債券型基金是指主要投資於債券的基金，根據中國證監會對基金類別的分類標準，基金資產80%以上投資於債券的為債券基金。

在國內，債券基金的投資物件主要是國債、金融債和企業債。

通常，債券為投資人提供固定的回報和到期還本，風險低於股票。所以相比較股票基金，債券基金具有收益相對穩定、風險較低的特點，是低風險承受能力投資者資產配置的避風港。

債券基金風險相對較低，也比較適合用於養老投資。

購買渠道的話，一般在銀行，證券，基金或者第三方平臺都可以購買的。

　　按照投資方向不同，目前國內的債券基金可以分為三大類：標準債券型基金即純債基金（可細分為短債基金、信用債基金） 　　普通債券型基金（可細分為一級債基、二級債基） 　　其他策略債券基金（如可轉債基金等） 　　我們就主要來說下常見的這幾種型別債券基金，純債基金、一級債基、二級債基還有可轉換債券基金。

怎麼買債券基金，在買債券基金時要關注這3點：1、風險 首先應該要明確自己的目標，是追求低風險、穩定的收益，還是追求相對較高的回報等。然後，根據自己的風險承受能力，選擇相應的債基種類。這幾類債券基金的風險由小到大：純債基金，一級債基金，二級與可轉債基金。

1. 什麼是債基(Bond Fund)

以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資物件的基金稱為債券型基金，因為其投資的產品收益比較穩定，又被稱為“固定受益基金”。

一般來說，債券型基金不收取認購或申購的費用，管理費、贖回費率也低於股票型基金。

優點：風險較低，專家理財，流動性強

相對於投資人自己直接投資債券，購買債券型基金可享受多種特殊待遇，獲得更高收益。例如：

1）可以間接進入債券發行市場，獲得更多投資機會；可以進入銀行間市場，持有付息更高的金融債；可以進入回購市場，享受融資申購新股和無風險逆回購利息收入的超級機構投資者待遇。

（簡七注：大部分債券個人很難買到，購買債基可以“曲線救國”）

2）基金現金資產存放於託管銀行，享受1.89%的同業活期存款利率，遠高於居民和企業0.72%（含利息稅）的活期存款利率；享受各種稅收優惠。

3）申購、贖回時均不必交納印花稅，所得分紅也可免交所得稅；還可享受基金進行債券投資的低交易成本。

缺點 ： 在較長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益； 在股市高漲的時候，收益也還是穩定在平均水平上，相對股票基金而言收益較低，在債券市場出現波動的時候，甚至有虧損的風險。

3.1基本分類

目前，債券基金主要分三類：純債基、一級債基和二級債基。

其中，純債基不參與股票投資；一級債基可打新股；二級債基除打新外還可適當參與二級市場交易。不過由於證監會已叫停了債基打新，目前一級債其實等同於純債基。從風險上來說，純債基最低，二級債基最高。

3.1.1純債基純債基金是專門投資債券的基金。而債券有企業發行的，也有國家發行的，它們都有一個特點：就是有一定的期限，到期就會返本還息，利息比銀行存款的利息高。

因此購買純債基金的風險不是很大，它最大的風險是跟不上通貨膨脹的速度。為了完全規避股票的市場風險，純債基金是最為合適的選擇之一。

3.1.2一級債基一級債基是指本投資於固定收益類金融工具，包括國內依法公開發行、上市的國債、金融債、企業（公司）債（包括可轉債）、回購，以及中國證監會允許基金投資的其它固定收益類金融工具的開放式基金。

3.1.3二級債基投資標的 :除固定收益類金融工具以外，適當參與二級市場股票買賣，但不能超過投資資產的20%。可以參照基金合同判斷該基金是否為二級債基。其預期風險與收益高於一級債基。總體上屬於證券投資基金中的低風險品種。

