美聯儲降低利率，黃金又出現一輪暴漲，黃金是漲到頭了，還是剛開始漲？

8月1日美聯儲降低利率之後，黃金並沒有上漲而是下跌；在第二個交易日的時候，由於受到特朗普關稅影響，觸發避險情緒，從而引起黃金上漲。

首先，美聯儲降低利率為什麼沒有漲

早在3月份的時候，市場就已經美聯儲會在今年逐步加息。隨著時間的不斷推移，市場預期加息的概念也就越明顯。所以黃金從4月份開始已經上漲了18%左右，美聯儲降低利率的利好已經在價格走勢中體現出來。

在美聯儲主席鮑威爾舉行釋出會的時候，對於本次美聯儲降息。鮑威爾提到了本次降息只是一個防範性降息，而且本次降息並不意味著寬鬆週期的開始。在此觀點之後，黃金市場大幅下跌，本來市場預計下次還會降息，但美聯儲主席的觀點卻偏鷹派。導致美元指數大幅上漲，黃金遭到拋售。

其次，在降息次日黃金再次出現大漲

美國總統特朗普8月2日兩點在推特上發文，宣佈9月份加徵關稅，引起市場恐慌，黃金大幅上漲，並創下新高。這次黃金大漲主要是受到避險情緒影響，透過考察金銀走勢就能看出來，前期走勢一直強勁的白銀走勢就比較弱。因為黃金的避險魅力，任何時候都會遠遠高於白銀。

再次，短期之內黃金上漲區域性頂點可能已經出現

基於市場對美聯儲貨幣政策的鷹派理解，今年以來黃金炒作的前提便是美聯儲降息。但是美聯儲本次降息並不是寬鬆週期的開始，已經交代明顯了，至於後面該如何操作，應該會根據美國經濟的狀況進行調整。

而近幾個交易日黃金大漲主要受到避險情緒影響。但隨時間推移，貿易雙方總歸會回到合作的起點，避險情緒並不能長時間起到作用。

所以，綜上所述黃金受到避險情緒影響而出現的大漲，並不能持續，後期應該是一個高位震盪行情。隨著美國經濟的變化，市場出現新的炒作題材，黃金才會有繼續上行的動力。

我認為，黃金並沒有漲到頭，而且在今後肯定會震盪上行，不斷上漲的，大家可以適當配置一些黃金，作為避險和保值的理財產品。

全球央行進入降息週期，無疑對於全球資本市場的反彈是有利的，這對於黃金的價格也會形成直接的提升，而黃金股也可能會迎來反彈的機會。近期國際金價已經漲到1440美元每盎司，創了近五年來的新高，顯然黃金的趨勢依然是向上的，因此建議大家關注黃金ETF的機會。同時，伴隨著全球貿易摩擦的不確定性，尤其是中美兩個全球主要的經濟體的碰撞，最近特朗普又出爾反爾，提出9月1日對剩餘3000億美元產品，加徵10%稅，令全球貿易進入更緊張的局勢，更給黃金價格帶來一個重要的上行支撐。

黃金投資市場的火爆也衍生出非常多的投資品種，而在最近，由於美聯儲講話偏向“鴿派”更是導致黃金上漲，而歐洲局勢的不穩定更是引爆投資者們的避險情緒，黃金價格可能會再次面臨一次上漲。黃金就具備獨一無二的避險和儲藏價值。

美聯儲降息對於黃金的影響是什麼?

　　細數1980年以來五次美聯儲降息前後黃金價格走勢，我們發現：

　　1)首次降息後的三個月中，黃金價格走勢多數延續降息前的走勢。即降息前黃金價格是走勢下行，降息後仍然延續下行;降息前黃金價格上漲，降息後仍有上漲動能。

　　2)首次降息後的約60個工作日後，黃金價格普遍開啟上行趨勢，延續此前的漲勢或是轉跌為漲。

　　3)合計過去五次走勢，黃金平均價格走勢在首次降息128個工作日後達到頂點，平均漲幅9.21%。

目前，美股三大股指，已經處於歷史高位，積累了一定的風險。按照傳統的演化路徑，美元降息降低了持有美元的價值，會增加市場對於美元的供給，對於美元是利空，美元指數應該會下跌。對於黃金而言，美元和黃金一直有一個蹺蹺板效應，美元降息說明美元走勢偏弱，低利率可能會加劇通脹，黃金上漲符合邏輯。同時，美聯儲降息25個基點，其實，說明美國經濟已經處於一定的疲軟狀態，全球貿易摩擦不斷。日韓兩個國家，最近又相互制裁，在如今這個看似和平的年代，以後會發生什麼誰也不能保證，而黃金做為有避險和儲藏價值的投資物品就是你自己給你自己的安全感了。

