最近整個市場都被獨角獸的訊息佔領著，到底值不值得投資成為了絕大多數散戶所關係的問題，今天就來給大家談談我自己的看法。

2018年6月6日，證監會發表了《存託憑證發行與交易管理辦法（試行）》標誌著CDR制度核心規則全面落地，獨角獸基金也正式開始發行。

目前第一批CDR名單包括小米、百度、阿里巴巴、京東、騰訊、網易等公司，投資者不要被這些大公司的名頭矇蔽了雙眼，不要盲目跟風購買，在購買這些獨角獸之前我們要做一個充分的瞭解，畢竟錢都是我們自己的。

1，3年的封閉期。只有過了3年才能想基金公司申請贖回，這其實對很多中小投資者是一個不好的訊息，因為在購買之前要考慮的東西很多，畢竟沒有多少人願意做一個長達3年的投資。

2，CDR企業的告訴成長期已經過去了，現在迴歸的這些網際網路企業，各個方面都已經非常的成熟了，估值方面也較高，短期CDR概念爆炒或許會有漲幅，但經歷了高位泡沫之後，一旦破裂散戶一樣會成為接盤俠。

3，優先對普通投資者銷售，這真的讓我想起來當年的中石油慘劇。

4，這裡要明白，這些公司其實稱不上真正的獨角獸，因為在海外已經上市了，國內很多基金都會透過港股通、QDII或者某些方式來購買這些中概股的，所謂的CD就是增加了一個購買渠道而已。

如果你真的看好的活，完全可以自己一開一個港股通或者美股的賬戶直接購買，這樣流動性還靈活。

上面對CDR的情況大體上也是給出了一個表述，在投資之前一定要搞清楚利弊，明白了風險之後，在去考慮是否投資。如果打算投資的話，也不要抱有太大的賺錢希望，因為是政策扶持，大機率會有的賺，但絕不會多，這一點希望大家能夠明白。

早上剛回答過一個類似的問題。

大盤目前成交量低迷，人氣渙散。在這個時候又要推出CDR迴歸，無疑讓市場的資金面更加緊缺。於是，又推出CDR獨角獸基金，以此來緩解市場的資金壓力。只是他人不知道，不是資金面的問題，而是態度問題。在這個位置還要上CDR，會對人們的心理造成一定的恐慌情緒。

這個獨角獸基金是有鎖定期的，週期三年，買入後好象至少要一年才能賣出吧。而且是專門只能買獨角獸的上市公司。雖然有網下配售，但這個配售每隻基金也有一定的限額。比如100億的額度，網下的配售的基金一隻最多有10億的額度。中籤之後個股即使漲幅翻了一倍，基金整體的貢獻可能也只有幾個點的收益。而且在封閉期內就能保證獨角獸不跌嗎？看看藥明康德炒高了，人氣這麼好，也會下跌。三六零更不用說了。華大基因風口過後也是一路下行。因此，這個獨角獸基金如果有閒錢的話可以參與一下，對於資金比較緊的散戶來說還是不參與了。也許對機構來說，這是非常不錯的機會。對小散來說，可能只能是看看而已。

我的答案是，對於大部分長期在股市裡虧損的散戶來說，投資CDR獨角獸基金可能是一個不錯的選擇，所以值得一些散戶投資！

這次推出的維持的一星期的CDR獨角獸基金，首次由個人投資者優先申購，封閉期為三年，上限為50萬，總共有200億（原先500億），由四大行等專業通道發售！

這些基金的特點就是隻投資於獨角獸，並且有拿價折扣，而且還是一個新型的基金，屬於第一批吃螃蟹的，所以看似還不錯！況且封閉期為三年，如果三年內有賣出的行為，將會進行折價處理，這也大大的降低了散戶的投機行為！其次交易費為普通基金的10%左右，這也大大降低了散戶的手續費，稱得上是最大的福利了！

其實從這次的宣傳力度，和這些基金的實力來看，賺錢的機率還是非常高的，畢竟是獨角獸基金的頭一炮，也是第一次先個人後機構的申購方式，無論從福利還是從賺錢的角度來看都是挺不錯的，所以說，如果是那些在股市裡一直虧損的散戶來說，可能是一個不錯的選擇！