3.2特殊分類

債券基金中有些特殊的分類，比如華夏債券和大成債券分A、B、C三類，而工銀強債、招商安泰、博時穩定和鵬華普天分A、B兩類。

首先，無論是A、B、C三類還是A、B兩類，其核心的區別在申購費上。如果是ABC三類的基金，A類一般是代表前端收費，B類代表後端收費，而C類是沒有申購費，即無論前端還是後端，都沒有手續費；而A、B兩類分類的債券基金，一般A類為有申購費，包括前端和後端，而B類債券沒有任何申購費。

也就是ABC三類分類中的A和B類基金相當於A、B兩類分類中的A類，是前端或者後端申購費基金；而A、B、C三類分類中的C類基金相當於A、B兩類分類中的B類基金，無申購費。

4. 影響債券價格的因素

整體來說，影響公式如下：票面利率＝市場利率，平價發行，發行價格＝面值票面利率＞市場利率，溢價發行，發行價格＞面值票面利率＜市場利率，折價發行，發行價格＜面值

表1：債券內部因素對債券價值的影響（變動方向以其他因素不變為前提）

影響因素變動方向債券價值票面利率越高越高期限越長變化幅度越大稅收待遇稅收越低（免稅）越高流動性越好越高發債主體信用等級越高越高若可贖回提前贖回可能性越高越小

表2：債券外部因素對債券價值的影響

影響因素變動方向債券價值供求狀況越供大於求越低基礎利率提高越低市場利率風險越大越低通脹水平越高越低

從債券外部看，經濟環境、市場物價、金融市場形勢是重要的影響因素。

經濟環境

如果整個社會經濟形勢看好，投資規模擴大，貸款利率提高，債券價格就會隨之上升;而當政治動盪、經濟衰退時，資金需求量減少，貸款利率下降，債券價格也就將隨之下降。

市場物價

市場物價普迫上漲，貨幣貶值，債券價格就將下跌；反之，債券價格通常會上升。債券市場的供求關係影響債券行市，如果是供求平衡，價格不升不降；如果供大於求，則債券價格下跌；如果供不應求，則必然使債券價格上漲。

金融市場

銀行利率調整，包括匯率變化，直接影響債券收益的變化，也相應地帶來債券價格的變化。銀行存款利率上調，匯率下跌，債券價格下跌；反之，銀行利率下調，匯率上升，債券價格上升。

中產買股票，土豪買債券！

股票波動大長期收益高，債券波動小而長期收益相對低一些！

債券本質上是一種“欠錢的單子”，主要有兩種機構可以發“債券”，國家和公司。

國家發的欠單叫做“國債”，是一種風險非常低的債券，基本上0風險，大媽的最愛，收益率可以勉強接近通貨膨脹。

為什麼“國債”風險低？因為欠單，要求欠錢的人要有“穩定的還錢能力”，只要這個機構不倒閉，就會有穩定的還錢能力，至少，我們的國家是不大可能倒閉的，那些經常被打的國家，就很難說了！所以國債一定要買強國的國債！

市面上的“債券”是以公司的債券為主，但是個人無法買入債券，至少要上千萬，成為公司的債主，比如說蘋果可以釋出債券來募資，有實力的機構可以買了幾十億的債券，這樣子蘋果公司就有幾十億的現金，可以做研發和銷售，只是每年需要還債的利息，比如說一年是8%，大部分的債主就是銀行了。

我們普通人買不了“債券”，如果一些機構買了債券，不想要了，那麼可以把很多公司的“債券”打包好，然後做成“債券基金”，這是一隻有很多公司的“欠單”的債券基金。

普通人都可以買，100塊就可以買！

債券基金的選擇：

選擇長期純債的基金

大公司的基金公司

由於債券基金風險很低，用“天天基金網”檢視“債券基金”中的“純債基金”，有400只，2年內收益的在200只，虧損的也是200只，所以虧損的風險是50%。

虧損風險算是比較小的，所以只需要選擇大的基金公司，虧損機率就會大大降低。

不過買債券基金，對於普通人來說，還是有些操作難度，還不如買理財產品和貨幣基金，或者更深入學習，投資大盤指數基金

相比股票投資，債券投資在國內一直處於相對小眾的地位，乃至幾年前很多人對債券投資的印象都是“去銀行買國債”。其實中國國內債券市場是世界第三大債券市場，截至2017年一季度末，流通債券共計59萬億人民幣（約合8.5萬億美元），僅次於美國和日本。