綜上，在美元降息通道開啟後，黃金將會迎來重大配置機會。

我認為短期，中期，會上漲。等美聯儲這一輪，降息結束假使美國經濟重新增長，或者有可能重新加息，黃金長線有可能下跌。

這一輪黃金上漲走勢，固然與美聯儲進入降息週期有關，但更多的是對世界經濟發展前景的擔憂，以及對強勢美元即將進入衰退期的判斷。

但是，上述原因都是通常對黃金具有一定的避險功能這一角度加以解釋的。本人以為，這一輪的黃金長漲，還有著更深層次的原因，那就是與美國現政府實行的“美國至上”的政策以及依仗美元霸權地位實施各種經濟制裁息息相關。

當原有的經濟秩序被打亂，必將引起一場長時間的維護與反維護、霸權與反霸權的鬥爭，而這一些鬥爭都繞不開美元結算這一殘酷的現實。

要建立新的結算體系，要加大本幣結算，都需要有黃金這一硬通貨做為本幣的基本信用保證，因此目前己有二十多個國家連續多年不斷增加黃金儲備。隨著美國與歐盟經濟矛盾的日益加深，制裁與反制裁的戰火一觸即發。我相信，用不了多久，增持黃金儲備的國家名單中一定出現歐盟的身影。

苦美久矣，苦美元久矣，隨著美國債務的不斷高啟，美元的信用危機遲早會爆發。是美元重新回覆金本位，還是出現新的結算體制，對沖美元帶來的風險，無論如何都少不了對黃金的需求，正是從這個角度講，美麗的黃金正在恢復它原有的光芒，將長時期走強，直至新的經濟秩序的出現。

在這些人眼裡，只有利益，沒有真理。就像我們股市。科創板有的已經500倍市盈率了，還在漲。可以主機板市盈率已經幾倍了，還在跌

黃金才開始漲，雖然不斷在上升但只是開始。

這次黃金的上漲源於中美貿易戰，在勝負未分前，黃金一直會延續上漲走勢。

黃金是硬通貨，自從二戰後佈雷頓森林體系的確立，黃金一直被弱化，而美元被強化。但近幾年布雷頓體系已經崩潰，原因是2008年以來的美元危機，這個體系要維持的根本動力是美元地位必須保持一定的強勢。但從近年來的中東局勢已經很充分得表明了弱勢美元的危機的到來，08年的金融危機給弱勢美元的確立劃上了一個句號。

在美元不斷弱勢的狀態下，作為硬通貨的黃金就會加強這是其一，其二人民幣地位的上升，這給了弱勢美元另一個選擇，而在美元，人民幣，黃金等過渡的過程中，作為硬通貨的黃金無疑是個最好的過渡手段。

在中美貿易戰未分勝負前，大家都會儲備足夠的硬通貨來控制這種危機，一旦勝出就用黃金兌換勝出者貨幣無疑是最保險的手段。

從國內市場來看，按照美林時鐘理論，當經濟GDP增速下降，消費指數CPI增速上升，通常此時處於過熱期，則大宗商品是投資首選，股票次之，黃金作為大宗商品正好迎合了投資需求；從國際市場看，美國以及大多數國家最近都在降息，經濟陷入下行通道，熱錢都會尋找避險資產，黃金作為最好的避險資產，也順應了資產替代需求。綜合以上因素，黃金漲價也是應時之需。

實際上，現在的黃金既不是漲到頭了，也不是剛開始漲，而是正在上漲的通道當中，未來的上升空間還有很大。

今年黃金是明顯的上漲趨勢，這樣的上漲來自於兩個因素的主要支撐：一是經濟下行週期的壓力，二是美聯儲降息的預期。

首先說經濟情況。

今年是很多經濟學家口中，經濟下行週期開始的一年。我們可以看到包括歐盟在內的很多國家和地區，都出現了經濟的下行徵兆。美國現在雖然還沒有出現經濟資料的明顯下滑，但是從pmi數值和國債利率的利差上，可以看出市場預期非常糟糕，這樣的預期也推動了資金流向黃金這樣的避險資產。

