IPO，就是首次公開募股。通俗點說，就是新股上市首次發行，將部分股份出賣給公眾，換取資金，這是企業直接融資的一種方式。這種融資方式，成本比銀行貸款低，又不用還款，一般來說對企業是很有利的。所以，一些企業透過IPO融資，很快就發展起來，成長為更大的企業，讓股民也分享了企業的成長，這是最好的結果。

但是，目前A股熊長牛短，投資者賺錢艱難，IPO政策經常被投資者當做股市下跌的替罪羊，不斷受到議論。我接觸股民比較多，和市場接觸也很近，根據我的統計，其中問題主要集中於以下三個方面，需要有關單位考慮能否改進，讓企業和投資者回歸雙贏的格局。

首先是IPO的節奏問題。股市強勢時，IPO對市場走勢沒有明顯的負面影響。但是，當股市弱勢時，IPO常常被認為是壓垮市場的最後一根稻草。這個結論可能不一定正確，但是還是有一定道理。因為IPO就是融資，從市場抽走資金。在市場弱勢時，進場的資金本來就少，IPO如果不注意節奏，一直不斷髮行新股，那麼對股市的負面影響肯定是越來越大。所以，我認為當股市走熊時，IPO應該適當減少，讓股市休養生息，恢復元氣後再正常發行。這樣比較符合自然規律。就像草原一樣，草沒有長好，放養的牛羊不斷增加，最終會導致草原生態惡化，到時可能連一隻牛羊都養不了。

最後，是新股申購問題。目前新股申購是按照市值來配額的。這種規矩貌似很公平，但是實際上造成了新股申購很難中籤，導致了新股上市後投機炒作，持續拉一字漲停板，最後的結果就是新股上市後股價一次性到位，開啟漲停後往往就是中長線頂部，此後不斷下跌拖累市場。這種得顆糖果虧大錢的遊戲，其實對持股的股民沒有很大的好處，對沒有市值的股民也是不公平的。企業融資是在股市整個市場進行的，不應該人為設定申購新股的門檻，而應該是所有股民都有機會申購。所以，建議新股申購政策修改為所有股民都可以申購，也就是新股上市後平均分配給每個股民，由股民自由決定是否繳款申購。

以上就是我認為目前股市IPO方面應該適當修改的三個方面。當然，還有其它方面的問題，但是這三個問題是目前股市IPO問題最嚴重的方面，如果不及時修正，股市的生態可能會越來越惡劣，到時股市成為人見人怕的市場，企業無法融資就遲了！

應該控制每週一隻，融資不超十億。每週不過十億，大盤股可以幾周發一隻，平均不過十億。同時，控制首發原始股解禁規模。月解禁不超千分之一。

關於IPO改革。不是筆者這等小散說了算的。但IPO改革筆者寫過不少文章。

IPO關鍵在於那些不應該上市的公司應該堅決摒棄。一個是自己現金流可以覆蓋募投專案或者負債率很低。 上市前突擊分化造成資金短缺。這些公司自己錢多得不得了。上市融資往往有不可告人的目的。要麼是公司在走下坡路。要麼是想減持套現。要不然自己錢很多。幹嘛要融資。這錢可不是白拿的。而是要付出很多中介費的。

其次是打破一股獨大。要上市。大股東持股最多就是33%。超過33%必須降低到33%以下。才能進入IPO輔導。對於國家重點行業的國有企業另當別論。

一股獨大是關聯交易。資金出借。 違規擔保的罪魁禍首。是損害投資者利益的元兇。

三是IPO不能老是失控。快起來讓投資者心裡發慌。而是需要一個令投資者能普遍接受的節奏和融資規模。

四是從嚴控制券商 銀行 地產等週期股上市重組。這些公司沒有任何差別化經驗。上市以後再融資也一樣不少。

五是。對於媒體質疑有財務經驗問題的公司不是不能上市。但在未來兩個財年。一旦出現較大業績滑坡。應該介入核查。核查有沒有財務造假問題。

IPO事關各方利益。也事關市場走勢。改革難度大。但不改革股市怎麼能走好。不能總是熊冠全球居多吧。

IPO指的就是新股發行。目前我們新股發行常態化，也就是說每星期都有公司過會。

因為新股是僧多粥少，所以我們也就施行了市值配售的方式。市值配售就是你賬戶裡的股票越多，你中籤新股的機率也就越大。按照相關規定，每10000元的股票市值可獲得1000股的認購權，再透過參與委託及搖獎中籤的方式確認是否中籤。

