行權力過大，或央行會被少數利益集團綁架，因此沒有成功。但是，隨著資本社會的發展，頻繁的金融危機讓公眾逐漸意識到，放任自流式的金融市場存在很大問題。越來越多的人開始支援成立一個統一機構對金融市場進行適當監管。經過複雜過程的討論、爭論以及程式，1913年，美國國會最終達成一致意見，通過了《聯邦儲備法案》(Federal Reserve Act)，時任美國總統的威爾遜簽署了該法案。

美國聯邦儲備系統就是根據《聯邦儲備法》成立的。這個系統主要由聯邦儲備委員會、聯邦儲備銀行及聯邦公開市場委員會等組成。美國聯邦儲備委員會由七名成員組成（其中主席和副主席各一位，委員五名），須由美國總統提名，經美國國會上院之參議院批准方可上任，任期為十四年（主席和副主席任期為四年，可連任）。

二、有關美聯儲的職責

美聯儲主要職責第一是制定並負責實施有關的貨幣政策；二是對銀行機構實行監管，並保護消費者合法的信貸權利；三是維持金融系統的穩定；四是向美國政府、公眾、金融機構、外國機構等提供可靠的金融服務。具體有13項職能，包括透過公開市場操作、規定銀行準備金比率、批准各聯邦儲備銀行要求的貼現率主要的手段等來實現相關貨幣政策；監督、指導各個聯邦儲備銀行的活動；監管美國本土的銀行，以及成員銀行在海外的活動和外國銀行在美國的活動；批准各聯邦儲備銀行的預算及開支等等。其中最重要的貨幣政策被稱作公開市場操作，就是新聞裡常說的美聯儲“議息會議”。這類似其他國家的央行的職能。

美聯儲履行職責有一個非常高的原則，就是“獨立性”。不錯，與其他大多數國家不同，美國政務無權干涉美聯儲關於就目前、未來經濟形勢的判斷而獨立地做出調控手段的決定，也就是說美國總統無法決定美聯儲是加息還是降息。美聯儲獨立執行、財務也完全獨立。來自不同層面的機構、人士認為美聯儲的獨立，是對政府權力的制衡，因此不願意看到政府控制美聯儲。

三、有關美聯儲的爭論

在孫宏斌編著的《貨幣戰爭》一書中，曾對美聯儲專門地寫道：“ 許多年以來，究竟誰擁有美聯儲一直是一個諱莫如深的話題，美聯儲自己總是含糊其辭。和英格蘭銀行一樣，美聯儲對股東情況嚴守秘密。眾議員賴特·帕特曼（Wright Patman）擔任眾議院銀行和貨幣委員會主席長達40年，在其中20年裡，他不斷地提案要求廢除美聯儲，他也一直在試圖發現究竟誰擁有美聯儲。這個秘密終於被發現了。”《貨幣戰爭》認為追根溯源，美聯儲的股東是很多地方銀行，而美國的地方銀行全部是私有銀行，背後就是私人資本家。因此作出判斷，美聯儲是私有的中央銀行，很多人深受《貨幣戰爭》陰謀論的影響，認為美聯儲是大財團如羅斯柴爾德家族控制美國的工具。

唾罵《貨幣戰爭》為陰謀論、純屬無稽之談的人辯論稱：從理論上講，美國聯邦儲備銀行是由全美8600多家商業銀行共同所有的一個股份制準公共銀行。但是，對於美聯儲的真實性質，美聯儲的官方出版物《美聯儲的目標和功能》作了準確的描述：不同於擁有盈利組織的普通股，擁有美聯儲的股票，並不意味持股者享有控制權和財務收益，這僅僅是美聯儲成員單位必須履行的法律義務，此外這些股票不能轉讓或抵押。成員每年可以收到6%的分紅。”因此，美聯儲非常獨立。其政策決策權完全控制在管理委員會委員手上。這七個人，每人都有一票相等的投票權，以其職業操守和專業水平共同掌控著美國的貨幣政策，做到免受政治壓力，獨立決策。