被隔離在如此大的“蛋糕”之外，讓普通投資者構建多元投資組合變得困難重重，好在近年來債券基金的不斷壯大、品類不斷豐富，讓債券投資離普通投資者越來越近。

那麼債券投資為什麼一直比較小眾，我們又為什麼要透過債券基金來投資債券呢？這其實有兩個很重要的原因：

第一，普通投資者能夠交易的債券品種非常少。

中國的債市主要有銀行間市場，交易所市場和銀行櫃檯三種。銀行間市場是最主要的債券交易市場，但是個人投資者根本無法參與；

個人投資者也可以去證券公司開戶，像參與股市一樣參與參與交易所場內債券的買賣，但是對客戶資產要求特別高（資產在300萬人民幣以上）；普通投資者就只能去櫃檯買點憑證式國債或者投資政策性銀行債券、國債逆回購。

第二，債券的投資實際上比股票更為複雜。

按普通人的理解，只要買入固定利率的債券，持有到期還本付息就可以完成債券投資了。然而實際上債券的分類非常多，固定利率的、浮動利率的、企業債券、可轉債等等，且大多數債券是可以在持有中進行交易的，而交易價格又受到貨幣和財政政策、市場利率、發行人資質、信用事件等多重因素的影響，可轉債甚至會受到股票價格波動的影響，因此想要把債券投資做好，獲取更高的收益，對債券投資人的能力要求是非常高的。

基於上面兩點，對於普通投資者來說，透過購買債券基金間接參與到債券市場的投資中，無疑是價效比更高的選擇。

那債券基金那麼多，有什麼區別，又該如何選擇呢？

要被稱為債券型基金，必須達到的“將80%以上的基金資產投資於債券”的要求。而按照投資具體標的的不同，債券基金大致可以分為標準債券型基金、普通債券型基金、可轉換債券型基金、短期理財債券型基金、指數債券型基金、債券型分級子基金、其他債券型基金等幾個品種。

對於債券基金不同類別的選擇，其實還是要看投資者的投資目標。標準債券型基金是最“純粹”的一類債基，其不投資股票、可轉債等權益資產或者含有權益的資產，因此受到股票市場波動的影響最小；

普通型債券基金可以將不高於20%的的基金資產投資於股票，而可轉債基金將大部分資產投資於

可轉債基金，其波動率會高於標準債券基金，但在股市表現較好的階段，其收益率也會較高；

短期理財基金實際收益率與貨幣基金相似，有較為固定的投資期限（7天、14天、30天等）；

指數型債券基金跟蹤標的指數的漲跌，目前來看投資效果一般；

債券分級子基金與股票分級子基金一樣需要在股市上交易，且對客戶資產要求較高，一般不大事宜普通投資者。

債券基金是指80%以上的基金資產投資於債券的公募基金。按照投資範圍與投資目標的不同，債券型基金可進一步細分，但不同的第三方評價機構有不同的劃分方式。

以業內廣泛採用的銀河證券基金研究中心的分類標準為例，債券基金可進一步分為標準債券型基金、普通債券型基金、可轉換債券型基金、短期理財債券型基金、指數債券型基金、債券型分級子基金、其他債券型基金等七個二級類別。

標準債券型基金只投資於固定收益類金融工具，不投資於股票、可轉債等權益資產，或者含權益資產的債券基金；

普通債券型基金以固定收益金融工具為主，但可投資於股票、可轉債等金融工具，普通債基進一步分為一級債基（可參與一級市場新股申購）、二級債基（可投資於公開發行上市的股票以及中國證監會允許基金投資的權證等其他金融工具），以及不投資於股票、但可投資於可轉債的普通債券型基金。

可轉換債券型基金與可參與轉債投資的普通債券型基金的區別在於，前者的基金名稱自定義為可轉債基金，且主要投資標的是可轉換債券（包括可分離交易可轉債），基金合同中明確可轉換債券投資比例下限是80%的債券基金。

