和尚認為：就當前來講，黃金價格已經有點貴了，在操作上以持有或兌現為宜。

自2020年以來，因新冠疫情全球大流行的衝擊，黃金曾一度出現大幅度無差別拋售，在美元流動性慌解決以後，黃金出現了強力走牛行情，特別是近期，金價從1800美元上下震盪一段時間之後，出現了快速逼空上漲走勢，截止週五收盤於2046.10美元，最高見到了2070美元。

今年來黃金的繼續走牛，主要是全球央行釋放超寬鬆的流動性，在經濟基本面存在較大不確定性的環境下，投資者和各國央行都有傾向避險的需求，造就了當前黃金等貴金屬牛市。

特別是美元的無限量QE計劃，及美國疫情的持續高燒不退，嚴重打擊了美國經濟的復甦週期，美元走弱和美債收益率出現了負利率情況，促進了黃金的進一步走高。

那麼，現在一般投資者是否還可以追買了？和尚以為此階段追買黃金，風險有點大了，對於原持倉倒還可以繼續持有或者兌現為宜。

1、從技術面上講，黃金經過持續逼空上漲走勢以後，在技術上已經存在超買，隨時面臨著技術性下調的壓力，也就是說做空可能合適點。

2、疫情在全球並沒有出現緩和局面，但主要的一些經濟體已得到了控制或緩和。諸如中國、歐盟、日本這些地方，經濟正在復工復業，雖然疫情反覆，但不在影響大局了。從7月多國公佈的經濟資料來看，較前幾個月出現了明顯改善，經濟活動處於恢復性回升當中。這對於避險的預期會逐步減弱。

3、根據報告顯示，美國7月非農就業人數增加176.3萬人，高於經濟學家預計的148萬人。失業率降至10.2%，也好於預期的10.6%。非農資料利空黃金，同時美國疫情在防控上強調”戴口罩“的舉動已出現積極變化。

4、就在8月初，根據IMF的觀點，在2019年美元被高估了約11％，如今的美元下跌幅度已達8%左右，進一步貶值的空間越來越小，這都對黃金進一步上漲產生壓力。

因此，黃金儘管當前並沒有出現風頂訊號，但是在地緣政治風險頻發的情況下，黃金價格仍然會得到避險情緒的有力支撐。隨著新冠疫苗研發成功的腳步越來越近，因疫情衝擊的避險需求也會變弱。這對於金價來講，市場震盪走勢可能是較好的形式。

盛世珠寶，亂世黃金。

當下雖非亂世，但疫情在全球肆虐，而金價也一路飆升。

不用看專業的價格K線圖，光翻一翻微博就能看到金價漲得有多快。

7月1日今日金價：足金飾品525元/克，金條/金章515元/克，投資產品463元/克。

7月15日今日金價：足金飾品529元/克，金條/金章519元/克，投資產品469元/克。

7月30日今日金價，足金飾品573元/克，金條/金章563元/克，投資產品500元/克。

而去年7月30日，足金飾品的價格僅為406元/克，金條、金章396元/克，投資產品367元/克。

這是什麼概念呢？

小巴給大家算筆賬，以7月30日的金價為例，如果你現在手上有500克的金條，那麼這根金條一年就漲了42.17%。

沒想到，大媽們手上的金手鐲真的漲價太多了。

我們再將時間線拉長一點。

若大媽們2013年就開始買黃金，持有7年，還沒拋售，那麼排除其他交易因素，從當年的平均1300美元/盎司到7月30日的收盤價1951美元/盎司，以此種方式計算，大媽一個30克的金手鐲已經漲了4801元左右。

金價飆升，交易也異常火爆。

資料顯示，今年1~6月，上海期貨交易所全部黃金品種成交額為15.4萬億元，同比增長74.2%；上海黃金交易所全部黃金品種成交額為12.43萬億元，同比增長44%。

其實，這一波的黃金牛市並不出乎意外，疫情導致的全球範圍內複雜的經濟環境是其重要原因之一。

自3月11日世界衛生組織將“新型冠狀病毒肺炎”列為全球大流行病開始，全球疫情仍在不斷攀升中。截至8月3日，全球累計確診新冠肺炎病例超1796萬例，累計死亡病例達68萬例。