抽籤的方式並沒有有效解決新股上市後價格太高的問題，即使在發行時已經規定了不能超過23%的市盈率和漲幅過高時停牌。可是，這一切都擋不住市場的熱炒情緒。

在我看來，新股發行時應該重點稽核公司披露的真假，杜絕造假上市的現象。至於公司到底值多少錢要由市場來判斷，不要再硬性規定市盈率不能高於多少。市場會有自己的判斷標準，如果還是要進行炒作，那麼也只能說是盈虧自負風險自擔。

另外，要讓新股不再稀缺，那麼在發行時應該也不要再抽籤了，凡是申購的都按照人數平均分下去。嫌小的可以不要，覺得可能破發的也可以不要，總會有一部分人會要。

最佳的.最公平.最合理的改革是:將新股首發量提高到總股本的50%加15倍以內市盈率價格發行。其次規定公司管理層合計持股必達到總股本的30%以上，包括老股或多次增發的老股只要持股低於總股本的3O%的，都必須限期從市場中增持買回，這對目前慘不忍睹的股市能起到最直接最有效的救市。(注:有一部份公司大小股東合計持股10%都不到)

IPO發行只改一下就可以了，中國股市就真正的進入大牛市了。2016年元月以後上市的公司，原始大股東持有六年以後才能解禁。股價跌破發行價，不能減持。中國的上市公司都是是為了上市而上市，為了造假而上市，為了減持而減持。公司一上市，原始股東都變成千萬富翁，億萬富翁了，制度造成的缺陷。把好人都變成壞人了。這個制度出來一半公司都不敢上市了。

上市公司上市後沒有創造出財富，卻要從股市拿走鉅額現金，這是一種不正當的竊財行為。全減持是一種用劣質股票換取股民現金的卑鄙行為。

私營企業沒有實現承諾，沒有創造財富，沒有給投資者回報，嚴禁減持。

一個好的企業，大股東是不會減持自己的股票而後跑路的。

一個好的股市，監管者不會批准歪公司減持跑路的。

就一條，把好ipo的關卡，對真正符合條件的優秀公司，支援ipo，對弄虛作假的公司，終身禁止ipo，回過頭來看看，目前股市的幾千家上市公司，當初有多少是真正符合條件透過ipo的？又有多少是靠弄虛作假上市的？好東西不怕多，怕的是一堆垃圾在冒充。

雞腳都上市了，還能有什麼好的，真正好的不會想著上市，怕別人分他的收益，只有那些半死不活的公司才想著上市，才會不惜一切代價去IPO，然後套現走人，留下一地雞毛。如果想讓市場好轉，只有暫停IPO，然後改革原始股東減持制度，讓原始股東減持股票不能取得高於淨資產的收益，高出部分歸公司當年利潤，給全體股東分紅。

A股是發展中股票市場，很多股市制度不完善，在所以股市制度中最應該改的就是IPO發行制度;這三年多就是最好的例子由於IPO發行制度引發一序列問題直接導致A股跌成了翔。

IPO發行制度改革提出以下幾點:

（1）IPO定價太高，這個必須得改;現在的IPO定價基本都是按照市盈率在22.98倍這樣作為上市公司的定價，這樣定價不合理，應該要改革為按照公司所處行情平均市盈率再低一半的規定來定價;按照目前定價機制大部分個股一上市就成泡沫，上市再度爆炒一波，泡沫就更加大，等開板了二級市場投資者進去就成了接盤俠了。

（2）控制IPO發行速度;這是近幾年的通病，由於IPO加速發行和常態化發行，直接導致A股跌成翔了;應該要根據A股行情的好壞隨機變動IPO發行速度，該緩就緩該停就停，並不是目前這樣股災也常態化發行，熊市也常態化發行，只有等待股市募資資金不足時候被迫停止才會暫停IPO，這樣市場已經暴跌了，股民投資者虧損累累了，再暫停發行沒毛用了。

（3）IPO發行制度與退市制度同步;A股目前上市數量大幅增長，退市的寥寥無幾，100百家只有1家公司退市，1%的退市機率。按照這種制度股市光吃不拉怎麼健康發展，應該要有進有退，好的公司留著，垃圾公司退出，達到新舊血液迴圈，這樣才是最好的制度，並不是當前一味擴容追求數量降低質量。

以上三點IPO發行制度就是最大的問題，如果把IPO制度改革好A股才有牛市，才會健康發展，不然對於股市抽血不斷的股市怎麼能雄起來？