但是實際上，這種獨立也是一種雙刃劍，美聯儲的運作想完全脫離股東利益，也是不現實的，何況，美聯儲自身體系的運轉也需要有正常的自身財務考量。

四、特朗普不滿美聯儲的原因

作為美國的中央銀行，調節經濟發展態勢和金融市場，是美聯儲的重要職責，最普遍的手段就是加息和減息。加息主要是為了吸收存款，減少貸款量，減少在市場上流通的貨幣量，減少房地產、股市的投資，防止經濟過熱。減息主要是為了擴大消費，增加流動中的貨幣數量，刺激經濟增長。

美國總統特朗普在競選時就提出將要進行大規模基礎設施建設，因此，他需要大量的建設資金，這就希望美聯儲能夠降息，以減低政府借款的成本。但是美聯儲呢，為了控制經濟過熱的影響，一直在防止利息太低。金融危機發生後的2009年，美聯儲將借款成本降到接近零的水平。近年來，美聯儲看到美國經濟形勢的好轉，可能也考慮到股東利益，因此希望採取措施使利率正常化。

然而，政府降息的訴求與美聯儲關於加息的矛盾就出來了。特朗普希望美聯儲降息，以此來刺激經濟增長，履行大規模基礎設施建設的諾言。而美聯儲選擇謹慎保守，並且以防範現有的通貨膨脹增長風險，倡導加息。2018年，也就是特朗普減稅政策生效這一年，美聯儲升息了四次，這讓特朗普非常不爽。總的來說，美聯儲自2015年以來共升息九次，有七次都是在特朗普2017年1月上任之後。美國總統特朗普本人曾多次公開抨擊美聯儲，認為美聯儲政策不利於美國經濟擴張。分析人士任認為，經過之前9次加息，美國聯邦基金利率已回升至2.25%-2.5%，但在美國經濟增速依然高於潛在增速、通脹率依然在2%左右、勞動力市場依然緊張的情況下，美聯儲短期內不會降息。

2019年7月2日，美國總統特朗普提名經濟學家克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）和朱迪-謝爾頓（Judy Shelton）進入美聯儲理事會，這兩名候選人可能會讓美聯儲更靠近政策寬鬆，讓大家聞到了降息的味道，市場普遍預期降息是大機率時間額。但是，美銀外匯策略師Ben Randol當時就指出，即使美聯儲如交易員預期的那樣在幾周內降息，也難以滿足特朗普的胃口。因為，目前普遍感到美國經濟持續強勁，美元也表現出相應的韌性，這種情況下，若美聯儲降息低於預期，特朗普的胃口就無法得到滿足。果然不出所料，當地時間7月31日，美國聯邦儲備委員會（簡稱美聯儲）宣佈將美央行基準利率下調25個基點，但是特朗普立即批評美聯儲：必須更大幅、更快下調利率！

前四位美聯儲前主席——保羅-沃爾克、艾倫-格林斯潘、本-伯南克和珍妮特-耶倫，近期罕見地聯名發表文章，強調“美國需要一個獨立的美聯儲”，呼籲保持美聯儲獨立性，確保貨幣政策決策不受短期政治壓力影響。因此，綜合考慮，特朗普總統確實很難制約美聯儲，如果萬一手伸得太長，也會導致選票的丟失。因此，特朗普說，等下一任時，會將“令人失望”的美聯儲鮑威爾撤掉。

【結束語】美國總統特朗普與美聯儲之間的恩恩怨怨還要持續下去，美國共和黨眾議員羅恩·保羅的《終結美聯儲》一書中，也明確提到說，“美聯儲是卑劣的、違憲的，也是不切實際的，它助長了不良經濟，剝奪了人民的自由。它的罪行足以讓所有的美華人起來聲討這個已經危害國家長達95年之久的罪惡機制。”特朗普說：“我們經濟唯一的問題是美聯儲”。在目前階段，這是非常重的一句話。那麼特朗普對美聯儲的炮轟批評，到底有沒有道理呢？也許我們隨著時間的推移，可以更加清晰的看出。朋友們，你們怎麼看呢？