全球疫情暴發後，為了防範疫情引發的經濟衰退風險，各國央行開始“大放水”，不斷地向市場“撒錢”，提高了人們對於通脹的預期，這使得黃金和白銀隨著“放水”，一路水漲船高，黃金價格創了9年新高，白銀則是創了7年新高。

全球大放水、經濟衰退、疫情蔓延……當種種壞訊息襲來時，黃金顯然成了避險工具。那麼，除此之外，還有其他因素在影響金價嗎？現在還能入手嗎？又該如何配置？我們來聽一聽大頭的觀點。

從根本上來說，黃金價格上漲的原因還是貨幣的嚴重超發。

在過去50年當中，美元超發導致美元的含金量縮水了97%，美元跟黃金脫鉤，這並不會導致黃金貶值。而其他新興市場的貨幣對美元貶值的幅度也都在90%以上，在黃金面前幾乎是一文不值。

這是黃金的投資屬性。

此外，黃金還擁有避險屬性。經濟下行、對發生經濟危機和戰爭的擔憂等因素，都會引發黃金價格上漲。

在當下或者今後10年，全球經濟都面臨著一種下行壓力。在這樣的背景下，黃金無論是作為一個避險工具，還是作為一個投資工具，都將是一個比較好的配置手段。我認為，黃金價格的漲幅要超出大家的預期。

今年以來，新冠肺炎疫情在全球範圍內擴散，加速惡化了全球經濟的下行趨勢。為了刺激各國經濟，全球其他主要央行向市場投放大量基礎貨幣，並透過信用擴張衍生出更多的信貸。

相較於貨幣供應的快速增長，黃金的供給極為平穩。從2010年~2019年，全球每年的黃金供給量基本穩定在4300噸至4800噸，而今年受到疫情影響，多個主要產金國出臺了嚴格的停工停產措施，一季度黃金的供應量僅為1066.3噸。氾濫的流動性下，快速增加的過剩資金追逐有限的資產，將會使得大部分資產出現上漲。

而在全球新冠肺炎疫情沒有得到有效控制、經濟沒能從泥潭中走出之前，預計全球的流動性不會出現緊縮，而這將極大地推升黃金的定價。

目前，通脹預期已成市場共識。

當前美國各期限國債收益率均處於歷史最低位水平，10年期國債收益率基本維持在0.6%左右。從美國10年期國債收益率測算出的結果來看，通脹預期已從3月份的0.5%快速回升至當前的1.5%。

隨著全球原油價格快速反彈，大宗商品價格持續走高，且受新冠肺炎疫情及各地不同自然災害的影響，全球糧食結構性短缺可能性加大，通脹預期持續走高。

名義利率在低位徘徊，通脹預期不斷走高，實際收益率水平將持續下降，國債等資產的配置價值不斷弱化，而不生息的黃金資產具有了極高的價效比。在全球物價上行趨勢明朗的情況下，通脹預計將會進一步抬升，進而加大了黃金的配置價值。

同時，在當前全球大規模“撒錢”的背景下，各國紙幣出現了整體的信用下沉，且這一趨勢在短期內難以扭轉。

因此，中長期來看，黃金的配置價值較高；但是短期來看，投資者的羊群效應快速推動黃金價格上漲，建議投資者根據自己的投資期限與風險偏好做出投資判斷。

太平盛世買房產，亂世買黃金，這個時間段剛好是疫情盛行的時候，剛好推動了黃金的助長，伴隨著疫情的結束，金價勢必會回落，將來的金價何去何從還需要慎重考慮

受貿易戰摩擦、全球主要經濟體更寬鬆的貨幣政策和央行持續購買的推動，2019年黃金價格的大幅上漲可能會延續到下一個十年。

隨著2020年的臨近，全球最大的基金管理公司貝萊德(BlackRock Inc.)仍對作為對沖工具的黃金持樂觀態度，而高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)和瑞銀集團(UBS Group AG)預計金價將升至每盎司1,600美元，這是2013年以來的最高水平。

金價正迎來2010年以來最大的年度漲幅，表現優於彭博商品現貨指數。在這一年裡，貿易戰的變遷和美聯儲的三次降息將黃金這一傳統避險資產推到了前沿。儘管如此，由於全球股市依然活躍，美國勞動力市場表現出彈性，黃金的前景並不明朗，因為各國央行在2020年將採取何種行動尚不明朗。