其次是降息預期。

從年初開始，市場就對美聯儲今年降息以干預經濟給予了非常強烈的預期，這樣的預期在5月開始逐漸達到高峰，也造就了黃金的上漲。雖然美聯儲否認了降息週期的開啟，但是在特朗普持續的壓力，和美股下跌的情況之下，美聯儲還是可能在9月重新降息。這樣也能持續支撐黃金上漲。

那麼這兩點帶來了黃金今年上漲趨勢的幾個特點：

第一是趨勢明顯。經濟下行和降息都是明確的基本面支撐，遠比資金面的操作要堅實，因此黃金上漲的趨勢非常明確。

第二是上升空間充足。目前來看，美聯儲的降息週期還沒有真正開啟，經濟下行的趨勢也沒有確認，在這樣的情況下黃金已經開啟了上漲，那麼就是說，現在的上漲都是由預期推動的，真正的上漲波峰還沒有到來。

第三是上漲週期長。因為經濟下行是週期性的，這樣的下跌週期一般維持一年以上；而降息週期的開啟也往往要持續幾年。這樣意味著將對黃金走勢進行持續的支援，單上漲週期至少維持到明年年中。

所以可以看到，黃金上漲應該還是會持續的。

美聯儲本次降低利率之後，並沒有在第一時間帶來黃金的上漲，而是讓黃金受到了一次受挫，之後才在股市下跌的催動下重新上漲。

其實，降息對黃金價格的影響，也並不是總是一定讓黃金上漲那麼簡單。

第一，降息後黃金不一定上漲。

從歷史經驗來看，美聯儲在每次的降息週期開啟時，黃金並不一定是上漲趨勢；當然了，至少黃金在降息後不會大幅度下跌。

這是因為在降息之前，市場往往已經對可能的降息充滿預期，這樣在降息實際落地之前，市場很可能已經把降息對黃金的利好計算在內了，所以真正降息對黃金的利好反而一般。

7月的這次降息就是這樣，市場對於美聯儲降息的預期達到了100%，這樣當降息真的落地時，黃金價格不但沒有立刻上漲，反而在降息週期沒有如預期般開啟的影響下，略微下挫了。

第二，本次降息更大的意義在於對經濟下行的確認。

除了美元貶值的影響外，美聯儲降息同樣也是對經濟下行趨勢的確認。而經濟下行則帶來了對黃金的進一步支撐。

當然，我們看到，本次降息後美聯儲對經濟的解讀還是相當樂觀，同時也聲稱不再開啟降息週期，這樣對於黃金價格的支撐就較為有限了。因此黃金走勢在降息後的下跌也就比較合理。

但是，降息後美股的下跌讓黃金重新看到了金融風險的壓力，由於美股的結構性問題，沒有降息預期的持續支撐美股很難維持上漲，這意味著金融系統性風險有爆發的傾向，這樣黃金得到了新的支撐，重新回到上漲通道上。

那麼，黃金的上漲結束了嗎？並沒有。

首先，美聯儲的降息未必只是單次事件。

雖然美聯儲在降息之後，宣佈這次降息只是單次的事件，而不是開啟降息週期的訊號。然而，從市場預期來看，市場並不認可這樣的說法。實際上單次降息可能確實只是美聯儲的一廂情願。

第一，美國經濟資料雖然仍然強勁，但是從各種市場預期來看，經濟下行可能只是時間問題，特別是勞動市場的結構性問題更加突出，一次降息並不能解決經濟問題。

第二，特朗普由於競選的壓力，對於降息的追求非常明顯。而特朗普透過對美聯儲執行理事的提名，能夠有效干擾美聯儲的議息會議，達到降息的目的。

第三，美股的風險可能在這次鷹派降息後爆發，下跌的股市是美聯儲必須面對的問題，因此很可能引發9月的再次降息。

降息通道的開啟，對黃金是較大的利好。

其次，美元的貶值可以預期。

美元指數在降息之後反而上升，但是這並不是趨勢性的事件。

第一，經過了7輪加息，美聯儲彈藥充足，因此美元的貶值空間非常大。

第二，特朗普對於弱勢美元的執著，可能導致其使用外交手段壓迫匯率下行。

第三，股市與經濟的頹勢將在遠期持續利空美元。

第四，即使美元指數強勢，美元的絕對價值也是下行，因此同樣利多黃金。

因此黃金價格在美元支援上將繼續上漲。

第三，經濟下行週期將持續表現。

目前歐洲的經濟情況已經非常明顯下行，大宗商品價格也受到了明顯的影響。而美國方面，經濟的下行趨勢也可以預測，美聯儲的行動不及時，可能導致經濟週期下行的更快發展。這在遠期將持續支援黃金價格。