散戶不值得投資，因為一作為散戶的我不瞭解CDR是什麼東西，對於不清楚的東西不碰，先讓第一批人吃螃蟹吧？二這東西估值高還是低沒法比照，散戶沒有這個資訊渠道，所以還是讓給專業的機構投資。

不值得，雖然A股是熊市，但是熊市也是市場底部，美股是牛市，但是也是市場頂部，這些獨角獸都是在美股上市的，也就是說都在牛市頂部，而且還有3年的鎖定期，便宜的股票不買，確買漲到天上的票。買的人不評論，反正我明白了是什麼意思後，以後得關注會變少。

1、CDR獨角獸基金到底能不能買

個人覺得從藥明康德以及即將開板的富士康的走勢來看，申購獨角獸基金的大賺的可能性很小，半年後開放的時候算是鎖倉的折價，到時候就算是賺錢也估計是微利，而且虧損的機率也不小。CDR背後對應的就是百度、小米、京東阿里這些公司在美國或者香港上市的公司股票，當然了，相對於境外市場，A股向來是喜歡爆炒，給更高的溢價的，比如AH就長期存在著溢價，然而這種溢價卻要鎖定長達3年，期間是無法兌現的，等到3年後解禁的話，這些股票市值那麼大，溢價肯定要縮水的，所以呢，個人覺得這些基金根本就沒有購買的必要，實在想炒獨角獸的話，乾脆開個美股賬戶或者港股賬戶就好了，直接買他們公司的股票，現在透過券商或者一些p2p開通國際證券賬戶非常方便。

2、CDR獨角獸基金可能的走勢

將來CDR以及獨角獸基金的走勢，很大程度上應該和其正股的走勢是一致的，如果阿里、小米、百度這些股票是一路向上的，那麼投資相關的基金基本上肯定也會賺錢，如果阿里、百度正股的走勢是一路向下的，那麼CDR和基金基本也是要下跌的，那麼好了，因為美國這麼多年牛市，像京東、阿里都是長期漲幅比較大的股票，你們覺得未來幾年他們還會走牛？個人覺得機率很小啊。當然，如果有人覺得他們還會大漲的話，那不妨就去買他的cdr後者申購相關的基金。

3、目前A股的走勢

2016、2017、2018，連續3年A股中大多數股票都是下跌的，如果看中位數，今年跌幅已經達到了11.4%了，已經連續三年跌幅超過10%，如果不考慮新股，從2016年1月1日算起，到今天已經跌了40%多了，如果看代表中小創的中證1000指數，已經跌回到2014年底了，加上上週五銀行股的平均pb已經跌到了0.83創下了歷史新低，因此，此處就算不是底部，也已經距離底部不遠了，在這樣的情況下，如果我們有足夠的資金，正應該是精選目標，等待入場的好時機，這個時候去買什麼獨角獸基金，完全不合算啊。

CDR獨角獸基金設定為3000億，投資物件主要有三塊：國內上市的獨角獸IPO、折價購買CDR模式回來的獨角獸股票、債券

國內上市的獨角獸IPO

這時該基金投資的第一個物件，只在一級市場操作，意思是隻申購在國內上市的獨角獸新股，只是在申購這一環節操作，進入市場流通的獨角獸股票，不在該基金的操作範圍，以基金的實力打新幾乎是100%中的。從這一點看，還不錯，不過有個小坑在後面，繼續看。

折價購買CDR模式回來的獨角獸股票

這是該基金投資的第二個物件，簡答解釋一下CDR是什麼東西，它指的是在國外上市的中概股，以美國為例，把一部分流通的股票，存放在銀行內封存起來，然後在國內該銀行，再發行相同數量的該股票，在國內A股上市流通，CDR就是這個意思。但該股票的主體上市還是在美國，受美股影響。現在能確定以CDR模式迴歸A股的只有，阿里、騰訊、京東、百度、網易五家，小米只是有可能還沒有確定，以後應該還有。從投資的角度看，能折價購買這些在國外上市的大牛股，也是不錯的選擇，這裡還是留點懸念，後面一起解答。