規模240億美元的貝萊德全球配置基金投資組合經理魯斯·克斯特里奇（Russ Koesterich）表示，“經濟成長和通脹仍溫和，各國央行繼續傾向於寬鬆政策。”

“在這種環境下，任何對股市的衝擊都可能來自對增長和地緣政治的擔憂。在這兩種情況下，黃金可能都是一種有效的對沖工具。”

*年度進展*

現貨金的最新交易價約為每盎司1,460美元，今年以來上漲了14%，有望實現過去四年中的第三次年度上漲，唯一的一次倒退是在2018年下跌1.6%。今年9月，金價觸及每盎司1557.11美元，為2013年以來的最高水平。儘管黃金支援的交易所交易基金(ETF)的持有量有所減少，但仍接近歷史最高水平。

地緣政治和經濟風險很可能出現在2020年，就像今年一樣，這可能會支撐黃金：全球最大兩個經濟體之間達成的第一階段貿易協定可能已經接近，但美國承諾，如果沒有在12月15日前達成協議，美國將對更多進口產品徵收關稅。

美國總統大選將於11月舉行，在此之前，現任總統可能會遭到彈劾。唐納德·特朗普在貿易戰上說了很多不同的話，他的立場每週都在變化，包括最近他喜歡等到大選結束後再簽署協議的言論。

“誰知道美國總統下一步會做什麼，他已經讓我們驚訝了很多次。”瑞銀財富管理的商品分析師喬瓦尼·斯圖諾沃(Giovanni Staunovo)說，“我們還有總統選舉，所以預計會有更多的波動，更多的市場噪音。”

儘管黃金受到持續的貿易戰提振，但美國股市等風險資產也從對突破的樂觀情緒中獲得支撐，讓人不禁要問，哪一種將佔上風，哪一種將出現回撥。景順投資管理有限公司(Invesco Ltd.)的克里斯汀娜·胡珀(Kristina Hooper)預計明年金價將上漲5%至8%，她認為股市的表現將超過黃金。

*“業績優異的時期”*

該公司首席全球市場策略師胡珀表示，黃金“在脫離風險後，將有一段時間表現優於大盤。”然而，“當我們回顧2020年的時候，它將不會是表現最強勁的資產之一。股票、房地產和工業金屬的表現將會更好。”

但據加貝利黃金基金(Gabelli Gold Fund)分析師克里斯·曼西尼(Chris Mancini)的說法，如果2020年經濟疲軟，股市將會下跌，美聯儲可能會恢復降息，從而提振無利息收益的黃金。

由於經濟增長惡化，商業信心受到貿易不確定性的影響，通貨膨脹率低於目標水平，美聯儲在7月至10月間將利率下調了0.75個百分點，並暗示將暫停寬鬆政策。官員們將於週三舉行今年的最後一次會議。

儘管多數人認為美聯儲將長期按兵不動，但也有持不同意見的人。據法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)說，預計明年上半年還將有兩次降息。該銀行本月表示，低收益環境、美元預期走軟以及可能的通貨再膨脹政策將繼續支撐黃金。

各國政府購買黃金已成為需求的一個重要支柱，其中包括中國的購買行為。高盛表示，各國央行正在消耗全球五分之一的黃金供應，這表明它們正在減少對美元的依賴，並支援它們持有黃金。

高盛全球大宗商品研究主管傑夫·柯里(Jeff Currie)週一對彭博電視表示，“與債券相比，我更喜歡黃金，因為這些債券不會反映去美元化。”

至少在短期內，有些人持謹慎態度。荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)策略師喬治特·博埃爾(Georgette Boele)說，儘管長期前景看好，但預計明年第一季度金價平均為每盎司1,400美元。花旗集團(Citigroup Inc.)說，如果風險資產繼續上漲，投資者應該在金價下跌時買進，目標是在2020年底前達到新的週期性高點。

包括米哈伊爾·斯普里斯（Mikhail Sprogis）在內的高盛分析師在一份報告中表示，“在投資組合中，黃金不能完全取代政府債券，但將部分正常的債券敞口重新配置為黃金的理由和以往一樣充分。”