特郎普一直呼籲美聯儲制定降低利率，以支援美國經濟，事實自去年下半年以來，特朗普就多次表示，美聯儲不僅不應該加息，還應該重新降息，以刺激美國經濟的增長態勢。

特朗普長期以來一直是美聯儲的批評者，他曾表示，美聯儲從2015年以來的加息，以及減少資產負債表上的債款持有量的努力限制了經濟增長。

美聯儲方面表示。美國需要一個獨立的美聯儲，呼籲保持美聯儲獨立性，確保貨幣政策決策不受短期政治壓力影響，不能因政治原因而受到免職或降職威脅。

在各國降息浪潮中，美聯儲也不得不做出10年來首次宣佈，降息25個基點，將美聯儲基金利率目標區間下調至2%-2.25%，

對於這次降息，臉譜大哥還是不高興。臉譜大哥表示，和往常一樣，美聯儲讓我們失望了，但至少結束了量化緊縮政策，可是這本來就不應該開始，沒有通貨膨脹，我是肯定不會從美聯儲得到多少幫助的！

今年以來臉譜帶頭大哥透過各種渠道對美聯儲，喊話的次數近20多次，瘋了，荒繆，搞砸了，等等之類的話，甚至建議有歐行行長來掌管貨幣政策。

在全球經濟放緩帶來的外部壓力以及貿易政策上的不確定行的背景下，美聯儲應對低通脹而採取預防式降息。

國內寬鬆預期面臨重新修正，此前市場對經濟下行風險和貨幣政策寬鬆的預期較強，美聯儲降息後國內貨幣政策短期內不存在進一步放鬆空間，即使經濟面臨進一步下行壓力，也將更多依賴財政政策而非貨幣政策穩增長，市場對貨幣政策寬鬆的預期就面臨重新修正，未來，即使經濟資料不及預期，國內利率的下行空間也會較為有效。

個人意見，僅供參考

我簡單說說自己的看法。

川普要求開啟新的降息週期，目的沒有別的，就是讓美國經濟在他進行下一輪選舉之前不出亂子，好為他連任創造有利局面。對他而言，這是生死攸關的事情。

從川普本人說起，從祖父那輩就是極為普通的平民階層，後來，他的父親抓住了機遇，一躍成為地產大亨，之後，川普子承父業，背靠房地產和股市，成為一方土豪。

所以在川普參選總統的時候，精英階層的人是把他當笑話來看的。後來大家也知道了，在與希拉里的爭鬥中，爆出冷門，成為新的美國總統。

他在位期間，利用自己的政治權力，衝擊了精英階層的很多利益。他一旦落選，除了失去總統的諸多權力，還極有可能被精英階層窮盡各種辦法送進監獄。

到時，他日漸壯大的家族將會樹倒猢猻散，牆倒眾人推。而如果連任，他的家族或能一躍成為一線家族。

所以，川普只能爭取各種辦法來達到美國經濟維穩的目的，而政府幹預經濟無非兩種手段。財政政策和貨幣政策。他在當選總統之後，聯邦政府大減稅，搞幾萬億元的基建專案，可是政府拿不出錢來。

用完財政政策只能把眼光投向貨幣政策，可是人家美聯儲主席聯合發表了一篇文章，如下

5號，四位前美聯儲主席聯合署名發表文章，呼籲美聯儲保持獨立性。聯名文章強調，為了經濟利益最大化，美聯儲及其主席必須被允許獨立行動，不受短期政治壓力的影響，尤其是美聯儲官員不會因為政治原因而受到撤職或降職的威脅。