短期理財債券型基金是指基金名稱自定義為短期理財基金的，採用攤餘成本法計價的債券基金。

指數債券型基金是指以標的債券指數為主要跟蹤物件進行指數化投資運作的債券基金。

債券型分級子基金是指債券型基金實施了份額分級，不同份額子基金的風險收益特徵與母基金相差較大。

站在資產配置的角度，債券基金具有與其他市場關聯度低，收益穩健、風險小的特徵，因而投資者可以依據自己的風險承受能力、投資目標等在自身基金組合中配置適當的債券基金，以起到分散風險的作用。

如果是非常看重風險的投資者，純債基金（不投資權益資產的債券基金）或許是更好的選擇，該類基金僅投資於固定收益類品種，因而其風險收益特徵與債券市場的走勢更為貼合，也更能走出獨立於股市的行情。

如何選擇合適的債券型基金？不妨從費率、規模、基金經理和基金管理人的綜合實力等多個角度進行衡量。

一是費率。不同債券基金的費率往往有著一定的差別，因而投資者應儘可能選擇費率低的基金，以便“贏在起跑線上”。

二是規模。由於規模大的債券基金往往具有較低的費率，且其在債券市場的議價能力強，因而不論從成本還是收益的角度，建議投資者選擇規模相對較大的債券基金。

三是基金經理。一個好的基金經理往往會成為債券基金的“靈魂”。因此，選擇一個從業經驗長、過往操作基金業績穩定的優秀基金經理對投資者來說，非常重要。

四是基金管理人綜合實力。建議選擇一些老牌的、固收投資實力較強、資產管理規模排名中上、市場口碑較好的基金公司。

風險提示：以上觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

新年伊始，各大基金公司就緊鑼密鼓地開啟自家新基金的發行工作，東方財富Choice統計顯示，截至1月7日，今年進入募集期的新基金數量達31只，而去年同期（2018年1月1日至1月7日）新發基金數量僅16只。新基金髮行數量幾乎翻倍，且其構成已發生較大變化。統計顯示，在31只新發基金中，僅債券基金就達到15只，佔比近半。而去年同期，新發債基只有3只。

機構看債市

展望新年，多家基金公司表示，在當前宏觀經濟背景下，支援“債牛”的基礎仍存在，債券市場行情有望繼續演繹。

新華基金

2019年有望造就新一輪債牛，牛市行情能否延續主要受兩個因素制約，一是債券的絕對收益率水平如果能突破，則上升空間較大；二是從債券託管資料看，2019年有望延續2018年市場的活躍度。

廣發基金

2019年債券資產仍是資產配置中的首選品種，但價效比最高、趨勢性下行的階段已過去，預計未來市場在階段性修復後會進一步上攻，但整體波動比2018年大，在戰術性上需要考慮配置品種的估值水平。

國壽安保基金

從大類資產走勢來看，宏觀經濟增速下臺階趨勢相對確定，決定了中長期利率水平不存在大幅上行的條件，債券牛市基礎依然穩固。

從機構們的觀點來看，債券市場仍有一定的機會，那對於普通的基民來說，如何把握這份機會呢？

防禦型：中短債基金

選擇中短期債券型基金的原因有下面兩點：

與貨基相比收益更有競爭力

資料顯示，能夠代表短期債券的中債-綜合財富(1年以下)指數自基日2001年12月31日以來及最近5年，年化收益率達4.06%，而2018年以來隨著貨幣政策寬鬆，貨幣基金收益率持續降低，就連傳統“旺季”年末時點的7日年化收益率平均值也僅有2.95%(截至12月24日)。

