經濟週期的四個階段為：繁榮、衰退、蕭條、復甦。在這四個階段中，繁榮和蕭條是兩個主要階段，衰退與復甦是兩個過渡性的階段。

1、衰退階段： 該階段開始於經濟週期的高峰之後，當經濟執行到高峰期後，必然會逐漸走向衰落。 這個時候市場需求開始不斷萎縮，於是便造成供過於求，企業的盈利能力較弱，利潤率不斷下降，連同大宗商品在內的整體物價水平開始不斷下跌，造成企業的產品流通率低，大量產品積壓，從而讓經濟增長速度減緩甚至停滯。

2、蕭條階段 該階段供給和需求都處於較低的水平，特別是經濟前景還比較迷茫，使得社會需求不足，資產縮水，失業率處於較高的水平。 通常在這種情況下，政府的宏觀調控就會逐漸出現一定的效果，漸漸地減少社會恐慌情緒，從而讓人們對未來的信心逐漸恢復，於是整個社會經濟便在探底後開始出現回升的跡象。

3、復甦階段 經濟蕭條，所以政府便透過一系列的調控手段來刺激經濟發展，這個時候調控手段的效果已經初步顯現，經濟開始復甦，需求開始釋放，生產逐漸活躍，價格水平趨穩並進入上升區間。 同時GDP的增長率可能由負轉正，由慢變快，並且逐漸提高。由於此時企業閒置的生產能力還沒有完全釋放，週期性的擴張也變得強勁，所以在這個階段，企業的利潤也開始大幅增長。

4、繁榮階段 該階段因為投資需求和消費需求的不斷擴張，而且超過了產出的增長，所以刺激產品的價格就會迅速上漲到較高水平。這個階段就業率比較高。