川普現在是進也不是退也不是，只能透過與中國的貿易戰做文章，導致美股暴跌的同時其實也在倒逼美聯儲主席開啟新的一輪降息週期。

以上僅為個人觀點。

事件背景：

美國總統特朗普週三在社交媒體上再度炮轟美聯儲。他表示，美聯儲必須更大幅、更快下調利率。

特朗普稱，問題是美聯儲太驕傲而不願承認其收緊政策過快過重的錯誤。美聯儲必須立即停止其“荒謬的”量化緊縮政策。

事件點評：

第一，特朗普為什麼屢屢批評美聯儲？

特朗普作為商人，代表了一部分大資本家的利益，降息肯定對他有利好。但是美聯儲並不這麼認為。這就產生了矛盾，產生矛盾就會引發批評，問題是，美聯儲並沒有批評過特朗普，一直都在隱忍，直到最近，四位前美聯儲主席聯名發表了一篇文章，強調美聯儲獨立性的重要性，算是美聯儲對特朗普的一個強勢迴應。

但就在這篇文章發表不久，特朗普就再度炮轟美聯儲，認為他們太驕傲，降息太慢。

看到了嗎？特朗普就是這麼一個不達目的誓不罷休的人，他總認為別人是錯的，就他是對的，在這件事上體現的淋漓盡致。

當然，在中美關係上，他一直也認為自己是對的，但是我感覺美國媒體質疑特朗普有精神病的問題，的確需要重視一下了。

第二，美聯儲會因為特朗普的批評而加速降息嗎？

我認為並不會。可以說，上個月的降息是美聯儲的一次預防性降息，跟特朗普沒關係，畢竟全球央行都在降---除了中國。

下次美聯儲還會降嗎？並不必然。

一來經濟資料雖然下滑，但是就業並未出現惡化，7月非農還在預期範圍內，並沒有太大波動。二來CPI也沒有下滑。6月資料顯示，美國核心CPI同比增長2.7%，環比增長0.3%，根本沒有繼續大幅降息的隱憂。

所以，特朗普只是站在自己的角度思考這個問題，而美聯儲則站在經濟前景上思考。

減稅、增加舉債、降息，是美國金融救命的手段，特朗普敗家執政，為了連任已經瘋狂。。

持家有道說的是平時要省吃儉用，積累財富積累交情積累技術。。特朗普嘴裡喊的是美國第一，執行的卻是大幅度減稅，許諾減稅會推動GDP增長4%破滅之後，美國的財政每年卻永久性損失了1000+億到2000+的收入，這些錢絕大多數便宜了最富有的1%。。

減稅是一針強心劑，之後特朗普立刻就開始增加舉債速度，奧巴馬除了給美國銀行借錢之外，日常增加國債也就在3000-4000億的水平，特朗普當家每年新增國債8000-10000億，這就是吃下大補丸。。

依靠增大舉債特朗普推高軍費，但是在阿富汗打輸了，在敘利亞打輸了，在伊朗捱了嘴巴也不敢吭聲，可以說大補丸白吃了，僅僅收貨了國債利息上漲。。

現在為了連任為了維持股市不下跌，特朗普怒懟美聯儲，要美聯儲把美國的急救費（利息武器）使用出來。。過去三年，美聯儲使出吃奶的力氣也就攢了九次加息的救命錢，現在特朗普怒吼著花花花，在自己競選期間都花了，只要自己能連任就可以。。

至於美國打光了強心針、吃光了大補丸、又花光了救命錢以後怎麼辦，特朗普說得明白，到時候他就不是總統了。。美國國債購買倍數已經從四倍降低到兩倍，這意味著全球資金越來越不願意借錢給美國了。。

敗家爺們特朗普，應該是推倒美國的千斤頂，全球難免要面臨美國衰落的餘波衝擊，是該感謝特朗普打敗了美國，還是憎恨特朗普搞垮了全球經濟鏈條，各有立場吧。。