我們可以預期，在9月美聯儲可能的降息後，黃金價格會突破1500美元／盎司以上；如果9月美聯儲沒有降息，到年底之前這個數字也是可以期待的。而未來，現在個人估計黃金會在明年衝擊1750的高點，更激進的機構認為黃金將突破1911美元的歷史高點，現在還無法判斷，可以持續關注來確定。

因此，黃金現在的上漲趨勢非常明顯，已經有了較大幅度的上漲，並且未來上漲空間也較為充足。在降息後，黃金雖然已經有了一輪上漲，但在市場壓力下，9月美聯儲可能會進一步降息，從而在此推動黃金的上行趨勢。

覺得非常可笑，好多人扡美聯儲降息與股市和黃金市場等硬性的聯絡在一起。

什麼降息股市應該漲，黃金應該跌等，結果被叭叭叭打臉。

這本來就不是一種確定性的關係，為什麼會有這種燒腦的思維。

而這諸多因素的作用方式，絕非是某一因素單獨在起作用，而是諸多因素形成的合力作用的結果。

就目前來說，人們還無法揭開諸多因素是如何形成合力，而這個合力又是如何對價格變化形成作用，其中的諸因素在作用過程中的權重關係如何？

這些都是未知的。

有一個現象特別可笑，完全可以表達我所闡述的意思。

以前在看電視早新聞時，經常會播報美國三大股票指數的漲跌情況。

一般是這樣播報的，受XⅩ影響，美國三大股指在咋天同時下跌。

三大股指同時下跌是一種客觀存在，下跌多少也客觀的擺在那裡，把它現實的報出來就可以了。

但是，偏偏要在前面加上一個上漲或下跌的原因，我想問一下，這個原因是誰判斷出來的？準確嗎？是那個促使股指真正上漲或下跌的原因嗎？

誰能準確回答我這個問題？諒可能會說，誰也說不準，那我想說的是，說不準為什麼還要說，不說就好了嗎。

回到我們現在的話題，美聯儲降息與這些價格的變化有必然聯絡嗎？

回答是一樣的，誰也說不準，那幹嘛還要去說，不說就好了嗎。

閉嘴。

黃金是中國大媽的最愛，前幾年大媽搶購黃金，現在已經解套盈利了，那麼黃金未來價格走勢如何，短期而言，價格基本已經到頂，但是長期而言，價格依然有上漲空間。

黃金價格決定於兩個因素，一個 是美元指數，另一個是避險因素，

就短期而言，美元指數難以下跌，黃金上漲在於避險情緒爆發，美元指數不會因為美聯儲的降息而大跌，因為歐元區經濟更加疲軟，歐元難以堅挺，英國啟動硬脫歐，英鎊也是疲軟的很，因此美元成為了弱勢貨幣中的強勢貨幣，美元指數大機率是強勢為主的，美元強勢，黃金大漲的基礎是不存在的，

實際上本次美聯儲降息就是鷹派降息，鮑威爾的宣告沒有任何的鴿派成分，反而是鷹派重啟。美元指數沒有因為降息而大跌。

正是因為美聯儲鷹派降息，美元指數堅挺，美國股市大跌，恐慌指數大漲，黃金乘機走高，但高位明顯上漲乏力，出現震盪。

就未來而言，最關鍵是美元作為一種紙幣，是可以無限制印刷的，不存在任何的限制，美國國債已經接近22萬億元，而且還在以年度萬億元增加，很快就會達到25萬億元，美國GDP只有22萬億元左右。已經超過GDP總量，美國拿什麼來歸還25萬億元債務，唯一的方式就是印鈔稀釋美債，以此逃避美元債務。

因此黃金長期趨勢是上漲的，大家可以關注一個問題，世界很多央行都在增持黃金並減持美債，就在於美元已經失去信用，世界不少國家都希望去美元化，但這個過程是一個長期而緩慢的過程，不可能一蹴而就。

因此未來黃金走勢是一個寬幅震盪上漲的態勢。