“我們仍認為黃金價格上漲是出於對週期後期的擔憂，而政治不確定性的加劇可能會支援”對作為防禦性資產的黃金的投資需求。

黃金價格一路飆升，如果是實物黃金的話，繼續持有，如果是虛擬的，那麼可以選擇獲利一半，平倉一半，等待機會，回撥繼續買入，目前黃金牛市行情，回撥就是做多的機會。

那麼下週我們怎麼交易呢？

一、上週回顧：

上週黃金開盤1980，高2075，最低1961，收盤2036，漲60美金，漲3.02%.周線級別還是收一根陽線，上篇文章說過了，黃金上週是周線級別的時間節點注意變盤，周線級別變盤，過度到日線級別.

日線級別時間節點是星期一和星期四，星期一跳空高開突破1985，那麼就確立了，星期一時間節點的上漲，那麼會延續到星期四，星期四收盤2070.

那麼如果按時間戰法：因為星期一時間節點是突破的震盪區間，走單邊走勢 ，那麼按就會漲到下個時間節點星期四，行情如我們的預期在走，衝星期一開始漲到星期四，收盤2070.

到星期五的非農亞盤衝高2075才開始下跌，最低2015，之後反抽2033收盤，按我們的周計劃，站穩1978多，可以結合我們的時間節點，耐心持有到星期四，牛市行情要把所有的時間節點走完，並且星期一時間節點是一個啟動點，具體可以參考我寫的上週周計劃，有詳細說明。

二、 上週主要影響因素：

1. 美國新冠疫情的持續爆發。

2. 上週ETF一直增倉，到星期五非農減倉，減倉5.84噸

3. 地緣政治的影響.

4. 星期五非農前，亞盤，在股市暴跌的情況下，連帶黃金也暴跌，在時間節點11點的時候.

5.美元指數反彈.

三、 下週重點關注經濟資料：

1. 地緣政治這個要時刻關注，是是否有轉機。

2. 關注美國國會兩黨的新一輪刺激法案.

3. 關注美國即將公佈的經濟資料（零售資料、CPI、PPI密西根大學消費者信心指數等等）

4. 關注疫苗情況的是否利空黃金.

5. 美元指數是否延續上漲，如果是可能對黃金有一定的打壓。

四、 技術面分析：

從周線分析多頭非常強勢，周線收一根陽線，帶上引線，站穩布林帶中軌，並且目前在上軌執行，單邊上漲行情，謹慎做空，MACD金叉。量柱增大，多頭行情，逢低做多，為主.

從日線級別分析：

站穩布林帶中軌之上是多頭趨勢，低多為主，高空為輔，MACD 金叉，量能柱增大.

日線級別波浪分析：

日線級別可能要面臨四浪調整：調整範圍1960-2075之間.

注意周線多空分界線2057，多空分界線是界定一週多頭和空頭的臨界點，如果一直在多空分界線以上，那麼大機率當週為上漲趨勢，下跌反之，如果一直圍繞多空分界線上下，那麼當週震盪為主.

注意今週日線時間節點：星期三，星期五，注意時間節點變盤，經常大漲或者大跌.下跌趨勢到時間節點可以選擇獲利平倉，等時間節點反彈後順勢做空，大漲不宜追多，等時間節點回調支撐位順勢做多，時間節點給你好的進場點位，只要你足夠的耐心等待，等待關鍵點位和關鍵時間節點。

時間戰法：如果星期一開始回撥，那麼可能回撥到星期三時間節點，開始反彈，反彈完繼續下跌，下跌到星期五時間節點。

如果星期一不跌，那麼可能到星期三趨勢逆轉，開啟上漲趨勢，持續到星期五時間節點.

特別關注的關鍵點位：

2045,2052,2057,2064,2075,2095.2130，2015,2005,20001988,1978,1960.

五、周計劃：

計劃1：反彈多空分界線2057空，無法站穩，止損2062，目標2030,2015，跌破2015，那麼目標看2005,2000,1988，1978,1960.跌到星期五平倉（配合時間節點持倉）

計劃2：突破站穩多空分界線2057，那麼順勢做多，止損2052，目標2075，,2080,2088,2095,2100,2110,2130.持有到星期五.（配合時間節點持倉）

計劃3：關注2030這個點位，如果先拉昇2057，之後回踩2030這個點位不破，站穩，順勢做多，一定要先拉昇後回踩才能做多，止損2025，目標2057,2064,2075,2088,2095.