與其它短債相比更靈活

目前短端和超短端利率水平受回購利率限制，已經難有繼續壓縮空間，而中短債基金相較其他短期債券型基金具備更加靈活的久期優勢，可以透過適當拉昇組合久期提升組合收益。

但現在市場波動較大，時不時會有一些不錯的投資機會出現，風險承受能力較高的投資者應如何把握呢？

進攻型：可轉債基金

在這種牛熊不定的時刻，有一個口號流行了起來，那就是“牛市股、熊市債，牛熊不定可轉債”。

可轉債是什麼？

可轉債，是上市公司發行的一種債券。買入一隻可轉債，持有人可以當債主，一直拿著可轉債，讓上市公司還本付息；也可以當股東，按照約定的條件轉換成相應公司的股票。

有投資可轉債的基金嗎？

當然有！相比可轉債，投資可轉債基金不僅門檻低，而且還有專人打理，顯得更加簡單輕便！適合不願承擔太大風險，又想在股市裡分一杯羹的長期投資者。

當然可轉債也有缺點，就是如果指數橫盤或者小幅漲就很吃虧，這個時候投資組合的重要性就體現出來了：

配置建議

由於考慮到各個產品的優勢和特點，仍考慮到將混合債基和長債納入投資組合。

穩健型的組合特點是較大比例配置短期純債型基金，為組合提供基本收益，同時適當配置長期純債享受較高資本利得，最低配置涉及權益資產的混合債基與可轉債基。

平衡型的組合特點是提升了長期純債比例，力爭獲得債券牛市收益，同時適當參與處於估值底部的權益類資產。

積極型的組合特點是提升了長期純債比例、混合債基與可轉債比例，較大幅度享受債市走牛和權益市場反彈走高帶來的收益。

怎樣買債券基金?有哪些型別？

首先我們來看債基的分類。關於債基的分類，主要有三種方式，分別是“根據投資策略的不同”、“根據所投債券的不同”和“根據所投股票比例的不同”來分類的。

1.根據投資策略的不同，債券基金可以分為主動型債券基金和指數型債券基金。前者是由基金經理主動幫你挑選債券進行投資，後者是被動跟蹤債券指數進行投資。

2.根據所投債券的不同(利率債和信用債)，主動型債券基金可以分為信用債券基金和普通債券基金。其中信用債券基金，指的是信用債的投資比例不低於80%的債券基金。

這裡稍微解釋一下，什麼是利率債和信用債？

利率債，主要是指國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據。也就是說，利率債都是有政府背書的，所以基本上不存在違約風險。

信用債，就是各種公司發的債券。與利率債的發行主體相比，信用債是有違約風險的。當然信用債的利息肯定會比利率債高，要不然，大家都去買沒有違約風險的利率債了。

所以投資信用債基就不會有基金踩雷的風險，而投資普通債基就會存在這樣的風險。當然如果基金規模很大且機構持有人佔比不高的情況下，這種影響對普通債基可以忽略不計。

3. 根據所投股票比例的不同，主動型債券基金又可以分為：純債債券基金、一級債券基金、二級債券基金和可轉債基金等。

弄清楚了這些分類以後，下面我們就來看如何挑選債券基金。

三思君覺得，挑選債券基金可以從基金的規模、基金的費用以及所投的債券型別等方面去考慮。

1.基金規模

其實不管是什麼型別的基金，基金規模都是很重要的。因為基金規模太小的話，是有清盤風險的，而對於主動型基金而言，基金規模太大，又會加大基金管理人的管理難度。

所以大家在挑選債基的時候，一定要留意債基的規模。

2.基金的費用

基金的費用，主要是指買賣基金過程中以及基金在日常管理過程中所發生的費用。而基金在日常管理過程中所發生的費用，主要是指管理費和託管費。

所以大家在挑選債基的時候，在其他條件都差不多的情況下，肯定首選基金費用便宜的債基。

3.所投的債券型別

在上面，三思君給大家提到雖然都是債基，可並不是每隻債基所投的債券型別都是一樣的。所以在債基的選擇上，對於不同的投資者而言，就有了不同的選擇。

比如如果你是激進型的投資者，同時看好未來的股市，那麼就可以買可轉債基金；如果你是保守型的投資者，那麼就可以選擇信用債基。還有如果你想省心或者不會選基金經理，那麼就可以買指數型的債基。

好了，就說到這裡吧。