債券

這是該基金投資的第三個物件，一部分固定收益類的債券，這沒什麼好講的。

前面分析了該基金投資的物件，從投資方面看都是不錯的選擇。現在要填坑了，最重點的部分來了，這隻基金有個最大缺點是三年的限制期，三年內不能自由贖回，半年後才可以折價贖回，這個折價率還不一定，但肯定不會很低。意思就是在半年到三年這一段時間內要贖回，你如果有5%的收益，有可能還要向裡倒貼點錢才有可能贖回來。

這還不是最大的問題，還有比這更嚴重的，我們打新股就是為了第一波拉昇，但是這支基金不行，最少要限制半年的時間，半年或三年後新股表現怎麼樣，自己翻一下那些以前的新股看看，基本上大部分都回到了原點。而折價買入的CDR股票那，都是在美股或港股上市的，美股現在走了接近十年的牛市，再過三年，大機率是在慢慢熊途中折騰了，這個機率可不小。如果是這樣，那在美股上市的股票一定會受到影響，包括CDR回來的股票。從這二方面看，這隻基金也不怎麼樣，風險還不小。

還有一點，當下我們A股的創業板從各方面看，都滿足走一波行情的條件，在未來的三年內幾乎可以確定，會有一波不錯的行情出現。好了，關於這隻基金的利弊大家應該很清楚了吧，怎麼選擇是大家自己的事了，我就不再參與意見了。

這兩天，被CDR基金給刷屏了。這個封閉期三年的CDR，是"向中小投資者讓利"的政策，讓中小投資這能搭上"戰略投資者"這個大船。可是，這種基金值得投資嗎？以下幾個方面需要注意。

CDR主要投資的物件，就是BATJ等新經濟，也就是所謂的獨角獸。這些股票，對我們來講，是獨角獸新經濟，其實已經在國外已經上市的相對成熟的企業，比如百度、阿里巴巴、騰訊、京東。CDR基金，本質就是投資這些股票。所以，CDR基金能不能賺錢，主要看這些對應個股在三年內的漲跌。

目前這些企業的估值並不低，可以說是比較高了，而且美股也處於高位，要封閉三年，對成長性企業來說，作用價值投資的方法封閉三年，還是有風險的。

CDR目前可以透過相關銀行、基金公司和證券公司購買。證券公司說購買比較好的途徑，因為費率、和二級市場交易方面有優勢。尤其是6個月後，證券公司購買途徑，可以透過二級市場進行交易。其他兩個途徑，屬於場外市場購買，封閉期三年。證券公司也是封閉期三年，不能贖回，但可以透過二級市場買賣。我個人是這麼理解的，問過相應證券公司人員，答覆也不是太肯定。

這個很難說，因為這個基金對應的是CDR標的三年後的價格了。前面說了，這個和打新股是有很大差別的。如果三年後對應標的股票下跌得一塌糊塗，那這個基金也會一樣虧損。據有關人士估計，可能年化收益在7-8%左右。當然，這個只是估計，風險和收益是成正比的，畢竟該基金是投資的獨角獸股票，代表新經濟類的個股本來就是屬於高風險，"投資有風險，入市需謹慎"。

這次管理層"讓利"給普通個人投資者，任何人都可以購買，"一元就可以戰略投資"。相比較開通創業板，要方便很多很多。看來，管理層對"獨角獸"未來三年發展是信心滿滿的。否則，這種"新經濟"，怎麼會向普通民眾推薦。難道，這說明風險很小？當然，這是我個人猜測，這不是官方的說法，大家自己揣摩。

獨角獸企業的股票，如果能夠開通滬港通，能夠開通美股賬戶，可以直接購買這些CDR對應的股票，還少了被三年封閉的風險。或者購買相應的QDII基金，也可以達到一定的對外投資目的。

因為CDR屬於新事物，有些不對的地方，請大家指正。

所謂獨角獸基金，那麼像你的初戀，你對她是那麼的鐘意，她卻在風華正茂的時候遠嫁美國。現在，她又在四五十歲人老珠黃的時候要回到你身邊，說什麼要對得起你的感情，回到你身邊和你共享人生，帶著一身贅肉。

唱空的人太多了，不知道什麼目的。獨角獸企業都是高速增長的企業，他們的客戶數量就是壁壘。中國超越美國成為第一大經濟體，就是要靠著這些新經濟和創新。

都在唱空，那就是好事。少數人賺錢就是這個道理。