周計劃一般獲利30-100美金的利潤空間，持有時間2-3天，也是我們波段單子進場的好時機，只要市場符合我們的預期，那麼我們就按計劃進場.

個人交易規則：順勢 輕倉 止損 移動止損止盈。交易就是控制風險，小虧就是賺，切忌重倉交易，不設定止損，扛單的現象發生.

一切按計劃進行，只要符合就是進場，嚴格執行止損和止盈。最近波動小，見好就收，耐心等關鍵點位，交易進場需要耐心，持倉也需要耐心，平倉要果斷。

’

截至8月10日收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價10日比前一交易日上漲11.7美元，收於每盎司2039.7美元，漲幅為0.58%。與此同時，現貨黃金價格衝高回落，現貨黃金一度升至2049.96美元/盎司，後震盪下行，收於2027.34美元。國際金價今年來的漲幅已超過40%。現在很多投資者猶豫不決，究竟該出手購買黃金呢？還是趁黃金處於高位獲利了結。

導致本輪黃金價格上漲的原因主要有三個：第一，新冠疫情肆虐全球，導致西方發達國家感染人數激增，至今也沒有研究出特效藥，避險資金出於對疫情會影響到全球經濟增長的擔憂，紛紛購買黃金以避險。第二，美聯儲實行了無限量QE計劃，美元指數開始下跌，同時美債收益率出現負利率的情況，也促進了黃金進一步走高。第三，從黃金期貨市場上看，雖然最近有利於黃金價格上漲的利好不斷，但國際金價短期瘋漲，也是華爾街資本在後面推波助瀾的結果。

那麼國際黃金價格一路飆升，現在國內投資者是該買入呢？還是該逢高派發呢？我認為現階段追漲黃金的風險有點大了，對於原持倉者倒是還可以繼續持有或及時兌換為宜。為什麼我們不太看好黃金價格呢？第一，由於國際金價在短期內上漲過快，在技術上已經呈現超買狀態，隨時會有技術性下調的壓力，因為很多前期低位買入黃金的投資客，會選擇在暴漲之後兌現收益，所以現在國際炒家高在位做空黃金的機率是比較大的。

第二，美元指數從之前的97左右一下跌至現在的93附近，已經有不小跌幅，進一步貶值的可能性越來越小，這對於黃金上漲起到一定的負面壓力。只要美元指數出現反彈，黃金價格很可能在短期內出現調整。

第三，近期，美國經濟好於預期，同時也開始強調“戴口罩”。根據報告顯示，美國7月非農就業人數增加176.3萬人，高於經濟學家預計的148萬人。失業率降至10.2%，也好於預期的10.6%。非農資料利空黃金，同時美國疫情在防控上強調”戴口罩“的舉動已出現積極變化。美國經濟如此表現要比預期好，那黃金的上漲空間就會非常有限。國際金價突破了2000美元/盎司，現在有點高處不勝寒的感覺。

第四，雖然國際上疫情並沒有出現緩和的局面，但如中國、歐盟、日本這些主要經濟體正在復工復產，雖然後面疫情可能還會有反覆，但也影響不了大局了。從7月份幾個主要經濟體的資料來看，較前幾個月出現了明顯改善，經濟活動處於恢復當中，這無疑會給大幅削弱投資者購買黃金避險預期。今年全球經濟還可能會負增長或零增長，但也遠沒有全面衰退的那麼糟糕。

從今年初開始到現在，國際金價已經有不錯的漲幅，導致國際金價的上漲無非是美聯儲無限量QE計劃，以及全球疫情的蔓延。而從目前來看，疫情雖然沒有完全過去，但是全球各大主要經濟體恢復勢頭還是不錯的，與此同時，美元指數也已經快速調整完畢，下行空間已經很有限。再從短期的技術指標上看，黃金前期漲幅過猛，本身就有調整的需求。所以，我們建議投資者，暫時停止高位購買黃金，可以等一等，看看後續情況如何，再做出是否跟進的決定。